<p>美银证券发布报告称，华虹半导体（01347.HK）-1.000（-0.863%）空头头寸为 2.5619 亿美元；比例为 12.714%。该公司第一季度收入为 6.61 亿美元，环比持平，同比上涨 22%，处于其指导范围的高端。毛利率为 13%，在指导的 13% 至 15% 范围内，与去年第四季度的 13% 持平，未显示出显著改善。然而，关于先进封装、光子学和功率半导体的长期目标，该行承认公司在探索长期商业机会方面的努力。</p>
<p>报告指出，华虹半导体第一季度的晶圆综合平均售价环比持平。公司预计全年平均售价同比增长 10% 至 15%，略高于该行之前估计的 8%，但仍不足以支持有意义的盈利复苏。该行现在预计公司在 2026 年下半年实现 18% 至 19% 的毛利率，而之前的预测约为 17%。预计 2026 年下半年至 2027 年的营业利润率/净资产收益率将保持在 4% 至 5% 之间。考虑到其已经较高的估值（2026/2027 年预计市净率接近 4 倍），这样的水平被认为过低。</p>
<p>该行将华虹半导体的目标价从 61 港元上调至 63 港元，并重申其表现不佳评级。（ha/da）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 18 日 12:25。）</p>

华虹半导体

华虹公司

<p>BofAS 已将华虹半导体的目标价从 61 港元上调至 63 港元，同时维持 “跑输大市” 评级。该公司报告第一季度收入为 6.61 亿美元，环比持平，同比上涨 22%，毛利率为 13%。尽管预计平均售价同比增长 10% 至 15%，但该银行认为盈利复苏潜力不足，预计 2026 年下半年毛利率为 18% 至 19%</p>

<p>BofAS issued a report stating that HUA HONG SEMI (01347.HK) -1.000 (-0.863%)  Short selling $256.19M; Ratio 12.714%  recorded 1Q revenue of USD661 million, flat QoQ and up 22% YoY, at the high end of its guidance range. Gross margin was 13%, within the guided 13% to 15% range and unchanged from 13% in 4Q last year, showing no significant improvement. However, regarding long-term targets in advanced packaging, photonics and power semiconductors, the bank acknowledged the companys efforts in exploring long-term commercial opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>美银证券发布报告称，华虹半导体（01347.HK）-1.000（-0.863%）空头头寸为 2.5619 亿美元；比例为 12.714%。该公司第一季度收入为 6.61 亿美元，环比持平，同比上涨 22%，处于其指导范围的高端。毛利率为 13%，在指导的 13% 至 15% 范围内，与去年第四季度的 13% 持平，未显示出显著改善。然而，关于先进封装、光子学和功率半导体的长期目标，该行承认公司在探索长期商业机会方面的努力。</p>
</div><p>The report noted that HUA HONG SEMIs blended average selling price for wafers was flat QoQ in 1Q. The company guided for full-year ASP growth of 10% to 15% YoY, slightly better than the banks previous estimate of 8%, but still insufficient to support a meaningful earnings recovery. The bank now expects the company to achieve gross margin of 18% to 19% in 2H26, compared with its previous forecast of around 17%. Operating margin/ROE are projected to remain in the 4% to 5% range during 2H26 to 2027. In view of its already elevated valuation (2026/2027 estimated P/B close to 4x), such levels are considered too low.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告指出，华虹半导体第一季度的晶圆综合平均售价环比持平。公司预计全年平均售价同比增长 10% 至 15%，略高于该行之前估计的 8%，但仍不足以支持有意义的盈利复苏。该行现在预计公司在 2026 年下半年实现 18% 至 19% 的毛利率，而之前的预测约为 17%。预计 2026 年下半年至 2027 年的营业利润率/净资产收益率将保持在 4% 至 5% 之间。考虑到其已经较高的估值（2026/2027 年预计市净率接近 4 倍），这样的水平被认为过低。</p>
</div><p>The bank raised its TP on HUA HONG SEMI from HKD61 to HKD63 and reiterated its Underperform rating. (ha/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-18 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>该行将华虹半导体的目标价从 61 港元上调至 63 港元，并重申其表现不佳评级。（ha/da）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 18 日 12:25。）</p>
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美银证券将华虹半导体的目标价上调至 63 港元，并重申其表现不佳的评级