<p>高盛发布报告称，中国移动（00941.HK）+0.250 (+0.289%) 空头头寸为 2.2932 亿美元；比例为 12.558%。2026 年第一季度营业收入为 2665 亿元人民币，同比增长 1%，大致符合券商预期。业绩主要受到移动用户增长和计算及人工智能（AI）服务扩展的推动。然而，券商指出，2026 年第一季度 EBITDA 同比下降 5%，未能达到预期；管理层强调，提高效率是增强竞争力的关键优先事项之一。</p>
<p>尽管电信服务面临短期压力，高盛对中国移动加速推广计算服务持乐观态度，得益于智能计算服务的强劲增长和云视频用户基础的扩展。此外，5G 基站的部署仍然疲软。工业和信息化部数据显示，2026 年 3 月仅新增 49000 个 5G 基站，低于预期。这预计将对公司的短期 5G 用户和 ARPU 扩展施加压力。然而，券商预计差异化服务将推动 ARPU 改善，而 6G 周期将支持长期增长。</p>
<p>高盛将中国移动 2026-2027 年的净利润预测上调 2%，反映出更高的 AI/计算服务收入、产品组合升级和运营效率改善带来的 EBITDA 利润率提升。基于将估值模型向前滚动至 2027 年和更新的 EBITDA 预测，H 股目标价从 88 港元上调至 94 港元，评级维持中性。（数据来源于 2026 年 5 月 13 日 16:25 的短线卖空数据，港股报价延迟至少 15 分钟。）</p>

中国移动

南方中证通信服务ETF

国泰中证全指通信设备ETF

华夏中证5G通信主题ETF

嘉实国证通信ETF

<p>G Sachs 已将中国移动的目标价格从 88 港元上调至 94 港元，维持中性评级。该公司报告 2026 年第一季度营业收入同比增长 1%，达到 2665 亿元人民币，主要受移动用户增长和人工智能服务的推动。然而，EBITDA 同比下降 5%，未能达到预期。尽管电信服务面临短期压力以及 5G 基站部署疲软，G Sachs 对中国移动的计算服务仍持乐观态度，并将 2026-2027 年的净利润预测上调了 2%</p>

<p>G Sachs published a report stating that CHINA MOBILE (00941.HK) +0.250 (+0.289%)  Short selling $229.32M; Ratio 12.558%  recorded 1Q26 operating revenue of RMB266.5 billion, up 1% YoY, broadly in line with the brokers expectations. The performance was mainly driven by growth in mobile subscribers and the expansion of computing and artificial intelligence (AI) services in the first quarter. However, the broker noted that 1Q26 EBITDA fell 5% YoY, missing its forecast; management emphasized that enhancing efficiency is one of the key priorities to strengthen competitiveness.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛发布报告称，中国移动（00941.HK）+0.250 (+0.289%) 空头头寸为 2.2932 亿美元；比例为 12.558%。2026 年第一季度营业收入为 2665 亿元人民币，同比增长 1%，大致符合券商预期。业绩主要受到移动用户增长和计算及人工智能（AI）服务扩展的推动。然而，券商指出，2026 年第一季度 EBITDA 同比下降 5%，未能达到预期；管理层强调，提高效率是增强竞争力的关键优先事项之一。</p>
</div><p>Despite short-term pressure on telecommunications services, G Sachs remains positive on CHINA MOBILEs accelerated promotion of computing services, supported by strong growth in intelligent computing services and an expanding cloud video user base. In addition, 5G base station deployment remained weak. Ministry of Industry and Information Technology data showed that only 49,000 new 5G base stations were added in March 2026, below expectations. This is expected to put pressure on the companys short-term 5G subscriber and ARPU expansion. However, the broker expects differentiated services to drive ARPU improvement, while the 6G cycle will support long-term growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管电信服务面临短期压力，高盛对中国移动加速推广计算服务持乐观态度，得益于智能计算服务的强劲增长和云视频用户基础的扩展。此外，5G 基站的部署仍然疲软。工业和信息化部数据显示，2026 年 3 月仅新增 49000 个 5G 基站，低于预期。这预计将对公司的短期 5G 用户和 ARPU 扩展施加压力。然而，券商预计差异化服务将推动 ARPU 改善，而 6G 周期将支持长期增长。</p>
</div><p>G Sachs raised its 2026-2027 net profit forecasts for CHINA MOBILE by 2%, reflecting higher AI/computing service revenue, product mix upgrades, and improved operating efficiency leading to better EBITDA margin. Based on rolling the valuation model forward to 2027 and updated EBITDA forecasts, the H-share TP was lifted from HKD88 to HKD94, with the rating maintained at Neutral. (da/a)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-13 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛将中国移动 2026-2027 年的净利润预测上调 2%，反映出更高的 AI/计算服务收入、产品组合升级和运营效率改善带来的 EBITDA 利润率提升。基于将估值模型向前滚动至 2027 年和更新的 EBITDA 预测，H 股目标价从 88 港元上调至 94 港元，评级维持中性。（数据来源于 2026 年 5 月 13 日 16:25 的短线卖空数据，港股报价延迟至少 15 分钟。）</p>
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高盛将中国移动的目标价格上调至 94 港元，维持中性评级