<p>H+H 国际（CPSE:HH）在 2026 年第一季度的收入为 5.6 亿丹麦克朗，每股亏损 2.8 丹麦克朗，而在过去 12 个月中，每股收益（EPS）为亏损 42.90 丹麦克朗，收入为 26.3 亿丹麦克朗。该公司的季度收入从 2025 年第一季度的 6.75 亿丹麦克朗和每股亏损 0.7 丹麦克朗，下降至 2026 年第一季度的 5.6 亿丹麦克朗和每股亏损 2.8 丹麦克朗。过去 12 个月的净收入从 2025 年第四季度的亏损 6.62 亿丹麦克朗，扩大至 2026 年第一季度的亏损 6.97 亿丹麦克朗。对于投资者来说，最新的数据使人们更加关注何时利润率能够从当前的亏损水平改善，以及这种改善能够多快转化为更可持续的盈利能力。</p>
<p>查看我们对 H+H 国际的完整分析。</p>
<p>在头条数字公布后，下一步是将这些结果与广泛关注的关于 H+H 国际增长潜力、风险和恢复健康利润率的叙述进行对比。</p>
<p>好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/27bb3e14-26e9-4a78-9686-d9650245a2c6/chart/revenue-and-expenses-breakdown/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA1LTEz?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="1048" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/27bb3e14-26e9-4a78-9686-d9650245a2c6/chart/revenue-and-expenses-breakdown/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA1LTEz"/></p>
<p>截至 2026 年 5 月的 CPSE:HH 收入与支出明细</p>
<h2>第一季度亏损加深至 4700 万丹麦克朗</h2>
<ul>
<li>2026 年第一季度的净收入为亏损 4700 万丹麦克朗，收入为 5.6 亿丹麦克朗，而 2025 年第四季度的亏损为 2400 万丹麦克朗，收入为 6.11 亿丹麦克朗，2025 年第一季度的亏损为 1200 万丹麦克朗，收入为 6.75 亿丹麦克朗。</li>
<li>对于看空的观点，值得注意的是，过去 12 个月的亏损从 2025 年第二季度的 5.19 亿丹麦克朗扩大至 2026 年第一季度的 6.97 亿丹麦克朗，这加剧了对盈利压力的担忧，尽管在此期间的季度收入保持在相对狭窄的 26 亿丹麦克朗至 28 亿丹麦克朗的范围内。
<ul>
<li>批评者指出，过去 12 个月的基本每股收益（EPS）从 2025 年第一季度的盈利 3.87 丹麦克朗下降至 2026 年第一季度的亏损 42.90 丹麦克朗。这强烈支持了盈利能力已经远离 2025 年初短暂正面时期的观点。</li>
<li>与此同时，在过去 12 个月的收入保持在 26.3 亿丹麦克朗至 27.8 亿丹麦克朗之间。看空者认为，盈利恶化与收入变化关系不大，而更多是与尚未缓解的利润压力有关。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>五年亏损趋势与增长故事</h2>
<ul>
<li>在过去 12 个月中，该公司报告的累计亏损为 6.97 亿丹麦克朗，分析指出，过去五年的亏损年均扩大约 66.3%，而最近的收入则徘徊在 26 亿丹麦克朗至 28 亿丹麦克朗之间。</li>
<li>看涨的论点认为，盈利可能会恢复，基于每年 132.44% 的强劲盈利增长预测和三年内实现盈利的预期，这与当前的亏损趋势形成明显对比。
<ul>
<li>支持者指出，预计每年收入增长 4.7%，而丹麦市场基准为 3.7%，以及过去的市销率（P/S）为 0.6 倍，而行业为 0.8 倍，同行为 1.2 倍，显示市场已经在定价较弱的近期表现。</li>
<li>另一方面，目前的累计亏损为 6.97 亿丹麦克朗，基本每股亏损为 42.90 丹麦克朗，表明任何看涨的论点都依赖于从当前的负利润率转变，而不是近期盈利势头。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>每股 102 丹麦克朗的低市销率和 DCF 差距</h2>
<ul>
<li>当前股价为 102 丹麦克朗，股票的市销率为 0.6 倍，而行业水平为 0.8 倍，同行平均为 1.2 倍，DCF 公允价值为 389.62 丹麦克朗，远高于当前价格，意味着相对于该 DCF 估计的估值差距约为 73.8%。</li>
<li>对于看涨的叙述，较低的市销率和 DCF 公允价值的比较强烈支持市场对当前亏损状况和利息覆盖问题的保守态度。
<ul>
<li>支持者认为，如果预计每年 4.7% 的收入增长和三年内实现盈利的预期得以实现，当前的 102 丹麦克朗价格为估值倍数接近同行留出了空间。</li>
<li>然而，同样的分析指出，利息支付未能得到盈利的良好覆盖，且该股票在过去三个月的波动性高于丹麦市场。这清楚地解释了为什么在亏损仍然显著的情况下，DCF 公允价值与当前价格之间的巨大差距可能会持续。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>根据这些数据，值得看看不同投资者如何围绕估值、增长和未来盈利能力构建看涨案例，探索数字如何变成塑造市场的故事？探索社区叙述。</p>
<h2>下一步</h2>
<p>不要仅仅关注这一季度；真正的故事在于长期趋势。我们对 H+H 国际的增长和估值进行了深入分析，以查看今天的价格是否是一个便宜的机会。现在将该公司添加到您的观察列表或投资组合中，以免错过下一个重大动向。</p>
<p>考虑到对亏损的担忧和对预测的乐观，值得直接权衡数据，并在情况仍然清晰时采取行动，检查两个关键收益和两个重要警示信号。</p>
<h2>探索替代方案</h2>
<p>H+H 国际正在与不断扩大的多年亏损、薄弱的利息覆盖和尚未缓解的盈利压力作斗争，尽管收入相对稳定。</p>
<p>如果您想要一些近期盈利能力和波动性较少的想法，快速浏览 305 只具有低风险评分的抗压股票是值得的。</p>
<p><em>这篇来自 Simply Wall St 的文章具有一般性。<strong>我们仅基于历史数据和分析师预测提供评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 它不构成买卖任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均没有持仓。</em></p>
<h3>估值是复杂的，但我们在这里为您简化它。</h3>
<p>通过我们的详细分析，发现 H+H International 是否被低估或高估，分析内容包括 <strong>公允价值估计、潜在风险、股息、内部交易和财务状况。</strong></p>
<p>获取免费分析</p>

H&H国际控股

<p>H&H 国际控股报告 2026 年第一季度亏损 4700 万丹麦克朗，营收为 5.6 亿丹麦克朗，亏损幅度加深，较 2025 年第四季度的 2400 万丹麦克朗亏损有所扩大。过去 12 个月的亏损扩大至 6.97 亿丹麦克朗，尽管预计未来几年盈利增长 132.44%，但仍引发了对盈利能力的担忧。该股票的市销率低至 0.6 倍，贴现现金流（DCF）公允价值为 389.62 丹麦克朗，显示出显著的估值差距。投资者关注在持续亏损的情况下，利润率改善和可持续盈利的潜力</p>

<p>H+H International (CPSE:HH) opened 2026 with Q1 revenue of DKK 560 million and a reported loss per share of DKK 2.8, while on a trailing 12 month basis EPS stood at a loss of DKK 42.90 on revenue of DKK 2.63 billion. The company has seen quarterly revenue move from DKK 675 million and a loss per share of DKK 0.7 in Q1 2025 to DKK 560 million and a loss per share of DKK 2.8 in Q1 2026. Trailing 12 month net income shifted from a loss of DKK 662 million in Q4 2025 to a loss of DKK 697 million in Q1 2026. For investors, the latest figures keep the focus firmly on when margins can improve from current loss-making levels and how quickly that could filter through to more sustainable profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>H+H 国际（CPSE:HH）在 2026 年第一季度的收入为 5.6 亿丹麦克朗，每股亏损 2.8 丹麦克朗，而在过去 12 个月中，每股收益（EPS）为亏损 42.90 丹麦克朗，收入为 26.3 亿丹麦克朗。该公司的季度收入从 2025 年第一季度的 6.75 亿丹麦克朗和每股亏损 0.7 丹麦克朗，下降至 2026 年第一季度的 5.6 亿丹麦克朗和每股亏损 2.8 丹麦克朗。过去 12 个月的净收入从 2025 年第四季度的亏损 6.62 亿丹麦克朗，扩大至 2026 年第一季度的亏损 6.97 亿丹麦克朗。对于投资者来说，最新的数据使人们更加关注何时利润率能够从当前的亏损水平改善，以及这种改善能够多快转化为更可持续的盈利能力。</p>
</div><p>See our full analysis for H+H International.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对 H+H 国际的完整分析。</p>
</div><p>With the headline numbers on the table, the next step is to set these results against the widely followed narratives around H+H International's growth potential, risks and path back to healthier margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>在头条数字公布后，下一步是将这些结果与广泛关注的关于 H+H 国际增长潜力、风险和恢复健康利润率的叙述进行对比。</p>
</div><p>Curious how numbers become stories that shape markets? Explore Community Narratives</p>
<div class="lb-trans"><p>好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/27bb3e14-26e9-4a78-9686-d9650245a2c6/chart/revenue-and-expenses-breakdown/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA1LTEz" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/27bb3e14-26e9-4a78-9686-d9650245a2c6/chart/revenue-and-expenses-breakdown?date=2026-05-13"/></p>
<p>CPSE:HH Revenue &amp; Expenses Breakdown as at May 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 5 月的 CPSE:HH 收入与支出明细</p>
</div><h2>Losses Deepen To DKK 47 Million In Q1</h2>
<div class="lb-trans"><h2>第一季度亏损加深至 4700 万丹麦克朗</h2>
</div><ul>
<li>Q1 2026 net income came in at a loss of DKK 47 million on DKK 560 million in revenue, compared with a loss of DKK 24 million on DKK 611 million in Q4 2025 and a loss of DKK 12 million on DKK 675 million in Q1 2025.</li>
<li>What stands out for a bearish view is that the trailing 12 month loss widened from DKK 519 million in Q2 2025 to DKK 697 million in Q1 2026, which reinforces concerns about earnings pressure even though quarterly revenue over that span stayed in a relatively narrow DKK 2.6b to DKK 2.8b range.
<ul>
<li>Critics highlight that basic EPS over the trailing 12 months moved from a gain of DKK 3.87 in Q1 2025 to a loss of DKK 42.90 in Q1 2026. This strongly backs the idea that profitability has moved away from the brief positive period in early 2025.</li>
<li>At the same time, revenue over those same trailing 12 month snapshots stayed between DKK 2.63b and DKK 2.78b. Bears argue the earnings deterioration is tied less to top line changes and more to margin pressure that is not yet easing.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>2026 年第一季度的净收入为亏损 4700 万丹麦克朗，收入为 5.6 亿丹麦克朗，而 2025 年第四季度的亏损为 2400 万丹麦克朗，收入为 6.11 亿丹麦克朗，2025 年第一季度的亏损为 1200 万丹麦克朗，收入为 6.75 亿丹麦克朗。</li>
<li>对于看空的观点，值得注意的是，过去 12 个月的亏损从 2025 年第二季度的 5.19 亿丹麦克朗扩大至 2026 年第一季度的 6.97 亿丹麦克朗，这加剧了对盈利压力的担忧，尽管在此期间的季度收入保持在相对狭窄的 26 亿丹麦克朗至 28 亿丹麦克朗的范围内。
<ul>
<li>批评者指出，过去 12 个月的基本每股收益（EPS）从 2025 年第一季度的盈利 3.87 丹麦克朗下降至 2026 年第一季度的亏损 42.90 丹麦克朗。这强烈支持了盈利能力已经远离 2025 年初短暂正面时期的观点。</li>
<li>与此同时，在过去 12 个月的收入保持在 26.3 亿丹麦克朗至 27.8 亿丹麦克朗之间。看空者认为，盈利恶化与收入变化关系不大，而更多是与尚未缓解的利润压力有关。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>Five Year Loss Trend Versus Growth Story</h2>
<div class="lb-trans"><h2>五年亏损趋势与增长故事</h2>
</div><ul>
<li>Over the last 12 months the company reported a trailing loss of DKK 697 million, and the analysis notes that losses have widened over the past five years at about 66.3% per year while revenue over recent trailing periods has hovered around DKK 2.6b to DKK 2.8b.</li>
<li>The bullish argument that earnings could recover is anchored in forecasts for very strong reported earnings growth of 132.44% per year and profitability within three years, which sits in clear tension with the current loss trend.
<ul>
<li>Supporters point to forecast revenue growth of 4.7% per year compared with a 3.7% Danish market benchmark, and to a trailing P/S of 0.6x versus 0.8x for the industry and 1.2x for peers, as signs that the market is already pricing in weaker recent performance.</li>
<li>On the other hand, the current trailing loss of DKK 697 million and basic EPS loss of DKK 42.90 show that any bullish case depends on a shift from today’s negative margins, not on recent profitability momentum.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在过去 12 个月中，该公司报告的累计亏损为 6.97 亿丹麦克朗，分析指出，过去五年的亏损年均扩大约 66.3%，而最近的收入则徘徊在 26 亿丹麦克朗至 28 亿丹麦克朗之间。</li>
<li>看涨的论点认为，盈利可能会恢复，基于每年 132.44% 的强劲盈利增长预测和三年内实现盈利的预期，这与当前的亏损趋势形成明显对比。
<ul>
<li>支持者指出，预计每年收入增长 4.7%，而丹麦市场基准为 3.7%，以及过去的市销率（P/S）为 0.6 倍，而行业为 0.8 倍，同行为 1.2 倍，显示市场已经在定价较弱的近期表现。</li>
<li>另一方面，目前的累计亏损为 6.97 亿丹麦克朗，基本每股亏损为 42.90 丹麦克朗，表明任何看涨的论点都依赖于从当前的负利润率转变，而不是近期盈利势头。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>Low P/S And DCF Gap At DKK 102 Share Price</h2>
<div class="lb-trans"><h2>每股 102 丹麦克朗的低市销率和 DCF 差距</h2>
</div><ul>
<li>With the share price at DKK 102, the stock trades on a trailing P/S of 0.6x versus an industry level of 0.8x and a peer average of 1.2x, and the DCF fair value of DKK 389.62 sits far above the current price, implying a valuation gap of about 73.8% relative to that DCF estimate.</li>
<li>For a bullish narrative, the mix of a lower P/S multiple and the DCF fair value comparison heavily supports the idea that the market is treating the current loss profile and interest coverage issues very conservatively.
<ul>
<li>Supporters argue that if forecast revenue growth of 4.7% per year and the projected move to profitability within three years are achieved, the current DKK 102 price leaves room for the valuation multiples to move closer to peers.</li>
<li>Yet the same analysis flags that interest payments are not well covered by earnings and that the stock has been more volatile than the Danish market over the last three months. This gives a clear explanation for why a large gap to DCF fair value can persist while losses remain significant.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>当前股价为 102 丹麦克朗，股票的市销率为 0.6 倍，而行业水平为 0.8 倍，同行平均为 1.2 倍，DCF 公允价值为 389.62 丹麦克朗，远高于当前价格，意味着相对于该 DCF 估计的估值差距约为 73.8%。</li>
<li>对于看涨的叙述，较低的市销率和 DCF 公允价值的比较强烈支持市场对当前亏损状况和利息覆盖问题的保守态度。
<ul>
<li>支持者认为，如果预计每年 4.7% 的收入增长和三年内实现盈利的预期得以实现，当前的 102 丹麦克朗价格为估值倍数接近同行留出了空间。</li>
<li>然而，同样的分析指出，利息支付未能得到盈利的良好覆盖，且该股票在过去三个月的波动性高于丹麦市场。这清楚地解释了为什么在亏损仍然显著的情况下，DCF 公允价值与当前价格之间的巨大差距可能会持续。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>On these numbers, it is worth seeing how different investors frame the upside case around valuation, growth and future profitability through Curious how numbers become stories that shape markets? Explore Community Narratives.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据这些数据，值得看看不同投资者如何围绕估值、增长和未来盈利能力构建看涨案例，探索数字如何变成塑造市场的故事？探索社区叙述。</p>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>Don't just look at this quarter; the real story is in the long-term trend. We've done an in-depth analysis on H+H International's growth and its valuation to see if today's price is a bargain. Add the company to your watchlist or portfolio now so you don't miss the next big move.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要仅仅关注这一季度；真正的故事在于长期趋势。我们对 H+H 国际的增长和估值进行了深入分析，以查看今天的价格是否是一个便宜的机会。现在将该公司添加到您的观察列表或投资组合中，以免错过下一个重大动向。</p>
</div><p>Given the mix of concern around losses and optimism around forecasts, it is worth weighing the data directly and acting while the picture is fresh by checking the 2 key rewards and 2 important warning signs.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到对亏损的担忧和对预测的乐观，值得直接权衡数据，并在情况仍然清晰时采取行动，检查两个关键收益和两个重要警示信号。</p>
</div><h2>Explore Alternatives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>探索替代方案</h2>
</div><p>H+H International is wrestling with widening multi year losses, weak interest coverage and earnings pressure that has not yet eased, despite relatively steady revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>H+H 国际正在与不断扩大的多年亏损、薄弱的利息覆盖和尚未缓解的盈利压力作斗争，尽管收入相对稳定。</p>
</div><p>If you want ideas where recent weakness in profitability and volatility is less of a concern, it is worth quickly scanning the 305 resilient stocks with low risk scores.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您想要一些近期盈利能力和波动性较少的想法，快速浏览 305 只具有低风险评分的抗压股票是值得的。</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>这篇来自 Simply Wall St 的文章具有一般性。<strong>我们仅基于历史数据和分析师预测提供评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 它不构成买卖任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均没有持仓。</em></p>
</div><h3>Valuation is complex, but we're here to simplify it.</h3>
<div class="lb-trans"><h3>估值是复杂的，但我们在这里为您简化它。</h3>
</div><p>Discover if H+H International might be undervalued or overvalued with our detailed analysis, featuring <strong>fair value estimates, potential risks, dividends, insider trades, and its financial condition.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>通过我们的详细分析，发现 H+H International 是否被低估或高估，分析内容包括 <strong>公允价值估计、潜在风险、股息、内部交易和财务状况。</strong></p>
</div><p>Access Free Analysis</p>
<div class="lb-trans"><p>获取免费分析</p>
</div>

H+H 国际控股第一季度亏损扩大至 4700 万丹麦克朗，挑战了乐观的盈利预期