<p>CLSA 发布报告称，零跑汽车（09863.HK）-3.940（-8.713%）空头头寸为 2.2562 亿美元；比例为 27.126%。该公司在 2026 年第一季度录得净亏损 3.9 亿元人民币，符合券商预期。尽管由于国内市场疲软，第一季度盈利能力较弱，但券商预计第二季度销售将反弹，产品组合将出现积极变化，D 系列车型的贡献将增加。海外市场潜力持续增长，预计将在第三季度推出新车型，并开始本地化生产。</p>
<p>券商略微上调了 2026 年国内和出口销售预测，分别为 721,000 辆和 178,000 辆。然而，由于未来几个季度可能面临成本压力，券商下调了 2026 年盈利预测。维持 “跑赢大市” 评级和 60 港元的目标价。（ha/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 18 日 12:25。）</p>

零跑汽车

华夏中证汽车零部件主题ETF

华夏中证港股通汽车产业主题ETF

易方达中证汽车零部件主题ETF

华夏中证新能源汽车ETF

海富通中证汽车零部件主题ETF

平安中证汽车零部件主题ETF

国泰中证800汽车与零部件ETF

华宝智能电动汽车ETF

<p>CLSA 报告称，零跑汽车在 2026 年第一季度录得净亏损 3.9 亿元人民币，符合预期。尽管盈利能力疲弱，但预计第二季度销售将反弹，2026 年国内和出口销售的预测分别上调至 72.1 万辆和 17.8 万辆。然而，由于潜在的成本压力，盈利预测被下调。跑赢大市评级和 60 港元的目标价保持不变</p>

<p>CLSA issued a report stating that LEAPMOTOR (09863.HK) -3.940 (-8.713%)  Short selling $225.62M; Ratio 27.126%  recorded a net loss of RMB390 million in 1Q26, in line with the brokers expectations. Despite weak profitability in the first quarter due to softness in the domestic market, the broker expects sales to rebound in the second quarter, with a positive shift in product mix and a higher contribution from the D series models. Overseas market potential continues to build, with new models expected to be launched in the third quarter alongside the commencement of localized production.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 发布报告称，零跑汽车（09863.HK）-3.940（-8.713%）空头头寸为 2.2562 亿美元；比例为 27.126%。该公司在 2026 年第一季度录得净亏损 3.9 亿元人民币，符合券商预期。尽管由于国内市场疲软，第一季度盈利能力较弱，但券商预计第二季度销售将反弹，产品组合将出现积极变化，D 系列车型的贡献将增加。海外市场潜力持续增长，预计将在第三季度推出新车型，并开始本地化生产。</p>
</div><p>The broker slightly raised its 2026 domestic and export sales forecasts to 721,000 units and 178,000 units, respectively. However, it lowered its 2026 earnings forecast due to potential cost pressures in the coming quarters. The Outperform rating and TP of HKD60 are maintained. (ha/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-18 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>券商略微上调了 2026 年国内和出口销售预测，分别为 721,000 辆和 178,000 辆。然而，由于未来几个季度可能面临成本压力，券商下调了 2026 年盈利预测。维持 “跑赢大市” 评级和 60 港元的目标价。（ha/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 18 日 12:25。）</p>
</div>

CLSA: LEAPMOTOR  1Q26 Results In Line; Slightly Raises Full-Year Sales Forecast

AASTOCKS News

CLSA：零跑汽车 2026 年第一季度业绩符合预期，略微上调全年销售预测