<p><strong>阿里巴巴集团 (BABA)</strong>，这家中国电子商务和云计算公司，公布了低于预期的 2026 财年第四季度财报，因在人工智能、云扩展和快速消费品上的激进支出持续影响盈利能力。在财报发布后，阿里巴巴的股票在周三的盘前交易中下跌超过 2%。</p>
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<p>截至 2026 年 3 月 31 日的季度，阿里巴巴报告收入为 2433.8 亿元人民币（352.8 亿美元），同比增长 3%，但略低于分析师预期的 363.5 亿美元。每 ADS 调整后稀释收益为 0.09 美元，比去年下降 95%，远低于市场共识预期的每股 0.90 美元。</p>
<p>展望未来，阿里巴巴表示将继续在人工智能和云基础设施上进行激进投资。管理层重申了公司到 2027 年将投入 3800 亿元人民币（530 亿美元）用于人工智能的支出计划，旨在扩大其在中国日益增长的人工智能市场中的地位。</p>
<h2><strong>人工智能和云计算仍然是亮点</strong></h2>
<p>公司的云计算和人工智能业务在本季度仍然是亮点。云智能集团的收入同比增长 38%，达到 416.3 亿元人民币，而来自外部客户的收入加速增长至 40%。</p>
<p>阿里巴巴表示，人工智能相关产品的收入连续第 11 个季度实现三位数增长，人工智能产品现在大约占云收入的 30%。</p>
<p>首席执行官吴泳铭表示，阿里巴巴的人工智能战略正从 “孵化转向大规模商业化”，公司正在深入推进围绕其 Qwen 平台构建的企业人工智能服务和消费者应用。</p>
<h2><strong>支出压力影响利润率</strong></h2>
<p>然而，强劲的云业务势头被盈利能力的急剧下降所抵消，因为阿里巴巴继续在多个业务上增加投资。调整后的 EBITA 同比下降 84%，降至 51 亿元人民币，公司在人工智能基础设施、快速消费品和用户获取上的支出非常庞大。</p>
<p>与此同时，销售和营销费用从一年前的 362 亿元人民币激增至 534 亿元人民币，主要受到其电子商务业务补贴和与 Qwen 人工智能应用相关支出的推动。</p>
<p>公司的自由现金流在此期间也转为负值，流出为 466.1 亿元人民币（67.6 亿美元），而 2025 财年的流入为 738.7 亿元人民币。同时，经营活动提供的净现金同比下降 53%，降至 762.1 亿元人民币（110.5 亿美元）。</p>
<h2><strong>阿里巴巴股票现在值得购买吗？</strong></h2>
<p>华尔街对该股票持建设性看法。阿里巴巴在过去三个月内获得了 14 个买入评级和两个持有评级，整体评级为强买入。BABA 的平均目标价为 184.07 美元，较当前水平有约 36.57% 的上涨空间。</p>
<p>然而，值得注意的是，估计在今天的财报发布后可能会发生变化。</p>

阿里2026财年Q4：营收2433.8亿不及预期，但净利254.76亿同比翻倍，AI相关产品营收三位数增长，AI芯片实现规模化落地。这份成绩单算翻盘还是踩雷？

<p>阿里2026财年Q4：营收2433.8亿不及预期，但净利254.76亿同比翻倍，AI相关产品营收三位数增长，AI芯片实现规模化落地。这份成绩单算翻盘还是踩雷？</p>

营收不及预期，阿里靠AI翻盘？

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<p>阿里巴巴集团（BABA）公布了令人失望的 2026 财年第四季度财报，收入为 2433.8 亿元人民币（352.8 亿美元），低于预期。调整后的每 ADS 收益下降 95%，至 0.09 美元，显著低于市场共识预期。尽管其人工智能和云计算部门实现了强劲增长，但由于大量投资导致盈利能力下降，股价下跌了 2%。公司计划继续进行积极的人工智能投资，重申到 2027 年的预算为 3800 亿元人民币（530 亿美元）。华尔街对该股票维持强烈买入的共识，平均目标价为 184.07 美元，显示出潜在的上涨空间</p>

<p><strong>Alibaba Group (BABA)</strong>, the Chinese e-commerce and cloud company, reported weaker-than-expected Q4 FY26 earnings results as aggressive spending on AI, cloud expansion, and quick commerce continued to weigh on profitability. Following the earnings release, Alibaba stock fell over 2% in premarket trading on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>阿里巴巴集团 (BABA)</strong>，这家中国电子商务和云计算公司，公布了低于预期的 2026 财年第四季度财报，因在人工智能、云扩展和快速消费品上的激进支出持续影响盈利能力。在财报发布后，阿里巴巴的股票在周三的盘前交易中下跌超过 2%。</p>
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</div><p>For the quarter ended March 31, 2026, Alibaba reported revenue of 243.38 billion yuan ($35.28 billion), up 3% year-over-year but slightly below analyst expectations of $36.35 billion. Adjusted diluted earnings per ADS came in at $0.09, down 95% from the prior year and well below the consensus estimate of $0.90 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 3 月 31 日的季度，阿里巴巴报告收入为 2433.8 亿元人民币（352.8 亿美元），同比增长 3%，但略低于分析师预期的 363.5 亿美元。每 ADS 调整后稀释收益为 0.09 美元，比去年下降 95%，远低于市场共识预期的每股 0.90 美元。</p>
</div><p>Looking ahead, Alibaba said it will continue investing aggressively in AI and cloud infrastructure. Management reaffirmed the company's 380 billion yuan ($53 billion) AI spending plan through 2027 as it aims to expand its position in China's growing AI market.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，阿里巴巴表示将继续在人工智能和云基础设施上进行激进投资。管理层重申了公司到 2027 年将投入 3800 亿元人民币（530 亿美元）用于人工智能的支出计划，旨在扩大其在中国日益增长的人工智能市场中的地位。</p>
</div><h2><strong>AI and Cloud Remain the Bright Spot</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>人工智能和云计算仍然是亮点</strong></h2>
</div><p>The company's cloud and AI business remained a bright spot during the quarter. Revenue from Cloud Intelligence Group rose 38% year-over-year to 41.63 billion yuan, while revenue from external customers accelerated to 40% growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的云计算和人工智能业务在本季度仍然是亮点。云智能集团的收入同比增长 38%，达到 416.3 亿元人民币，而来自外部客户的收入加速增长至 40%。</p>
</div><p>Alibaba said AI-related product revenue delivered triple-digit growth for the 11th consecutive quarter, with AI products now contributing roughly 30% of cloud revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴表示，人工智能相关产品的收入连续第 11 个季度实现三位数增长，人工智能产品现在大约占云收入的 30%。</p>
</div><p>CEO Eddie Wu said Alibaba's AI strategy is moving from &#34;incubation to commercialization at scale&#34; as the company pushes deeper into enterprise AI services and consumer applications built around its Qwen platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席执行官吴泳铭表示，阿里巴巴的人工智能战略正从 “孵化转向大规模商业化”，公司正在深入推进围绕其 Qwen 平台构建的企业人工智能服务和消费者应用。</p>
</div><h2><strong>Spending Pressures Hurt Margins</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>支出压力影响利润率</strong></h2>
</div><p>However, the strong cloud momentum was offset by a sharp decline in profitability as Alibaba continued increasing investments across several businesses. Adjusted EBITA fell 84% year-over-year to 5.1 billion yuan as the company spent heavily on AI infrastructure, quick commerce, and user acquisition.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，强劲的云业务势头被盈利能力的急剧下降所抵消，因为阿里巴巴继续在多个业务上增加投资。调整后的 EBITA 同比下降 84%，降至 51 亿元人民币，公司在人工智能基础设施、快速消费品和用户获取上的支出非常庞大。</p>
</div><p>At the same time, sales and marketing expenses surged to 53.4 billion yuan from 36.2 billion yuan a year ago, driven largely by subsidies in its e-commerce business and spending tied to the Qwen AI app.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，销售和营销费用从一年前的 362 亿元人民币激增至 534 亿元人民币，主要受到其电子商务业务补贴和与 Qwen 人工智能应用相关支出的推动。</p>
</div><p>The company's free cash flow also turned negative during the period, with an outflow of 46.61 billion yuan ($6.76 billion), compared with an inflow of 73.87 billion yuan in fiscal year 2025. Meanwhile, net cash provided by operating activities declined 53% year-over-year to 76.21 billion yuan ($11.05 billion).</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的自由现金流在此期间也转为负值，流出为 466.1 亿元人民币（67.6 亿美元），而 2025 财年的流入为 738.7 亿元人民币。同时，经营活动提供的净现金同比下降 53%，降至 762.1 亿元人民币（110.5 亿美元）。</p>
</div><h2><strong>Is Alibaba Stock a Buy Now?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>阿里巴巴股票现在值得购买吗？</strong></h2>
</div><p>Wall Street remains constructive on the stock. Alibaba carries a Strong Buy consensus rating based on 14 Buy ratings and two Holds over the past three months. The average BABA price target stands at $184.07, suggesting roughly 36.57% upside from current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街对该股票持建设性看法。阿里巴巴在过去三个月内获得了 14 个买入评级和两个持有评级，整体评级为强买入。BABA 的平均目标价为 184.07 美元，较当前水平有约 36.57% 的上涨空间。</p>
</div><p>However, it's worth noting that estimates will likely change following today's earnings report.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，值得注意的是，估计在今天的财报发布后可能会发生变化。</p>
</div>

BABA Earnings: Alibaba Stock Drops on Big Q4 Earnings Miss Despite AI Cloud Strength

- 阿里巴巴发布 2026 财年第四季度财报，盈利不及预期，收入 2383.8 亿元。  
- AI 和云业务增长明显，但盈利能力下降，调整后 EBITA 降至 51 亿元。  
- 该公司计划在 2027 年前投资 3800 亿元于 AI，以增强市场地位。

阿里巴巴的收益：尽管 AI 云业务表现强劲，阿里巴巴股票因第四季度收益大幅低于预期而下跌