<p><strong>阿里巴巴集团控股有限公司</strong> (NYSE: BABA) 的股价在周三下跌，此前这家电子商务和云计算公司发布了 2026 财年第四季度的业绩，尽管强劲的收入增长和加速的人工智能势头，但调整后的收益大幅下降。</p>
<p>该公司报告季度收入为 352.8 亿美元，同比增长 3%，略高于分析师预期的 352.3 亿美元。剔除剥离的百联和银泰业务后，收入按可比口径增长 11%。</p>
<p>每个美国存托股票的调整后收益为 9 美分，未达到分析师预期的 1.12 美元。调整后的净收入几乎下降了 100%，降至 1200 万美元，而调整后的 EBITA 下降了 84%，降至 7.4 亿美元，因为阿里巴巴增加了对人工智能项目、淘宝即时商业和用户体验改进的投资。</p>
<p>净收入同比增长 96%，得益于股权投资的收益以及去年因百联和银泰处置损失的缺失。</p>
<h2>中国商业与人工智能扩展</h2>
<p>阿里巴巴的中国电子商务集团收入增长 6%，达到 177.2 亿美元，因为公司扩展了人工智能驱动的购物工具，并改善了快速商业运营的盈利能力。</p>
<p>该公司将淘宝和天猫服务整合到其 Qwen 应用中，并在淘宝平台内推出了 Qwen 购物助手，以支持产品发现、购买决策和售后服务。</p>
<p>阿里巴巴还推出了 Wukong，这是一种人工智能驱动的工具，旨在帮助商家自动化工作流程并提高运营效率。</p>
<p>阿里巴巴表示，其 88VIP 会员计划继续以两位数的年增长率增长，在本季度超过 6200 万会员。</p>
<h2>国际商业缩小亏损</h2>
<p>阿里巴巴国际数字商务集团的收入增长 6%，达到 51.4 亿美元，因为该部门通过物流优化和运营效率提升逐步接近盈利。</p>
<p>该公司表示，AliExpress 在本季度扩展了其 “品牌 +” 计划，超过 30% 的交易消费者通过该部分进行购买。阿里巴巴还推出了 Accio Work，这是一个旨在帮助中小企业管理跨境商业运营的人工智能平台。</p>
<h2>云业务受益于人工智能需求</h2>
<p>阿里巴巴的云智能集团收入增长 38%，达到 60.4 亿美元，得益于对公共云服务和人工智能相关产品需求的增加。该公司表示，人工智能相关产品的收入连续第十一季度实现三位数的年增长。</p>
<p>阿里巴巴还扩展了其模型工作室平台，并推出了包括 Qwen3.6-Plus 在内的新人工智能模型，同时其芯片子公司 <strong>T-Head</strong> 扩大了其 Zhenwu 人工智能芯片在汽车和自动驾驶应用中的部署。</p>
<p>截至 3 月 31 日，阿里巴巴持有 755 亿美元的现金和其他流动投资。运营现金流下降 66%，降至 13.6 亿美元，而自由现金流使用总额为 25.1 亿美元，因投资于人工智能基础设施、云扩展和客户获取计划。</p>
<p>截至 2026 年 3 月 31 日，阿里巴巴员工人数为 131,462 人，较 2025 年 12 月 31 日的 128,197 人有所增加。</p>
<h2>高管评论</h2>
<p>阿里巴巴集团首席执行官 <strong>吴泳铭</strong> 表示，公司在人工智能方面的投资现在正在商业化扩展，得益于云、人工智能模型和企业应用的强劲增长。</p>
<p>阿里巴巴的云智能集团外部收入增长 40%，其中人工智能相关产品贡献了 30% 的收入。</p>
<p>吴还强调了公司 Qwen 大型语言模型的势头，包括推理、编码、视频生成和与阿里巴巴电子商务生态系统集成的人工智能代理的进展。</p>
<p>首席财务官 <strong>徐涛</strong> 表示，阿里巴巴的人工智能和云投资继续推动业务增长，人工智能相关产品的收入连续第 11 个季度实现三位数增长。</p>
<p>他补充说，中国电子商务客户管理收入按可比口径增长 8%，而快速商业运营的盈利能力和订单价值有所改善。</p>
<p><strong>BABA 价格走势：</strong> 根据 Benzinga Pro 的数据，阿里巴巴的股价在周三盘前交易中下跌 3.06%，报 130.66 美元。</p>
<p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>

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<p>阿里巴巴集团控股有限公司公布了 2026 年第四季度的财报，收入为 352.8 亿美元，同比增长 3%，但调整后的每股收益大幅下降至 0.09 美元，未能达到预期。收益下降的原因归因于在人工智能和电子商务扩展方面的重大投资。云智能集团的收入增长了 38%，主要受人工智能需求的推动。尽管收入增长强劲，但由于公司在高成本的人工智能推动和财务表现不一的情况下进行调整，股价在盘前交易中下跌了 3.06%，至 130.66 美元</p>

<p><strong>Alibaba Group Holding</strong> <strong>Ltd.</strong> (NYSE: BABA) shares fell Wednesday after the e-commerce and cloud-computing company reported mixed fiscal fourth-quarter 2026 results, as strong revenue growth and accelerating AI momentum were overshadowed by a sharp decline in adjusted earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>阿里巴巴集团控股有限公司</strong> (NYSE: BABA) 的股价在周三下跌，此前这家电子商务和云计算公司发布了 2026 财年第四季度的业绩，尽管强劲的收入增长和加速的人工智能势头，但调整后的收益大幅下降。</p>
</div><p>The company reported quarterly revenue of $35.28 billion, up 3% from a year earlier and slightly ahead of analyst estimates of $35.23 billion. Excluding the divested Sun Art and Intime businesses, revenue increased 11% on a like-for-like basis.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司报告季度收入为 352.8 亿美元，同比增长 3%，略高于分析师预期的 352.3 亿美元。剔除剥离的百联和银泰业务后，收入按可比口径增长 11%。</p>
</div><p>Adjusted earnings per American Depositary Share came in at 9 cents, missing analyst expectations of $1.12. Adjusted net income fell nearly 100% to $12 million, while adjusted EBITA declined 84% to $740 million as Alibaba increased investments in AI initiatives, Taobao Instant Commerce and user experience improvements.</p>
<div class="lb-trans"><p>每个美国存托股票的调整后收益为 9 美分，未达到分析师预期的 1.12 美元。调整后的净收入几乎下降了 100%，降至 1200 万美元，而调整后的 EBITA 下降了 84%，降至 7.4 亿美元，因为阿里巴巴增加了对人工智能项目、淘宝即时商业和用户体验改进的投资。</p>
</div><p>Net income rose 96% year over year, helped by gains from equity investments and the absence of prior-year disposal losses tied to Sun Art and Intime.</p>
<div class="lb-trans"><p>净收入同比增长 96%，得益于股权投资的收益以及去年因百联和银泰处置损失的缺失。</p>
</div><h2>China Commerce And AI Expansion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>中国商业与人工智能扩展</h2>
</div><p>Alibaba's China E-commerce Group revenue rose 6% to $17.72 billion as the company expanded AI-powered shopping tools and improved profitability in its quick-commerce operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴的中国电子商务集团收入增长 6%，达到 177.2 亿美元，因为公司扩展了人工智能驱动的购物工具，并改善了快速商业运营的盈利能力。</p>
</div><p>The company integrated Taobao and Tmall services into its Qwen app and launched the Qwen Shopping Assistant within the Taobao platform to support product discovery, purchase decisions and post-sale services.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司将淘宝和天猫服务整合到其 Qwen 应用中，并在淘宝平台内推出了 Qwen 购物助手，以支持产品发现、购买决策和售后服务。</p>
</div><p>Alibaba also introduced Wukong, an AI-powered tool designed to help merchants automate workflows and improve operational efficiency.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴还推出了 Wukong，这是一种人工智能驱动的工具，旨在帮助商家自动化工作流程并提高运营效率。</p>
</div><p>Alibaba said its 88VIP membership program continued growing at a double-digit annual rate, surpassing 62 million members during the quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴表示，其 88VIP 会员计划继续以两位数的年增长率增长，在本季度超过 6200 万会员。</p>
</div><h2>International Commerce Narrows Losses</h2>
<div class="lb-trans"><h2>国际商业缩小亏损</h2>
</div><p>Alibaba International Digital Commerce Group revenue increased 6% to $5.14 billion as the unit moved closer to profitability through logistics optimization and operational efficiency improvements.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴国际数字商务集团的收入增长 6%，达到 51.4 亿美元，因为该部门通过物流优化和运营效率提升逐步接近盈利。</p>
</div><p>The company said AliExpress expanded its &#34;Brand+&#34; program during the quarter, with more than 30% of transacting consumers purchasing through the segment. Alibaba.com also launched Accio Work, an AI-powered platform aimed at helping small and medium-sized businesses manage cross-border commerce operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司表示，AliExpress 在本季度扩展了其 “品牌 +” 计划，超过 30% 的交易消费者通过该部分进行购买。阿里巴巴还推出了 Accio Work，这是一个旨在帮助中小企业管理跨境商业运营的人工智能平台。</p>
</div><h2>Cloud Business Benefits From AI Demand</h2>
<div class="lb-trans"><h2>云业务受益于人工智能需求</h2>
</div><p>Alibaba's Cloud Intelligence Group posted 38% revenue growth to $6.04 billion, driven by increasing demand for public cloud services and AI-related products. The company said AI-related product revenue recorded its eleventh consecutive quarter of triple-digit annual growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴的云智能集团收入增长 38%，达到 60.4 亿美元，得益于对公共云服务和人工智能相关产品需求的增加。该公司表示，人工智能相关产品的收入连续第十一季度实现三位数的年增长。</p>
</div><p>Alibaba also expanded its Model Studio platform and introduced new AI models, including Qwen3.6-Plus, while its chip subsidiary <strong>T-Head</strong> broadened deployment of its Zhenwu AI chips in automotive and autonomous-driving applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴还扩展了其模型工作室平台，并推出了包括 Qwen3.6-Plus 在内的新人工智能模型，同时其芯片子公司 <strong>T-Head</strong> 扩大了其 Zhenwu 人工智能芯片在汽车和自动驾驶应用中的部署。</p>
</div><p>As of March 31, Alibaba held $75.5 billion in cash and other liquid investments. Operating cash flow fell 66% to $1.36 billion, while free cash flow usage totaled $2.51 billion due to investments in AI infrastructure, cloud expansion and customer acquisition initiatives.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 3 月 31 日，阿里巴巴持有 755 亿美元的现金和其他流动投资。运营现金流下降 66%，降至 13.6 亿美元，而自由现金流使用总额为 25.1 亿美元，因投资于人工智能基础设施、云扩展和客户获取计划。</p>
</div><p>As of March 31, 2026, Alibaba had 131,462 employees, up from 128,197 as of December 31, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 3 月 31 日，阿里巴巴员工人数为 131,462 人，较 2025 年 12 月 31 日的 128,197 人有所增加。</p>
</div><h2>Executive Commentary</h2>
<div class="lb-trans"><h2>高管评论</h2>
</div><p>Alibaba Group CEO <strong>Eddie Wu</strong> said the company's AI investments are now scaling commercially, driven by strong growth in cloud, AI models and enterprise applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴集团首席执行官 <strong>吴泳铭</strong> 表示，公司在人工智能方面的投资现在正在商业化扩展，得益于云、人工智能模型和企业应用的强劲增长。</p>
</div><p>Alibaba's Cloud Intelligence Group posted 40% external revenue growth, with AI-related products contributing 30% of revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴的云智能集团外部收入增长 40%，其中人工智能相关产品贡献了 30% 的收入。</p>
</div><p>Wu also highlighted momentum in the company's Qwen large language models, including advances in reasoning, coding, video generation and AI agents integrated with Alibaba's e-commerce ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>吴还强调了公司 Qwen 大型语言模型的势头，包括推理、编码、视频生成和与阿里巴巴电子商务生态系统集成的人工智能代理的进展。</p>
</div><p>CFO <strong>Toby Xu</strong> said Alibaba's AI and cloud investments continue driving business growth, with AI-related product revenue posting triple-digit growth for the 11th straight quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席财务官 <strong>徐涛</strong> 表示，阿里巴巴的人工智能和云投资继续推动业务增长，人工智能相关产品的收入连续第 11 个季度实现三位数增长。</p>
</div><p>He added that China e-commerce customer management revenue rose 8% on a like-for-like basis, while quick commerce operations improved profitability and order values.</p>
<div class="lb-trans"><p>他补充说，中国电子商务客户管理收入按可比口径增长 8%，而快速商业运营的盈利能力和订单价值有所改善。</p>
</div><p><strong>BABA Price Action:</strong> Alibaba shares were down 3.06% at $130.66 during premarket trading on Wednesday, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>BABA 价格走势：</strong> 根据 Benzinga Pro 的数据，阿里巴巴的股价在周三盘前交易中下跌 3.06%，报 130.66 美元。</p>
</div><p><em>Image via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>
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Alibaba Cloud Growth Explodes, But Earnings Evaporate In Costly AI Push

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阿里云的增长势头强劲，但由于昂贵的人工智能推动，盈利却消失殆尽