<p>自 1992 年首次公开募股以来，星巴克的复合增长率约为 40,000%，将 10,000 美元的投资转变为近 400 万美元。</p>
<p>上周五，创造这一纪录的公司告诉 300 名企业员工他们被裁员，承担了 4 亿美元的重组费用，尽管如此，股价仍然上涨。华尔街称这是正确的举措。</p>
<p><strong>基于 5 美元习惯的 408 倍增长</strong></p>
<p>星巴克于 1992 年 6 月 26 日以每股 17 美元上市。经过六次 2 比 1 的股票拆分，调整后约为 0.26 美元。周五收盘时股价接近 106.79 美元，使其市值约为 1217 亿美元。</p>
<p>目前的市盈率约为首次公开募股水平的 408 倍，甚至还未考虑 2.32% 的股息收益率。</p>
<p>为了让加密货币交易者更能理解，比特币需要从今天的价格大约上涨 400 倍，才能与星巴克已经取得的成就相匹配。</p>
<p>这一复合增长经历了 2008 年的崩盘、疫情封锁和 2022 年的通货膨胀冲击。它还经历了两次首席执行官的更替和多年的同店销售下滑。</p>
<p><strong>新纪录背后的逆转</strong></p>
<p>Niccol 的 “回归星巴克” 计划上个月终于在数字上显现出来。2026 财年第二季度的收入增长了 9%，达到了 95.3 亿美元，超出了市场预期。</p>
<p>全球同店销售增长了 6.2%，北美增长了 7.1%，交易量提升了 4.4%。这是超过两年来首次实现营收和净利润双增长的季度。</p>
<p>管理层将全年指导目标提高至至少 5% 的同店销售增长，高于之前的 3% 目标，并重申计划在 2026 财年开设 600 到 650 家新咖啡店。</p>
<p>全球门店数量现已超过 41,000 家。与中国的合资企业出售单独释放了约 31 亿美元的现金，这种安静的基础设施操作是加密货币一直试图模仿的。</p>
<p><strong>华尔街欢呼的裁员</strong></p>
<p>5 月 15 日，星巴克表示将裁减 300 个美国企业岗位，涉及市场营销、人力资源和供应链职能，并关闭一些地区支持办公室。咖啡店员工不受影响。</p>
<p>此举将触发 4 亿美元的重组费用，包括对长期资产的 2.8 亿美元减值和 1.2 亿美元的现金遣散费。</p>
<p>这是 Niccol 上任以来的第三次企业裁员，Jim Cramer 在 CNBC 上将其框定为一个布局动作。</p>
<p>“他一再表示必须进行适当调整。这就是了。他正在落实，” CNBC 报道引用了 Cramer 的话。</p>
<p>市场仍然以大约 81 倍的市盈率为 SBUX 定价，这一倍数假设复合增长机器将继续运转。</p>
<p>未来公共市场消费故事的下一阶段，现在已经与过去 34 年相匹配，取决于 Niccol 的利润重置是否能转变为真正的进攻，还是仅仅是对一个已经被炒作的名字的又一次昂贵防守。</p>
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星巴克

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<p>星巴克自 1992 年首次公开募股以来，股价上涨了 40,000%，将 10,000 美元的投资转变为近 400 万美元。尽管宣布裁员 300 名公司员工并计入 4 亿美元的重组费用，但股价仍上涨，华尔街支持这一决定。最近的 2026 财年第二季度业绩显示收入增长了 9%，促使管理层上调了增长预测。公司计划在 2026 财年开设 600 至 650 家新店，同时保持约 1217 亿美元的强劲市值</p>

<p>Starbucks  has compounded roughly 40,000% since its 1992 IPO, turning a $10,000 ticket into close to $4 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 1992 年首次公开募股以来，星巴克的复合增长率约为 40,000%，将 10,000 美元的投资转变为近 400 万美元。</p>
</div><p>On Friday, the company that built that record told 300 more corporate workers they were out, took a $400 million restructuring charge, and watched the stock rise anyway. Wall Street called it the right move.</p>
<div class="lb-trans"><p>上周五，创造这一纪录的公司告诉 300 名企业员工他们被裁员，承担了 4 亿美元的重组费用，尽管如此，股价仍然上涨。华尔街称这是正确的举措。</p>
</div><p><strong>A 408x Run Built on a $5 Habit</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>基于 5 美元习惯的 408 倍增长</strong></p>
</div><p>Starbucks went public on June 26, 1992, at $17 per share. After six 2-for-1 stock splits, that adjusts to roughly $0.26. The stock closed Friday near $106.79, pushing its market cap to about $121.7 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>星巴克于 1992 年 6 月 26 日以每股 17 美元上市。经过六次 2 比 1 的股票拆分，调整后约为 0.26 美元。周五收盘时股价接近 106.79 美元，使其市值约为 1217 亿美元。</p>
</div><p>Pure price-to-earnings now runs around 408 times the IPO level, before the 2.32% dividend yield is even factored in.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前的市盈率约为首次公开募股水平的 408 倍，甚至还未考虑 2.32% 的股息收益率。</p>
</div><p>To put that in numbers a crypto trader can feel, Bitcoin would need to roughly 400x from today’s price to match what Starbucks has already done.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了让加密货币交易者更能理解，比特币需要从今天的价格大约上涨 400 倍，才能与星巴克已经取得的成就相匹配。</p>
</div><p>The compounding survived the 2008 crash, the pandemic shutdowns and the 2022 inflation shocks. It also survived two CEO transitions and a multi-year same-store sales slump.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一复合增长经历了 2008 年的崩盘、疫情封锁和 2022 年的通货膨胀冲击。它还经历了两次首席执行官的更替和多年的同店销售下滑。</p>
</div><p><strong>The Turnaround Behind the New Record</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>新纪录背后的逆转</strong></p>
</div><p>Niccol’s “Back to Starbucks” plan finally showed up in the numbers last month. Q2 FY26 revenue rose 9% to $9.53 billion, beating consensus.</p>
<div class="lb-trans"><p>Niccol 的 “回归星巴克” 计划上个月终于在数字上显现出来。2026 财年第二季度的收入增长了 9%，达到了 95.3 亿美元，超出了市场预期。</p>
</div><p>Global same-store sales jumped 6.2%, with North America up 7.1% on a 4.4% lift in transactions. It was the first quarter in more than 2 years when both the top and bottom lines grew.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球同店销售增长了 6.2%，北美增长了 7.1%，交易量提升了 4.4%。这是超过两年来首次实现营收和净利润双增长的季度。</p>
</div><p>Management raised full-year guidance to at least 5% same-store sales growth, up from a prior 3% target, and reaffirmed plans for 600 to 650 net new coffeehouses in fiscal 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层将全年指导目标提高至至少 5% 的同店销售增长，高于之前的 3% 目标，并重申计划在 2026 财年开设 600 到 650 家新咖啡店。</p>
</div><p>The global footprint now exceeds 41,000 stores. A China joint-venture sale separately freed up roughly $3.1 billion in cash, the kind of quiet infrastructure play that crypto keeps trying to imitate.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球门店数量现已超过 41,000 家。与中国的合资企业出售单独释放了约 31 亿美元的现金，这种安静的基础设施操作是加密货币一直试图模仿的。</p>
</div><p><strong>The Layoffs Wall Street Cheered</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>华尔街欢呼的裁员</strong></p>
</div><p>On May 15, Starbucks said it would cut 300 US corporate roles in marketing, human resources, and supply chain functions and shut some regional support offices. Coffeehouse staff are not affected.</p>
<div class="lb-trans"><p>5 月 15 日，星巴克表示将裁减 300 个美国企业岗位，涉及市场营销、人力资源和供应链职能，并关闭一些地区支持办公室。咖啡店员工不受影响。</p>
</div><p>The move will trigger $400 million in restructuring charges, including a $280 million write-down on long-term assets and $120 million in cash severance.</p>
<div class="lb-trans"><p>此举将触发 4 亿美元的重组费用，包括对长期资产的 2.8 亿美元减值和 1.2 亿美元的现金遣散费。</p>
</div><p>It is Niccol’s third corporate cut since taking the job, and Jim Cramer framed it on CNBC as a setup play.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是 Niccol 上任以来的第三次企业裁员，Jim Cramer 在 CNBC 上将其框定为一个布局动作。</p>
</div><p>“He has said over and over again that he’s got to right-size. This is it. He’s getting it done,” CNBC reported, citing Cramer.</p>
<div class="lb-trans"><p>“他一再表示必须进行适当调整。这就是了。他正在落实，” CNBC 报道引用了 Cramer 的话。</p>
</div><p>The market is still pricing SBUX at roughly 81 times earnings, a multiple that assumes the compounding machine keeps running.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场仍然以大约 81 倍的市盈率为 SBUX 定价，这一倍数假设复合增长机器将继续运转。</p>
</div><p>The next leg of public-market consumer stories, which has now matched the last 34 years, hinges on whether Niccol’s margin reset turns into real offense or just another expensive defense of an already bid-up name.</p>
<div class="lb-trans"><p>未来公共市场消费故事的下一阶段，现在已经与过去 34 年相匹配，取决于 Niccol 的利润重置是否能转变为真正的进攻，还是仅仅是对一个已经被炒作的名字的又一次昂贵防守。</p>
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A $5 Coffee Habit Compounded 40,000% Yet Wall Street Still Cheers the Layoffs

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纳斯达克食品饮料 ETF - First Trust

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标普零售指数 ETF - SPDR

零售业 ETF - VanEck Vectors

美国消费品 ETF - iShares

每天 5 美元的咖啡习惯复合增长了 40,000%，但华尔街仍然对裁员表示欢迎