Snail（纳斯达克股票代码：SNAL）于周三公布了 2026 年第一季度财务业绩。以下是公司第一季度财报电话会议的文字记录。
此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和文字记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。
完整的财报电话会议可在 https://edge.media-server.com/mmc/p/wtes9g6j/ 获取。
<h2>摘要</h2>
Snail 报告称，2026 年第一季度净收入增长 35.7%，达到 2730 万美元，主要得益于 ASA 和 Bellwright 的强劲销售，以及递延收入确认的增加。
净收入显著增加至 210 万美元，而去年则出现净亏损，得益于收入的增加和运营费用的减少。
公司正在推进其战略计划，拥有多样化的内容管道，包括新的 AAA 游戏和独立游戏开发，旨在超越 ARC 系列。
运营亮点包括 Ark Lost Colony DLC 的成功发布，以及 ASA 的强劲表现，该季度销售了 140 万单位。
未来的指导乐观，计划发布多个新的内容更新和 ARC 的 DLC，同时开发和即将发布重要的 AAA 游戏，如 For the Stars 和 Nine Yin Sutra。
管理层强调了成为多系列开发者和发行商的战略重点，投资于新的游戏知识产权，并减少年度许可费用。
公司正在准备推出其稳定币 USDL，基础设施和合规框架正在多个州内最终确定。
<h2>完整文字记录</h2>
主持人
感谢您的耐心等待，欢迎参加 Snail Inc. 2026 年第一季度财报电话会议和网络直播。现在我将把电话交给投资者关系部的 Stephen Shymansky。请继续。
Stephen Shymansky（投资者关系）
Peter Gang
谢谢大家，下午好。感谢大家今天加入我们，回顾截至 2026 年 3 月 31 日的第一季度财务和运营结果。在去年第四季度结束时，我们巩固了业务的基本面。我们以多元化的内容管道结束 2025 年，使 SNAIL 能够实现更可预测、稳定的增长。我们宣布了 ARK 的内容路线图，包括新的 DLC、内容更新和游戏模式，覆盖到 2027 年。同时，我们继续加强 SNAIL 作为开发者的定位，正在开发多个独立游戏，更重要的是，三款 AAA 级游戏目前正处于开发周期的最后阶段，分别是《星辰》、《九阴真经：不朽》和《九阴真经：武术》。稍后我会详细介绍这些游戏，首先是 ARC 的参与度在整个系列中保持一致。在本季度，ASA 售出了超过 573,000 个单位，平均每日活跃用户（DAU）为 117,000，峰值每日活跃用户（DAU）为 143,000。ASA 的平均每日活跃用户（DAU）为 127,000，峰值每日活跃用户（DAU）为 188,000，更重要的是，ASA 本季度的总销售单位上升至 140 万，部分得益于 Steam 冬季活动和 2025 年 12 月《ARK：失落殖民地 DLC》的成功发布所带来的强劲势头。到本季度末，《ARK Mobile》的总下载量约为 1190 万，接下来的两个月平均每日活跃用户（DAU）超过 141,000。我们计划在未来几个月内推出几项 ASA 的更新。从 5 月开始，将推出即将到来的《奇妙驯服第一季扩展包》。然后在 2026 年 6 月，我们计划发布《ARK：财富潮汐》，作为新的 ASA DLC。同时，我们还预计正式推出 ASA 的《ARK：创世纪第一部分重制版》，这将使我们能够确认大约 1100 万的收入，这部分收入在发布时被延迟。除了 ARK，我们在过去几个月发布了三款新的独立游戏。这些包括在 Steam 早期访问的《极乐回声》，《幸存者》，《雇佣兵 1.0 版》和《雪上》。我们还揭晓了两款正在开发中的新独立游戏，《死者派对》和《戈壁帮》。虽然我们对 ARC 提供的一致性和稳定性以及我们的独立作品组合的稳步扩展感到满意，但我们特别关注未来几年更广泛的多元化管道。多年来，ARC 一直是我们业务的基础 IP。我们长期以来的战略是建立在这一基础上，扩展成为一个能够同时支持多个系列的全面整合的开发者和发行商。我们在过去几年对组织开发团队的投资都是为了实现这个明确的目标。目前正在开发的三款 AAA 级游戏代表了这一战略的下一个重大步骤。每款游戏都具备与 ARC 竞争所需的制作范围、深度和市场营销能力，并且每款游戏都设计为具有多年的生命周期。正如上个季度电话会议中讨论的，这三款游戏现在已进入开发周期的最后阶段。这三款游戏并不是为了相互竞争。它们面向不同的受众和市场。《星辰》是一个围绕阶段性游戏愿景构建的全球星际体验。《九阴真经：不朽》和《九阴真经：武术》则基于我们在已有 IP 和强大用户基础上的历史成功。我们之前推出的《武侠时代》在中国市场上占据了强大的市场份额。这一版本代表了在这一基础 IP 上的双产品战略。现在我将逐一介绍每款游戏，首先是《星辰》。我们最近发布了一份新的开发者日记，展示了关键设计师、工程师的观点以及新的预先 alpha 游戏画面和未发布的概念艺术。该游戏围绕一个广阔的宇宙构建，强调世界构建，生成一个有效无限的太阳系，玩家可以在其中探索和居住。开发分阶段进行。初始阶段专注于单人和四到六人合作体验。长期愿景将体验演变为一个 MMO 风格的生态系统，在线的大量玩家可以在共享宇宙中进行高水平的互动。《星辰》被设计为一个银河规模的征服和宏大战略体验，与《Eve》等标题相提并论。然而，游戏的瞬时玩法强调动手探索、建设和进展，唤起《无人深空》和《满意》的感觉。这种结合的游戏体验旨在平衡战略深度与可接触、引人入胜的游戏玩法，吸引硬核玩家和主流观众。我们计划在全年内为《星辰》发布一系列额外公告，并期待在开发进展到发布时分享更多更新。现在转向我们的双产品 IP 战略，《九阴真经：不朽》和《九阴真经：武术》，《九阴真经》IP 在中国拥有庞大而忠诚的粉丝基础。其前身《武侠时代》在 PC 和移动端累计注册账户超过 8500 万，并定义了武侠类型。武侠类型的特点是围绕武术英雄和古代中国的内容。粉丝们已经等待这个系列的下一个章节超过十年。我们相信这两款游戏的可服务市场是相当可观的。中国游戏市场仍然极具吸引力，许多国际发行商一直在寻找有意义的切入点。蜗牛游戏在历史上处于良好位置。我们拥有深受喜爱的成熟 IP，拥有历史上证明的用户基础和大规模交付的开发能力。《九阴真经：武术》是对原版《武侠时代》游戏的最接近续集，将回归核心的武侠类型和宇宙。该标题将复制 MMORPG 模型，旨在直接满足过去 15 年来粉丝的长期需求。该标题正在使用虚幻引擎 5 构建，目标是交付一部在武侠类型中未曾达到的古代中国武侠背景的电影杰作。我们预计将在今年晚些时候的 Gamescom 上提供更多信息。《九阴真经：不朽》将围绕修炼类型采取不同的方式。修炼是一个与武侠相邻的子类型，专注于超自然力量的逐步发展。它也是整个武术领域中增长最快的类别之一。《九阴真经：不朽》旨在利用现有 IP，提供一种新的修炼类型体验，与中国当前的游戏趋势和偏好相一致。该游戏也在虚幻引擎 5 上开发。更多信息将在今年晚些时候的 Bilibili World 和 ChinaJoy 活动中揭晓。这种双类型战略是有意为之。它通过同时服务于原版《武侠时代》和《九阴 IP》的老粉丝以及吸引新一代对修炼和武术类型感兴趣的玩家，扩大了九阴真经 IP 在中国的可服务受众。我们相信这种方法可以支持这两款游戏的多年度到多十年的生命周期，并在很大程度上扩展蜗牛游戏超越 ARK 系列。综合来看，这三款游戏的潜力是蜗牛游戏自 ARK 以来未曾涉足的。随着我们进入最终开发阶段，我们相信蜗牛正在接近一个转折点，在接下来的几年内将蜗牛游戏定义为一个多系列的开发者和发行商。为了支持这一战略，我还想提到，本月早些时候我们修订了《ARK：生存进化》的独占软件许可协议。在修订后的条款下，年度许可费用将减少 600 万美元。今后，我们打算将节省下来的资金再投资于业务，特别关注我刚刚描述的即将推出的标题。未来光明，我们期待在我们的游戏管道中分享新信息，同时继续在 ARK 中提供新的沉浸式内容和体验。感谢大家今天的参与。现在我将把电话交给 Heidi，讨论截至 2026 年 3 月 31 日的第一季度财务结果。
周海迪（首席财务官）
海迪，谢谢你，彼得，大家下午好。感谢大家今天加入我们，我将回顾截至 2026 年 3 月 31 日的第一季度财务业绩。我们以新的动力进入 2026 年。我们在 2025 年第四季度看到的积极趋势，以及我们强调的强劲业务基本面，延续到了 2026 年。正如预期的那样，我们第一季度的表现反映了这种势头，我们相信在彼得所概述的强大管道的支持下，我们处于良好的位置以维持这一轨迹。净收入同比增长 35.7%，达到 2730 万美元，而去年同期为 2010 万美元。同比增长主要是由于与 ASA 和 Bellwright 相关的收入分别增加 420 万美元和 210 万美元，以及在此期间确认的递延收入增加 250 万美元，部分被 Ark Mobile 的收入下降所抵消。ASA 的净收入同比增长 210%，达到 210 万美元，而去年同期为 190 万美元的净亏损。增长主要是由于净收入增加 720 万美元和总运营费用减少 30 万美元，部分被所得税准备金增加 160 万美元、收入成本增加 140 万美元和其他收入总额减少 50 万美元所抵消。EBITDA 同比增长 173.3%，达到 240 万美元，而去年同期为 320 万美元的亏损。增长主要是由于净收入增加 410 万美元和所得税收益减少 160 万美元。总单位销量同比增长 42.6%，达到 220 万台，而去年同期为 150 万台，主要是由于艺术特许经营 IP 销量增加 50 万台和 Bellwright 销量增加 20 万台。正如彼得在电话开始时所概述的，ASA 在三个月的期间内售出 140 万台。冬季促销活动支持了这一激增，包括 ASA 基础游戏和《失落的殖民地》DLC 的销售。预订同比增长 21.1%，达到 2600 万美元，而去年同期为 2220 万美元，主要是由于 2026 年相比 2025 年更强的销售促销、2025 年 12 月 Arkloft Colony DLC 发布的顺风势头以及 Bellwright 在 2025 年底备受好评的内容更新。最后，截至 2026 年 3 月 31 日，无限制现金为 1430 万美元，而截至 2025 年 12 月 31 日为 860 万美元。有关我们详细财务报表的审查，请参阅收益新闻稿和提交给 SEC 的 10Q 表格。我们强大的 AHRQ 管道将是可持续业绩的基础。展望未来几年，我们预见我们的收入结构将随着关键标题的发布而演变，包括《星际之旅》、《天真四川》和《异模奈库武术》。正如彼得所概述的，我们相信这些标题提供了有意义的上行空间，我们对它们的潜力持乐观态度。我们在 2026 年安排了几场游戏活动，期待在这一年中分享这些标题的更多更新。我们将继续关注蜗牛业务的基本面。我们相信，继续执行 AHRQ 并实现上述三款标题的潜力将推动蜗牛实现更高的业绩和股东价值。这是我们准备的发言结束。现在我们将开放问答环节。请注意，在问答环节中，一些回答可能会由我们的首席执行官用中文回答，然后翻译成英文。操作员，请继续。
操作员
谢谢。请记住，如果您想提问，请在电话上按星号 11。您将听到一条自动消息，告知您已举手。如果您想从队列中移除自己，请按星号 11。再次提醒您，在继续提问之前，请等待您的姓名和公司被宣布。请稍等，我们正在整理问答名单。今天的第一个问题来自 Noble Capital Markets 的迈克尔·科平斯基。请继续。
迈克尔·科平斯基（股票分析师）
谢谢，恭喜你们取得了良好的季度业绩。我有几个关于你们整体游戏管道的问题。看起来 2026 年有很多内容即将推出。我想知道你们能否深入介绍一下今年剩余时间的内容游戏和 DLC 路线图。如果可以的话，ARC 相关内容发布的预期节奏是什么，哪些发布在内部被视为预订增长的最重要催化剂？
彼得·坎
谢谢你，迈克尔。这是个很好的问题。我将把这个问题转给彼得·坎。嗨，迈克尔。为了回顾一下，我们今年在 ARC 特许经营和一些其他内部开发的 IP 方面确实有很多内容在筹备中。总的来说，数量大约在 11 个。包括 Ark Survival 的三个新主题、Ascendant 的奇妙驯养季票包、Bob's True Tail 将会有另一个包推出，名为 ASA Genesis Part 1。我们还打算重新发布 ASA Survival of the Fittest，这是我们 ASA 的电子竞技模式，一个名为 ASA's World Creator 的项目。当然，在 12 月，我们将发布 ASA Dragon Topia。此外，Bellwright 将在今年推出其 PlayStation 和 Xbox 的主机移植版。我们还有一个内部开发的项目，名为 Gobi Game，之前提到过，这些是我们正在进行的内部项目。此外，我们还有六个额外的授权 IP 将在全年发布。
迈克尔·科平斯基（股票分析师）
很好。关于咸鱼电视和短片业务，你能简要说明一下我们在短视频业务方面的现状，包括制作的视频数量，以及对该业务未来前景的一些见解吗？
彼得·坎
当然，我很高兴你问了这个问题。这绝对是一个广阔的市场细分，我们真的在努力利用这个时机，因此 Salty TV 应用程序迄今为止已经推出了超过 49 个 IP，这些都是我们内部开发的 IP。到 2026 年，总的 IP 数量已经增长到 279。我们通过许可和其他收购渠道实现了这一点。这在内容方面代表了 5.7 倍的增长，就订阅者而言。虽然订阅并不是主要的支付模式，但我们对此非常自豪。我们有超过 6,000 名订阅者采用了 Salty TV 的订阅模式，这些订阅是半年或一年的。应用程序的总下载量超过 400,000 次，涵盖 iOS 和 Android，这些数据截至 2026 年 5 月 12 日。
Michael Kopinski（股票分析师）
听起来一切进展顺利，这里有几个快速问题。投资者在 2026 年应该预期多少开发支出，以便公司推进其 AAA 项目管道？在当前开发周期结束后，我们何时开始看到运营费用的适度？
Heidi Chow（首席财务官）
谢谢你，Michael。正如你所知道的，虽然我们正在进行多个项目，但公司是非常注重成本的。我们尽量不在这些不同项目、不同 DLC 的建设上花费额外的资金。正如你所知道的，我们在运营费用方面的支出并不高。此外，Michael，我们的首席执行官海希先生希望在 Salty TV 的业务上有所增加。
海希
对于 Salty TV，实际上产品不仅仅是垂直剧集。更重要的是，我们还在尝试采用一种将剧集与互动游戏相结合的策略。因此，今年我们计划为我们的内部 AAA 游戏项目发布两个互动游戏。这些游戏规模较大，由内部开发团队进行开发。因此，在短期收入方面，我们可能仍在寻求改善我们的策略，这也是我们尝试关注垂直剧集和互动游戏业务线的原因之一。对于这两个互动游戏，内部开发周期可能需要大约七到八个月，我们对这两个互动游戏发布后的表现潜力充满信心，并且我们预计生产 100 万个单位。这两个互动游戏将于今年第三季度发布。
Michael Kopinski（股票分析师）
很好，谢谢你的补充。如果我再问一个问题，你能否提供关于稳定币业务的快速更新？具体来说，目前你们申请的州数量以及该业务的任何一般更新？
Peter Kan
是的，我是 Peter，我将为你更新我们的稳定币业务。USDL COIN 确实正在从建设阶段转向准备启动阶段。我们一直在进行平台基础设施的建设，钱包管理、链上铸造、链上销毁、区块链转账和 KYC 验证等功能基本完成，涵盖企业和个人流。完整数字市场的内部测试目前正在进行中。在合规和许可方面，货币传输许可证的申请正在多个州积极推进。KYC AML 供应商的选择已获得主席和首席合规官的批准，目前正在进行一些分包。集成已经建立并投入运营。我们的合规框架正在与法律顾问协调下最终确定，准备在分发方面，我们在三个分发渠道中并行运作。首先是 Noise Digital Warehouse。你知道，Noise 正在进行新的扩展。这将是我们的专有游戏数字商品平台，集成 USDO 进行购买和销售。这将是我们 USDO 的首次市场推出。此外，我们还有一个加密 ATM 网络，已经建立了功能原型，正在进行内部测试，以便我们针对 USDO 购买的现实世界入口。因此，迟早我们可能会在全国各地的不同地点部署一些加密 ATM 机器。
Michael Kopinski（股票分析师）
很好。谢谢你的更新。感谢你回答我所有的问题。
免责声明： 本文档仅供信息参考。尽管我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 备案和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在此通话日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。

SNAL

电子游戏&体育 ETF - GlobalX

视频游戏技术 ETF - ETFMG

电子游戏&电子竞技 ETF - VanEck Vectors

Snail (NASDAQ:SNAL) 报告称，2026 年第一季度净收入增长 35.7%，达到 2730 万美元，净利润从去年的亏损上升至 210 万美元。增长主要得益于 ASA 和 Bellwright 的强劲销售，以及运营费用的减少。公司正专注于扩展其内容管道，推出新的 AAA 游戏和独立游戏，并计划推出其稳定币 USDL。管理层强调了向多特许经营开发商和发行商转型的战略，并对未来的内容更新和新发布持乐观态度

蜗牛公司发布 2026 年第一季度业绩：完整的收益电话会议记录