完整记录：Neo Performance Materials 2026 年第一季度收益电话会议

在周二，Neo Performance Materials（多伦多证券交易所代码：NEO）在其财报电话会议中讨论了第一季度的财务结果。完整的会议记录如下。 此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和会议记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。 访问完整电话会议请点击 https://app.webinar.net/1AXolLQpdZq 摘要 Neogenomics Inc 报告收入同比增长 27%，达到 1.55 亿美元，调整后的 EBITDA 翻了一番，达到 3620 万美元，创下公司历史最高 EBITDA。 稀有金属业务表现强劲，Magnaquench 和化学及氧化物部门贡献显著，公司宣布将 2026 年调整后的 EBITDA 指引上调至 1 亿至 1.1 亿美元。 战略举措包括在欧洲扩大稀土磁铁生产、推进人工智能项目以及新的采购安排，以确保在强劲需求下的镓供应。 完整会议记录 主持人 早上好，欢迎参加 Neo Performance Materials 2026 年第一季度财报电话会议，进行开场致辞和介绍。现在将会议交给 Neo 的投资者关系与传播副总裁 Jim Fitzpatrick。Jim，请继续。 Jim Fitzpatrick（投资者关系与传播副总裁） 谢谢主持人，大家好。今天的电话会议将被录音。每个播放将在明天开始在我们的 网站 @Neomaterials.com 的投资者中心提供。我们的电话会议将伴随实时网络广播。如果您在线加入，幻灯片将在讨论过程中自动推进。您还可以从我们的网站下载演示文稿的副本，以便跟进或后续参考。今天的电话会议上有 Raheem Suleiman，Neo 的总裁兼首席执行官，以及 Jonathan Baksh，Neo 的执行副总裁兼首席财务官。请注意，您在今天的演示和讨论中听到的一些信息将包含适用证券法意义上的前瞻性陈述，包括关于收入、EBITDA、调整后 EBITDA、产品数量、产品定价、资本支出、运营计划、客户协议、我们欧洲永久磁铁设施的扩建、重稀土分离和 2026 年指引的陈述。实际结果或趋势可能与今天讨论的内容有实质性差异。有关更多信息，请参阅 Neo 最近的文件中讨论的风险因素，包括 AIF 和截至 2026 年 3 月 31 日的审计财务报表和 MD，这些文件可在 SEDAR 和我们的网站上获取。今天呈现的财务金额将以美元为单位，除非另有说明。电话会议期间将使用非国际财务报告准则（Non-IFRS）财务指标。与最近的国际财务报告准则（IFRS）指标的对账已包含在我们的 MD 中，NEO 不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。现在我将把会议交给 Neo 的总裁兼首席执行官 Raheem Suleiman。 Raheem Suleiman（总裁兼首席执行官） 大家早上好。Nio 在 2026 年第一季度继续交出非常强劲的财务业绩，延续了我们在 2024 年和 2025 年所展现的势头。这些影响在我们的所有业务板块中都可以看到，无论是财务、运营还是战略层面。第一季度的收入为 1.55 亿美元，比去年第一季度增长了 27%。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 3620 万美元，是去年同期 1710 万美元的两倍多。这一强劲的表现显著超出了预期，反映出我们核心业务的持续强劲需求、全球平台的严格运营执行以及持续良好的定价环境。本季度的 EBITDA 是公司历史上最高的，得益于我们稀有金属业务创下的历史新高，稍后我会详细介绍。我们在 MagnaQuench 和化学品及氧化物方面也取得了强劲的业绩。MagnaQuench 的调整后 EBITDA 同比增长 39%，其中粘合磁铁和粉末显示出显著增长。化学品和氧化物的收益是自 2023 年第三季度以来的最佳季度。我们的第四季度业绩受益于市场上价格的上升，特别是铪的价格。在我们 3 月份的最后一次更新中，我提到我们没有达到通常在这个时候会看到的合同量。我们谈到客户在这些高价位上进入合同时有些犹豫，铪的现货销售在 1 月和 2 月非常低。3 月份，现货销售几乎是 1 月和 2 月总和的两倍，虽然是由相对较小的订单推动，但涉及许多客户，尽管合同量仍未达到我们在这个时候通常看到的水平。最近，我们看到客户开始签订合同，涵盖至少部分剩余的年度需求。随着强劲的第一季度过去，我们展望今年剩余的时间，所有三个业务单元都继续表现强劲，随着价格环境的持续支持，我们将调整后的 EBITDA 指引上调至 1 亿至 1.1 亿美元，较之前提供的 7500 万至 8000 万美元有所增加。接下来进入今天的第 4 页，我想在将时间交给 Jonathan 以获取更多财务表现的细节之前，讨论四个主要主题。首先，概述我们稀有金属业务的主要要素以及我们在市场和定价中看到的趋势。其次，更新我们在欧洲稀土磁铁生产方面的进展。第三，更新我们在欧洲重稀土分离能力方面的进展，最后，更新我们最近的人工智能倡议公告。因此，首先，让我们在第 5 页上讨论我们的稀有金属业务。随着全球日益关注需要全球多元化的稀土磁性材料，我们有时会忽视 Nio 的稀有金属业务。 Raheem Suleiman（总裁兼首席执行官） 如您所知，我们的稀有金属业务主要由四种主要金属组成：铪、镓、钽和铌，以及一些较小的金属。这些稀有金属几乎都被列入各国政府的关键材料清单。这通常意味着这些材料对未来应用至关重要，并且存在某种供应风险。在 Nio 的情况下，我们的大部分稀有金属也在中国出口管制清单上，而在镓和铪方面，中国是全球最大的供应国。 Raheem Suleiman（总裁兼首席执行官） 我们的大部分稀有金属都得到了政府的直接支持，以创造多样性和安全性，包括美国的 Volt 项目等倡议。让我们在第 6 页上更详细地看一下这三种金属。首先我们来谈谈镓。镓被用于许多应用，包括半导体、照明和永磁体。中国供应了全球 96% 的原镓，而镓也在中国出口管制清单上。 Raheem Suleiman（总裁兼首席执行官） 在许多方面，计算机、人工智能、机器人及所有相关应用的未来增长依赖于半导体和镓。Nio 是镓的回收和升级商。我们可以将原镓升级到半导体级要求，或者我们将废料和废弃镓首先回处理成基础镓，然后再升级到半导体级要求。我们是北美最大的、经验最丰富的镓回收和升级运营商。 Raheem Suleiman（总裁兼首席执行官） 随着西方世界努力创建多样化的半导体和永磁体供应链，对镓的需求正在急剧增加。正如您所看到的，镓的价格剧烈增长，从 2023 年 4 月的每公斤 675 美元上涨到今年 4 月的近 1900 美元，涨幅接近 180%。接下来进入第 7 页。Nio 也是铪和钽金属的主要供应商，这些金属主要用于核能、航天和航空工业。 Raheem Suleiman（总裁兼首席执行官） NIO 是欧洲唯一的铪废料回收和加工商，NIO 可以在欧洲将钽氧化物和钽废料加工成钽金属。铪也被用于 DRAM 芯片，这对内存和人工智能应用至关重要。这导致在供应紧张的环境中需求增加。铪也在中国出口管制清单上。这里的图表显示了铪的价格趋势。铪的价格从去年的每公斤 3700 美元上涨到 2026 年 4 月的每公斤 13500 美元，涨幅达到 265%。 Raheem Suleiman（总裁兼首席执行官） 钽在西方世界曾经历过销量和价格的下降，因为几年前大量钽被转移出中国，以预期未来的关税。在过去的一年中，这一库存已经减少，西方客户再次从西方来源购买更多的钽金属。这里的图表显示了钽金属价格的近期上涨，钽金属的价格从去年四月的每公斤略高于 300 美元上涨到今年四月的每公斤超过 800 美元。现在让我们转到第 8 页，更新我们在欧洲的永磁设施。在我最近一次访问欧洲的永磁设施时，我亲眼看到团队在过去几个月中所建立的势头正在持续，因为我们正在加速并接近全面生产。团队在二月份达成了一个重要里程碑，生产了我们的第一个一百万个磁铁，整体进展非常顺利。 拉希姆·苏莱曼（总裁兼首席执行官） 正如我们一贯阐述并重申的 2026 年优先事项，我们继续按计划在今年晚些时候推出两个到三个客户项目。团队在确保我们生产的产品符合客户规格方面取得了很大进展，这包括每天收紧磁性规格的分布。正如预期的那样，我们还有更多工作要做，以提高产品的良率和产量，但在进入全面商业生产之前，我们有必要的时间和专业知识来改善这两个领域。 拉希姆·苏莱曼（总裁兼首席执行官） 我们还在推进 1B 阶段扩展的规划，这将最终将生产能力从 2000 吨提高到 5000 吨。这些规划活动包括详细工程、长期设备评估和供应链规划。除了舍弗勒和博世，Neo 还在与汽车、工业和可再生能源领域的其他客户推进资格认证程序和合同讨论。从长远来看，我们的路线图目标是通过在其他地区的未来扩展实现每年 20000 吨的产量。我们预计这将使我们最终能够占据预计的中国以外稀土永磁市场的 10% 到 15%。在第 9 页中，我们在四月份宣布成功启动了我们在欧洲的新小规模重稀土分离生产线。该操作最近生产了分离的铽和镝工艺溶液前体产品，所有加工完全在欧洲完成。 拉希姆·苏莱曼（总裁兼首席执行官） 当然，Neo 在稀土价值链中作为重稀土分离商已有超过 30 年的历史，涵盖了轻稀土和重稀土的加工，这是我们在欧洲建立最垂直整合的稀土磁性价值链的重要下一步。这巩固了我们作为少数几家在全球多元化生产基地中拥有分离金属和磁铁整合能力的公司的地位。现在转到第 10 页，最后让我转变话题，谈谈人工智能，并提供一些关于公告的更多背景。 拉希姆·苏莱曼（总裁兼首席执行官） 我们最近与爱沙尼亚塔林科技大学建立了多年研究合作伙伴关系，这将帮助我们加速将人工智能和机器学习嵌入产品开发和制造操作的计划。Neo 看到在我们的运营中有很大的机会可以有效地部署人工智能，因为我们有几个关键考虑因素，我们认为这些因素对实现人工智能机会至关重要。我们有一个明确的机会，既包括产品驱动也包括过程驱动，并且可以识别出关键目标。 拉希姆·苏莱曼（总裁兼首席执行官） 我们有现有的广泛运营数据可以在我们 30 年的稀土分离和磁铁生产经验的基础上进行构建。这是真实的操作数据，而不仅仅是计算机模型和教科书。我们在稀土化学、物理学和磁性方面拥有广泛的领域专业知识。我们将领域专业知识与我们的数据科学团队以及 TalTech 团队的人工智能领导能力相结合，并且我们有实际的操作基础设施和设备，可以在其上学习、测试、修改和改进我们的人工智能模型。我们在人工智能的旅程中已经走得很远，目前有多个项目已完成或正在进行中。我们期待加速这一旅程，以推动组织内的新产品和过程改进，并与加州理工学院的合作伙伴关系共同推进。至此，我将电话交给乔纳森，让他详细介绍财务结果。 乔纳森·巴克什（执行副总裁兼首席财务官） 谢谢大家，早上好。根据 Rahim 的介绍，Neo 在第一季度表现非常强劲。第一季度的收入为 1.55 亿美元，同比增长 27%。调整后的每股收益为 0.36 美元，调整后的 EBITDA 同比增长超过一倍，反映了定价改善和运营纪律在整个产品组合中的综合影响。接下来我们来看第 12 页，仔细分析我们的各个业务板块，MagnaQuench 的收入同比增长 46%，达到 6470 万美元，得益于 18% 的销量增长，反映出汽车和工业应用中粘结磁体和粉末的强劲终端市场需求。调整后的 EBITDA 达到 920 万美元，同比增长约 40%，代表该板块自 2022 年第二季度以来最强的季度 EBITDA。这些卓越的业绩反映了稀土价格上涨、严格的成本管理以及多个产品销量的增加。粘结磁体的销量同比增长 17%，主要受到 AI 数据中心服务器冷却风扇应用持续增长的推动。粘结粉末的销量几乎增长了 19%，受益于健康的下游需求以及客户在应对地缘政治和供应链风险加剧时继续管理其库存。接下来我们来看第 13 页，化学品和氧化物在数量上表现强劲，调整后的 EBITDA 同比增长 12%，达到 770 万美元。这些结果反映了一个更专注、更高利润的产品组合，在催化剂方面表现强劲，以及更稳定的成本结构。催化剂的销量同比增长 7%，在去年的强劲势头和稳健的商业执行下取得了良好表现。正如我们之前讨论的，化学品和氧化物业务专注于更高利润的下游业务，包括废水处理解决方案。这反映出一个更专注且盈利能力更强的业务。优质稀土分离的表现受益于季度内稀土价格的上涨。我们的欧洲分离设施凭借其差异化的技术能力、世界级实验室和新投入使用的重稀土分离线，为 CNO 板块的长期增长奠定了基础。接下来我们来看第 14 页，正如 Rahim 早前分享的，稀有金属的表现显著超出预期，交付了一个出色的季度，收入同比增长 75%，调整后的 EBITDA 达到 2390 万美元，同比增长超过 175%。在这一季度，铪的价格达到了历史最高水平，推动了显著更高的利润率，尽管合同铪的销量仍低于典型水平。季度末现货市场活动增加，使稀有金属板块能够从定价环境中获得可观的收益。由于手头有大量铪库存，该业务在满足客户需求方面处于良好位置，并继续受益于在结构性供应受限的情况下的有利现货市场条件。在我们的镓业务中，随着全球供应的持续紧缩，我们看到强劲的价格和需求，这主要是由于监管限制和中国以外的供应有限。由于镓原料受到限制，我们的团队一直专注于新的采购安排和其他战略项目，以确保更多的镓供应。接下来我们来看第 15 页，转向资产负债表，我们在季度末的现金为 4200 万美元，总债务为 1.54 亿美元。公司继续执行严格的资本配置框架，平衡投资和有吸引力的增长机会与谨慎的财务管理，同时保持资产负债表的灵活性。这包括战略性库存采购等措施。由于额外的铪废料采购，库存水平在季度内持续增加，反映出在有利的终端市场定价下，确保吸引原料的有意决策。正如 Raheem 所分享的，我们将 2026 年全年的调整后 EBITDA 指引上调至 1 亿到 1.1 亿美元，高于之前的 7500 万到 8000 万美元的范围。基于我们强劲的第一季度表现、健康的需求前景和持续有利的定价环境，我们继续从财务实力的基础上运营，同时保持严格的资本配置和对长期股东价值的强烈关注。接下来，我将把电话交回给 Rahim 进行结束发言。 Raheem Suleiman（总裁兼首席执行官） 谢谢你，Jonathan。总的来说，我们在第一季度交出了卓越的成绩，并继续看到强劲的表现和未来的增长机会。我们推进了多项战略优先事项，并继续看到未来几个季度的有利市场条件。通过结合卓越的运营、对创新的承诺和强大的财务纪律，我们继续成为客户高性能关键材料解决方案的可信赖合作伙伴。展望 2026 年以后，Neo 在战略上定位良好，以利用关键材料供应链的持续转型。我们的增长轨迹建立在三个持久支柱之上：来自多个高增长行业的持续指数级需求、全球向管理供应集中和供应链本地化的转变，以及 Neo 在稀土、磁性材料和特种材料领域 30 年的运营经验和技术深度所带来的独特竞争优势。最后，我想感谢我们全球员工团队的持续奉献和承诺。同时，我也要感谢我们的客户对 Neo 的持续信任。感谢今天参加此次电话会议的各位。现在我们将开放提问环节。 操作员 现在我们将开放提问环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号键。确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，可以按星号键两次。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。您的第一个问题来自 BMO 资本市场的 Max Yarril。请继续。 Max Yarril（股票分析师） 大家好，谢谢你们接受我的提问。你们是否仍然预计在 2026 年和 2027 年初，随着现货市场活动的增加，铪和镓的库存会逐步消化？那么，第二个问题是，这是否是今年自由现金流转折的关键驱动因素？或者你们预计何时会恢复正的自由现金流？谢谢。 Raheem Suleiman（总裁兼首席执行官） 是的，Max，我认为你是对的。我是 Rahim，很高兴今天和你交谈。我认为你在这两方面都是正确的。我确实认为我们会逐步消化一些库存头寸。但我们在这里采取的库存头寸是非常有帮助的。显然，当我们看到有机会以有吸引力的价格收购更多库存时，我们今年增加了更多库存。但我认为总体主题是这样的。你知道，我们的供应基础相当充足，所以这是非常健康的。因此，随着一些事情的稳定，我认为我们会将库存恢复到更正常的水平。 Max Yarril（股票分析师） 但我们在有机会购买时会始终保持机会主义。 Raheem Suleiman（总裁兼首席执行官） 我们会的。但我认为一般假设应该是库存应该会恢复到更正常的水平，这显然会在今年剩余时间内创造大量现金流。 Max Yarril（股票分析师） 明白了。这很有帮助。还有一个问题。关于修订后的更高指引，理解其中很多是由于铪和镓价格上涨，但你们是否对 Magnaquench 或 C 和 O 部门的看法有所提高，还是说这个修订指引纯粹来自稀有金属部门？ Raheem Suleiman（总裁兼首席执行官） 不，我认为我们在各个领域都看到了强劲的表现。所以我们在 Magnaquench、化学品和氧化物方面都看到了强劲的表现。我认为在 Magnaquench 方面，我们总是对销量保持谨慎，观察客户是否在建立他们的供应链，或者这是否是真正的内需。但在 CNO 方面，我们确实看到的是高端 DPR 价格的上涨，这使我们的 SOMAT 运营、我们的 SOMAT SX 运营也能产生更多收益。因此，这是一个非常重要的资产，非常有价值的资产。它在 EBITDA 方面的表现并不理想，因为原料的供应量低，价格也低，但现在价格更健康，如果更多的供应量到来，这个设施仍然存在更多的机会。但即使在当前价格下，该设施现在的表现也很好。 Max Yarril（股票分析师） 谢谢你，Rahim。感谢你回答我们的提问。我把时间交回给 Q。 操作员 谢谢。下一个问题来自 istifo 的 Ian Gillis。请继续。 Ian Gillis（股票分析师） 大家早上好。Rahim，你是否已经到了可以开始设定爱沙尼亚重稀土生产线潜在财务贡献的一些目标的阶段？这是你们正在进行的更有趣的项目之一，但很难确定它能对实际损益产生多大帮助。 Raheem Suleiman（总裁兼首席执行官） 是的，这是个很好的问题。我认为你是对的。这将是一个非常重要的资产，并且会成为一个有意义的贡献者。但我不认为这是我们为这个小规模商业生产线设定的实际结果或目标。我认为这个小规模商业生产线，它会是一个贡献者，但不会是一个巨大的贡献者，因为我们将其定义为小规模。这个小规模商业生产线的真正目标是让我们在欧洲的现场和运营中获得专业知识，让人们看到它，让人们意识到我们的能力，让我们自己从欧洲的重稀土分离中学习。分离可以采用不同类型的化学方法。我们在所有各种类型的化学方法上都有经验。因此，设立小规模重稀土分离线的真正初衷是为了在未来做出决策，确保我们在未来有数据可用，以确定何时扩展。因此，无论我们选择将其作为一个综合设施，还是选择作为平行设施，采用哪种化学方法，以及在进入下一阶段的增长之前我们可以获得的所有数据和经验。我认为下一阶段的 ET 增长，无论是我们现有的设施，还是更特别的，我们将投资以增加该设施的产能，我认为这将是一个重要的贡献者，但现有的小规模重稀土生产线不会是一个重要的贡献者，但它将使重稀土在欧洲可用于其他下游工艺。 Ian Gillis（股票分析师） 好的，这很有帮助。我还想了解的是，随着欧洲现在有了碳调整机制，你是否看到客户行为的变化，他们是否愿意接受更高的产品价格，因为从中国或其他地方进入欧洲的产品变得更贵？ Raheem Suleiman（总裁兼首席执行官） 当然。但我会以理性的方式来说。我们的客户非常成熟。他们是全球最大的电机制造商，已经购买电机很长一段时间了。他们了解成本定价的情况，了解材料的可用性，也了解他们业务中的供应链风险，并寻求解决这些问题。因此，我认为我们与客户之间的价格谈判是非常务实的。我不认为我们生活在一个被挟持的定价世界，但我确实认为欧洲看到了价值，我们的客户也看到了我们所做工作的价值。这与欧洲的各项倡议相关，也与本地供应链的本地化倡议相关。因此，有许多因素在起作用。但我会说，世界是一个竞争激烈的地方，并且仍然保持竞争激烈。因此，我们需要确保我们的成本效益最高，并且我们提供适当的技术，让客户理解我们所带来的所有价值。而这些价值的部分确实是通过您提到的欧洲的碳减排努力以及多样化来增强的。因此，我认为将这两者结合起来就是我们在欧洲商业模式中看到强劲表现的原因。 伊恩·吉利斯（股票分析师） 好的，最后一个问题，全球能源成本显然在上升。你们有广泛的资产。能否谈谈在制定新指导时如何考虑更高的能源成本，因为这是一个非常流动的情况。 拉希姆·苏莱曼（总裁兼首席执行官） 是的，看看，我认为能源成本确实在上升，能源可能在我们的材料成本中排在前三、四、五位。因此，我们绝对会考虑未来的更高能源成本，我们的预测也会考虑这一点。所以我们并没有认为这会在三个月内结束或类似的事情。因此，我们在这一期间继续保持更高的能源预测，并且现在已经通过更高的价格来覆盖。但我们在未来的预测中也降低了价格，以找到合适的平衡。即便如此，这仍然为我们在盈利增长方面留下了巨大的机会。 伊恩·吉利斯（股票分析师） 明白了，这很有帮助。我将把电话交回去。非常感谢。 操作员 谢谢。下一个问题来自 Sidoti 公司的丹尼尔·哈里曼。请继续。 丹尼尔·哈里曼（股票分析师） 大家好，早上好。感谢你们回答我的问题，并祝贺你们在持续进展和执行方面的成就。我想谈谈粘合粉末的产量。显然，这一季度的产量增长了近 19%，但我好奇是否有一种情况，你们认为在下半年客户觉得他们的安全库存已经足够建立后，粉末的产量可能会减弱。希望你们能多谈谈镓的情况，以及在那里的实际产量上限是什么，以及在什么时间框架内你们可以有意义地增长该业务，理解到目前为止，真正的限制因素不是需求，而是废料供应的可用性。非常感谢。 拉希姆·苏莱曼（总裁兼首席执行官） 非常好，Daniel。我认为你在这两点上都是对的。所以我认为你在关于磁粘合剂的销量方面是正确的。实际上，你知道，去年我们的销量增长了 30%。我们在 2026 年第一季度的销量也保持在类似的水平。坦率地说，我认为最终市场并没有增长 30% 或 30% 左右。对吧。所以我确实认为，他们看到系统中有额外的销量，因为人们在思考他们的供应链状况。因此，我认为这有两个方面。一方面，当然，当客户感到舒适时，我们将看到是否会减少一些库存以清理系统中的存货，或者是否只是长期回归到正常的销量水平。但我认为这也被我们在全球多个地点的粘合能力所抵消。因此，我仍然认为在供应多样性方面，我们有机会继续获得更多的业务。所以，我认为第一个评论是，是的，目前的销量我认为超出了最终市场。但我认为我们在预测中考虑到了这一点，但我确实认为这里还有长期价值尚未实现，最终会有更多的销量流向 Nio。关于镓，我也认为你的观察是绝对正确的。从销售和需求的角度来看，我们并没有受到限制。我们的镓有充足的销售和需求。我们受到供应的限制。我们正在全球范围内努力寻找额外的供应来源。我们正在与主要的镓供应商在升级过程中进行更多合作。我认为在两种情况下会有更多的镓可用。一是，西方世界正在进行更多的努力来产生原料镓，我们对此高度支持，并参与了许多相关讨论。其次，随着我们生产更多的镓，对不起，更多的半导体和更多的镓产品，甚至是磁性材料，在西方世界，默认情况下，会有更多的供应以废料的形式提供给我们。当然，我们也处于良好的位置来接收这些废料。我不确定这是否是一个一年现象，尽管我确实认为我们在镓业务的销量和价格上都看到了强劲的表现。但销量的强劲来自于我们识别更多废料的机会，与行业内的其他人合作，寻找捕获更多废料的方法，以确保作为供应链，我们有所有正确的流程来确保没有可用的镓废料离开系统。我认为供应链中的每个人对此都有高度的一致性。因此，我认为在等待更多销量以产生更多机会的同时，识别和捕获更多废料流方面取得了很大进展。 Daniel Harriman（股票分析师） 感谢你的深思熟虑的回复，Rahim。总是很有帮助。 免责声明： 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。公司参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。