<p>根据经济学家的说法，印度的外汇储备仍然足够强大，可以抵御因伊朗战争引发的油价冲击，其缓冲水平远高于缩减购债时的压力水平。</p>
<p>印度储备银行可以从其 6900 亿美元的外汇储备中动用近 1500 亿美元，直到进口覆盖降至 2013 年的水平，当时美联储计划缩减债券购买导致新兴市场资金外流，经济学家的估算显示。</p>
<p>尽管中央银行的储备在全球范围内名列前茅，但随着印度卢比创下历史新低，投资者对其面临的审查愈发严格。由于原油价格持续高企，该国可能在前所未有的第三年内外资流入不足，以满足更大的经常账户赤字。</p>
<p>IDFC First Bank Ltd.的首席经济学家 Gaura Sen Gupta 表示，尽管中东地区的长期危机将减少外汇储备的安全感，但 “情况并不像缩减购债时那么严峻。” 她表示，印度在资本流动和短期债务占储备比例等多个方面比 2013 年更好。</p>
<p>在缩减购债期间，印度的进口覆盖率——一个衡量一个国家可以用储备支付进口货物的月份数的关键指标——降至不足七个月。根据 IDFC First Bank 的预测，考虑到中央银行未来的美元义务，目前的进口覆盖率约为九个月，预计到 2027 年 3 月将降至八个月以下。</p>
<p>印度总理纳伦德拉·莫迪在周末呼吁节约外汇储备，使国家的外部财政状况成为焦点。本周，政府将黄金和白银的进口关税翻倍，市场猜测可能会采取更多措施以促进资金流入，甚至限制资金外流。</p>
<p>自伊朗战争开始以来，印度的外汇覆盖率下降了 380 亿美元，是该地区下降幅度最大的。更复杂的是，印度储备银行面临约 1030 亿美元的衍生品相关义务，这是过去支持卢比的努力所致，而卢比是今年亚洲表现最差的货币，兑美元贬值 6%。</p>
<p>标准 Chartered Plc 在孟买的印度经济研究负责人 Anubhuti Sahay 表示：“这一次，评估外汇储备充足性的任何指标所需的阈值将高于以往，即使在相同的原油价格水平下，考虑到资本流入疲软。”</p>
<p>尽管如此，印度在全球不确定性中仍然处于更强的立场，财政和外部赤字得到控制，通胀温和。</p>
<p>Emkay Global Financial Services 的首席经济学家 Madhavi Arora 表示：“大多数外汇储备充足性指标表明印度处于一个舒适的位置。我们远离 2013 年缩减购债时期，政策制定者一直在努力保持经济的内部和外部资产负债表良好。”</p>

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<p>印度的外汇储备足够强大，可以抵御石油冲击，目前储备为 6900 亿美元。经济学家指出，印度储备银行在达到临界水平之前可以利用近 1500 亿美元。尽管在卢比创下历史低点时受到审视，但情况并不像 2013 年缩减恐慌时那样严重。莫迪总理最近呼吁节约储备，并提高黄金进口关税，突显了对外部财政的担忧。总体而言，各项指标表明印度的经济状况相对舒适，财政和外部赤字控制在合理范围内</p>

<p>India’s foreign-exchange reserves remain strong enough to defend its currency against the Iran-war driven oil shock, with buffers well above stress levels seen during the taper tantrum, according to economists.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据经济学家的说法，印度的外汇储备仍然足够强大，可以抵御因伊朗战争引发的油价冲击，其缓冲水平远高于缩减购债时的压力水平。</p>
</div><p>The Reserve Bank of India can deploy nearly $150 billion from its forex pile of $690 billion before import cover falls to 2013 levels, when the Federal Reserve’s plan to scale back bond purchases triggered outflows from emerging markets, calculations based on economists’ estimates show.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度储备银行可以从其 6900 亿美元的外汇储备中动用近 1500 亿美元，直到进口覆盖降至 2013 年的水平，当时美联储计划缩减债券购买导致新兴市场资金外流，经济学家的估算显示。</p>
</div><p>The central bank’s reserves, despite being among the world’s biggest, are facing tougher scrutiny from investors as the rupee hits record lows. The country will likely fall short of foreign flows for an unprecedented third year to meet a wider current account gap as crude prices stay elevated.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管中央银行的储备在全球范围内名列前茅，但随着印度卢比创下历史新低，投资者对其面临的审查愈发严格。由于原油价格持续高企，该国可能在前所未有的第三年内外资流入不足，以满足更大的经常账户赤字。</p>
</div><p>While a prolonged crisis in the Middle East will reduce the comfort on FX reserves, “the situation isn’t as dire as the taper tantrum,” said Gaura Sen Gupta, chief economist at IDFC First Bank Ltd. India is better off than in 2013 on several counts, including capital flows and short-term debt as a percentage of reserves, she said.</p>
<div class="lb-trans"><p>IDFC First Bank Ltd.的首席经济学家 Gaura Sen Gupta 表示，尽管中东地区的长期危机将减少外汇储备的安全感，但 “情况并不像缩减购债时那么严峻。” 她表示，印度在资本流动和短期债务占储备比例等多个方面比 2013 年更好。</p>
</div><p>During the taper tantrum, India’s import cover, a key metric that measures the number of months a country can pay for its inbound shipments using reserves, dipped to less than seven months. It currently stands at about nine months after factoring in the central bank’s future dollar obligations, and is expected to fall below eight months by March 2027, according to IDFC First Bank.</p>
<div class="lb-trans"><p>在缩减购债期间，印度的进口覆盖率——一个衡量一个国家可以用储备支付进口货物的月份数的关键指标——降至不足七个月。根据 IDFC First Bank 的预测，考虑到中央银行未来的美元义务，目前的进口覆盖率约为九个月，预计到 2027 年 3 月将降至八个月以下。</p>
</div><p>An appeal by Prime Minister Narendra Modi over the weekend to conserve foreign reserves has put the spotlight on the nation’s external finances. The government this week doubled import duties on gold and silver, and markets are speculating more steps may be in the offing to boost inflows or even curb outflows.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度总理纳伦德拉·莫迪在周末呼吁节约外汇储备，使国家的外部财政状况成为焦点。本周，政府将黄金和白银的进口关税翻倍，市场猜测可能会采取更多措施以促进资金流入，甚至限制资金外流。</p>
</div><p>India’s forex cover has dropped by $38 billion since the Iran war started, the most in the region. Complicating matters, the RBI faces about $103 billion in derivative-related obligations from past efforts to support the rupee, Asia’s worst-performing currency this year with a 6% decline against the dollar.</p>
<div class="lb-trans"><p>自伊朗战争开始以来，印度的外汇覆盖率下降了 380 亿美元，是该地区下降幅度最大的。更复杂的是，印度储备银行面临约 1030 亿美元的衍生品相关义务，这是过去支持卢比的努力所致，而卢比是今年亚洲表现最差的货币，兑美元贬值 6%。</p>
</div><p>“This time around, the desired threshold for any metric to assess FX reserves adequacy will be higher versus previous episodes, even at the same level of crude oil prices, given weak capital inflows,” said Anubhuti Sahay, head of India economic research at Standard Chartered Plc in Mumbai.</p>
<div class="lb-trans"><p>标准 Chartered Plc 在孟买的印度经济研究负责人 Anubhuti Sahay 表示：“这一次，评估外汇储备充足性的任何指标所需的阈值将高于以往，即使在相同的原油价格水平下，考虑到资本流入疲软。”</p>
</div><p>Still, India is facing global uncertainty from a much stronger footing with both fiscal and external deficits in check and benign inflation.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，印度在全球不确定性中仍然处于更强的立场，财政和外部赤字得到控制，通胀温和。</p>
</div><p>“Most FX reserves adequacy metrics indicate a comfortable position for India,” said Madhavi Arora, chief economist at Emkay Global Financial Services. “We are far from the taper tantrum period of 2013, with policymakers having worked on keeping the internal and external balance sheets of the economy well in check.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Emkay Global Financial Services 的首席经济学家 Madhavi Arora 表示：“大多数外汇储备充足性指标表明印度处于一个舒适的位置。我们远离 2013 年缩减购债时期，政策制定者一直在努力保持经济的内部和外部资产负债表良好。”</p>
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经济学家表示，印度的外汇储备仍然充足，可以保护卢比的稳定