T1 Energy 发布 2026 年第一季度业绩：完整的财报电话会议记录

在周二，T1 Energy（纽约证券交易所代码：TE）在其财报电话会议上讨论了 2026 年第一季度的财务结果。完整的会议记录如下。 此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和会议记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。 完整的财报电话会议可在 https://edge.media-server.com/mmc/p/25duv676/ 获取。 摘要 T1 Energy 在 2026 年第一季度报告了创纪录的调整后 EBITDA 为 910 万美元，毛利率提高至 17%，这得益于成本加成和固定利润合同的有利转变。 G2 Austin 太阳能设施的建设按计划进行，预计在 2026 年第四季度开始首次电池生产。公司正在为 G2 第一阶段敲定一项全面的融资方案，目标是在 2026 年第二季度宣布。 公司正在积极寻求额外的购销合同，并预计由于市场动态和监管发展，包括商务部第 232 条调查的潜在影响，2026 年下半年将增加活动。 完整会议记录 主持人 大家好，感谢您的耐心等待。欢迎参加 T1 Energy 2026 年第一季度财报电话会议。目前，所有参与者处于仅听模式。在发言者的演讲结束后，将进行问答环节。要在会议期间提问，您需要在电话上按星号和一一。您将听到一条自动消息，告知您已举手以恢复提问。请再次按星号和一一。请注意，今天的会议正在录音。现在我想把会议交给今天的发言人，Jeff。请继续。 Jeff（主持人） 早上好，欢迎参加 T1 Energy 2026 年第一季度财报电话会议。在我们开始之前，请翻到第二页查看我们的前瞻性声明。在今天的电话会议中，管理层可能会对我们的业务做出前瞻性声明。这些前瞻性声明涉及重大风险和不确定性，可能导致实际结果与管理层的预期有实质性差异。这些因素大多数超出了 T1 的控制范围，且难以预测。有关可能对我们业务产生重大影响的风险因素的更多信息，请参阅我们向证券交易委员会提交的 10-K 表格年度报告及其他文件，所有这些文件均可在我们网站的投资者关系部分找到。现在请翻到第三页，今天与我一起参加电话会议的有我们的董事长兼首席执行官 Dan Barcelona，我们的首席财务官 Evan Calio，我们的首席运营官 Jaime Guali，以及我们的首席法律和政策官 Andy Monroe。现在我将把电话交给 Dan，让他开始。 Dan Barcelona（董事长兼首席执行官） 谢谢杰夫，欢迎大家参加我们 2026 年第一季度的财报电话会议。今天会议的主题是从我们在 T1 的旅程开始，关注业务的开展。建设我们的 G2 Austin 美国太阳能电池制造厂是我们战略的基石，旨在将 T1 建立为本土综合性太阳能领导者。今天我很高兴地报告，G2 Austin 的 2.1 吉瓦第一阶段建设进展顺利，按照计划进行。在开工后，我们在 2025 年第四季度开始订购长期交货的设备，随后在 2026 年第一季度下单钢材包。在最近几周，随着工程和设计工作接近完成，现场的建设活动明显加快，我们仍然按计划在 2026 年第四季度实现首次电池生产。四月份，我们开始了 G2 基础的混凝土施工。五月份，团队通过最终确定完整的施工包完成了设计过程，我们预计将在五月底开始搭建第一根钢结构。我们已经获得了 G2 的一项基础采购承诺，并正在追求第二份合同。虽然我们一直在利用现金和机构投资者的支持为 G2 第一阶段的建设融资，但我们也在努力达成一项约 2.25 亿美元的综合融资方案。这些追求是 T1 的最高优先事项，我们继续计划在第二季度宣布 G2 的融资。与此同时，我们的运营团队专注于提高 G1 Dallas 的效率和盈利能力，这是我们最先进的 5 吉瓦太阳能模块设施。我们在 2026 年第一季度结束时，财务表现大幅改善，调整后的季度 EBITDA 创下 910 万美元的纪录。最后，随着商务部 232 条款调查在未来几个月可能的结果，我们对 T1 作为美国制造的多晶硅的大型采购商的强大竞争地位感到满意。通过与 Hemlock Semiconductor 的供应合同，T1 坚定致力于建立基于国内多晶硅的太阳能供应链，这是实现美国能源主导地位和最终发展强大美国半导体供应链的前提。现在让我们转到第 5 页，回顾一下我们在 G2 Austin 的进展。我们在 2025 年第四季度开始开发 G2 时的重点是订购长期交货的设备，特别是生产线设备，并在现场开始基础工程的同时推进项目的工程设计。随着这些任务基本完成，G2 现场的建设活动正在加速，我们现在正在通过一些重大里程碑。正如您可能从本次演示文稿中的照片和我们最近在社交媒体上的帖子中注意到的，四月份混凝土施工已经开始，我们热切期待第一批结构钢的交付，并预计在五月开始搭建 G2 的结构。这个季节在德克萨斯州中部的天气可能会很不稳定，团队在最近几周一直在应对潮湿和暴风雨的天气模式。德克萨斯州泰勒附近的国家气象局雨量计记录了四月份 10.3 英寸的降雨量，是正常水平的三倍多。尽管面临这些挑战，我们才华横溢且勤奋的团队，以及我们的承包商和供应商，仍然保持了施工进度。展望夏季，一些激动人心的里程碑即将到来，其中最重要的是来自 Laplace 的生产线设备的运输和交付。我们与 Laplace 在 G2 开发方面已经密切合作了大约一年，他们的执行效率使我们能够按计划交付该项目，首次电池生产目标定在 2026 年第四季度。随着我们在 G2 的进展持续进行，请关注 T1 的社交媒体渠道，获取来自 Rockdale 的实时更新和视频。接下来，我将把电话交给我们的首席运营官 Jaime Gwali，他将为您提供 G1 Dallas 的最新情况。 Jaime Guali（首席运营官） 谢谢丹。让我们转到第 6 页。我们在 G1 Dallas 的 2025 年使命是成功完成工厂的产能提升，这一目标在第四季度实现。对于 2026 年，我们的重点是推动盈利能力和 EBITDA 的增长，利用我们世界级的运营资产。今天早上，我很高兴地报告，2026 年开局良好，我们在第一季度的调整后 EBITDA 创下 910 万美元的纪录。由于我们预期在新法规于 1 月 1 日生效之前，第四季度的现货市场模块采购速度非常快，因此第一季度的销售环比下降。客户们正在通过在七月 OOBA 一周年的安全港截止日期之前将设备投入项目来消耗模块库存。由于这些市场动态，我们预计 2026 年下半年 G1 的业务将显著繁忙，同时向客户的模块出货量也将增加。尽管如此，我们在第一季度的财务表现显著改善，得益于我们 2026 年合计 3 吉瓦的成本加成和固定利润合同的出货量的有利变化。综合考虑，我们对底线的改善感到满意，工厂团队继续提供卓越的运营表现，接下来我将把电话交给 Evan，回顾我们的财务状况以及资本形成的最新进展。 Evan Calio（首席财务官） 谢谢 IME。请翻到第 7 页。T1 的财务状况强劲，我们继续推进尽职调查，目标是在 2026 年第二季度宣布 G2 Austin 的全面融资方案。在第一季度，我们实现了迄今为止最高的季度调整后 EBITDA，达到了 910 万美元，毛利率从第四季度的运行率提高了约 10%，在第一季度达到了 17%，而这是在 683 兆瓦的较低吞吐量或 2.7 吉瓦的运行率下实现的。我们毛利率的改善主要得益于成本加成下的销售量的有利组合变化，以及与第四季度重度依赖现货销售和挑战性环境相比，2026 年固定毛利的采购合同。我们损益表的改善得到了机构投资者的支持，特别是在四月份我们定价的增量公共可转换高级票据发行中，产生了 1.76 亿美元的净收益。这笔资金的注入使我们能够按计划继续推进 G2 的建设，同时我们继续寻求以债务为主的全面融资解决方案，以支持 G2 第一阶段。我们的管理团队在资本市场拥有数十年的经验，我们运用我们的经验和创造力，提前在资本形成过程中为 G2 第一阶段融资。我们得出结论，股权市场提供的定价相对更具吸引力，优于债务融资来源的条款，并允许我们追求更有利可图的合同策略。因此，我们将建设资金的来源主要通过与股权相关的投资进行排序，同时评估最具吸引力的债务和采购合同池。正如我们在四月份定价可转换发行时所指出的，我们现在已经确定并正在追求我们认为是最佳的债务融资选项，以完成第一阶段所需的剩余资金。我们正在与潜在的融资对手进行尽职调查，这是我们首选的解决方案，因为我们相信它提供了最具吸引力的成本结构和资金规模。正如我们之前所指出的，我们正在跟踪目标，计划在 2026 年第二季度宣布承诺，明确来说，我们预计从这次融资中筹集的资金将足以支持 G2 Austin 第一阶段约 2.25 亿美元的剩余资本支出。现在让我们翻到第八页，讨论我们的 2026 年展望和指导。在 2026 年第一季度的良好开局后，T1 在 G2 生产启动之际仍然处于良好位置。我们的国际电池采购计划进展顺利，目前我们有四家供应商完成了非财务尽职调查，以供应 G1，并预计随着我们扩大供应商网络，这个数字会增加。我们对从自我采购的角度满足我们不变的 2026 年 G1 生产指导范围的高端能力越来越有信心，范围为 3.1 到 4.2 吉瓦。2026 年的生产转化为销售和调整后 EBITDA 仍主要取决于三个因素。第一，客户需求，第二，下半年现货销售的价格，第三，七月安全港截止日期后的情况。 丹·巴塞罗那（董事长兼首席执行官） 2. 商务部第 232 条款调查对外国来源的多晶硅及其衍生物的使用的广泛预期影响，以及我们 IPA 税收退款的净结果。鉴于 T1 对从 Hemlock 的合作伙伴那里购买多晶硅的重大承诺，我们认为潜在的 232 裁决的定价影响对 T1 在 2026 年及以后的销售和利润具有有利的一面。我们打算在对这些因素有更清晰的了解后发布更详细的 2026 年指导。在此期间，我们在 2026 年和 2027 年有强劲的中后期销售机会管道，包括国内电池和非法定电池模块的商用和合同销售。因此，我们对 G1 和 G2 的年度调整后 EBITDA 运行率指导目标没有变化。现在我将把电话交回给 Dan 进行总结发言。谢谢 Evan。请转到第 9 页。T1 的使命是为美国提供可扩展、可靠、低成本的能源，我们深切致力于为美国能源和人工智能的主导地位做出贡献。这不仅仅是口号，也不是宣传。在 T1，我们把钱投入到我们的承诺中。我们在德克萨斯州的 G1 达拉斯投资超过 6 亿美元，这是我们世界级的 5 千兆瓦模块设施，拥有超过 1200 人的劳动力，以支持安全、高效的 247 运营。T1 在德克萨斯州的 G2 奥斯汀第一阶段加大了对美国先进制造业的投入，建设按计划进行，计划资本投资为 4.25 亿美元。G2 奥斯汀的潜在第二阶段将使美国太阳能电池的生产能力超过 5 千兆瓦，这将支持德克萨斯州额外 1800 个就业岗位。T1 计划成为美国多晶硅太阳能供应链的一个环节，对国内太阳能和半导体行业的长期健康至关重要。多晶硅是太阳能模块和芯片的共同原材料。如果没有充满活力的国内多晶硅供应链，美国半导体行业可能不会强大。作为美国多晶硅的最大买家之一，T1 正在尽其所能支持不断增长的美国多晶硅行业。我们处于支持我们对美国先进制造业和国内多晶硅行业承诺的美国政策的交汇点。潜在的第 232 条款裁决可能会为 T1 使用国内多晶硅和/或通过与 Hemlock 和 Corning 的供应合作伙伴关系制造的模块带来价格提升。我们的北极星是成为一个集成的美国硅基供应链的一部分，使得生产符合 T1 的第 45x 税收抵免和我们的客户符合第 48e 国内内容叠加奖金的高国内含量模块成为可能。让我们转到第 10 页，总结 T1 的战略优先事项。今年我们的首要目标是为 G2 提供资金和建设。如 Evan 之前详细说明的，我们专注于推进尽职调查，以在第二季度宣布 G2 第一阶段的全面融资方案。我们相信，G2 将触发 T1 盈利能力和现金流的重大变化，使得生产高国内含量的 Topcon 模块成为可能，而这些模块在美国目前尚未大规模生产。我们的第二个优先事项是提高 T1 的盈利能力，在我们通往 G2 的桥梁上，通过高效运营我们在 G1 达拉斯的世界级资产，扩大我们的商业存在，并提高我们组织的成本效率。我们相信，T1 第一季度财务表现的改善是朝着正确方向迈出的重要一步，我们打算在 2026 年和 2027 年继续发展。我们的第三个关键优先事项与前两个相辅相成。运营和政策是我们第一年 T1 需要解决的主要领域，而在 2026 年，我们将向组织中增加供应链销售和工程专业知识。满足这些目标预计将创造一个世界级的组织，具备安全和盈利地运营尖端资产的能力，持续产生现金流，并将 T1 推向作为美国关键能源供应商的领导地位。至此，我将把话筒交回给 Jeff，协调问答环节。 Jeff（主持人） 谢谢 Dan。操作员，我们准备好开放电话进行提问。 操作员 谢谢。请注意，如果您想提问，请在电话上按星号 11。您将听到自动消息提示您何时举手。我们还请您在您的名字和公司被宣布之前耐心等待。请稍等，我们正在整理问答名单。今天的第一个问题将来自 btig 的 Greg Lewis。请继续。 Greg Lewis 是的，嘿，谢谢，早上好，感谢大家接受我的提问。Evan 或 Dan，我希望你们能更详细地解释一下利润率。我是说，毛利率看起来很好。我认为你在幻灯片中提到这在一定程度上反映了积压情况。因此，实际上我们在考虑实现时，虽然没有给出全年指导，但有没有办法考虑一下，如果我们想要分析一下商用电力销售可能会是什么样子，可能会如何影响下半年的利润率？这样考虑是否正确？ Evan Calio（首席财务官） 是的。谢谢，Greg。Evan，你来回答这个问题吧？好的，谢谢，Greg。第一季度的毛利率为 17%。我认为这是由我们在这一季度的运行率基础上生产的 2.7 千兆瓦驱动的。对吧？而且这是基于我们在 2026 年期间的两个成本加成或固定利润合同。因此，至少在范围的低端，即 3.1 千兆瓦，17% 的毛利率是一个合理的假设，因为你在全年都有相同的合同。 Greg Lewis 现在你知道，如果你在指导范围内上升，这意味着我们将提高生产水平，这将增加你的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）。然而，利润率可能会根据相对模块价格与成本的变动而有所不同。因此，这在一定程度上取决于你对价格和成本的两个假设。在我们超过范围下限的情况下，商用电量的情况。这有帮助吗？这非常有帮助。我想我只是想对此进行快速跟进。当我们最终对 232 有更多的清晰度时，是否应该开始考虑至少公司会对下半年商用电力的情况有更好的清晰度？ Evan Calio（首席财务官） 是的，我认为这绝对是一个因素，Greg。我会说在年初，我们预计获取非法定电池的难度会更大。因此，Jaime 和他的团队以及 Andy 在尽职调查中发现了更多的电池供应。因此，现在我们正在评估需求。这将主要由需求驱动，但也会受到 232 的影响，因为我们与 Hemlock 有一份国内多晶硅供应合同，这应该会在 2026 年及以后受益于最终规则的影响。因此，一旦我们有了这些，我们可能会提供更好的指导，或者说是 2026 年的指导。 Greg Lewis 好的，太好了。然后我还有一个问题，你知道，Dan，在评论中你提到的指示性客户需求覆盖了生产，正如你所知道的，我们可能并没有太关注寻找尚未建造的额外阶段的需求，但也许你可以谈谈这个评论的背景。我们考虑到可能扩大增量产能时，你是如何看待未来几年的情况的。 Dan Barcelona（董事长兼首席执行官） 当然。谢谢。看，如果你把它分解成几个部分，我们与大多数客户的对话都是与公用事业规模的开发商进行的。他们继续看到超大规模的需求，这仍然是主导主题。我们现在如何获取电力？第二点，第二年运行，一切仍在跟踪。太阳能和储能是对电网的主要新增部分，因此太阳能仍然相当稳固。当我们回顾 2025 年并向后看发生了什么时，有很多我们可以称之为疯狂或两极化的买卖行为，尤其是在某些规则变化之前的年末。我们希望这种情况能够稳定下来，形成更一致的需求模式。我想最后一点仍然似乎是一个瓶颈，虽然对我们来说并不是最终用户，但公用事业的互联接入仍然似乎很慢。仍然有很多工作要做，很多支付要完成以进行互联，这会限制项目的进展。但再次强调，需求仍然相当稳固。如果我们有正确的需求信号，并且如果我们获得了正确类型的订单，市场需求信号是正确的，并且我们计算出合适的经济效益，我们愿意继续扩大产能。我们认为美国的太阳能市场必须增长。我们认为我们可以成为其中的重要部分，我们很高兴继续扩展，但我们正在努力保持非常有纪律性。我们的使命 1、2、3、4、5 是建设 G2，达到全面财务关闭并宣布 G2，这是我们现在的重点。但所有其他信号表明市场仍然非常强劲。 Greg Lewis 好的，各位，继续做好业务。 Dan Barcelona（董事长兼首席执行官） 谢谢，Greg。 操作员 谢谢。请稍等，下一位提问者将是来自 Johnson Rice and Company 的 Martin Molloy。请继续。 Martin Molloy 恭喜你们取得了强劲的季度业绩。我只是想确保我理解我们应该关注的事件顺序。听起来在第一季度的电话会议上， Dan Barcelona（董事长兼首席执行官） 有一份潜在的重要采购合同。我们是否应该在宣布全面融资解决方案之前关注采购方面的公告？谢谢你的提问。我不会说一定是这样。我们在合同执行时会宣布重要的新合同。我们不会宣布条款的初步协议或条款清单等。我们希望在这些披露方面保持透明。因此，当合同最终执行时，我们会宣布，这些是独立于其他解决方案的路径。因此，我们打算在本季度宣布另一个主要以债务为基础的全面融资解决方案，我们对这一进展感到兴奋。但采购合同是相互独立的。它们可能会被包含在内，但不一定需要包含在内。 Martin Molloy 好的，谢谢你澄清这一点。然后作为对第 8 页的跟进，我想知道你是否可以提供更多关于该要点的背景。你提到的关于基于超大规模增长的增量 G1、G2 国内内容的初步迹象。 Dan Barcelona（董事长兼首席执行官） 您能否提供更多关于您所提到内容的详细信息？好吧，我之前提到的太阳能和储能的需求依然相当强劲。这种需求主要来自人工智能、超大规模数据中心以及那些大型客户。这些需求通过公用事业规模的开发商传递。因此，这只是一个迹象，表明我们的客户正在看到这种需求和拉动。因此，对我们来说，我们看到这个市场并没有放缓，我们收到了大量客户的询问，关于我们可以交付什么类型的太阳能，何时交付，多少是国内电池，多少不是。所以这指的是我们与这些公用事业规模客户的持续商业讨论。 马丁·莫洛伊 很好。谢谢。我把时间交回去。 丹·巴塞罗那（董事长兼首席执行官） 谢谢，马丁。 操作员 谢谢。请稍等，下一位提问者即将到来。我们的下一个问题来自 Capital Roth Partners 的 Philip Chin。请稍等，下一位提问者即将到来。我们的下一个问题来自 Needham and Company 的 Sean Milligan。请继续。 肖恩·米利根 大家好，早上好。这里的季度表现非常好。我们应该如何看待今年的 45 倍税收抵免货币化，这个节奏如何？您知道，它是每半年完成一次，还是有某种金额的门槛？埃文，您想对此做出回应吗？好的，当然。谢谢您的提问。我想我们预计很快就会货币化 2025 年的余额。对吧？所以我认为这正在进行中，我们预计在短期内完成。2020 年，这在市场上是一个不同的过程。我们一直预计在下半年之前找到税收权益合作伙伴。我们仍在积极沟通。但是，您知道，这比 OOBA 之前的速度要慢，因为还有额外的步骤，以及我们从税收权益方面听到的，仍在等待额外的财政指导。因此，我们预计在现在的情况下，您知道，第三季度到年底之间。而且，如果需要的话，还有一些方法可以借用未来的销售，还有其他一些金融产品可以做到这一点，降低我们的净额，这是我们所知道的。所以。好的，太好了。然后我只是想重新审视一下关于您本季度公布的毛利率的第一组问题，以及我们在下半年进入时的组合情况。因此，如果您，假设您超过了今年合同上的 3 吉瓦，那么，像，现货价格与 17% 的毛利率相比如何？如果您今天在没有明确 232 条款的情况下达成额外的现货销售，那将高于还是低于该毛利率？然后，您需要看到 232 条款的结果是什么，以提高该毛利率？ 埃文·卡利奥（首席财务官） 是的，我的意思是，这是一个多方面的问题。您必须做出很多假设才能回答这个问题。我想说，这确实取决于您当前的价格。因此，如果您在下半年的市场价格为 30 美分，考虑到当前的销售价格，您可能会有增量的机会。对吧。所以您可以通过市场需求达到这个价格，或者通过关税达到这个价格。 肖恩·米利根 对。我是说，232 条款的预期结果有很大的范围。我认为，232 条款对我们更有意义的好处可能是在我们将合同转为晶圆并在 2027 年交付该晶圆时。您知道，随着我们在那一年通过 G2 的提升，可能会比 2026 年有更大的提升。太棒了。而且，由于成本，我想今年并不那么重要，因为合同的成本加结构和固定毛利结构。但是，从成本的角度来看，我知道去年某些组件有显著的波动。我认为特别是玻璃。只是想知道您在今年开始时看到的情况。如果您觉得您已经很好地锁定并调整了成本方面的情况， 埃文·卡利奥（首席财务官） 当然，我可以开始。杰米也可以补充，因为他目前在 G1 的采购部门。是的，我的意思是，我们在电池方面看到了一些情况，这占据了您成本的一半以上。您知道，我们看到年复一年的压缩。 杰米·瓜利（首席运营官） 对。它变得更容易获得，实际上年复一年价格也更好。我们只携带大约一个季度以上的库存。因此，您现在并不一定是在锁定您的第三或第四季度。因此，关于锁定的问题，也许杰米可以补充一下，您在玻璃市场或其他材料方面看到的情况。嘿，肖恩。是的。我们继续努力降低我们的成本，并根据我们对 2026 年的规划采购我们的材料清单。因此，总体而言，我们继续在玻璃、框架、接线盒等所有组件上进行这些工作。因此，我们的目标是继续高效运营 G1，并在整个年度内降低我们的运营成本和成本。 丹·巴塞罗那（董事长兼首席执行官） 很好。谢谢你们。谢谢，肖恩。 操作员 请稍等，下一位提问者即将到来。我们的下一个问题来自罗斯资本市场的 Philip Shin。请继续。 菲利普·申 大家好，谢谢你们回答我的问题。第一个问题是关于 232 的。你们知道即将举行的特朗普与习近平的会晤。我想知道你们是否预期或者通过你们与华盛顿的联系，是否有任何可能与 Shoeller 或 232 相关的消息会出来。然后关于 232，你们对何时可能发布有何看法？我们一直在发布，可能是在 6 月的某个时候。他们在结构上取得了一些进展。 丹·巴塞罗那（董事长兼首席执行官） 没错。新的结构形式可能是最低进口价格。所以我想知道你们是否听说过这种结构，以及一旦我们获得它，它可能看起来是什么样子。很可能这不是以百分比的形式，但我很好奇你们对 232 的框架和时机的最新看法。谢谢大家。是的，谢谢，菲尔。如果我评论特朗普与习近平的计划和谈判，我会感到不妥。因此，我认为全球宏观方面有很多事情需要理清。所以我不会对此发表评论。关于 232，我们一直很一致地表示，我们需要并希望看到一个公平的竞争环境，我们认为多晶硅定价是我们在美国太阳能供应链中最显著的劣势。因此，从这个角度来看，我们仍然非常关注这个信息。在我们的对话中，我们表示百分比似乎并不奏效，考虑到每瓦特的价格水平在整个产品系列中是可行的。因此，不想深入讨论政府方面问我们的具体问题，我可以说政府和相关方理解公平竞争的本质。他们理解我们多晶硅相对于其他产品的成本劣势。从这个角度来看，我们已经明确了我们的立场。至于时机，我没有比你们听到的更多的信息。你知道，时间表是类似的，但我们已经等了几个月。 菲利普·申 是的，所有这些都很合理。谢谢，丹。转到你们的非 FIAC 电池供应，我想埃文或其他人提到过，也许是哈梅，你们已经能够找到相当多的供应。所以我想知道你们能否更新一下，在 G1 与 G2 全面提升之间，你们实际上需要多少不生产的电池，以及已经满足了多少，如果这样说有意义的话。比如说，你们是达到 70% 的进度，100% 的进度，还是其他数字。谢谢。 哈梅·瓜利（首席运营官） 当然。我会让哈梅跟进供应链方面的内容。数学相对简单。我们在运行 5 吉瓦和即将在 2027 年投入的 2 吉瓦电池厂时，将会有一定的非 FIAC 电池需求缺口。即使在我们的电池生产线在 2026 年上线后，我们仍然不生产电池。因此，我们需要填补整个缺口，这将回到我们的生产情况。你知道，我们并不打算生产 FIAC 电池。因此，我们必须使用非 FIAC 电池来制造我们的美国制造模块。哈梅，你想谈谈数量吗？我认为我们还没有从商业角度给出完整的指导。这是一个竞争激烈的领域，我们正在努力获取这些非 FIAC 电池。但哈梅，你想详细谈谈而不提供确切的指导吗？当然可以。谢谢丹，菲尔。我们在采购时，正如丹所说，我们的主要关注点是确保我们采购非 FIAC 电池，并与法律部门密切合作，进行适当的尽职调查。实际上，当我们考虑 SO 采购时，这与我们整体商业销售和 2026 年的生产计划密切相关。因此，正如你所知，我们在 3.1 到 4.2 吉瓦的范围内。这是我团队正在努力的方向。我们有足够的供应商，我们在市场上看到了足够的产能，我们也开始寻找，如丹所提到的，2027 年的填补，以及我们在哪里采购这些非国内电池以满足 G1 的产能。 菲利普·申 很好。所以可以说，你们对 2026 年的需求感到满意，现在也在关注 2027 年，是吗？ 哈梅·瓜利（首席运营官） 绝对是。 菲利普·申 很好。最后一个问题。我知道我们谈过很多次的采购，但我很好奇，是否可以在没有 232 的情况下锁定或宣布采购，还是你们认为我们需要先看到 232？当然，这对采购是一个重要的驱动因素。但在 232 宣布之前，我们是否有可能看到采购？谢谢。我们努力成为美国合法开发者的真正合作方，已经很长时间了。所有开发者都完全意识到 232 的噪音和行动，他们没有试图对 T1 耍花招或欺骗，而 T1 也没有试图对他们进行反击。因此，围绕这一点有非常深入的讨论。许多公用事业规模开发者的评论是，他们对我们感兴趣，因为我们的美国多晶硅供应。这是对话的起点。因此，简短的回答是，不，我们不需要 232 来签署合同。为了进一步说明这一点，公用事业规模的开发者理解这对我们与他们之间的利益关系，并且这似乎并不是这些讨论和推进的障碍。正如我之前提到的，当我们宣布时，我们将公开宣布这些合同，它们是复杂的，其中一些是多年期的，我们希望在保留一些市场风险的同时，尽可能多地销售。很好。谢谢大家。我将把话题转给其他人。 杰夫（主持人） 谢谢大家。目前没有更多问题。我想把电话交给杰夫进行结束发言。请继续。感谢大家今天的关注和参与。我们明天将在 G1 进行工厂参观，本季度我们将再次出行，所以很快会与大家见面。这将结束此次通话。 免责声明： 本文稿仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的陈述反映了他们在本次通话日期的观点，可能会随时更改。