<p><strong>Sharplink Gaming Inc.</strong> (NASDAQ: SBET) 在第一季度报告了 6.86 亿美元的净亏损，但 <strong>TD Cowen</strong> 重申其买入评级，目标价为 16 美元，意味着相较于周一收盘价 7.76 美元有 106% 的上涨空间。</p>
<h3>收入从 742,000 美元跃升至 1210 万美元</h3>
<p>Sharplink 报告 2026 年第一季度收入为 1210 万美元，较去年同期的 742,000 美元大幅增长。</p>
<p>公司指出，来自其国库策略的质押收入是主要驱动因素。</p>
<p>近 6.86 亿美元的净亏损主要来自与 <strong>Ethereum</strong> (CRYPTO: ETH) 价格下跌相关的未实现损失。</p>
<p>2026 年初，Ethereum 的交易价格约为 3000 美元，随后大约下跌 40% 至 1800 美元，并在季度末接近 2000 美元收盘。</p>
<p>截至 5 月 4 日，Sharplink 持有 872,984 个 ETH，按当前价格计算，价值近 24 亿美元。这使其成为全球第二大公开 ETH 国库公司，仅次于 <strong>Bitmine Immersion Technologies</strong> (NYSE: BMNR)。</p>
<h3>Galaxy Digital 合作伙伴关系目标 125 百万美元的 DeFi 收益</h3>
<p>Sharplink 宣布计划与 Galaxy Digital 共同推出 Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund，这是一个 1.25 亿美元的项目，旨在将资金投入 DeFi 和流动性机会。</p>
<p>此外，Sharplink 将贡献约 1 亿美元，重点在于产生高于基本质押收益的回报。</p>
<p>首席执行官 <strong>Joseph Chalom</strong> 将这一策略形容为 “打单和打双”，并不寻求风险投资般的回报。</p>
<p>“外部需求和部署机会非常强劲，但我们并不急于行动，” Chalom 表示。“运营的严谨性是不可妥协的，” 他补充道。</p>
<h3>TD Cowen 看到以太坊的四个需求支柱</h3>
<p>TD Cowen 的分析师由 <strong>Lance Vitanza</strong> 领导，称当前股价为 “有利的布局”，这是由于相对于净资产价值的折扣和以太坊需求的扩大。</p>
<p>Sharplink 目前持有约 873,000 个 ETH，按当前价格计算，价值约 20 亿美元，意味着每股净资产约为 9.68 美元。</p>
<p>在周一收盘价 7.76 美元时，该股票的交易价格约为净资产的 0.8 倍。</p>
<p>TD Cowen 确定了以太坊需求的四个支柱：稳定币作为全球支付的扩展层，代币化作为现实世界资产的链上转移，DeFi 作为借贷和流动性的核心基础设施，以及代理金融或 AI 驱动的自主经济活动。</p>
<p>以质押为驱动的运营模式提供了下行支持。</p>
<p>TD Cowen 的分析显示，质押收益每年约产生 5900 万美元，而固定费用为 2230 万美元，模型的盈亏平衡 ETH 价格为 883 美元，远低于当前市场水平。</p>
<p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

SBET

ETHE

ETHW

FETH

ETHV

<p>Sharplink Gaming Inc.（纳斯达克代码：SBET）在 2026 年第一季度报告了 6.86 亿美元的净亏损，主要由于以太坊价格下跌导致的未实现损失。尽管如此，TD Cowen 维持了买入评级，目标价为 16 美元，暗示 106% 的上涨空间。收入从 742,000 美元激增至 1210 万美元，主要得益于质押收入。Sharplink 计划与 Galaxy Digital 推出一项 1.25 亿美元的去中心化金融（DeFi）计划。分析师认为 SBET 的市场环境良好，目前交易价格为净资产值的 0.8 倍，受到强劲的以太坊需求和以质押为驱动的模式支持，年收入达到 5900 万美元</p>

<p><strong>Sharplink Gaming Inc.</strong> (NASDAQ: SBET) has posted a $686 million net loss in Q1, yet <strong>TD Cowen</strong> reiterated its buy rating with a $16 price target, implying 106% upside from Monday’s close at $7.76.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Sharplink Gaming Inc.</strong> (NASDAQ: SBET) 在第一季度报告了 6.86 亿美元的净亏损，但 <strong>TD Cowen</strong> 重申其买入评级，目标价为 16 美元，意味着相较于周一收盘价 7.76 美元有 106% 的上涨空间。</p>
</div><h3>Revenue Jumps From $742,000 To $12.1 Million</h3>
<div class="lb-trans"><h3>收入从 742,000 美元跃升至 1210 万美元</h3>
</div><p>Sharplink reported Q1 2026 revenue of $12.1 million on Monday, up from just $742,000 in the same period last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Sharplink 报告 2026 年第一季度收入为 1210 万美元，较去年同期的 742,000 美元大幅增长。</p>
</div><p>The company pointed to staking income from its treasury strategy as the main driver.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司指出，来自其国库策略的质押收入是主要驱动因素。</p>
</div><p>The net loss of nearly $686 million came mostly from unrealized losses tied to <strong>Ethereum</strong> (CRYPTO: ETH) price declines.</p>
<div class="lb-trans"><p>近 6.86 亿美元的净亏损主要来自与 <strong>Ethereum</strong> (CRYPTO: ETH) 价格下跌相关的未实现损失。</p>
</div><p>Ethereum was trading around $3,000 at the beginning of 2026 before dropping roughly 40% to $1,800 and closing the quarter at nearly $2,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年初，Ethereum 的交易价格约为 3000 美元，随后大约下跌 40% 至 1800 美元，并在季度末接近 2000 美元收盘。</p>
</div><p>Sharplink holds 872,984 ETH as of May 4, a stash worth nearly $2.4 billion at current prices. That makes it the world’s second-largest public ETH treasury company behind <strong>Bitmine Immersion Technologies</strong> (NYSE: BMNR).</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 5 月 4 日，Sharplink 持有 872,984 个 ETH，按当前价格计算，价值近 24 亿美元。这使其成为全球第二大公开 ETH 国库公司，仅次于 <strong>Bitmine Immersion Technologies</strong> (NYSE: BMNR)。</p>
</div><h3>Galaxy Digital Partnership Targets $125 Million In DeFi Yield</h3>
<div class="lb-trans"><h3>Galaxy Digital 合作伙伴关系目标 125 百万美元的 DeFi 收益</h3>
</div><p>Sharplink announced plans to launch the Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund with Galaxy Digital, a $125 million initiative to deploy capital into DeFi and liquidity opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>Sharplink 宣布计划与 Galaxy Digital 共同推出 Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund，这是一个 1.25 亿美元的项目，旨在将资金投入 DeFi 和流动性机会。</p>
</div><p>Moreover, Sharplink will contribute approximately $100 million, with a focus on generating returns above basic staking yields.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，Sharplink 将贡献约 1 亿美元，重点在于产生高于基本质押收益的回报。</p>
</div><p>CEO <strong>Joseph Chalom</strong> described the strategy as hitting “singles and doubles,” not looking for VC-like returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席执行官 <strong>Joseph Chalom</strong> 将这一策略形容为 “打单和打双”，并不寻求风险投资般的回报。</p>
</div><p>“Inbound demand and deployment opportunities have been strong, but we are not rushing,” Chalom said. “Operational rigor is non-negotiable,” he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“外部需求和部署机会非常强劲，但我们并不急于行动，” Chalom 表示。“运营的严谨性是不可妥协的，” 他补充道。</p>
</div><h3>TD Cowen Sees Four Demand Pillars For Ethereum</h3>
<div class="lb-trans"><h3>TD Cowen 看到以太坊的四个需求支柱</h3>
</div><p>TD Cowen analysts led by <strong>Lance Vitanza</strong> called the current share price a “favorable setup” driven by a discount to NAV and expanding Ethereum demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen 的分析师由 <strong>Lance Vitanza</strong> 领导，称当前股价为 “有利的布局”，这是由于相对于净资产价值的折扣和以太坊需求的扩大。</p>
</div><p>Sharplink currently holds approximately 873,000 ETH worth roughly $2 billion at current prices, implying a NAV of about $9.68 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>Sharplink 目前持有约 873,000 个 ETH，按当前价格计算，价值约 20 亿美元，意味着每股净资产约为 9.68 美元。</p>
</div><p>At Monday’s close of $7.76, the stock trades at approximately 0.8 times NAV.</p>
<div class="lb-trans"><p>在周一收盘价 7.76 美元时，该股票的交易价格约为净资产的 0.8 倍。</p>
</div><p>TD Cowen identified four pillars for Ethereum demand: stablecoins as a scaled global payments layer, tokenization as real-world assets move on-chain, DeFi as core infrastructure for lending and liquidity, and agentic finance or AI-driven autonomous economic activity.</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen 确定了以太坊需求的四个支柱：稳定币作为全球支付的扩展层，代币化作为现实世界资产的链上转移，DeFi 作为借贷和流动性的核心基础设施，以及代理金融或 AI 驱动的自主经济活动。</p>
</div><p>The staking-driven operating model provides downside support.</p>
<div class="lb-trans"><p>以质押为驱动的运营模式提供了下行支持。</p>
</div><p>TD Cowen’s analysis shows staking yield generating approximately $59 million annually against $22.3 million in fixed charges, with a model breakeven ETH price of $883, well below current market levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen 的分析显示，质押收益每年约产生 5900 万美元，而固定费用为 2230 万美元，模型的盈亏平衡 ETH 价格为 883 美元，远低于当前市场水平。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
</div>

Sharplink Lost $686 Million In Q1, But SBET Could Still Double Thanks To 'Favorable Setup'

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Sharplink

Grayscale Ethereum Staking ETF

Bitwise Ethereum ETF

Fidelity Ethereum Fund

VanEck Ethereum ETF

Grayscale Ethereum Mini Staking ETF

BitMine Immersion Tech

银河数码

Galaxy Digital

BITMINE IMMERSION TECNOLOGIES INC

Sharplink 在第一季度亏损 6.86 亿美元，但由于 ‘有利的布局’，SBET 仍有可能翻倍