<p>乐天集团（东京证券交易所代码：4755）在 2026 年第一季度的收入为 6436 亿日元，基本每股收益亏损为 8.59 日元，而在过去十二个月的基础上，收入为 2.6 万亿日元，基本每股收益亏损为 56.79 日元。在最近几个季度中，该公司的收入从 2025 年第一季度的 5627 亿日元增长到 2025 年第四季度的 7089 亿日元，然后在 2026 年第一季度降至 6436 亿日元，同时季度基本每股收益亏损从 34.08 日元减少到 12.26 日元，再到 8.59 日元，投资者继续关注这一盈利状况的演变。当前股价为 765.4 日元，企业仍在经历亏损，投资者的主要关注点是利润率如何从这里恢复。</p>
<p>查看我们对乐天集团的完整分析。</p>
<p>根据最新的数据，下一步是观察这一盈利状况如何与乐天集团实现盈利增长和估值的广泛关注叙述相一致。</p>
<p>查看社区对乐天集团的看法。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/d5c76a81-408e-45ff-b03f-1da59ca86ae0/chart/revenue-and-expenses-breakdown/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA1LTE1?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="1048" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/d5c76a81-408e-45ff-b03f-1da59ca86ae0/chart/revenue-and-expenses-breakdown/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA1LTE1"/></p>
<p>截至 2026 年 5 月的东京证券交易所：4755 收入与支出明细</p>
<h2>过去的亏损仍然沉重，达到 1231 亿日元</h2>
<ul>
<li>在过去十二个月的基础上，乐天集团报告的收入为 2.6 万亿日元，净亏损为 1231 亿日元，基本每股收益亏损为 56.79 日元。</li>
<li>共识叙述预计收入将以每年 7.6% 的速度增长，利润率将在三年内从 7.1% 的亏损转变为 3.4% 的利润，这与当前的亏损状况形成对比。
<ul>
<li>预计到 2029 年盈利为 1048 亿日元，每股收益为 48.37 日元，这与今天的 1231 亿日元的亏损形成对比，因此故事依赖于盈利能力的显著转变。</li>
<li>分析师预计未来盈利的市盈率为 28.4 倍，而今天的亏损意味着 765.4 日元的股价尚未以传统的正市盈率交易。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>季度亏损从 735 亿日元缩小至 186 亿日元</h2>
<ul>
<li>在过去五个报告季度中，季度净亏损从 2025 年第一季度的 735 亿日元减少到 509 亿日元、269 亿日元、266 亿日元，然后在 2026 年第一季度降至 186 亿日元，基本每股收益亏损在同一时期内从 34.08 日元降至 8.59 日元。</li>
<li>看涨者认为生态系统的增长、人工智能驱动的效率和金融科技的贡献可以维持这种利润率的改善，但过去十二个月的 1231 亿日元亏损表明，转机仍未完成。
<ul>
<li>预计每年约 61.97% 的盈利增长和在三年内实现盈利的预期远比最近的亏损历史所暗示的乐观得多。</li>
<li>对于利润率从 8.8% 的亏损转变为 4.4% 的利润的乐观预期依赖于移动和电子商务等细分市场转变为盈利贡献者，而不是拖累集团业绩。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>从这个角度来看，如果你想了解支持乐观案例的人如何将这些利润率趋势与长期盈利联系起来，请查看 <strong>🐂 乐天集团看涨案例</strong>。</p>
<h2>在市销率上便宜，但看空者警告利润风险</h2>
<ul>
<li>该股交易价格约为 765.4 日元，市销率为 0.6 倍，而同行业平均为 2.1 倍，远低于折现现金流的公允价值 5175.65 日元，而公司在过去五年中仍在亏损，亏损每年增长约 0.5%。</li>
<li>看空者指出，5.5% 的年收入增长落后于日本市场的 5.9% 参考率，持续的亏损意味着低市销率和与折现现金流公允价值的差距可能反映执行风险，而不是明显的便宜。
<ul>
<li>看空情景假设年收入增长为 4.8%，利润率仅从 7.1% 的亏损改善到 2.2% 的利润，这比共识观点更为谨慎。</li>
<li>在这种谨慎的情况下，到 2029 年的盈利为 631 亿日元仍需 33.1 倍的市盈率，高于日本多元零售行业 17.0 倍的市盈率，因此看空者质疑当前的折扣是否完全补偿了对未来重新评级的依赖。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>想要了解谨慎分析师如何围绕增长、利润率和估值框架这些风险的怀疑读者可以通过 <strong>🐻 乐天集团看空案例</strong> 阅读完整内容。</p>
<h2>下一步</h2>
<p>要了解这些结果如何与长期增长、风险和估值相关，请查看 Simply Wall St 上乐天集团的完整社区叙述。将公司添加到你的关注列表或投资组合中，以便在故事演变时收到提醒。</p>
<p>如果这篇文章中的乐观与谨慎的混合感觉熟悉，那正是为什么自己测试数据而不是依赖任何单一叙述是有帮助的。要了解推动股票更乐观观点的因素，请仔细查看两个关键奖励。</p>
<h2>查看其他信息</h2>
<p>乐天集团仍在经历巨额亏损，并在很大程度上依赖于对利润率和盈利的雄心勃勃的预测，以实现许多投资者所希望的盈利能力。</p>
<p>如果对未来利润率改善的依赖让你感到不安，可以通过查看已经显示出韧性盈利状况的 56 只低风险股票来平衡你的关注列表。</p>
<p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 这并不构成购买或出售任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
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4755

<p>乐天集团（TSE:4755）报告 2026 年第一季度收入为 6436 亿日元，基本每股收益亏损为 8.59 日元，较前几个季度有所收窄。尽管过去十二个月的亏损为 1231 亿日元，分析师预测年收入增长 7.6%，并预计在三年内实现盈利。该股票交易价格为 765.4 日元，市销率较低，引发了对执行风险的担忧。关于未来收益和利润率存在乐观与谨慎的叙述，强调了进行仔细分析的必要性</p>

<p>Rakuten Group (TSE:4755) has kicked off Q1 2026 with revenue of ¥643.6b and a basic EPS loss of ¥8.59, while on a trailing twelve month basis revenue stands at ¥2.6t and basic EPS is a loss of ¥56.79. Over recent quarters, the company has seen revenue move from ¥562.7b in Q1 2025 to ¥708.9b in Q4 2025 and then to ¥643.6b in Q1 2026, alongside quarterly basic EPS losses shifting from ¥34.08 to ¥12.26 and then to ¥8.59 as investors continue to watch how this earnings profile evolves. With the stock trading at ¥765.4 and the business still working through losses, a central focus for investors is how margins can rebuild from here.</p>
<div class="lb-trans"><p>乐天集团（东京证券交易所代码：4755）在 2026 年第一季度的收入为 6436 亿日元，基本每股收益亏损为 8.59 日元，而在过去十二个月的基础上，收入为 2.6 万亿日元，基本每股收益亏损为 56.79 日元。在最近几个季度中，该公司的收入从 2025 年第一季度的 5627 亿日元增长到 2025 年第四季度的 7089 亿日元，然后在 2026 年第一季度降至 6436 亿日元，同时季度基本每股收益亏损从 34.08 日元减少到 12.26 日元，再到 8.59 日元，投资者继续关注这一盈利状况的演变。当前股价为 765.4 日元，企业仍在经历亏损，投资者的主要关注点是利润率如何从这里恢复。</p>
</div><p>See our full analysis for Rakuten Group.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对乐天集团的完整分析。</p>
</div><p>With the latest numbers on the table, the next step is to see how this earnings profile lines up against the widely followed narratives around Rakuten Group's path to profitable growth and valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据最新的数据，下一步是观察这一盈利状况如何与乐天集团实现盈利增长和估值的广泛关注叙述相一致。</p>
</div><p>See what the community is saying about Rakuten Group</p>
<div class="lb-trans"><p>查看社区对乐天集团的看法。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/d5c76a81-408e-45ff-b03f-1da59ca86ae0/chart/revenue-and-expenses-breakdown/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA1LTE1" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/d5c76a81-408e-45ff-b03f-1da59ca86ae0/chart/revenue-and-expenses-breakdown?date=2026-05-15"/></p>
<p>TSE:4755 Revenue &amp; Expenses Breakdown as at May 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 5 月的东京证券交易所：4755 收入与支出明细</p>
</div><h2>Trailing Losses Still Heavy At ¥123.1b</h2>
<div class="lb-trans"><h2>过去的亏损仍然沉重，达到 1231 亿日元</h2>
</div><ul>
<li>On a trailing twelve month basis, Rakuten Group reported revenue of ¥2.6t and a net loss of ¥123.1b, with basic EPS at a loss of ¥56.79.</li>
<li>Consensus narrative expects revenue to grow 7.6% per year and margins to move from a loss of 7.1% to a profit margin of 3.4% in three years, which contrasts with the current loss making profile.
<ul>
<li>Forecast earnings of ¥104.8b and EPS of ¥48.37 by around 2029 sit against today’s trailing loss of ¥123.1b, so the story depends on a sizeable swing in profitability.</li>
<li>Analysts look for a PE of 28.4x on those future earnings, while today’s loss means the stock at ¥765.4 is not trading on a conventional positive P/E yet.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在过去十二个月的基础上，乐天集团报告的收入为 2.6 万亿日元，净亏损为 1231 亿日元，基本每股收益亏损为 56.79 日元。</li>
<li>共识叙述预计收入将以每年 7.6% 的速度增长，利润率将在三年内从 7.1% 的亏损转变为 3.4% 的利润，这与当前的亏损状况形成对比。
<ul>
<li>预计到 2029 年盈利为 1048 亿日元，每股收益为 48.37 日元，这与今天的 1231 亿日元的亏损形成对比，因此故事依赖于盈利能力的显著转变。</li>
<li>分析师预计未来盈利的市盈率为 28.4 倍，而今天的亏损意味着 765.4 日元的股价尚未以传统的正市盈率交易。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>Quarterly Losses Narrow From ¥73.5b To ¥18.6b</h2>
<div class="lb-trans"><h2>季度亏损从 735 亿日元缩小至 186 亿日元</h2>
</div><ul>
<li>Across the last five reported quarters, quarterly net losses moved from ¥73.5b in Q1 2025 to ¥50.9b, ¥26.9b, ¥26.6b, and then ¥18.6b in Q1 2026, with basic EPS losses moving in tandem from ¥34.08 to ¥8.59 over the same span.</li>
<li>Bulls argue that ecosystem growth, AI driven efficiencies and fintech contributions can sustain this kind of margin improvement, yet the trailing twelve month loss of ¥123.1b shows that the turnaround is still incomplete.
<ul>
<li>Forecast earnings growth of about 61.97% per year and an expected shift to profitability within three years are far more optimistic than what the recent loss making history alone would suggest.</li>
<li>Bullish expectations for margins to move from a loss of 8.8% to a profit margin of 4.4% rely on segments like mobile and e commerce turning into profit contributors instead of dragging on group results.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在过去五个报告季度中，季度净亏损从 2025 年第一季度的 735 亿日元减少到 509 亿日元、269 亿日元、266 亿日元，然后在 2026 年第一季度降至 186 亿日元，基本每股收益亏损在同一时期内从 34.08 日元降至 8.59 日元。</li>
<li>看涨者认为生态系统的增长、人工智能驱动的效率和金融科技的贡献可以维持这种利润率的改善，但过去十二个月的 1231 亿日元亏损表明，转机仍未完成。
<ul>
<li>预计每年约 61.97% 的盈利增长和在三年内实现盈利的预期远比最近的亏损历史所暗示的乐观得多。</li>
<li>对于利润率从 8.8% 的亏损转变为 4.4% 的利润的乐观预期依赖于移动和电子商务等细分市场转变为盈利贡献者，而不是拖累集团业绩。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>On that view, if you want to see how supporters of the optimistic case connect these margin trends to long term earnings, check out the <strong>🐂 Rakuten Group Bull Case</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>从这个角度来看，如果你想了解支持乐观案例的人如何将这些利润率趋势与长期盈利联系起来，请查看 <strong>🐂 乐天集团看涨案例</strong>。</p>
</div><h2>Cheap On P/S, But Bears Flag Profit Risk</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在市销率上便宜，但看空者警告利润风险</h2>
</div><ul>
<li>The stock trades around ¥765.4, with a P/S of 0.6x versus a peer average of 2.1x and well below a DCF fair value of ¥5,175.65, while the company is still loss making over the past five years with losses growing about 0.5% a year.</li>
<li>Bears highlight that revenue growth of 5.5% per year trails a 5.9% reference rate for the JP market and that persistent losses mean the low P/S and gap to DCF fair value could reflect execution risk rather than a clear bargain.
<ul>
<li>Bearish scenarios assume revenue growth of 4.8% per year and profit margins improving only from a loss of 7.1% to a profit margin of 2.2%, which is a more cautious path than the consensus view.</li>
<li>Under that cautious setup, earnings of ¥63.1b by 2029 would still require a P/E of 33.1x, higher than the stated JP Multiline Retail industry P/E of 17.0x, so bears question whether the current discount fully compensates for that reliance on future re rating.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>该股交易价格约为 765.4 日元，市销率为 0.6 倍，而同行业平均为 2.1 倍，远低于折现现金流的公允价值 5175.65 日元，而公司在过去五年中仍在亏损，亏损每年增长约 0.5%。</li>
<li>看空者指出，5.5% 的年收入增长落后于日本市场的 5.9% 参考率，持续的亏损意味着低市销率和与折现现金流公允价值的差距可能反映执行风险，而不是明显的便宜。
<ul>
<li>看空情景假设年收入增长为 4.8%，利润率仅从 7.1% 的亏损改善到 2.2% 的利润，这比共识观点更为谨慎。</li>
<li>在这种谨慎的情况下，到 2029 年的盈利为 631 亿日元仍需 33.1 倍的市盈率，高于日本多元零售行业 17.0 倍的市盈率，因此看空者质疑当前的折扣是否完全补偿了对未来重新评级的依赖。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>Skeptical readers who want to see how cautious analysts frame these risks around growth, margins and valuation can read the full bear case through the <strong>🐻 Rakuten Group Bear Case</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>想要了解谨慎分析师如何围绕增长、利润率和估值框架这些风险的怀疑读者可以通过 <strong>🐻 乐天集团看空案例</strong> 阅读完整内容。</p>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>To see how these results tie into long-term growth, risks, and valuation, check out the full range of community narratives for Rakuten Group on Simply Wall St. Add the company to your watchlist or portfolio so you'll be alerted when the story evolves.</p>
<div class="lb-trans"><p>要了解这些结果如何与长期增长、风险和估值相关，请查看 Simply Wall St 上乐天集团的完整社区叙述。将公司添加到你的关注列表或投资组合中，以便在故事演变时收到提醒。</p>
</div><p>If the mix of optimism and caution in this article feels familiar, that is exactly why it helps to test the numbers yourself and not rely on any single narrative. To see what is driving the more optimistic view on the stock, take a closer look at the 2 key rewards.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果这篇文章中的乐观与谨慎的混合感觉熟悉，那正是为什么自己测试数据而不是依赖任何单一叙述是有帮助的。要了解推动股票更乐观观点的因素，请仔细查看两个关键奖励。</p>
</div><h2>See What Else Is Out There</h2>
<div class="lb-trans"><h2>查看其他信息</h2>
</div><p>Rakuten Group is still working through sizeable losses and relies heavily on ambitious forecasts for margins and earnings to reach the profitability many investors are hoping for.</p>
<div class="lb-trans"><p>乐天集团仍在经历巨额亏损，并在很大程度上依赖于对利润率和盈利的雄心勃勃的预测，以实现许多投资者所希望的盈利能力。</p>
</div><p>If that reliance on future margin improvement feels uncomfortable, you can balance your watchlist by checking out companies already showing resilient earnings profiles through the 56 resilient stocks with low risk scores.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果对未来利润率改善的依赖让你感到不安，可以通过查看已经显示出韧性盈利状况的 56 只低风险股票来平衡你的关注列表。</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 这并不构成购买或出售任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div><h3><strong>New:</strong> AI Stock Screener &amp; Alerts</h3>
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</div><p>Our new AI Stock Screener scans the market every day to uncover opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们的新 AI 股票筛选器每天扫描市场，以发现机会。</p>
</div><p>• Dividend Powerhouses (3%+ Yield)</p>
<div class="lb-trans"><p>• 分红强劲的公司（收益率 3%+）</p>
</div><p>• Undervalued Small Caps with Insider Buying</p>
<div class="lb-trans"><p>• 内部人士购买的被低估小型股</p>
</div><p>• High growth Tech and AI Companies</p>
<div class="lb-trans"><p>• 高增长的科技和人工智能公司</p>
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乐天集团（TSE:4755）在 2026 年第一季度每股收益亏损缩小，向质疑其盈利能力的人发起挑战