<p>随着投资者担心人工智能将会淘汰的公司，他们开始转向那些人工智能更难以颠覆的公司。这个被称为 HALO 的交易正在奏效。</p>
<p>HALO 代表 &#34;重资产，低过时性&#34;，这个词是由 Ritholtz Wealth Management 的联合创始人兼首席执行官 Josh Brown 在二月份创造的，基于这样的理念：快速的人工智能颠覆时代要求投资者寻找那些免受其影响的公司。在 Brown 看来，这是今年最重要的投资趋势之一。</p>
<p>高盛和摩根士丹利都在 2026 年将 HALO 纳入了他们的投资研究，因为 HALO 股票在各个方面表现良好。Brown 提到的一些股票就是例子：自年初以来，联邦快递和埃克森美孚的股价均上涨了近 30%，而可口可乐的股价上涨了近 17%。</p>
<p>根据 Roundhill Investments 首席执行官 Dave Mazza 的说法，HALO 公司具有两个特征：这些股票需要有意义的实物资产以产生收入，并且它们是耐用的。虽然人工智能可能会改变低过时性公司的工作方式，但根据他在该主题上撰写的一篇文章，它并不会消除对这些公司的工作的需求。例如，电力必须流动，商品必须生产。</p>
<p>Roundhill Halo ETF（LOHA）于周四推出。该基金跟踪一个指数，该指数筛选出美国上市的最大公司，这些公司的价值集中在人工智能无法替代的实物资产和基础设施上，涵盖工业、运输和采矿等行业。</p>
<p>&#34;没有什么你可以在 LLM 中输入的内容，会改变他们的工作，至少不会以负面的方式改变。他们可能都是人工智能的受益者，&#34; Brown 在周四的 CNBC &#34;Halftime Report&#34; 中讨论新 ETF 时说道。</p>
<p>在得知该公司正在开发该产品后，他以有限的顾问身份加入了 Roundhill。&#34;我在他们提交申请后不久与这些人交谈。我说我们可以达成一笔交易，或者也许打官司。我不知道，你们想怎么做？&#34; Brown 说。他补充说，他认识该公司的创始人已经很多年了。</p>
<p>LOHA ETF 的一些主要持股包括康明斯、AutoZone、TFI International、CSX、JB Hunt 和 Lennox。&#34;其中一些公司已经有 100 年的历史，&#34; Brown 说，并补充说，这代表了市场上越来越明显的部分的一个显著反面，即像 Adobe、ServiceNow 和 Salesforce 这样的公司股价已经跌至 52 周低点，而投资者正在重新评估软件公司对人工智能颠覆的暴露。</p>
<p>Roundhill 最近在 4 月 2 日推出其 Memory ETF（DRAM）时取得了巨大的成功，根据 VettaFi，该 ETF 在 43 天内达到了 98 亿美元的资产，这是 ETF 历史上最快的。该基金自推出以来上涨了 85%，但 Mazza 对 ETF 的推出在某种程度上是主题交易顶峰的想法表示反对。&#34;我认为仅仅因为你推出了一个 ETF，就说交易结束，这有点太简单了，&#34; Mazza 在 &#34;Halftime Report&#34; 中说道。</p>
<p>&#34;事实上，我认为这实际上是为投资者打开了获取他们以前没有的股票的潜力，&#34; 他说。</p>
<p>Brown 表示，Roundhill 基于 HALO 主题的新 ETF 不是对抗人工智能的赌注，而是在一个被人工智能改变的世界中保持投资的一种方式。&#34;让我们不要投资于最容易被颠覆的公司。让我们寻找那些抗人工智能的公司，&#34; 他说。</p>
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埃克森美孚

联邦快递

LOHA

<p>HALO 股票主题，专注于 “重资产、低过时” 公司，正受到投资者的关注，因为他们寻求那些不太可能受到人工智能干扰的股票。为追踪这些公司，推出了一只 ETF，Roundhill Halo ETF (LOHA)，其中包括联邦快递和埃克森美孚。该 ETF 旨在提供对具有显著实物资产的耐用企业的投资机会，突显出在人工智能进步背景下投资策略的转变</p>

<p>As investors worry about all of the companies that AI will wipe out, they are rotating into the ones that AI will have a harder time disrupting. And the HALO trade, as it is called, is working.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着投资者担心人工智能将会淘汰的公司，他们开始转向那些人工智能更难以颠覆的公司。这个被称为 HALO 的交易正在奏效。</p>
</div><p>HALO, which stands for &#34;heavy assets, low obsolescence,&#34; was coined by Josh Brown, co-founder and CEO of Ritholtz Wealth Management, in February, premised on the idea that an era of rapid AI disruption requires a search by investors for companies that are immune to it. In Brown's view, it is one of the most important investment trends of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>HALO 代表 &#34;重资产，低过时性&#34;，这个词是由 Ritholtz Wealth Management 的联合创始人兼首席执行官 Josh Brown 在二月份创造的，基于这样的理念：快速的人工智能颠覆时代要求投资者寻找那些免受其影响的公司。在 Brown 看来，这是今年最重要的投资趋势之一。</p>
</div><p>Goldman Sachs and Morgan Stanley have both incorporated HALO into their investment research in 2026 as HALO stocks are doing well across the board. Some of the stocks cited by Brown are examples: FedEx and ExxonMobil are both up close to 30% since the beginning of the year, while Coca-Cola is up close to 17%.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛和摩根士丹利都在 2026 年将 HALO 纳入了他们的投资研究，因为 HALO 股票在各个方面表现良好。Brown 提到的一些股票就是例子：自年初以来，联邦快递和埃克森美孚的股价均上涨了近 30%，而可口可乐的股价上涨了近 17%。</p>
</div><p>HALO companies share two traits, according to Dave Mazza, CEO of Roundhill Investments, whose firm launched an ET based on the HALO theme last week. These stocks require meaningful hard physical assets in order to generate revenue, and they are durable. While AI may change how work gets done at low obsolescence companies, it does not eliminate the need for work at them, according an article he wrote on the topic. For example, electricity has to flow and goods have to get produced.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 Roundhill Investments 首席执行官 Dave Mazza 的说法，HALO 公司具有两个特征：这些股票需要有意义的实物资产以产生收入，并且它们是耐用的。虽然人工智能可能会改变低过时性公司的工作方式，但根据他在该主题上撰写的一篇文章，它并不会消除对这些公司的工作的需求。例如，电力必须流动，商品必须生产。</p>
</div><p>The Roundhill Halo ETF (LOHA) launched on Thursday. The fund tracks an index that screens the largest listed U.S. companies for businesses whose value is focused in physical assets and infrastructure AI can not replace, from sectors including industrials to transportation and mining.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roundhill Halo ETF（LOHA）于周四推出。该基金跟踪一个指数，该指数筛选出美国上市的最大公司，这些公司的价值集中在人工智能无法替代的实物资产和基础设施上，涵盖工业、运输和采矿等行业。</p>
</div><p>&#34;There's nothing you could type into an LLM, that's going to change what they do, at least not in a negative way. They're probably all beneficiaries of AI,&#34; said Brown on CNBC's &#34;Halftime Report&#34; on Thursday to discuss the new ETF.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;没有什么你可以在 LLM 中输入的内容，会改变他们的工作，至少不会以负面的方式改变。他们可能都是人工智能的受益者，&#34; Brown 在周四的 CNBC &#34;Halftime Report&#34; 中讨论新 ETF 时说道。</p>
</div><p>He joined Roundhill on a limited advisory basis after learning the firm was building the product. &#34;I spoke to these guys shortly after they filed. And I said we could do a deal together, or maybe a lawsuit. I don't know, what do you want to do?&#34; Brown said. He added that he has known the firm's founders for many years.</p>
<div class="lb-trans"><p>在得知该公司正在开发该产品后，他以有限的顾问身份加入了 Roundhill。&#34;我在他们提交申请后不久与这些人交谈。我说我们可以达成一笔交易，或者也许打官司。我不知道，你们想怎么做？&#34; Brown 说。他补充说，他认识该公司的创始人已经很多年了。</p>
</div><p>Some of the top holdings in the LOHA ETF include Cummins, AutoZone, TFI International, CSX, JB Hunt, and Lennox. &#34;Some of them are 100-years-old,&#34; Brown said, adding that represents a notable flip side to the increasingly visible part of the market where names like Adobe, ServiceNow, and Salesforce have drifted to 52-week lows while investors reassess software companies' exposure to AI disruption.</p>
<div class="lb-trans"><p>LOHA ETF 的一些主要持股包括康明斯、AutoZone、TFI International、CSX、JB Hunt 和 Lennox。&#34;其中一些公司已经有 100 年的历史，&#34; Brown 说，并补充说，这代表了市场上越来越明显的部分的一个显著反面，即像 Adobe、ServiceNow 和 Salesforce 这样的公司股价已经跌至 52 周低点，而投资者正在重新评估软件公司对人工智能颠覆的暴露。</p>
</div><p>Roundhill recently had a huge hit with the launch of its Memory ETF (DRAM) on April 2, which according to VettaFi, hit $9.8 billion in assets in 43 days, the fastest-ever for an ETF. The fund is up 85% since its launch, but Mazza pushed back against the idea that the launch of an ETF was in some way the sign of a top in a thematic trade. &#34;I think it's a little bit easy just to say that because you're launching an ETF, it means a trade's over,&#34; Mazza said on &#34;Halftime Report.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Roundhill 最近在 4 月 2 日推出其 Memory ETF（DRAM）时取得了巨大的成功，根据 VettaFi，该 ETF 在 43 天内达到了 98 亿美元的资产，这是 ETF 历史上最快的。该基金自推出以来上涨了 85%，但 Mazza 对 ETF 的推出在某种程度上是主题交易顶峰的想法表示反对。&#34;我认为仅仅因为你推出了一个 ETF，就说交易结束，这有点太简单了，&#34; Mazza 在 &#34;Halftime Report&#34; 中说道。</p>
</div><p>&#34;In fact, I think it's actually unlocking the potential for investors to access stocks that they haven't had before,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;事实上，我认为这实际上是为投资者打开了获取他们以前没有的股票的潜力，&#34; 他说。</p>
</div><p>Brown said Roundhill's new ETF based on the HALO theme isn't a bet against AI, but a way to stay invested in a world that is being changed by it. &#34;Let's not be invested in the most disruptible companies. Let's look for the companies that are AI resistant,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>Brown 表示，Roundhill 基于 HALO 主题的新 ETF 不是对抗人工智能的赌注，而是在一个被人工智能改变的世界中保持投资的一种方式。&#34;让我们不要投资于最容易被颠覆的公司。让我们寻找那些抗人工智能的公司，&#34; 他说。</p>
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One of the market's hottest stock themes is buying everything AI can't replace

- 投资者正在转向不易被人工智能破坏的公司。  
- HALO（重资产，低过时性）概念由 Josh Brown 提出，反映投资趋势。  
- 新推出的 Roundhill Halo ETF 旨在投资于实体资产和基础设施。

CNBC

Roundhill HALO ETF

高盛

摩根士丹利

可口可乐

康明斯

汽车地带

CSX运输

JB Hunt运输服务

雷诺士

Adobe

现在服务

赛富时

Roundhill Memory ETF

GS Hldg R

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

市场上最热门的股票主题之一是购买人工智能无法替代的所有东西