营收：截至 2026 财年 Q1，公布值为 4.14 百万美元，市场一致预期值为 4.5 百万美元，不及预期。每股收益：截至 2026 财年 Q1，公布值为 -0.28 美元，市场一致预期值为 -0.21 美元，不及预期。息税前利润：截至 2026 财年 Q1，公布值为 -2.09 百万美元。<h4>收入</h4>LiqTech 国际在截至 2026 年 3 月 31 日的三个月内实现收入 4,136,320 美元，较 2025 年同期的 4,617,541 美元下降 10.4%，即 481,221 美元。这一下降主要归因于系统销售额的减少，反映出 2025 年能源水处理业务的一次性大额交付在 2026 年没有再次发生。然而，在系统部门内，泳池和海洋领域的销售额显著增长，同时过滤器、膜和组件的交付量也有所增加。<ul><li>按部门划分的收入 (截至 3 月 31 日的三个月):<ul><li>2026 年： 系统与售后市场收入为 1,789,295 美元，过滤器与膜收入为 1,306,999 美元，组件收入为 1,040,026 美元。</li><li>2025 年： 系统与售后市场收入为 2,693,722 美元，过滤器与膜收入为 953,846 美元，组件收入为 969,973 美元。</li></ul></li><li>按地理区域划分的收入 (截至 3 月 31 日的三个月):<ul><li>2026 年： 美洲收入为 250,802 美元，亚太地区收入为 625,553 美元，欧洲收入为 3,259,965 美元。</li><li>2025 年： 美洲收入为 2,233,901 美元，亚太地区收入为 134,455 美元，欧洲收入为 2,249,185 美元。</li></ul></li></ul><h4>销售成本</h4><ul><li>按部门划分的销售成本 (截至 3 月 31 日的三个月):<ul><li>2026 年： 系统与售后市场销售成本为 1,289,213 美元，过滤器与膜销售成本为 1,521,774 美元，组件销售成本为 931,589 美元，公司层面销售成本为 0 美元，总计 3,742,576 美元。</li><li>2025 年： 系统与售后市场销售成本为 2,159,127 美元，过滤器与膜销售成本为 1,501,070 美元，组件销售成本为 830,385 美元，公司层面销售成本为 1,903 美元，总计 4,492,485 美元。</li></ul></li></ul><h4>毛利润</h4>截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，毛利润为 393,744 美元（毛利率 9.5%），而 2025 年同期为 125,056 美元（毛利率 2.7%），增长了 268,688 美元，即 214.9%。这主要得益于高价值系统销售的组合优化、制造产能利用率的提高、采购价格的影响以及较低的折旧费用。毛利润中包含的折旧费用在 2026 年为 330,006 美元，2025 年为 392,292 美元。<h4>运营费用</h4>截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，总运营费用为 2,670,953 美元，较 2025 年同期的 2,310,385 美元增加了 360,568 美元，即 15.6%。其中约 60% 的增长与外汇汇率变动有关。<ul><li>销售费用: 2026 年为 980,674 美元，2025 年为 718,016 美元，增长 36.6%。</li><li>一般及行政费用: 2026 年为 1,414,145 美元，2025 年为 1,362,246 美元，增长 3.8%。</li><li>研发费用: 2026 年为 276,134 美元，2025 年为 230,123 美元，增长 20.0%。</li><li>按部门划分的运营费用 (截至 3 月 31 日的三个月):<ul><li>2026 年： 系统与售后市场运营费用为 783,635 美元，过滤器与膜运营费用为 447,813 美元，组件运营费用为 373,107 美元，公司层面运营费用为 1,066,398 美元，总计 2,670,953 美元。</li><li>2025 年： 系统与售后市场运营费用为 611,487 美元，过滤器与膜运营费用为 366,360 美元，组件运营费用为 254,157 美元，公司层面运营费用为 1,078,381 美元，总计 2,310,385 美元。</li></ul></li></ul><h4>运营亏损</h4>截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，运营亏损为-2,277,209 美元，而 2025 年同期为-2,185,329 美元，亏损增加了 91,880 美元，即 4.2%。<h4>其他收入（费用）</h4>截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，其他费用为-448,267 美元，而 2025 年同期为-173,352 美元，增加了 274,915 美元，即 158.6%。<ul><li>按部门划分的其他费用 (截至 3 月 31 日的三个月):<ul><li>2026 年： 系统与售后市场其他费用为 22,774 美元，过滤器与膜其他费用为 22,362 美元，组件其他费用为 2,312 美元，公司层面其他费用为 400,819 美元，总计 448,267 美元。</li><li>2025 年： 系统与售后市场其他费用为 65,951 美元，过滤器与膜其他费用为 89,977 美元，组件其他费用为 3,250 美元，公司层面其他费用为 14,174 美元，总计 173,352 美元。</li></ul></li></ul><h4>净亏损</h4>LiqTech 国际在截至 2026 年 3 月 31 日的三个月内报告净亏损-2,725,099 美元，而 2025 年同期为-2,358,342 美元，净亏损增加了 366,757 美元，即 15.6%。<ul><li>按部门划分的净亏损 (截至 3 月 31 日的三个月):<ul><li>2026 年： 系统与售后市场净亏损为-306,327 美元，过滤器与膜净亏损为-684,950 美元，组件净亏损为-266,982 美元，公司层面净亏损为-1,466,840 美元，总计-2,725,099 美元。</li><li>2025 年： 系统与售后市场净亏损为-142,843 美元，过滤器与膜净亏损为-1,003,561 美元，组件净亏损为-117,480 美元，公司层面净亏损为-1,094,458 美元，总计-2,358,342 美元。</li></ul></li></ul><h4>现金流</h4><ul><li>经营活动现金流： 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，经营活动使用的现金为-1,941,544 美元，较 2025 年同期的-1,297,186 美元增加了 644,358 美元。</li><li>投资活动现金流： 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，投资活动使用的现金为-269,724 美元，而 2025 年同期为-110,860 美元，变动为 158,864 美元。</li><li>融资活动现金流： 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，融资活动提供的现金为-311,911 美元，而 2025 年同期为 989,722 美元，变动为-1,301,633 美元。</li></ul><h4>资产负债表关键数据</h4><ul><li>现金及受限现金: 截至 2026 年 3 月 31 日为 2,732,739 美元，截至 2025 年 12 月 31 日为 5,070,385 美元。</li><li>营运资本净额: 截至 2026 年 3 月 31 日为 8,483,730 美元，截至 2025 年 12 月 31 日为 11,237,788 美元，减少了 2,754,058 美元。</li><li>累计赤字: 截至 2026 年 3 月 31 日为-97,505,233 美元。</li><li>总资产: 截至 2026 年 3 月 31 日为 24,949,625 美元，截至 2025 年 12 月 31 日为 27,278,097 美元。</li><li>总负债: 截至 2026 年 3 月 31 日为 17,399,289 美元，截至 2025 年 12 月 31 日为 16,905,861 美元。</li><li>按部门划分的总资产 (截至 3 月 31 日):<ul><li>2026 年： 系统与售后市场总资产为 9,219,737 美元，过滤器与膜总资产为 9,670,372 美元，组件总资产为 2,222,604 美元，公司层面总资产为 3,836,912 美元，总计 24,949,625 美元。</li><li>2025 年： 系统与售后市场总资产为 10,210,357 美元，过滤器与膜总资产为 10,139,656 美元，组件总资产为 1,942,818 美元，公司层面总资产为 4,985,266 美元，总计 27,278,097 美元。</li></ul></li></ul><h4>战略与展望</h4>LiqTech 国际的战略是利用其在材料科学、过滤技术和系统集成方面的核心竞争力，开发差异化产品以渗透具有客户需求和监管顺风的细分市场。公司计划通过开发新产品和加强现有应用来提供清洁水和减少污染，并积极评估融资方案以增强其资本状况。公司近期持续经营亏损并产生现金流出，这对其在发布本财务报表后十二个月内的持续经营能力产生了重大疑问。<h4>其他重要指标</h4><ul><li>主要客户集中度： 截至 2026 年 3 月 31 日，客户 A 和客户 B 分别占公司收入的 12% 和 11%。</li><li>应收账款集中度： 截至 2026 年 3 月 31 日，客户 A 和客户 B 分别占应收账款的 13% 和 11%。</li><li>地域资产集中度： 截至 2026 年 3 月 31 日，约 95% 的公司资产位于丹麦，3% 位于中国，2% 位于美国。</li><li>库存净额： 截至 2026 年 3 月 31 日为 6,478,114 美元，截至 2025 年 12 月 31 日为 6,479,321 美元。</li><li>高级本票净额： 截至 2026 年 3 月 31 日为 5,598,049 美元，截至 2025 年 12 月 31 日为 5,510,545 美元。</li><li>已发行普通股： 截至 2026 年 3 月 31 日为 9,947,841 股，截至 2025 年 12 月 31 日为 9,627,064 股。</li></ul>

LiqTech 国际｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 4.14 百万美元不及预期