Birchtech 2026 年第一季度财报电话会议实录

在周三，Birchtech（TSX: BCHT）在其财报电话会议上讨论了 2026 年第一季度的财务结果。完整的会议记录如下。 本次会议记录由 Benzinga APIs 提供。要实时访问我们的完整目录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/ 进行咨询。 观看网络直播请访问 https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1761146tp_key=1b46e148b3 摘要 Birchtech 完成了在纽约证券交易所美国市场的上市，筹集了约 1640 万美元的总收入，显著增强了公司的资产负债表。 公司报告 2026 年第一季度收入为 420 万美元，同比增长 32%，主要得益于空气和水处理领域的增长。 Birchtech 正在积极追讨 7800 万美元的专利侵权判决，尽管被告提出上诉，公司仍在持续努力执行该判决。 在空气业务方面，公司正在将公用事业从许可方转变为长期产品供应客户，预计活性炭销售将实现增长。 水业务方面，新项目和产品线的推出带来了动力，旨在进入再生市场，并通过与工程公司的合作进行扩展。 Birchtech 计划利用空气部门的现金流来资助水业务的扩展，并预计水处理服务将实现显著增长。 公司引入了新的首席财务官 Michael Mioska，他在资本市场和并购方面拥有丰富的经验，以支持未来的增长计划。 完整会议记录 主持人 下午好，女士们、先生们。感谢您耐心等待。欢迎参加 Birch Tech 2026 年第一季度财报电话会议。在今天的演示中，所有参与者将处于仅听模式。演示结束后，会议将开放给拨入的参与者提问。本次会议于 2026 年 5 月 13 日星期三录制，伴随本次电话会议的财报新闻稿在今天市场收盘后发布。今天的电话会议上有 BirchTech 的总裁兼首席执行官 Richard McPherson 和首席财务官 Michael Mioska。在开始之前，我将阅读关于前瞻性声明的免责声明。本次电话会议可能包含除历史信息外，根据 1995 年美国私人证券诉讼改革法案的安全港条款或适用的加拿大证券法关于 Birchtech 的前瞻性声明。前瞻性声明包括但不限于表达公司意图、信念、期望、战略、预测或与其未来收益、活动、事件或条件相关的任何其他声明。这些声明基于当前的期望、估计和对公司业务的预测，部分基于管理层做出的假设。这些声明并不保证未来的表现，并涉及难以预测的风险、不确定性和假设。因此，实际结果和结果可能会与前瞻性声明中表达或预测的内容有实质性差异，原因涉及 Birch Tech 定期向美国证券交易委员会或加拿大证券监管机构提交的文件中不时讨论的众多因素。此外，这些声明可能会受到超出公司控制的因素相关的风险和不确定性的影响，这可能导致实际结果与前瞻性声明中的内容有实质性差异。在今天的电话会议中，公司将讨论调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA），这是一项非 GAAP 财务指标。调整后的 EBITDA 作为公司业绩的补充指标，排除了公司认为不反映核心运营的某些项目。这些非 GAAP 指标不应单独考虑或作为 GAAP 财务信息的替代。此外，公司对这些指标的定义可能与其他公司使用的定义不同，使得跨组织的比较变得困难。最后，本次电话会议包含反映管理层最佳分析的时间敏感信息，仅限于本次电话会议的日期和时间。公司不承担任何公开更新或修订任何前瞻性声明的义务，以反映本次电话会议日期后发生的未来事件、信息或情况。此时，我将把电话会议交给总裁兼首席执行官 Richard McPherson。Richard，您有发言权。 Richard McPherson（总裁兼首席执行官） 谢谢您，运营商，大家下午好。欢迎参加我们 2026 年第一季度财务业绩电话会议。我想先谈谈在第一季度重塑公司轨迹的一些里程碑。2026 年 2 月，我们成功在纽约证券交易所美国市场上市，并进行了同步的公开募股，筹集了约 1640 万美元的总毛收入，包括承销商超额配售选择权的部分行使。这次融资，加上高级交易所上市，实质上增强了我们的资产负债表，并在 Birchtech 成长的关键时刻扩大了我们的投资者基础。现在，在法律方面，在第一季度，我们推进了对 2025 年 12 月特拉华州地区法院裁定的约 7800 万美元最终专利侵权判决的执行。2026 年 2 月 2 日，在 30 天自动中止期结束后，我们向 CEHRT 被告提交了正式的付款请求。判决后的利息将持续累积，直到判决得到支付。被告已提交上诉通知，但尚未交纳保证金，我们正在积极追求我们的执行选项，包括资产发现、扣押、留置权、工资扣押和必要时的追索。自 2019 年启动我们的 OIP 执行策略以来，已收到约 3700 万美元的许可费用和和解款项，我们有潜力将其他先前的侵权者转变为长期商业合作伙伴。现在转向运营，我们的业务在第一季度实现了约 420 万美元的收入，毛利率约为 33%。这得益于我们不断扩大的许可公用事业基础和日益增长的产品供应关系。美国煤炭市场已经稳定，近期联邦对继续运营煤电厂的支持进一步增强了对我们专利 SEA 平台等经过验证的排放控制解决方案的需求。我们相信这为我们核心的空气质量业务创造了更长的运营空间。现在让我进一步介绍我们的空气业务。我们的 SEA 平台仍然是公司的传统基石，本季度的业绩突显了该业务的韧性。正在演变的是收入本身的性质。随着已经根据 Birchtech 协议获得许可的公用事业的现有供应安排结束，我们的重点转向将它们转变为持续的产品供应客户，因为它们将我们的吸附剂配方纳入日常运营，并意识到我们应用专业知识的好处。第一季度的空气收入总计约为 350 万美元，主要来自产品供应。重要的是，我们继续看到公用事业与我们的互动方式发生变化，我们的目标是让那些最初作为执行目标的被许可方现在能够直接购买活性炭，并且我们预计随着未来几年电力需求的增加，供应转化的管道将继续增长。从法律解决到商业伙伴关系的转变是我们在六年前开始的专利执行工作中核心的目标。在过去的 12 个月中，我们签署了一系列额外的许可协议，使我们越来越接近获得许可的煤电公用事业的临界质量。每一项新协议都重申了我们 SEA 过程的独特性。随着被许可方将我们的吸附剂配方纳入日常运营，我们预计活性炭销售将占总收入的越来越大份额，收入结构的变化将转化为有意义的年增长。如前所述，7800 万美元的最终判决是多年专利执行活动的回报。虽然被告已提出上诉，但我们对裁决的强度和支持它的严格司法审查仍然充满信心。执行和收款活动现在正在积极进行。在我们空气业务的宏观层面，美国煤电发电保持稳定，能源结构越来越重视电网可靠性和国内燃料安全。联邦政策继续支持延长煤电厂的有效使用寿命，这反过来又支撑了对汞排放控制的持续需求。我们的 SEA 技术被全球公认为捕获汞排放的最有效解决方案，使我们成为致力于运营更清洁基荷电力的公用事业不可或缺的合作伙伴。鉴于美国每单位煤电发电的汞排放量是全球最低的，我们为自己在美国清洁煤故事中的角色感到自豪，并打算在煤电仍然在电网中存在的情况下继续发挥这一角色。现在，对于 2026 年，空气部门的路线图集中在三个目标上。我们将继续将未获得许可的技术用户转变为被许可方和长期供应客户。在严格维护我们的专利组合的同时，我们将扩大在不断增长的被许可公用事业名单中的活性炭销售，并将这一成熟高利润领域产生的现金流重新投入到水业务的扩展中。简单来说，空气部门作为一个自我融资的增长引擎，既产生资本又建立市场信誉，使我们能够在水业务上进行积极投资，同时继续为股东创造价值。说到水，让我现在转向水业务，势头持续增强。在第一季度，我们从实验室验证转向实际商业活动。在过去的一年中，在第一季度，我们大幅扩展了这一活动，预订了额外的收入，增加了新项目，并推出了新产品线。通过与土木和环境顾问的合作，我们进一步扩大了我们的全国足迹。CEC 是一家在全国运营超过 30 个办公室、约 1600 名专业人员的国家工程公司。在该安排下，我们在北达科他州格兰德福克斯的分析设计中心进行快速小规模柱测试，使我们的测试和分析能力可供 CEC 在全国服务的数百个水公用事业客户使用。这个单一关系有效地创造了未来系统设计和介质供应的下游管道，而不需要 Birchtech 建立专门的全国销售团队。我们正在努力通过与其他领先的环境顾问和工程公司建立合作关系来复制这种方法。作为背景，RSSCT 在压缩时间内重现全规模过滤器的性能，为公用事业提供了一种快速且具有成本效益的方式来评估替代碳介质选项和 PFAS 去除策略。目前在美国运营的独立 RSSCT 实验室非常少，但市场对这种更小规模测试的需求巨大，以确保适当的介质选择用于去除污染物。我们在提供 RSSCT 的少数实验室中的关键差异在于测试时间和专家分析。我们的分析设计中心由于持续取样技术，完成 RSSCT 的速度远快于其他实验室。更重要的是，我们在活性炭方面的独特经验，加上 Nicholas Lent 博士在 PFAS 去除方面的专业知识，使我们能够对 RSSCT 结果进行全面的专家分析，从而为公用事业提供高度准确的介质推荐。与其他实验室相比，我们的专家分析和与公用事业及工程公司的合作方法提供了更具成本效益的污染物去除解决方案。我们期待通过这个新的创新设计中心和我们合作设计中心专注于分析和碳开发的数据驱动方法在水行业获得更多的关注。今年 1 月，我们展示了热再生颗粒活性炭在 PFAS 去除方面的表现与原炭相当，这是我们碳再生计划的突破，可能会显著降低公用事业的生命周期成本。转向 2026 年 3 月，我们推出了 SEA IX 核级离子交换树脂产品线，目标是估计 220 亿美元的市场，服务于核电、煤电公用事业和市政水处理。我们开局非常强劲，迄今已收到约 100 万美元的采购订单，其中包括今年 3 月来自一家大型煤电厂的 40 万美元订单。随着供应的进行，Birchtech 的水平台现在涵盖了广泛的介质供应和相关服务。我们的设计中心、RSSCT 测试和分析以及碳再生共同形成了一个在 12 个月前不存在的综合产品。我们进入市场的方法与竞争对手完全不同。我们与 CEC 等工程公司以及公用事业紧密合作，全面整合适当设备、介质和其他附属服务的采购。这种合作方法将为水公用事业提供一种经济高效的清洁水解决方案，并确保 Birchtech 在继续建立客户和战略关系时保持强大的市场地位。我们的设计中心仍然是我们数据优先进入水处理的基石，与公用事业和工程公司的实验室规模合作管道持续扩大。我们正在与一家领先的国家工程公司进行一项资助研究项目，领导热 GAC 再生的基准和试点规模测试，重点关注含 PFAS 的饮用水残留物，并最近完成了与第二家大型工程公司和一家大型公用事业的多阶段项目的开幕阶段，集中于碳再生和多污染物介质选择。同时，我们正在为一系列额外的公用事业进行水分析、废弃碳评估和 RSSCT 测试。这些合作为实质性的再生合作伙伴关系奠定了基础，并直接进入我们的水处理服务渠道。现在，从这里开始的故事是转化和规模，将这些早期的合作转变为持续的服务和产品收入，推进我们第一个专用 GAC 再生设施的建设，并继续扩大我们的水管道。随着 PFAS 监管压力的加大，公用事业积极寻找具有成本效益的解决方案，Rustack 在满足这一需求方面处于良好位置，提供一整套水净化技术，补充我们已建立的空气业务，并开启第二个可观的收入来源。在我们继续进行并将电话交给 Mike 之前，我想介绍我们的新首席财务官 Michael Myoska，他上周全职加入我们。Mike 是一名注册专业会计师，在美国和加拿大拥有超过 20 年的会计、审计、并购和财务报告经验，自 2023 年以来一直与 BirchTech 财务部门紧密合作，担任独立顾问。这种对我们业务的深刻了解使得过渡异常顺利，他带来了支持我们下一个增长阶段所需的技术专长、资本市场，尤其是并购纪律和报告经验。我还想借此机会感谢 Fiona Fitzmaurice 作为我们的部分首席财务官所做的奉献，包括她在我们上市纽约证券交易所美国市场过程中的贡献。至此，我现在想把电话交给 Mike，让他介绍 2026 年第一季度的一些关键财务细节。 迈克尔·米奥斯卡（首席财务官） 谢谢你，瑞克，大家下午好。我很高兴能以首席财务官的身份参加我的第一次 Birchtech 财报电话会议。我将简要回顾 2026 年第一季度的财务结果。有关我们财务结果的详细信息，请查看我们在 2026 年第一季度的监管文件。2026 年第一季度的收入同比增长 32%，达到 420 万美元，而去年同期为 320 万美元。收入增长主要是由于水处理领域的增长以及我们空气业务收入的增加。这一增长部分被许可收入的减少所抵消，因为公司在 2025 年第一季度签订了一项许可协议，收取了一次性预付许可费，因此没有可比的收入。在 2026 年第一季度，毛利润总计 140 万美元，而去年同期为 120 万美元。毛利率的提高主要归因于收入的增加，部分被高毛利许可收入的减少所抵消。2026 年第一季度的销售、一般和行政费用减少至 200 万美元，而去年同期为 220 万美元。费用的减少主要是由于该期间法律费用的降低。2026 年第一季度的研发费用总计 60 万美元，而去年同期为 40 万美元。研发费用与利用新吸附剂技术开发水处理产品的研究相关。2026 年第一季度的净亏损总计 130 万美元，或每股基本和稀释收益 0.06 美元，而比较期为 170 万美元，或每股基本和稀释收益 0.09 美元。调整后的 EBITDA 亏损（非 GAAP 指标）在 2026 年第一季度总计 100 万美元，而 2025 年第一季度为 120 万美元。截至 2026 年 3 月 31 日，现金总计 1470 万美元，无债务，而截至 2025 年 12 月 31 日为 220 万美元。现金的增加反映了 2026 年 2 月完成的 1640 万美元资本募集，同时公司在纽约证券交易所美国市场上市。这是我准备的发言内容。现在，在我们开始问答环节之前，我想把电话交回给瑞克，让他做一些结束语。 理查德·麦克弗森（总裁兼首席执行官） 谢谢你，迈克。总结一下，第一季度直接建立在我们 2025 年的基础上，我们完成了纽约证券交易所美国市场的上市，募集了 1640 万美元，开始收回我们大约 7800 万美元的判决，推出了我们的新 SEA IX 技术，获得了约 100 万美元的初始订单，并在季度结束后增加了新的水解决方案奖项。我们欢迎迈克尔·米奥斯卡作为我们的新首席财务官。我们 2026 年剩余时间的计划很简单。收回判决，转化更多的许可公用事业为持续的产品供应，并推进我们首个计划中的碳再生设施的采购协议。我非常期待在不久的将来向市场带来相关消息。我们以强势的姿态进入 2026 年剩余时间，我对这个团队抓住前方机会的能力充满信心。请开始提问。 操作员 谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号 1。确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，请按星号 2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前先拿起听筒。我们的第一个问题来自 Lake Street Capital 的罗布·布朗。 罗布·布朗（股票分析师） 下午好。恭喜你们取得的所有进展，欢迎迈克担任新职位。第一个问题是关于空气业务方面的。你们正在努力转化客户。关于尚未签署的供应协议的客户管道情况如何？你们如何看待空气业务的增长？ 理查德·麦克弗森（总裁兼首席执行官） 好的，罗布，谢谢你的提问，也感谢你今天的到来。空气业务实际上进展顺利。去年第一季度有超过 100 万美元的许可协议，而我们今年第一季度的产品供应比去年第一季度多出 100 万美元。因此，我们在空气业务方面实际上实现了显著增长。我预计这种增长将持续下去。所以我认为在 2026 年会继续增长。唯一的定性因素是我们不知道新许可方的合同何时到期。我们要等到他们发布招标书才会知道。因此很难准确预测。但第一季度的表现非常稳健，我预计今年剩余时间也会带来额外的收入。 罗布·布朗（股票分析师） 好的，谢谢。那么关于判决的收回工作，我认为时间已经过去了。我想你说过 30 天的期限已经过去，收回工作正在加速。你如何看待这些收回工作的节奏？这是否会促进判决的收回？ 理查德·麦克弗森（总裁兼首席执行官） 当然。这不是我可以具体评论的事情，但我可以说我们已经聘请了额外的收回专家，他们现在正在与被告进行接触。因此，我预计随着时间的推移，我们将在案件的这一方面看到一些进展。我们对自己的立场非常有信心，我认为新团队的策略和努力将在今年带来良好的收益。 罗布·布朗（股票分析师） 好的。然后转到水务方面。很高兴看到那里的收入活动持续进行。我认为你提到了再生设施的销售协议，这正在进行中。你能告诉我们在这个流程中你们的进展如何，以及在 2026 年启动这些设施的潜力吗？ 理查德·麦克弗森（总裁兼首席执行官） 是的。在接下来的一个月左右，我们将向市场发布更多相关消息。我们目前正在处理至少三个重要的公用事业机会。我会在这些信息变得更加标准化和可报告时开始分享。同时，迈克的加入为收购提供了很多帮助。他在这方面有丰富的经验，我们正在关注几个正在进行的机会。我希望在接下来的一个月或两个月内也能带来一些相关消息。但我们对这一方面的进展感到非常满意，并且非常期待今年在我们的再生业务中有实质性的参与。 罗伯·布朗（股票分析师） 很好，非常好。最后一个问题，关于整体活性炭市场，随着你们进入 2017 年，我认为有一个 PFAS 报告要求即将到来，你们看到的需求环境是什么样的？在 2026 年后期又是如何变化的？ 理查德·麦克弗森（总裁兼首席执行官） 我们看到的主要情况，正如我们所预期的，是测试和分析的显著增加，试图弄清楚他们需要做什么以应对 PFAS 法规。这对我们现在非常有利。我们的实验室工作和设计中心现在的工作强度比六个月前大得多。我预计这种增长将持续下去。我非常期待我们公司的研发部门今年将独立成为一个盈利中心。因此，我认为我们通过数据优先的方法进入水务业务是正确的决定。我们已经注意到，我们将参加即将举行的多个水务会议。每次参加会议后，我们都会获得一些新的潜在客户和实际客户。因此，这部分业务正在良好发展，并为我们打开了大门，让我们能够成为最终解决方案的一部分，这也是我们长期以来真正的商业价值所在，尤其是在我们的再生业务方面，这是我们与合作的工程公司共同实施的策略的一部分。 罗伯·布朗（股票分析师） 好的，我把时间交给你。谢谢。 理查德·麦克弗森（总裁兼首席执行官） 谢谢。 操作员 现在我们的问答环节结束。我想把时间交还给理查德·麦克弗森进行总结发言。 理查德·麦克弗森（总裁兼首席执行官） 再次感谢大家参加今天的财报电话会议。我们的投资者关系公司 MZ Group 仍然可以协助您处理任何后续问题。我们期待在为我们的股东创造价值并推进我们在专业活性炭领域的领导愿景方面分享未来的更新，提供更经济的清洁空气和水，特别是为小型社区的公用事业，并确保更有效地去除我们环境中的许多有害毒素。谢谢。 操作员 感谢您的参与。今天的电话会议到此结束。您可以断开连接，祝您有美好的一天。 免责声明： 本文稿仅供信息参考。尽管我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。