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<p>Shimmick Corporation 最近的财报电话会议传达了谨慎乐观的基调，管理层强调尽管同比收入下降以及一个重大项目终止带来的持续不确定性，但利润率、积压订单和盈利指标都有显著改善。高管们将第一季度视为一个过渡季度，为 2026 年新工作的逐步增加奠定了更强的表现基础。</p>
<h2>积压订单扩张与创纪录的账面消耗比</h2>
<p>Shimmick 强调在积压订单方面取得了重大胜利，季度末总积压订单达到 9.44 亿美元，为两年多来的最高水平。创纪录的账面消耗比为 2.6，得益于 2.89 亿美元的新订单和 1.5 亿美元的顺序增加，显示出强劲的需求，并为公司提供了更清晰的收入可见性。</p>
<h2>收入透明度与 Shimmick 项目表现</h2>
<p>2026 年第一季度，Shimmick 核心项目收入小幅下降至 8800 万美元，较去年同期的 9300 万美元有所减少，但该工作的盈利能力显著改善。Shimmick 项目的毛利率上升至 1000 万美元，占收入的 11%，几乎是去年 6% 毛利率的两倍，增加了 500 万美元的增量毛利。</p>
<h2>显著的毛利率和盈利能力改善</h2>
<p>在合并基础上，总毛利率超过翻倍，达到 1100 万美元，占收入的 12%，而 2025 年第一季度为 4%，增长了 132%，管理层将此归因于更清洁的工作和较少的历史拖累。调整后的 EBITDA 从 300 万美元的亏损转为正值 300 万美元，表明运营变革开始转化为实际的盈利能力。</p>
<h2>净亏损改善与成本控制</h2>
<p>公司将净亏损缩小至 400 万美元，比去年同期的 1000 万美元改善了 55%，因为更强的毛利率传导至损益表。一般和行政费用保持在 1400 万美元，显示 Shimmick 在不增加间接费用压力的情况下扩大了收入和积压订单。</p>
<h2>更强的流动性和资本灵活性</h2>
<p>Shimmick 在季度末拥有 3400 万美元的流动性，包括 1500 万美元的无限制现金和 1900 万美元的可用借款能力。管理层表示，这一缓冲足以支持项目的逐步增加，并吸收随着核心工作向长期项目转变而产生的营运资金波动。</p>
<h2>项目管道强劲与确认的指导</h2>
<p>管理层强调其投标环境的强劲，提到一个为期 24 个月的管道，产生每月 6 亿至 10 亿美元的投标量，平均项目持续约 2.5 年。这一强劲的机会集支撑了公司保持选择性的意愿，并增强了将积压订单转化为持续增长的信心。</p>
<h2>战略与运营进展</h2>
<p>高管们强调 Shimmick 现在专注于核心业务，非核心工作减少到积压订单的不到 5%，历史风险逐步缩小。公司正在收紧项目控制，集中采购，增加经验丰富的领导层，包括新的执行副总裁和首席运营官，并追求进步的设计 - 建造交易，例如尚未计入积压订单的 5000 万美元废水项目。</p>
<h2>同比合并收入下降</h2>
<p>尽管运营上取得了胜利，合并收入从 2025 年第一季度的 1.22 亿美元下降至 8800 万美元，反映出有意减少历史和非核心项目。管理层将本季度描述为 2026 年的缓慢开局，新的项目仍处于消耗曲线的早期阶段，尚未抵消失去的非核心收入。</p>
<h2>Chickamauga 项目终止与非核心收入下降</h2>
<p>非核心项目收入骤降至仅 20 万美元，较去年同期的 2900 万美元大幅下降，主要是由于联邦机构终止了 Chickamauga 锁替换项目。Shimmick 指出，Chickamauga 本预计今年将贡献 2000 万至 3000 万美元的收入，其未解决的状态为结果带来了短期不确定性。</p>
<h2>持续的净亏损与早期盈利能力</h2>
<p>尽管趋势在改善，Shimmick 仍处于亏损状态，并且仍在将积压订单和毛利提升转化为持续的底线利润的早期阶段。管理层承认，400 万美元的净亏损显示出在扩大业务量和在重塑的投资组合中顺利执行方面还有很多工作要做。</p>
<h2>短期收入波动与季节性阻力</h2>
<p>公司警告称，短期内收入将不均匀，第一季度受到典型冬季季节性和新获订单项目的低消耗率影响。预计在 7 月至 9 月期间，随着现场活动加速，新工作从动员阶段转入更高生产阶段，收入将出现更明显的拐点。</p>
<h2>历史项目拖累与残余风险</h2>
<p>Shimmick 重申，历史和非核心合同在历史上对毛利率和现金流造成了压力，尽管这些合同现在大部分已结束。剩余的结算和争议仍然对执行和现金流构成风险，但管理层预计随着投资组合完全转向核心工作，健康的经济状况将使其影响减弱。</p>
<h2>指导与前瞻性展望</h2>
<p>公司重申其 2026 年的全年展望，预计收入增长 12% 至 22%，这意味着销售额约为 5.5 亿至 6 亿美元，调整后的 EBITDA 将大幅反弹至 1500 万至 3000 万美元。凭借 8800 万美元的第一季度收入、12% 的毛利率、正值 300 万美元的调整后 EBITDA 和创纪录的 9.44 亿美元的积压订单，管理层相信随着年度的推进，盈利能力将会增强。</p>
<p>Shimmick 的财报电话会议描绘了一家承包商正在走出痛苦的历史阶段，进入一个更加注重纪律和利润的增长阶段。对于投资者而言，关键在于公司能否将其创纪录的订单积压和强劲的项目管道转化为稳定的收入和现金流，同时管理波动的季度业绩并解决剩余的历史问题。</p>

SHIM

美国基础设施 ETF - iShares

美国基础设施发展 ETF - GlobalX

标普全球基础设施股指数 ETF - iShares

<p>Shimmick Corporation 第一季度的财报电话会议强调了尽管同比收入下降，但利润率和订单积压显著改善。公司报告的总订单积压为 9.44 亿美元，创纪录的账面与消耗比为 2.6。毛利率翻倍，达到收入的 12%，调整后的 EBITDA 也转为正值，达 300 万美元。然而，净亏损缩小至 400 万美元，收入因一个重大项目的终止而降至 8800 万美元。管理层对未来增长保持乐观，指出强劲的投标环境和战略性的运营重点</p>

<p>Shimmick Corporation ((SHIM)) has held its Q1 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shimmick Corporation（（SHIM））已召开其第一季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。</p>
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</div><p>Shimmick Corporation’s latest earnings call struck a cautiously optimistic tone, as management highlighted sharp improvements in margins, backlog, and profitability metrics despite lower year-over-year revenue and lingering uncertainty from a major project termination. Executives framed Q1 as a transitional quarter that sets up stronger performance as new work ramps through 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shimmick Corporation 最近的财报电话会议传达了谨慎乐观的基调，管理层强调尽管同比收入下降以及一个重大项目终止带来的持续不确定性，但利润率、积压订单和盈利指标都有显著改善。高管们将第一季度视为一个过渡季度，为 2026 年新工作的逐步增加奠定了更强的表现基础。</p>
</div><h2>Backlog Expansion and Record Book-to-Burn</h2>
<div class="lb-trans"><h2>积压订单扩张与创纪录的账面消耗比</h2>
</div><p>Shimmick underscored a major win on the backlog front, closing the quarter with $944 million in total backlog, its highest level in more than two years. A record book-to-burn ratio of 2.6, driven by $289 million in new awards and a $150 million sequential increase, signals strong demand and gives the company clearer revenue visibility.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shimmick 强调在积压订单方面取得了重大胜利，季度末总积压订单达到 9.44 亿美元，为两年多来的最高水平。创纪录的账面消耗比为 2.6，得益于 2.89 亿美元的新订单和 1.5 亿美元的顺序增加，显示出强劲的需求，并为公司提供了更清晰的收入可见性。</p>
</div><h2>Revenue Transparency and Shimmick Project Performance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>收入透明度与 Shimmick 项目表现</h2>
</div><p>Core Shimmick project revenue in Q1 2026 dipped modestly to $88 million from $93 million a year ago, but profitability on that work improved sharply. Gross margin on Shimmick projects climbed to $10 million, or 11% of revenue, nearly doubling last year’s 6% margin and adding $5 million of incremental gross profit.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年第一季度，Shimmick 核心项目收入小幅下降至 8800 万美元，较去年同期的 9300 万美元有所减少，但该工作的盈利能力显著改善。Shimmick 项目的毛利率上升至 1000 万美元，占收入的 11%，几乎是去年 6% 毛利率的两倍，增加了 500 万美元的增量毛利。</p>
</div><h2>Significant Gross Margin and Profitability Improvements</h2>
<div class="lb-trans"><h2>显著的毛利率和盈利能力改善</h2>
</div><p>On a consolidated basis, total gross margin more than doubled to $11 million, representing 12% of revenue versus 4% in Q1 2025, a 132% gain that management tied to cleaner work and fewer legacy drags. Adjusted EBITDA flipped to a positive $3 million from a $3 million loss, signaling that operational changes are starting to convert into real earnings power.</p>
<div class="lb-trans"><p>在合并基础上，总毛利率超过翻倍，达到 1100 万美元，占收入的 12%，而 2025 年第一季度为 4%，增长了 132%，管理层将此归因于更清洁的工作和较少的历史拖累。调整后的 EBITDA 从 300 万美元的亏损转为正值 300 万美元，表明运营变革开始转化为实际的盈利能力。</p>
</div><h2>Improved Net Loss and Cost Discipline</h2>
<div class="lb-trans"><h2>净亏损改善与成本控制</h2>
</div><p>The company narrowed its net loss to $4 million, a 55% improvement from the $10 million loss in the prior-year quarter, as stronger margins filtered down the income statement. General and administrative expense held steady at $14 million, showing Shimmick is scaling revenue and backlog without adding overhead pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司将净亏损缩小至 400 万美元，比去年同期的 1000 万美元改善了 55%，因为更强的毛利率传导至损益表。一般和行政费用保持在 1400 万美元，显示 Shimmick 在不增加间接费用压力的情况下扩大了收入和积压订单。</p>
</div><h2>Stronger Liquidity and Capital Flexibility</h2>
<div class="lb-trans"><h2>更强的流动性和资本灵活性</h2>
</div><p>Shimmick ended the quarter with $34 million of liquidity, including $15 million of unrestricted cash and $19 million of available borrowing capacity under its credit facilities. Management presented this cushion as sufficient to support project ramp-up and absorb working capital swings as the mix shifts toward longer-duration core work.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shimmick 在季度末拥有 3400 万美元的流动性，包括 1500 万美元的无限制现金和 1900 万美元的可用借款能力。管理层表示，这一缓冲足以支持项目的逐步增加，并吸收随着核心工作向长期项目转变而产生的营运资金波动。</p>
</div><h2>Pipeline Strength and Confirmed Guidance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>项目管道强劲与确认的指导</h2>
</div><p>Management stressed the strength of its bidding environment, citing a 24-month pipeline that generates $600 million to $1 billion in monthly bidding volume, with average projects lasting about 2.5 years. This robust opportunity set underpins the company’s willingness to remain selective and reinforces confidence in converting backlog into sustained growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层强调其投标环境的强劲，提到一个为期 24 个月的管道，产生每月 6 亿至 10 亿美元的投标量，平均项目持续约 2.5 年。这一强劲的机会集支撑了公司保持选择性的意愿，并增强了将积压订单转化为持续增长的信心。</p>
</div><h2>Strategic and Operational Progress</h2>
<div class="lb-trans"><h2>战略与运营进展</h2>
</div><p>Executives emphasized that Shimmick is now firmly focused on its core operations, with noncore work reduced to less than 5% of backlog and legacy exposure steadily shrinking. The company is tightening project controls, centralizing procurement, adding experienced leadership including a new EVP and COO, and pursuing progressive design-build deals, such as a $50 million wastewater award not yet in backlog.</p>
<div class="lb-trans"><p>高管们强调 Shimmick 现在专注于核心业务，非核心工作减少到积压订单的不到 5%，历史风险逐步缩小。公司正在收紧项目控制，集中采购，增加经验丰富的领导层，包括新的执行副总裁和首席运营官，并追求进步的设计 - 建造交易，例如尚未计入积压订单的 5000 万美元废水项目。</p>
</div><h2>Year-over-Year Consolidated Revenue Decline</h2>
<div class="lb-trans"><h2>同比合并收入下降</h2>
</div><p>Despite the operational wins, consolidated revenue fell to $88 million from $122 million in Q1 2025, reflecting the intentional wind-down of legacy and noncore projects. Management described the quarter as a slower start to 2026, with newer projects still early in their burn curve and not yet offsetting the lost noncore volume.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管运营上取得了胜利，合并收入从 2025 年第一季度的 1.22 亿美元下降至 8800 万美元，反映出有意减少历史和非核心项目。管理层将本季度描述为 2026 年的缓慢开局，新的项目仍处于消耗曲线的早期阶段，尚未抵消失去的非核心收入。</p>
</div><h2>Termination of Chickamauga Project and Noncore Revenue Drop</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Chickamauga 项目终止与非核心收入下降</h2>
</div><p>Noncore project revenue collapsed to just $0.2 million from $29 million in the prior-year quarter, largely due to the termination of the Chickamauga Lock Replacement Project by a federal agency. Shimmick noted that Chickamauga alone had been expected to contribute $20 million to $30 million of revenue this year, and its unresolved status injects near-term uncertainty into results.</p>
<div class="lb-trans"><p>非核心项目收入骤降至仅 20 万美元，较去年同期的 2900 万美元大幅下降，主要是由于联邦机构终止了 Chickamauga 锁替换项目。Shimmick 指出，Chickamauga 本预计今年将贡献 2000 万至 3000 万美元的收入，其未解决的状态为结果带来了短期不确定性。</p>
</div><h2>Persisting Net Loss and Early-Stage Profitability</h2>
<div class="lb-trans"><h2>持续的净亏损与早期盈利能力</h2>
</div><p>While trends are improving, Shimmick remains loss-making and still in the early phase of turning backlog and margin gains into consistent bottom-line profits. Management acknowledged that the $4 million net loss illustrates how much work remains in scaling volumes and executing cleanly across a reshaped portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管趋势在改善，Shimmick 仍处于亏损状态，并且仍在将积压订单和毛利提升转化为持续的底线利润的早期阶段。管理层承认，400 万美元的净亏损显示出在扩大业务量和在重塑的投资组合中顺利执行方面还有很多工作要做。</p>
</div><h2>Lumpy Near-Term Revenue and Seasonal Headwinds</h2>
<div class="lb-trans"><h2>短期收入波动与季节性阻力</h2>
</div><p>The company cautioned that revenue will be uneven in the near term, with Q1 hit by typical winter seasonality and low burn rates on newly awarded projects. A more pronounced revenue inflection is expected in the July to September window as field activity accelerates and new jobs move from mobilization into higher-production phases.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司警告称，短期内收入将不均匀，第一季度受到典型冬季季节性和新获订单项目的低消耗率影响。预计在 7 月至 9 月期间，随着现场活动加速，新工作从动员阶段转入更高生产阶段，收入将出现更明显的拐点。</p>
</div><h2>Legacy Project Drag and Residual Risk</h2>
<div class="lb-trans"><h2>历史项目拖累与残余风险</h2>
</div><p>Shimmick reiterated that legacy and noncore contracts had historically weighed on margins and cash, even as they are now largely wound down. Remaining closeouts and disputes continue to pose execution and cash-flow risk, but management expects their impact to fade as the portfolio transitions fully to core work with healthier economics.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shimmick 重申，历史和非核心合同在历史上对毛利率和现金流造成了压力，尽管这些合同现在大部分已结束。剩余的结算和争议仍然对执行和现金流构成风险，但管理层预计随着投资组合完全转向核心工作，健康的经济状况将使其影响减弱。</p>
</div><h2>Guidance and Forward-Looking Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>指导与前瞻性展望</h2>
</div><p>The company reaffirmed its full-year 2026 outlook, calling for 12% to 22% revenue growth, which implies roughly $550 million to $600 million in sales, and a sharp rebound in adjusted EBITDA to $15 million to $30 million. With $88 million of Q1 revenue, 12% gross margins, positive $3 million adjusted EBITDA, and a record backlog of $944 million, management believes it is on track for stronger earnings as the year progresses.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司重申其 2026 年的全年展望，预计收入增长 12% 至 22%，这意味着销售额约为 5.5 亿至 6 亿美元，调整后的 EBITDA 将大幅反弹至 1500 万至 3000 万美元。凭借 8800 万美元的第一季度收入、12% 的毛利率、正值 300 万美元的调整后 EBITDA 和创纪录的 9.44 亿美元的积压订单，管理层相信随着年度的推进，盈利能力将会增强。</p>
</div><p>Shimmick’s earnings call painted the picture of a contractor exiting a painful legacy chapter and entering a more disciplined, margin-focused growth phase. For investors, the story hinges on whether the company can convert its record backlog and robust pipeline into steady revenue and cash flow while managing lumpy quarters and resolving remaining legacy issues.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shimmick 的财报电话会议描绘了一家承包商正在走出痛苦的历史阶段，进入一个更加注重纪律和利润的增长阶段。对于投资者而言，关键在于公司能否将其创纪录的订单积压和强劲的项目管道转化为稳定的收入和现金流，同时管理波动的季度业绩并解决剩余的历史问题。</p>
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Shimmick 公司财报电话会议表明公司正在通过提升利润率实现转型