创新解决方案 2026 年第二季度财报电话会议：完整文字记录

Innovative Solns（纳斯达克股票代码：ISSC）于周四发布了第二季度财务业绩并召开了财报电话会议。请阅读完整的会议记录。 Benzinga API 提供实时的财报电话会议记录和财务数据访问。访问 https://www.benzinga.com/apis/ 了解更多信息。 完整的财报电话会议记录可在 https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1759909tp_key=c90d4596aa 获取。 摘要 Innovative Solns 报告了强劲的第二季度业绩，尽管 F16 收入同比下降了 700 万美元，但在商业和公务航空市场实现了显著的有机增长。 公司在本季度完成了三项收购，预计将增加 1000 万美元的年收入，毛利率为 50%，增强了其航空电子解决方案组合。 第三季度的指导预期收入在 2400 万到 2600 万美元之间，并预计 2026 财年的有机收入增长将保持平稳。 完整会议记录 主持人 大家好，欢迎参加 Innovative AeroSystems 2026 财年第二季度业绩电话会议。此时所有参与者处于静音模式。问答环节将在正式演示后进行。如果在会议期间需要主持人协助，请在电话键盘上按星号 0。请注意，此次会议正在录音。现在我将会议交给 Vallon Advisors 的合伙人 Paul Bardolais。谢谢你，Paul。请开始。 Paul Bardolais（合伙人） 谢谢。大家早上好，欢迎参加 Innovative AeroSystems 2026 财年第二季度业绩电话会议。今天的会议由我们的首席执行官 Sharah Mash Kapoor 和首席财务官 Jeff DiGiovanni 主持。今天早上我们发布了一份新闻稿，详细说明了我们 2026 财年第二季度的运营和财务业绩。该新闻稿在我们公司网站的投资者关系部分公开可用。我想提醒大家，管理层在今天的电话会议上的评论和对问题的回答可能包含前瞻性声明，这些声明本质上是不确定的，并且超出了公司的控制范围。尽管这些前瞻性声明是基于管理层当前的预期和信念，但实际结果可能会有实质性差异。有关可能导致实际结果不同的一些因素的讨论，请参阅我们最新提交给 SEC 的报告中的风险因素部分。此外，请注意，您可以在今天早上发布的新闻稿中找到本次电话会议提到的所有历史非 GAAP 财务指标的调节信息。今天的电话会议将以 Sharah Mash Kapoor 的准备发言开始，她将回顾我们最近的业务表现并更新我们的战略框架，随后由 Jeff 提供财务更新。在这些准备发言结束后，我们将开放电话线以供提问，接下来我将把电话交给 Sharon。 Sharah Mash Kapoor（首席执行官） 谢谢你，Paul，早上好，感谢今天拨打电话的每一位。我们的积极业务势头延续到了第二季度，我们报告了另一个强劲的业绩，主要体现在商业、航空航天和商务航空市场的显著有机增长、持续的订单强劲、强大的利润率实现和高效的自由现金流转化。尽管与 2025 年第二季度的比较不利，我们仍然能够实现第二季度适度的有机增长，主要得益于商业和商务航空市场约 50% 的增长。需要提醒的是，由于 F16 制造转移到我们在 Exton 的设施，我们面临着与去年不利的比较。2025 年第二季度，我们的 F16 收入因向洛克希德的交付加速而上升，以缓冲与转型相关的制造暂停，导致 F16 收入同比下降 700 万美元。我们预期 F16 收入会下降，原因是需要 IPDG 的批准，因此我们将运营的重点转向更以商业为中心的商业售后销售。随着商务航空量的增加，我们在第二季度继续在我们的 IA 下一个长期价值创造战略中取得重要进展，期间有三项新收购进一步扩大了我们在传统和下一代航空平台上的高价值售后和 OEM 收入基础。这些交易预计将为我们贡献 1000 万美元的年收入，综合毛利率约为 50%，使我们更接近实现每年 2.5 亿美元的收入目标。2 月份，我们从 MOOG 收购了 ESTEC 自动驾驶仪产品线。这是一项重要交易，因为它为我们提供了一个成熟的自动驾驶仪解决方案，以整合到我们的航空电子驾驶舱解决方案中。这是我们集成驾驶舱航空电子平台中缺失的关键产品之一。我们本可以自己开发这个产品，但 MOOG 的解决方案为我们提供了一个公认且值得信赖的产品。随后在 3 月份，我们收购了霍尼韦尔的多个产品线。除了导航无线电、多功能显示器、应答器技术和电力生成外，这项交易还重要地包括了与 MOOG 自动驾驶仪相结合的额外自动驾驶仪解决方案。这些自动驾驶仪平台显著增强了我们的集成驾驶舱解决方案，并加快了我们为客户提供军用和商业市场自主解决方案的能力。总体而言，最近进行的自动驾驶仪产品线收购使我们成为飞机自动驾驶仪的主要供应商，拥有从小型通用航空飞机到大型 25 类平台（包括军用和商业市场的直升机）的认证和投放解决方案。这些解决方案还将集成到我们的 UMS 平台和 Liberty 飞行甲板中。我们完整的航空电子解决方案现在包括先进的飞行甲板和任务系统、精确的飞行和导航计算机、油门、飞行控制计算机、任务计算机、导航和通信无线电、应答器、音频系统、电力生成系统以及针对自主飞行的专有软件技术。这是一个重要的里程碑，履行了公司持续构建全面航空电子生态系统的战略，连接传统平台的维持与下一代能力的发展，确保运营商能够最大化飞机的可用性、安全性和长期价值。与过去的交易一样，这些收购扩大了我们对新客户和平台的覆盖，同时也提供了重新设计这些产品并将其整合到我们现有解决方案中的机会，以便向军用、商务航空和商业航空运输领域的新潜在客户提供。我们的收购渠道仍然强劲，我们看到更多的机会，因为我们继续执行本季度的战略增长计划，清晰地证明我们的战略正在发挥作用，因为我们看到了收购和内部投资于新产品开发所带来的强劲有机增长的好处。我们将继续保持严谨的态度，专注于推进我们战略目标的交易和投资。我还想快速更新一下我们在支持 F16 项目方面产品的整合情况。正如我们上个季度讨论的，我们完成了所有必要的重新认证，并在我们的 Exton 设施恢复了数字飞行控制计算机的全面生产。改进的可编程显示生成器的重新认证和生产恢复也已完成。我们对这些产品的全面运行感到兴奋，并对该平台的长期增长潜力保持乐观。F16 仍然是我们军方及世界许多盟友的重要资产。此外，我们对更广泛的国防业务的增长潜力感到鼓舞，因为我们经历了对驾驶舱升级和新飞机平台的显著询问。因此，在当前的政治气候下，我们对未来的增长前景感到更加鼓舞。我们进行了重大投资，以将我们的业务定位为国防供应链的关键合作伙伴，并相信在产品层面上，我们将从国防支出的强劲背景中受益。我们继续接近交付我们新版本的 UMS 平台。我们预计交付将在全年逐步增加，并对我们新的 UMS 平台和 Liberty 飞行甲板的潜力感到兴奋。我们继续在内部研发方面进行重大投资，推动我们通过下一代飞行甲板 Liberty（采用我们的 UMS 系统）向自主飞行的进展。我们的下一代 UMS 系统是一个先进的飞机系统管理平台，旨在从飞行控制到环境和电力系统，在统一的智能架构中监控和控制多个飞机子系统。总之，我们对第二季度强劲的业绩感到满意，这进一步巩固了我们最近的强劲表现。我们对业务的增长前景感到鼓舞，得益于我们关键终端市场的强劲、我们新产品的势头以及活跃的收购管道。我们将继续致力于我们的战略优先事项，持续关注为股东最大化长期价值。接下来，我将把电话交给 Jeff 进行他的准备发言。 杰夫·迪吉奥瓦尼 (首席财务官) 感谢 Sharam，早上好，感谢今天加入我们的所有人。我将提供我们第二季度业绩的高层次概述，包括对营运资金、资产负债表和季度末流动性状况的讨论，并最后对我们业务的前景进行评论，前景依然积极。考虑到当前的需求状况，我们在第二季度实现了 2240 万美元的净收入，比去年同期增长了 2%，尽管与去年第二季度的 F-16 收入相比，这一比较并不利。正如 Sharam 所讨论的，我们预期 F-16 收入会下降，并通过将我们的运营转向更商业化和以商务航空为中心的方向，成功抵消了 700 万美元的压力，这一领域的收入有机增长约为 50%。我们已经完成了与 F-16 项目相关的数字飞行控制计算机和显示生成器的所有认证和测试，支持我们现有设施的工作。我们预计制造水平将恢复正常，以支持持续的发货水平，并在 2026 年第三季度达到预期。第二季度的产品销售为 1430 万美元，较去年同期的 1320 万美元有所增长。由于售后产品的强劲销量、对商业市场的升级以及对商务航空市场的销售，F-16 收入的下降得到了有效抵消。服务收入为 810 万美元，较去年同期的 880 万美元略有下降，主要是由于 F-16 服务收入下降近 300 万美元。这部分被与 IRU 和无线电产品线相关的服务量增长所抵消。第二季度的毛利润为 1140 万美元，比去年同期增长了 1.5%。这一改善得益于收入增长和商业售后业务中的有利组合，部分被与去年第二季度的比较不利所抵消，考虑到与 F-16 交易相关的费用确认时机。正如我们之前讨论的，在从霍尼韦尔的制造过渡期间，我们经历了一些费用确认时机的不稳定，这影响了我们的季度业绩。因此，我们第二季度的毛利率为 51.1%，较去年的 51.4% 略有下降。考虑到比较的困难，我们仍然预计长期毛利率将在中 40% 的范围内波动，具体取决于组合的变化。随着我们的军用业务恢复增长，毛利率较低，我们预计毛利率将恢复正常。然而，正如我们所讨论的，我们的军用业务与其他业务的 EBITDA 利润率相似。由于 SG&A 负担较低，2026 年第二季度的营业费用为 650 万美元，较去年同期的 430 万美元有所增加。营业费用的增加反映了对支持增长计划的研发投资，以及与最近三笔收购相关的一次性收购费用。第二季度的净收入为 340 万美元，或每股稀释后 0.19 美元，而去年同期的净收入为 530 万美元，或每股 0.30 美元。第二季度的有效税率为 22.6%，高于去年同期的 19.2%。由于整体业务的增长，调整后的净收入（包括对调整后的 EBITDA 所做的相同调整，以及对收购无形资产摊销的调整）为本季度的 480 万美元，而去年为 570 万美元。调整后的每股稀释收益为 0.27 美元，而去年为 0.32 美元。第二季度的调整后 EBITDA 为 680 万美元，低于去年同期的 770 万美元，主要由于增长投资和与 F-16 过渡相关的费用确认时机。我们在第二季度的研发投资较去年同期增加了约 100 万美元，预计在本财年的剩余时间里，我们将继续增加研发支出以支持我们的增长计划。接下来是订单积压，2026 财年第二季度的新订单为 2470 万美元，截至 3 月 31 日的订单积压约为 8700 万美元，比可比期间增加了约 700 万美元。订单积压代表合同和采购订单的价值减去截至目前已确认的收入。订单积压包括已承诺的采购，并排除了根据公司工程开发合同项目开发的产品的潜在单一来源生产订单。现在转向现金流，2026 年上半年，经营活动现金流为 1050 万美元，而去年同期为 310 万美元，得益于我们稳健的经营业绩和财务纪律。2026 年上半年资本支出为 270 万美元，而去年同期为 180 万美元。自由现金流在上半年为 770 万美元，较去年同期的 130 万美元大幅增长。我们强劲的自由现金流反映了我们业务增长所需的有限资本，导致强劲的自由现金流转化。到 2026 年第二季度末，我们的总债务为 5510 万美元，现金及现金等价物为 680 万美元，净债务为 4830 万美元。尽管用于收购和资本支出的超过 3500 万美元，净债务较去年同期增加了 2220 万美元，反映出强劲的经营业绩和强劲的自由现金流转化。截至 2026 年 3 月 31 日，我们的总现金和信用额度可用约为 4980 万美元。季度末我们的净杠杆为 1.7 倍。尽管最近进行了收购，但我们的适度杠杆结合扩展的信用额度为我们提供了显著的财务灵活性，以继续执行我们的战略计划。在进入问答环节之前，我想提供我们对 2026 财年剩余时间的前景的当前看法。如之前所述，我们继续预计有机收入增长基本持平，考虑到与 F-16 生产和服务收入相关的 2026 年收入提前转移到 2025 年。展望未来，我们预计第三季度的收入将在 2400 万到 2600 万美元之间。这是我们准备好的发言内容。操作员，我们现在准备进入问答环节。 操作员 谢谢。在此时，我们将进行问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号 1，确认音将指示您的线路已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，可以按星号 2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。谢谢。我们的第一个问题来自 Northland Capital 的 Robert Brooks。请继续提问。 Robert Brooks（股票分析师） 早上好，谢谢您接受我的提问。我觉得您提到的将运营组合从 F16 转向更多商业售后业务航空的评论很有趣。我想听听更多关于这方面的讨论。您的措辞让人感觉好像这是二者之一。您可以写出您在商业和售后方面执行 F16 订单的能力受限。但我认为情况并非如此。我只是想更深入地了解您所指的内容。 Jeff DiGiovanni（首席财务官） 是的，谢谢你，Bobby。实际上，洛克希德对 IPDG 的批准让我们在季度的最后几周达到了这个阶段。在我们发货之前，这些设备每个都需要超过 80 小时的测试。当季度结束只剩几周时，我们几乎没有可以发货的产品。因此，我们在此之前将生产重点放在了商业交付上。如果我们能在季度初更早地发货更多 F16，那情况会有所不同，但这并不是二者择一的情况。我们在这里的产能远远超过我们目前交付的数量，基础设施也足够。只是 F16 产品线的测试和发货所需的时间使得大量发货变得困难。在上一季度，我们发货了大约 1000 万美元的 F16 产品线，主要是由于所有的提前交付。我们认为，未来每个季度 F16 的交付额将在 300 万到 500 万美元之间，而我认为这一季度我们刚刚超过了 300 万。因此，这在从 1000 万到 300 万的转变中有些变化，我们必须对此进行填补。 Robert Brooks（股票分析师） 是的，这很有帮助，尤其是关于您有能力同时执行这两个机会的澄清。转向您在本季度进行的收购，正如您在准备的发言中提到的，您开始建立一个相当独特的产品组合。我很好奇客户的反馈如何。在宣布这些交易后，您们是否收到了客户的主动询问？我想听听客户对话的演变。是否因为您正在积累的平台而吸引了新客户？请多分享一些相关信息。 Sharah Mash Kapoor（首席执行官） 我先从我们从 MOOG 收购的业务开始。根据我们的理解，他们的战略目标随着时间的推移发生了变化。他们之前收购的 ESTEC 产品线，他们正在逐渐远离这些产品线。他们在市场上提供的自动驾驶仪解决方案更多地集成在他们的驾驶舱中。因此，他们希望剥离这些产品线，因为这些产品并没有真正支持客户基础。在我们完成收购后，我们收到了来自世界各地的重大询问，很多人希望购买这些自动驾驶仪，这种情况一直在持续。这些产品线已经建立得很好。ESTEC 自动驾驶仪在通用航空和商务航空市场上已经非常成熟。因此，反馈非常积极。我们收到了很多询问，并且正在建立一个订单积压，以便能够将这些产品线交付到市场上。我们从 Honeywell 获得的产品线中有 OEM 内容，我认为他们仍然向 Pilatus 和波音供应一些产品。因此，这非常积极，因为他们在生产这些设备的 Honeywell 部分的经验并不好。因此，我们在这里获得了相当大的动力，尤其是收购了这么多条自动驾驶仪产品线。我们从 Honeywell 收购了 Aerocruise 产品线，适用于所有低端通用航空飞机。这是一个良好的收入来源，持续产生收入。此外，我们还获得了下一代产品 KFC230，这是新的数字自动驾驶仪，以及 KFC325，这是旧一代自动驾驶仪，这些设备安装在超过数万架飞机上，KFC325。因此，维护和升级这些设备是有收入的。KFC230 将成为我们自己自动驾驶仪的主力军。这是 Honeywell 大约三四年前开发的非常强大的数字自动驾驶仪。因此，总体而言，这使我们处于一个位置，我会说我们现在可能是市场上最大的自动驾驶仪供应商，覆盖了各种类型的飞机。 Robert Brooks（股票分析师） 听到这些真令人兴奋。最后一个问题是，您能否将您目前的收购管道与您报告的关键结果进行比较？然后您能否谈谈您对更多收购的兴趣？显然，过去几个月的 3300 万美元收购是一笔可观的金额。您是否希望先将这些整合好再寻找更多？对此有什么想法？ Jeff DiGiovanni（首席财务官） 显然，我们已经扩展了我们的工程团队以及合同和项目管理团队，以便更容易地将这些技术转移到我们的组织中并进行构建。我们现在的状态是仍在考虑收购。我们有资本去进行收购。显然，产品线收购是好的，但我们只会在它们对我们具有战略意义的情况下进行收购。我们还在寻找能够互补的业务，这是一项积极的工作，我们有一个相当活跃的管道，我们将继续评估，如果我们发现对我们感兴趣的、盈利的好企业，我们会收购它们。听到这些真是太好了。我把时间交还给你。恭喜你们取得了一个好的季度。谢谢。 操作员 接下来的问题来自 Craig Hallam 的 Greg Palm。请继续提问。 Greg Palm（股票分析师） 是的，谢谢。大家早上好。我很好奇，Sherm。你稍微谈了一下国防市场以及一些可能出现的机会。考虑到积极的背景，也许你可以稍微扩展一下你所看到的管道，以及你对未来几年感到兴奋的事情。 Sharah Mash Kapoor（首席执行官） 是的，我的意思是，就国防领域而言，你可以看到外面的新闻，你知道我们政府计划在国防领域进行的投资，还有很多老旧的飞机在国防部（DoD）内，资金将用于对这些飞机进行升级。外面有非常非常大的项目，比如 KC135。大约有 600 架这样的飞机。所以现在有很多询问。此外，我们在一年前谈到过，当时我们收购了 F16。这使我们与洛克希德·马丁的决策者坐在了一起，他们对我们整合和交付这些设备的方式印象深刻。这为我们打开了很多新的机会。因此，我们正在讨论许多与 F16 无关的项目，以及 F16 的升级。展望未来，我们看到我们在将国防承包组织整合到我们组织中的执行上得到了很多积极的反馈，我们对未来的收入感到乐观。 Greg Palm（股票分析师） 好的，听起来不错。关于 F16，也许你可以将其与当前季度的指导进行关联，但它是否假设了 F16 的某种顺序改善？还是说这意味着收入的正常化，还是我们仍然处于上升阶段？如果不是这种情况，F16 何时会达到更正常的运行率？ Sharah Mash Kapoor（首席执行官） 我认为我们现在已经在前进了。就像我说的，我们预计每季度 F16 业务大约在 300 万到 500 万美元之间。因为在一个季度内，生产该产品线的数量是有限的，因为将这些设备通过所需测试所需的时间。现在我们已经开始运行，这将是它的运行率。 Greg Palm（股票分析师） 好的，我想最后一个问题。考虑到最近一些收购活动的增加，你们未来的胃口如何？与之前的季度相比，管道具体情况如何？ Sharah Mash Kapoor（首席执行官） 实际上，管道看起来非常好。显然，霍尼韦尔将在本季度末拆分公司。因此，在本季度，我们没有看到与我们相关的任何产品剥离。但我很确定一旦结束，他们将剥离他们计划做的其他产品线。其中一些对我们很有兴趣，但我们现在显然已经大大扩大了我们的范围，我们正在关注许多其他公司的剥离，其中一些只是产品线，有些是我们觉得有趣的部门。我们正在关注这些。好的，完美。祝你好运。谢谢。 操作员 接下来的问题来自 Freedom Brokers 的 Sergey Gilinov。请继续提问。 Sergey Gilinov（股票分析师） 是的，大家好，先生们。关于 F16 项目的讨论很多，现在我们知道有重新设计的问题。只是想知道，这会影响你们接下来几个季度的收入吗？还是说无论项目整体发生什么，你们都能交付你们的产品？ Jeff DiGiovanni（首席财务官） 这是 Jeff，我认为你在问的是，F16 的波动是否会影响未来的进展？答案是，现在它正在运行。IPDG（改进型可编程显示生成器）生产线正在运行。我们预计每季度大约有 300 万到 500 万美元的收入。因为再次强调，测试设备在测试室中的时间是 80 小时。因此，这需要时间来交付，F16 的积压仍然存在。请记住这一点。因此，未来几年仍有大量的积压需要完成。 Sergey Gilinov（股票分析师） 好的，明白了。也许我错过了你们最近收购的一些要点。你能否说明这些新收购将带来多少收入？ Jeff DiGiovanni（首席财务官） 是的，正如我们所说的，刚刚完成的收购年收入大约为 1000 万美元。 谢尔盖·吉利诺夫（股票分析师） 好的。谢谢。最后一个问题是，关于你们的收购管道或最近的商业收购，你们是否预计长期内收入结构会向产品而非服务转变？ 沙拉·马什·卡普尔（首席执行官） 是的。这是一个持续的过程。我认为我们三年前进行的最初收购，显著增加了我们的服务收入，从之前的约 400 万到 500 万美元，增加到了 2500 万美元。但随着我们进行更多的收购，以及开发下一代驾驶舱和平台，这一结构正在变化。我们的生产占比正在逐渐超过服务的增长。 谢尔盖·吉利诺夫（股票分析师） 明白了。谢谢。这是我所有的问题。感谢您回答我的问题。 操作员 谢谢。感谢大家。到此为止，我们的问答环节结束。我将把时间交回管理层进行总结发言。谢谢你，操作员，也感谢大家对创新航空系统的关注。祝大家有美好的一天。谢谢。 免责声明： 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的发言反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。