<p>私募股权巨头凯雷集团和餐饮运营商百胜中国已加入收购怡和集团在香港、台湾及其他亚洲市场的肯德基和必胜客业务的行列。这笔潜在交易的估值接近 4 亿美元，同时也引起了台湾统一企业以及其他几家私募股权公司的关注。</p>
<p>怡和的餐饮部门管理着近 1000 家门店，拥有大约 25000 名员工，覆盖香港、澳门、越南、缅甸和台湾等地区。除了肯德基和必胜客外，它还运营着 PHD，这是一家总部位于香港的快餐披萨连锁店。知情人士指出，整个部门的 EBITDA 估计在 3500 万到 4000 万美元之间。</p>
<p>关于正式报价的细节仍然保密，但多位内部人士表示非约束性报价将在本周到期。怡和在公开场合对此事保持沉默，而凯雷和百胜中国尚未发表评论，统一企业同样保持沉默。</p>
<p>近年来，城市化和年轻消费者的消费趋势推动了亚洲快餐消费的增长，使餐饮连锁成为投资者和战略投资者的热门目标。根据市场研究报告，亚太地区的快餐市场在 2024 年的估值约为 2700 亿美元，预计到 2033 年将几乎翻倍，达到 4650 亿美元。</p>
<p>然而，怡和在其 2025 年报告中指出，香港消费者支出的持续疲软，表明通货紧缩压力对其餐饮组合的表现产生了影响。这可能促使母公司考虑将资本重新分配到核心企业，尤其是在其今年早些时候以 42 亿美元收购奢华酒店品牌文华东方之后。</p>
<p>凯雷在亚洲运营快餐品牌方面拥有丰富经验，已于 2025 年底完成对韩国肯德基的全资收购。它还曾持有中国麦当劳的股份，并于 2023 年成功退出。百胜中国于 2016 年从百胜餐饮分拆，负责在中国大陆运营肯德基和必胜客，并且得到了如普华资本和蚂蚁集团等私募股权公司的支持。</p>
<p>市场猜测表明，估值倍数在基础利息、税项、折旧和摊销前收益（EBITDA）上可能处于高个位数到低十几倍的区间。消息人士补充说，怡和在处理单个市场或整个组合时可能会灵活，具体取决于报价结构。</p>
<p>这笔潜在的出售可能标志着亚洲快餐行业竞争格局的变化，股份在全球玩家和本地巨头之间波动。是否会导致新的扩张机会或整合还有待观察。</p>
<p>与此同时，怡和的 DFI 零售部门与长江和记实业在香港合并超市业务的先前计划似乎已停滞，进一步增加了该集团正在进行的投资组合重组的清单。</p>

百胜中国

凯雷集团

怡和集团(ADR)

百胜餐饮

EATZ

<p>凯雷集团和百胜中国正在寻求收购怡和集团在亚洲的肯德基和必胜客业务，估值约为 4 亿美元。该交易吸引了包括统一企业在内的其他公司的兴趣。怡和在多个亚洲市场运营近 1000 家门店，产生了 3500 万至 4000 万美元的息税折旧摊销前利润（EBITDA）。尽管亚洲快餐消费快速增长，怡和指出香港的消费支出面临挑战。凯雷在快餐领域的经验以及百胜中国在中国大陆的运营使他们在这项潜在收购中具备良好的竞争优势，这可能会重塑该地区的竞争格局</p>

<p>Private equity heavyweight Carlyle Group and restaurant operator Yum China Holdings have entered the fray to acquire Jardine Matheson's KFC and Pizza Hut businesses spread across Hong Kong, Taiwan, and other Asian markets. The potential transaction, pegged near $400 million, has also drawn attention from Taiwan's Uni-President as well as a handful of other private equity firms.</p>
<div class="lb-trans"><p>私募股权巨头凯雷集团和餐饮运营商百胜中国已加入收购怡和集团在香港、台湾及其他亚洲市场的肯德基和必胜客业务的行列。这笔潜在交易的估值接近 4 亿美元，同时也引起了台湾统一企业以及其他几家私募股权公司的关注。</p>
</div><p>Jardine's restaurant arm manages close to 1,000 outlets, boasting a workforce of roughly 25,000 employees in regions including Hong Kong, Macau, Vietnam, Myanmar, and Taiwan. Beyond Kentucky Fried Chicken and Pizza Hut, it also operates PHD, a quick takeout pizza chain based in Hong Kong. The whole segment generates EBITDA estimates between $35 million and $40 million, sources familiar with the matter noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>怡和的餐饮部门管理着近 1000 家门店，拥有大约 25000 名员工，覆盖香港、澳门、越南、缅甸和台湾等地区。除了肯德基和必胜客外，它还运营着 PHD，这是一家总部位于香港的快餐披萨连锁店。知情人士指出，整个部门的 EBITDA 估计在 3500 万到 4000 万美元之间。</p>
</div><p>Details around formal bids remain under wraps, but multiple insiders suggest non-binding offers are due this week. Jardines remains mum publicly on the matter while Carlyle and Yum China have yet to comment, with Uni-President likewise silent.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于正式报价的细节仍然保密，但多位内部人士表示非约束性报价将在本周到期。怡和在公开场合对此事保持沉默，而凯雷和百胜中国尚未发表评论，统一企业同样保持沉默。</p>
</div><p>In recent years, urbanization and consumer trends among younger demographics have pushed fast food consumption higher in Asia, making restaurant chains hot targets for investors and strategics. The Asia-Pacific fast food market was valued around $270 billion in 2024 with an expectation to nearly double to $465 billion by 2033, according to market research reports.</p>
<div class="lb-trans"><p>近年来，城市化和年轻消费者的消费趋势推动了亚洲快餐消费的增长，使餐饮连锁成为投资者和战略投资者的热门目标。根据市场研究报告，亚太地区的快餐市场在 2024 年的估值约为 2700 亿美元，预计到 2033 年将几乎翻倍，达到 4650 亿美元。</p>
</div><p>However, Jardine flagged lingering softness in Hong Kong's consumer spending in its 2025 report, noting deflationary pressures have weighed on its restaurant portfolio's performance. This may have spurred the parent company to look at reallocating capital towards core enterprises, especially after its $4.2 billion take-private acquisition of luxury hotelier Mandarin Oriental earlier this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，怡和在其 2025 年报告中指出，香港消费者支出的持续疲软，表明通货紧缩压力对其餐饮组合的表现产生了影响。这可能促使母公司考虑将资本重新分配到核心企业，尤其是在其今年早些时候以 42 亿美元收购奢华酒店品牌文华东方之后。</p>
</div><p>Carlyle brings previous experience operating fast food brands in Asia, having finalized a full acquisition of KFC Korea in late 2025. It also previously held a stake in McDonald's China with a successful exit in 2023. Yum China, spun off from Yum Brands in 2016, runs KFC and Pizza Hut operations in mainland China and counts private equity names like Primavera Capital and Ant Group as backers.</p>
<div class="lb-trans"><p>凯雷在亚洲运营快餐品牌方面拥有丰富经验，已于 2025 年底完成对韩国肯德基的全资收购。它还曾持有中国麦当劳的股份，并于 2023 年成功退出。百胜中国于 2016 年从百胜餐饮分拆，负责在中国大陆运营肯德基和必胜客，并且得到了如普华资本和蚂蚁集团等私募股权公司的支持。</p>
</div><p>Market speculation points to valuation multiples landing in the high single-digit to low teens range over underlying earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA). Sources add that Jardine might be flexible in dealing with individual markets or the whole portfolio, depending on offer structures.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场猜测表明，估值倍数在基础利息、税项、折旧和摊销前收益（EBITDA）上可能处于高个位数到低十几倍的区间。消息人士补充说，怡和在处理单个市场或整个组合时可能会灵活，具体取决于报价结构。</p>
</div><p>The potential sale could signal a shift in the competitive dynamics in Asian quick service restaurants, with stakes bouncing between global players and local giants alike. Whether this leads to fresh expansion plays or consolidation remains to be seen.</p>
<div class="lb-trans"><p>这笔潜在的出售可能标志着亚洲快餐行业竞争格局的变化，股份在全球玩家和本地巨头之间波动。是否会导致新的扩张机会或整合还有待观察。</p>
</div><p>Meanwhile, previous plans for Jardine's DFI Retail unit to merge supermarket operations with CK Hutchison in Hong Kong appear stalled, adding to the list of ongoing portfolio reshuffles for the conglomerate.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，怡和的 DFI 零售部门与长江和记实业在香港合并超市业务的先前计划似乎已停滞，进一步增加了该集团正在进行的投资组合重组的清单。</p>
</div>

Carlyle and Yum China Eye Jardine's KFC, Pizza Hut Operations in Asia

- Carlyle Group 和 Yum China 计划收购 Jardine Matheson 的 KFC 和 Pizza Hut 业务。  
- 该交易可能接近 4 亿美元，吸引台湾的 Uni-President 及其他私募股权公司参与。  
- 快餐市场在亚太地区快速增长，预计到 2033 年将达到 4650 亿美元。

Stock Invest

AdvisorShares Restaurant ETF

怡和控股

文华东方国际

麦当劳

Lanvin Group - CW27

牛奶国际控股

长和

长和(ADR)

凯雷集团和百胜中国正在关注怡和集团在亚洲的肯德基和必胜客运营