<p>来自 Stella Qiu 对欧洲和全球市场的前瞻</p>
<p>投资者在股票市场上是否终于意识到问题？债券市场已经发出警报数周——失控的通货膨胀意味着加息已然回归。</p>
<p>受人工智能推动的反弹似乎已经走到了尽头。华尔街可能创下新高，得益于 Nvidia 股价上涨 4%，而首席执行官黄仁勋与特朗普一同前往北京，但亚洲市场却是一片红海。</p>
<p>日本日经指数下跌超过 1%，因为生产者价格创下三年来最大涨幅，增强了市场对日本央行将在 6 月加息的预期。韩国 KOSPI 指数暴跌超过 3%。欧洲市场开盘时预计下跌约 1%。</p>
<p>而一切的背后是霍尔木兹海峡。伊朗表示大约有 30 艘船只通过，但与战争前的正常交通相比，这仍然是微不足道的。特朗普在与北京的会谈后，发出了不耐烦的信号。</p>
<p>人们越来越担心海峡在 6 月后仍将被封锁，这将耗尽全球储备，并使世界陷入全面的能源危机。</p>
<p>债券市场的聪明资金似乎已经在提前做好准备。本周美国国债拍卖疲软是警告信号，突显出投资者的需求正在减弱，恰逢通货膨胀加剧。</p>
<p>最新的 30 年期国债拍卖以 5% 的收益率成交，这是自 2007 年以来的首次。周五收益率达到 5.061%，创下 10 个月来的新高。即使是短期债务也不安全，两年期国债收益率上升至 4.055%，为一年来的最高点。</p>
<p>随着油价上涨，消费者仍在消费，市场正在迅速重新定价美联储的政策路径。今年再次加息的概率在一周内翻倍，达到 45%，即使是在特朗普提名的美联储主席凯文·沃什的领导下。</p>
<p>综合来看，投资者在周末前降低风险可能并不是一个坏主意。</p>
<p>可能影响周五市场的关键发展：</p>
<p>-- 特朗普即将结束对中国的国事访问</p>
<p>（编辑：Shri Navaratnam）</p>

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<p>投资者面临挑战，因为由于通胀担忧上升，债券收益率飙升，影响了股市的乐观情绪。华尔街出现上涨，但亚洲市场大幅下跌，日本的日经指数下跌超过 1%，韩国的 KOSPI 指数下跌超过 3%。美联储加息的可能性显著增加，收益率达到 10 个月来的最高水平。随着油价上涨和消费者支出持续，投资者可能需要在周末前重新评估他们的策略</p>

<p>A look at the day ahead in European and global markets from Stella Qiu</p>
<div class="lb-trans"><p>来自 Stella Qiu 对欧洲和全球市场的前瞻</p>
</div><p>Is the penny finally dropping for investors in stocks? The bond market has been sounding the alarm for weeks - runaway inflation means rate hikes are firmly back in play.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者在股票市场上是否终于意识到问题？债券市场已经发出警报数周——失控的通货膨胀意味着加息已然回归。</p>
</div><p>The AI-fuelled rally looks like it's running out of road. Wall Street may have scaled fresh highs, helped along by a 4% pop in Nvidia as CEO Jensen Huang hitched a ride with Trump to Beijing, but it is a sea of red in Asia.</p>
<div class="lb-trans"><p>受人工智能推动的反弹似乎已经走到了尽头。华尔街可能创下新高，得益于 Nvidia 股价上涨 4%，而首席执行官黄仁勋与特朗普一同前往北京，但亚洲市场却是一片红海。</p>
</div><p>Japan's Nikkei slid more than 1% after producer prices posted their biggest jump in three years, bolstering bets the Bank of Japan will hike in June. South Korea's KOSPI tumbled over 3%. Europe is staring down a roughly 1% drop at the open.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本日经指数下跌超过 1%，因为生产者价格创下三年来最大涨幅，增强了市场对日本央行将在 6 月加息的预期。韩国 KOSPI 指数暴跌超过 3%。欧洲市场开盘时预计下跌约 1%。</p>
</div><p>And looming over everything is the Strait of Hormuz. Iran says about 30 ships are getting through, but that's still a trickle versus normal pre-war traffic. Trump, after talks with Beijing, is signalling impatience.</p>
<div class="lb-trans"><p>而一切的背后是霍尔木兹海峡。伊朗表示大约有 30 艘船只通过，但与战争前的正常交通相比，这仍然是微不足道的。特朗普在与北京的会谈后，发出了不耐烦的信号。</p>
</div><p>Concerns are growing of the strait staying choked beyond June, draining global reserves and tipping the world into a full-blown energy crunch.</p>
<div class="lb-trans"><p>人们越来越担心海峡在 6 月后仍将被封锁，这将耗尽全球储备，并使世界陷入全面的能源危机。</p>
</div><p>Smart money in bond markets seems to be already bracing. Soft U.S. Treasury auctions this week were the warning shot, highlighting fading investor appetite just as inflation heats up.</p>
<div class="lb-trans"><p>债券市场的聪明资金似乎已经在提前做好准备。本周美国国债拍卖疲软是警告信号，突显出投资者的需求正在减弱，恰逢通货膨胀加剧。</p>
</div><p>The latest 30-year sale cleared at 5% for the first time since 2007. Yields hit 5.061% on Friday, a 10-month high. Even the front end isn't safe, with the two-year pushing up to 4.055%, a one-year peak.</p>
<div class="lb-trans"><p>最新的 30 年期国债拍卖以 5% 的收益率成交，这是自 2007 年以来的首次。周五收益率达到 5.061%，创下 10 个月来的新高。即使是短期债务也不安全，两年期国债收益率上升至 4.055%，为一年来的最高点。</p>
</div><p>With oil climbing and consumers still spending, markets are rapidly repricing the Federal Reserve's policy path. The odds of another rate hike this year have more than doubled in a week to 45%, even under Trump's pick to lead the Fed, Kevin Warsh.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着油价上涨，消费者仍在消费，市场正在迅速重新定价美联储的政策路径。今年再次加息的概率在一周内翻倍，达到 45%，即使是在特朗普提名的美联储主席凯文·沃什的领导下。</p>
</div><p>Put it all together, dialling it down might not be the worst idea for investors heading into the weekend.</p>
<div class="lb-trans"><p>综合来看，投资者在周末前降低风险可能并不是一个坏主意。</p>
</div><p>Key developments that could influence markets on Friday:</p>
<div class="lb-trans"><p>可能影响周五市场的关键发展：</p>
</div><p>-- Trump set to wrap up his state visit to China</p>
<div class="lb-trans"><p>-- 特朗普即将结束对中国的国事访问</p>
</div><p>(Editing by Shri Navaratnam)</p>
<div class="lb-trans"><p>（编辑：Shri Navaratnam）</p>
</div>

欧洲晨间竞标——收益率飙升扰乱了股市的盛宴