营收：截至 2027 财年 Q1，公布值为 6.73 亿美元，市场一致预期值为 6.84 亿美元，不及预期。每股收益：截至 2027 财年 Q1，公布值为 -2.45 美元，市场一致预期值为 -0.0639 美元，不及预期。息税前利润：截至 2027 财年 Q1，公布值为 -2.55 亿美元。<h4>运营概览</h4>KinderCare Learning Companies, Inc. 主要在美国提供早期儿童教育和护理服务，截至 2026 年 4 月 4 日，运营着 1,606 个早期儿童教育中心和 1,159 个课前课后学校站点，覆盖 41 个州和哥伦比亚特区，早期儿童教育中心的许可容量为 215,371 名儿童.<h4>关键运营指标</h4><ul><li>中心和站点数量：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日，早期儿童教育中心数量为 1,606 个，而截至 2025 年 3 月 29 日为 1,582 个. 在截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内，中心数量净增加 5 个（新开 3 个，收购 2 个）.</li><li>截至 2026 年 4 月 4 日，课前课后学校站点数量为 1,159 个，而截至 2025 年 3 月 29 日为 1,038 个. 在截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内，站点数量净增加 6 个（新开 17 个，抵消了 11 个永久关闭的站点）.</li></ul></li><li>平均每周早期儿童教育全职等效学生数 (FTEs)：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为 139,782 人，较截至 2025 年 3 月 29 日的三个月减少 3.0%（-4,294 人）.</li></ul></li><li>早期儿童教育同中心入住率：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为 66.0%，较截至 2025 年 3 月 29 日的三个月减少 310 个基点（2025 年为 69.1%）.</li></ul></li></ul><h4>收入表现</h4><ul><li>总收入：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为 672.522 百万美元，较截至 2025 年 3 月 29 日的三个月增长 0.6%（增加 4.278 百万美元）.</li></ul></li><li>早期儿童教育中心收入：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为 610.171 百万美元，较截至 2025 年 3 月 29 日的三个月减少 0.8%（减少 4.836 百万美元），主要由入学人数减少 3.0% 驱动，部分被学费上涨 2.2% 抵消. 同中心收入减少 7.4 百万美元，部分被新开和收购中心收入增加 3.0 百万美元抵消.</li></ul></li><li>课前课后学校站点收入：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为 62.351 百万美元，较截至 2025 年 3 月 29 日的三个月增长 17.1%（增加 9.114 百万美元），主要得益于新开站点和学费上涨.</li></ul></li></ul><h4>成本和费用</h4><ul><li>服务成本（不含折旧和减值）：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为 550.923 百万美元（占收入的 81.9%），较去年同期增加 6.7%（增加 34.7 百万美元），主要由于食品、用品、公用事业和清洁成本增加 18.3 百万美元，租金费用增加 8.2 百万美元，以及人事成本增加 4.8 百万美元，此外政府援助成本报销减少 3.4 百万美元.</li></ul></li><li>折旧和摊销：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为 31.077 百万美元，较去年同期增加 3.7%（增加 1.1 百万美元），主要由于新开和收购中心投入使用的资产折旧增加.</li></ul></li><li>销售、一般及行政费用：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为 71.129 百万美元，较去年同期减少 0.8%（减少 0.6 百万美元），主要由于股权激励费用减少.</li></ul></li><li>减值损失：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为 291.475 百万美元，较去年同期增加 290.0 百万美元，主要包括 273.5 百万美元的商誉减值，以及 16.5 百万美元的长期资产减值.</li></ul></li></ul><h4>利润和收益</h4><ul><li>运营（亏损）收益：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为-272.082 百万美元，而去年同期为 48.842 百万美元.</li></ul></li><li>净（亏损）收入：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为-289.832 百万美元，而去年同期为 21.157 百万美元.</li></ul></li><li>调整后 EBITDA：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为 52.071 百万美元，较去年同期减少 37.7%（去年同期为 83.551 百万美元）.</li></ul></li><li>调整后净收入：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为 4.221 百万美元，较去年同期减少 84.4%（去年同期为 27.030 百万美元）.</li></ul></li></ul><h4>现金流</h4><ul><li>经营活动现金流：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为 31.058 百万美元，较去年同期减少 67.4 百万美元（去年同期为 98.444 百万美元），主要由于经营成本增加和政府援助报销减少.</li></ul></li><li>投资活动现金流：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为-28.651 百万美元，较去年同期增加 0.3 百万美元，主要由资本支出增加 6.6 百万美元驱动，部分被收购支付减少 5.5 百万美元抵消.</li></ul></li><li>融资活动现金流：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内为-2.832 百万美元，较去年同期增加 1.7 百万美元，主要由于第一留置权定期贷款支付了本金.</li></ul></li><li>期末现金、现金等价物及受限现金：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日为 132.874 百万美元，而截至 2025 年 3 月 29 日为 131.389 百万美元.</li></ul></li></ul><h4>流动性和资本资源</h4><ul><li>长期债务：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日，第一留置权定期贷款为 954.748 百万美元，债务发行成本净额为-28.135 百万美元，长期债务净额为 916.993 百万美元.</li></ul></li><li>循环信贷额度：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日，第一留置权循环信贷额度无未偿借款，在扣除 72.8 百万美元的未偿信用证后，可用借款额度为 189.7 百万美元.</li></ul></li><li>利息支付：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三个月内，支付利息为 17.181 百万美元.</li></ul></li><li>未来现金需求：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日，租赁义务总额（含估算利息）为 2.4 十亿美元. 长期债务义务（含利息）为 1.2 十亿美元. 自保义务为 121.8 百万美元. 递延补偿计划为 41.3 百万美元. 服务协议为 67.9 百万美元.</li></ul></li></ul><h4>展望与战略</h4>KinderCare Learning Companies, Inc. 预计在未来 12 个月内通过运营产生的现金、现有现金余额以及在必要时通过循环信贷额度借款来满足流动性需求. 公司未来可能通过出售股权证券或债务融资安排筹集额外资本. 此外，公司子公司与房东签订了租赁协议的第五修正案，涉及 545 个中心站点，若生效将延长某些中心的租赁期限并增加总最低租赁付款约 600 百万美元.

KinderCare Learning Cos｜10-Q：2027 财年 Q1 营收 6.73 亿美元不及预期