SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 正日益被视为潜在的 私募市场重新定价的催化剂， 预计它们的首次公开募股将形成更广泛的 “退出潮”，可能会重置晚期风险投资市场的估值基准。
当价值数十亿美元的公司退出私募指数时，它们不仅创造了流动性——还重置了在人工智能、基础设施和国防技术等相关领域传播的估值基准。
Forge Global 最近发布了一份 报告，详细说明了行业中其他 “篮子” 的表现，指出私募市场的强劲势头正逐渐超越少数人工智能公司。
报告指出：“这一行业领域的扩展表明，私募市场的回报不再集中于单一主题，而是正在扩散到受益于相同基础技术和资本配置趋势的相邻领域。”
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上个月，芯片成为表现最强的篮子，上涨了 6%，部分原因是 Cerebras 的推动。报告指出：“为了支持人工智能并可能减少对 NVIDIA 的依赖，专用芯片的需求是私募市场的一个核心主题。”
航空航天与国防也在四月份取得了强劲的增长，上涨了 3.5%。这一增长主要得益于 Saronic 的 35.2% 的激增，以及 SpaceX 的 2% 和 Anduril 的 1.1% 的稳定贡献。该表现反映了 “在中东冲突背景下，投资者对自主技术、国防现代化和前沿基础设施的持续关注。”
截至 2026 年 4 月，芯片在今年的所有篮子中以 81.2% 的回报率领先，其次是航空航天与国防的 34.5% 年初至今回报。同时，金融科技回报为 16.8%，消费品为 15.4%，人工智能为 14.8%。相比之下，Forge 私募市场指数在四月份仅上涨了 0.1%，而 Forge Accuidity 私募市场指数上涨了 1.2%。
报告指出：“私募市场指数在四月份上涨，尽管增值速度明显落后于公共股票。”
与此同时，私募市场内部的差异化继续扩大。买方兴趣指标（IOIs）在四月份上升至 69%。这标志着买方兴趣连续第五个月增加，并且现在达到了自 2024 年 12 月以来的最高水平。”
然而，交易溢价数据表明，需求正越来越集中在市场的顶端：第 90 百分位的溢价飙升至 92%，而较低四分位数下降，中位数降至-19%。换句话说，资本正聚集在一小部分被视为赢家的公司周围，而不是提升更广泛的资产基础。
个别公司的动向进一步强化了这一模式。Kalshi 在一轮融资后飙升 102%，该轮融资使预测市场平台的估值达到 220 亿美元，而 Cerebras 的势头在其首次公开募股前持续增长。这些动向突显了流动性预期和 IPO 准备在私募市场重新定价中变得越来越重要。
与此同时，生态系统中一些最大的名字仍然被视为下一个周期阶段的潜在催化剂。SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 处于这一转型的中心——不仅作为独立公司，而且作为最终公开上市可能重置人工智能、国防和先进计算领域估值框架的基准。
综合来看，数据表明私募市场不再由单一主导主题驱动。相反，它正成为一个更加分散的生态系统，其表现越来越受到基础设施密集型行业的影响——而下一个主要的重新定价可能不仅来自人工智能的炒作，而是来自其最知名公司的最终进入公共市场的时刻。
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OpenAI

SpaceX

SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 被视为潜在私人市场重新定价的关键驱动因素，它们即将进行的首次公开募股（IPO）可能会重置各个行业的估值基准。最近的一份报告指出，私人市场的强劲表现正在超越人工智能领域，在芯片和航空航天与国防领域也取得了显著增长。然而，资本越来越集中于顶尖表现者，这表明市场动态正在发生变化。这些公司的最终上市可能会进一步影响私人市场的格局

SpaceX, OpenAI, and Anthropic are increasingly viewed as catalysts for a potential private market repricing, with their expected IPOs forming a broader &#34;exit wave&#34; that could reset valuation benchmarks across late-stage venture markets.
<div class="lb-trans">SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 正日益被视为潜在的 私募市场重新定价的催化剂， 预计它们的首次公开募股将形成更广泛的 “退出潮”，可能会重置晚期风险投资市场的估值基准。
</div>When companies worth billions of dollars move out of private indices, they don't just create liquidity—they reset the valuation benchmarks that ripple across related sectors like AI, infrastructure, and defense technology.
<div class="lb-trans">当价值数十亿美元的公司退出私募指数时，它们不仅创造了流动性——还重置了在人工智能、基础设施和国防技术等相关领域传播的估值基准。
</div>Forge Global recently released a report detailing performance from other &#34;baskets&#34; in the industry, noting that private market strength is increasingly spreading beyond a handful of artificial intelligence companies.
<div class="lb-trans">Forge Global 最近发布了一份 报告，详细说明了行业中其他 “篮子” 的表现，指出私募市场的强劲势头正逐渐超越少数人工智能公司。
</div>&#34;This broadening of industry sectors suggests that private market returns are no longer concentrated in a single theme, but are instead diffusing across adjacent areas that benefit from the same underlying technological and capital allocation trends,&#34; the report stated.
<div class="lb-trans">报告指出：“这一行业领域的扩展表明，私募市场的回报不再集中于单一主题，而是正在扩散到受益于相同基础技术和资本配置趋势的相邻领域。”
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</div>Last month, chips emerged as the strongest-performing basket, rising 6%, driven in part by Cerebras. &#34;The need for specialized chips to enable AI and potentially diversify away from NVIDIA is a central theme in the private market,&#34; the report stated.
<div class="lb-trans">上个月，芯片成为表现最强的篮子，上涨了 6%，部分原因是 Cerebras 的推动。报告指出：“为了支持人工智能并可能减少对 NVIDIA 的依赖，专用芯片的需求是私募市场的一个核心主题。”
</div>Aerospace &amp; defense also posted strong gains, up 3.5% in April. The move was led by Saronic's 35.2% surge, alongside steady contributions from SpaceX, 2%, and Anduril, 1.1%. The performance reflects &#34;continued investor focus on autonomy, defense modernization, and frontier infrastructure amid the backdrop of the Middle East conflict.&#34;
<div class="lb-trans">航空航天与国防也在四月份取得了强劲的增长，上涨了 3.5%。这一增长主要得益于 Saronic 的 35.2% 的激增，以及 SpaceX 的 2% 和 Anduril 的 1.1% 的稳定贡献。该表现反映了 “在中东冲突背景下，投资者对自主技术、国防现代化和前沿基础设施的持续关注。”
</div>Through April 2026, chips had led all baskets this year with an 81.2% return, followed by Aerospace &amp; defense 34.5% return year-to-date. Meanwhile fintech returned 16.8%, consumer at 15.4% and artificial intelligence at 14.8%. In comparison, the Forge Private Market Index rose just 0.1% in April, while the Forge Accuidity Private Market Index gained 1.2%.
<div class="lb-trans">截至 2026 年 4 月，芯片在今年的所有篮子中以 81.2% 的回报率领先，其次是航空航天与国防的 34.5% 年初至今回报。同时，金融科技回报为 16.8%，消费品为 15.4%，人工智能为 14.8%。相比之下，Forge 私募市场指数在四月份仅上涨了 0.1%，而 Forge Accuidity 私募市场指数上涨了 1.2%。
</div>&#34;Private market indexes moved higher in April, though the pace of appreciation lagged meaningfully behind public equities,&#34; the report said.
<div class="lb-trans">报告指出：“私募市场指数在四月份上涨，尽管增值速度明显落后于公共股票。”
</div>At the same time, dispersion within the private market continued to widen. Buy-side indications of interest (IOIs) rose to 69% in April. &#34;This marks the fifth month in a row that buy-side interest has increased and is now at its highest level since December 2024.”
<div class="lb-trans">与此同时，私募市场内部的差异化继续扩大。买方兴趣指标（IOIs）在四月份上升至 69%。这标志着买方兴趣连续第五个月增加，并且现在达到了自 2024 年 12 月以来的最高水平。”
</div>However, trade premium data suggests that demand is increasingly concentrated at the very top of the market: the 90th percentile surged to 92%, while lower quartiles declined and the median fell to -19%. In other words, capital is clustering around a small group of perceived winners rather than lifting the broader asset base.
<div class="lb-trans">然而，交易溢价数据表明，需求正越来越集中在市场的顶端：第 90 百分位的溢价飙升至 92%，而较低四分位数下降，中位数降至-19%。换句话说，资本正聚集在一小部分被视为赢家的公司周围，而不是提升更广泛的资产基础。
</div>Individual company moves reinforced that pattern. Kalshi surged 102% following a reported funding round valuing the prediction market platform at $22 billion, while Cerebras' momentum continued ahead of its IPO. Together, these moves highlight how liquidity expectations and IPO readiness are becoming increasingly important drivers of private market repricing.
<div class="lb-trans">个别公司的动向进一步强化了这一模式。Kalshi 在一轮融资后飙升 102%，该轮融资使预测市场平台的估值达到 220 亿美元，而 Cerebras 的势头在其首次公开募股前持续增长。这些动向突显了流动性预期和 IPO 准备在私募市场重新定价中变得越来越重要。
</div>Meanwhile, some of the largest names in the ecosystem remain in focus as potential catalysts for the next phase of the cycle. SpaceX, OpenAI, and Anthropic sit at the center of that transition—not just as standalone companies, but as benchmarks whose eventual public listings could reset valuation frameworks across AI, defense, and advanced computing.
<div class="lb-trans">与此同时，生态系统中一些最大的名字仍然被视为下一个周期阶段的潜在催化剂。SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 处于这一转型的中心——不仅作为独立公司，而且作为最终公开上市可能重置人工智能、国防和先进计算领域估值框架的基准。
</div>Taken together, the data points to a private market that is no longer being driven by a single dominant theme. Instead, it is becoming a more distributed ecosystem where performance is increasingly shaped by infrastructure-heavy sectors—and where the next major repricing may come not from AI hype alone, but from the moment its most prominent companies finally move into public markets.
<div class="lb-trans">综合来看，数据表明私募市场不再由单一主导主题驱动。相反，它正成为一个更加分散的生态系统，其表现越来越受到基础设施密集型行业的影响——而下一个主要的重新定价可能不仅来自人工智能的炒作，而是来自其最知名公司的最终进入公共市场的时刻。
</div>Photo: Shutterstock
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