<p>作者：Philip van Doorn</p>
<p>沉浸在人工智能狂热中的投资者可能需要提醒自己，一些行业会经历缓慢的时期。</p>
<p>这些公司是少数几家在过去 10 年中每年收入至少增长 10% 的科技公司。</p>
<p>今年科技股的表现非常显著，尤其是在半导体行业。而一些最热门的科技股相对于公司的利润预期显得异常便宜。这对投资者来说是一个警示。</p>
<p>如果您希望持有一组个别科技股，增加一些稳定增长公司的投资可能是个好主意，以补充您在生成式人工智能交易中的投资。这些公司在下面筛选。</p>
<p>那么，这种内嵌在一些科技股估值中的警示又是什么呢？美光科技（Micron，MU）就是一个很好的例子。根据 LSEG 对分析师的共识估计，美光预计在其当前财政年度（截至 8 月 31 日）实现收入 1089.2 亿美元。这将比去年增长 191%。而该公司的每股收益预计将从上一个财政年度的 7.59 美元增加到当前财政年度的 57.64 美元。</p>
<p>由于数据中心对美光内存芯片的需求激增，以支持人工智能技术，其股价在今年上涨了 154%，而该股在 2025 年上涨了 239%。美光的市值为 8170 亿美元，是标准普尔 500 指数（S&amp;P 500 SPX）中第 12 大成分股。</p>
<p>那么，为什么美光的前瞻市盈率仅为 8.2 呢？前瞻市盈率是公司的股价除以未来 12 个月的共识每股收益估计。美光的前瞻市盈率与标准普尔 500 的加权估值 10.9、标准普尔 500 信息技术行业的 23.5 以及 iShares 半导体 ETF SOXX（通过持有包括美光在内的 30 只股票来跟踪纽约证券交易所半导体指数）计算的 26 相比，显得较低。</p>
<p>尽管美光在人工智能硬件建设的最近阶段取得了惊人的成功，但其前瞻市盈率之所以如此低，是因为投资者记得计算机内存组件的市场是如此周期性。美光在截至 2023 年 8 月 31 日的财政年度销售额下降了 49%。</p>
<p>更广泛的半导体行业也是周期性的。英伟达（Nvidia，NVDA）的前瞻市盈率可能被认为是适中的，达到 23.3。这也许是因为该公司在截至 2023 年 1 月 29 日的财政年度收入持平，而在截至 2020 年 1 月 26 日的财政年度下降了 6.8%。</p>
<p>在科技行业但不在半导体行业内，过去十年中有很多公司经历了偶尔的收入下降。这些公司包括苹果（Apple，AAPL），其在截至 2023 年 9 月 30 日的财政年度销售额下降了 2.8%。</p>
<p>筛选持续高收入增长的科技股</p>
<p>为了广泛筛选过去十年中销售额增长最稳定的科技公司，我们从标准普尔综合 1500 指数（S&amp;P Composite 1500 Index XX:SP1500）中的 190 只信息技术行业股票开始，该指数由标准普尔 500、标准普尔中型股 400（S&amp;P MidCap 400 MID）和标准普尔小型股 600（S&amp;P Small Cap 600 SML）组成。</p>
<p>标准普尔信息技术行业排除了某些科技导向的公司，如 Meta Platforms（META）和 Alphabet（GOOGL），它们实际上属于标准普尔通信服务行业。标准普尔 1500 信息技术行业还排除了其他一些知名的美国上市科技公司，如 Marvell Technology（MRVL）。因此，我们增加了 10 家公司，这些公司在纳斯达克 100 科技指数（Nasdaq-100 technology index XX:NDXT）中，但不包括在标准普尔 1500 中，从而将我们的初始名单扩展到 202 家公司。</p>
<p>我们将这 202 家公司缩减到 163 家，这些公司至少有 11 个财政年度的年度报告数据可供 LSEG 使用。其中一些公司在当前形式下存在的时间并不长。</p>
<p>在这 163 家公司中，有 10 家公司在过去 10 个完整财政年度中每年的销售额增长至少 10.0%。以下是它们，按十年最低年销售增长率排名：</p>
<p>任何股票筛选都会有有限的信息。如果您在这里看到任何感兴趣的公司，您应该进行自己的研究，以形成自己对其商业战略是否可能在长期内保持的看法。</p>
<p>开始这个过程的一种方法是点击股票代码以获取更多信息。</p>
<p>阅读：Tomi Kilgore 关于 MarketWatch 报价页面上可用信息的详细指南</p>
<p>不要错过：标准普尔 500 中销售额飙升和利润率改善的 20 只股票</p>
<p>-Philip van Doorn</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
<p>05-18-26 1021ET</p>

<p>最近的一项分析强调了 10 只科技股票，这些股票在过去十年中每年收入稳定增长至少 10%，不包括半导体公司。尽管半导体行业经历了显著增长，以美光的收入激增为例，但其周期性特征引发了对估值的担忧。投资者被建议考虑稳定增长的科技股票，以在当前由人工智能驱动的市场动态中平衡他们的投资组合</p>

<p>By Philip van Doorn</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Philip van Doorn</p>
</div><p>Investors caught up in AI euphoria may need to be reminded that some industries go through slow periods</p>
<div class="lb-trans"><p>沉浸在人工智能狂热中的投资者可能需要提醒自己，一些行业会经历缓慢的时期。</p>
</div><p>These are among a small number of technology companies that have managed to increase revenue by at least 10% annually for each of the past 10 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些公司是少数几家在过去 10 年中每年收入至少增长 10% 的科技公司。</p>
</div><p>This year's performance for technology stocks has been remarkable, especially for those in the semiconductor industry. And some of the hottest tech stocks are remarkably cheap relative to the companies' profit estimates. Therein lies a warning for investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年科技股的表现非常显著，尤其是在半导体行业。而一些最热门的科技股相对于公司的利润预期显得异常便宜。这对投资者来说是一个警示。</p>
</div><p>If you wish to hold a group of individual technology stocks, it might be a good idea to add exposure to some steady growers to complement your exposure to the generative artificial intelligence trade. These are screened below.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您希望持有一组个别科技股，增加一些稳定增长公司的投资可能是个好主意，以补充您在生成式人工智能交易中的投资。这些公司在下面筛选。</p>
</div><p>And what about this warning built into some tech stock valuations? Micron (MU) provides an excellent example. Based on consensus estimates from analysts polled by LSEG, Micron is expected to post revenue of $108.92 billion for its current fiscal year, which ends on Aug. 31. That would make for a sales increase of 191% from the previous year. And the company's earnings per share are expected to increase to $57.64 for the current fiscal year from $7.59 during the previous fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>那么，这种内嵌在一些科技股估值中的警示又是什么呢？美光科技（Micron，MU）就是一个很好的例子。根据 LSEG 对分析师的共识估计，美光预计在其当前财政年度（截至 8 月 31 日）实现收入 1089.2 亿美元。这将比去年增长 191%。而该公司的每股收益预计将从上一个财政年度的 7.59 美元增加到当前财政年度的 57.64 美元。</p>
</div><p>The surge in demand for Micron's memory chips installed by data centers to support AI technology has led to a 154% increase in its share price this year, following a 239% gain for the stock in 2025. Micron has a market capitalization of $817 billion, making it the 12th largest component of the S&amp;P 500 SPX.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于数据中心对美光内存芯片的需求激增，以支持人工智能技术，其股价在今年上涨了 154%，而该股在 2025 年上涨了 239%。美光的市值为 8170 亿美元，是标准普尔 500 指数（S&amp;P 500 SPX）中第 12 大成分股。</p>
</div><p>So why is Micron's forward price/earnings ratio only 8.2? The forward P/E is a company's share price divided by the consensus EPS estimate for the next 12 months. Micron's forward P/E compares to weighted valuations of 10.9 for the S&amp;P 500, 23.5 for the S&amp;P 500's information technology sector and 26 (as calculated by LSEG) for the iShares Semiconductor ETF SOXX, which tracks the NYSE Semiconductor Index by holding all 30 of its stocks, including Micron.</p>
<div class="lb-trans"><p>那么，为什么美光的前瞻市盈率仅为 8.2 呢？前瞻市盈率是公司的股价除以未来 12 个月的共识每股收益估计。美光的前瞻市盈率与标准普尔 500 的加权估值 10.9、标准普尔 500 信息技术行业的 23.5 以及 iShares 半导体 ETF SOXX（通过持有包括美光在内的 30 只股票来跟踪纽约证券交易所半导体指数）计算的 26 相比，显得较低。</p>
</div><p>The reason Micron's forward P/E is so low, despite its incredible success during the more recent phases of the AI hardware build-out, is that investors remember that the market for computer memory components is so cyclical. Micron's sales declined 49% during its fiscal year ended Aug. 31, 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管美光在人工智能硬件建设的最近阶段取得了惊人的成功，但其前瞻市盈率之所以如此低，是因为投资者记得计算机内存组件的市场是如此周期性。美光在截至 2023 年 8 月 31 日的财政年度销售额下降了 49%。</p>
</div><p>The broader semiconductor industry is also cyclical. Nvidia's (NVDA) forward P/E might be considered modest at 23.3. Maybe that is because the company's revenue was flat for its fiscal year ended Jan. 29, 2023, and down 6.8% for its fiscal year ended Jan. 26, 2020.</p>
<div class="lb-trans"><p>更广泛的半导体行业也是周期性的。英伟达（Nvidia，NVDA）的前瞻市盈率可能被认为是适中的，达到 23.3。这也许是因为该公司在截至 2023 年 1 月 29 日的财政年度收入持平，而在截至 2020 年 1 月 26 日的财政年度下降了 6.8%。</p>
</div><p>Within tech but outside the semiconductor industry, there are plenty of companies that have seen occasional revenue declines over the past decade. These include Apple (AAPL), whose sales declined 2.8% during its fiscal year ended Sept. 30, 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>在科技行业但不在半导体行业内，过去十年中有很多公司经历了偶尔的收入下降。这些公司包括苹果（Apple，AAPL），其在截至 2023 年 9 月 30 日的财政年度销售额下降了 2.8%。</p>
</div><p>Screening tech stocks for consistently high revenue growth</p>
<div class="lb-trans"><p>筛选持续高收入增长的科技股</p>
</div><p>For a broad screen of tech companies that have increased sales most consistently over the past decade, we began with the 190 stocks in the information technology sector of the S&amp;P Composite 1500 Index XX:SP1500, which is made up of the S&amp;P 500, the S&amp;P MidCap 400 MID and the S&amp;P Small Cap 600 SML.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了广泛筛选过去十年中销售额增长最稳定的科技公司，我们从标准普尔综合 1500 指数（S&amp;P Composite 1500 Index XX:SP1500）中的 190 只信息技术行业股票开始，该指数由标准普尔 500、标准普尔中型股 400（S&amp;P MidCap 400 MID）和标准普尔小型股 600（S&amp;P Small Cap 600 SML）组成。</p>
</div><p>The S&amp;P information technology sector excludes some tech-oriented companies such as Meta Platforms (META) and Alphabet (GOOGL), which are actually in the S&amp;P communications services sector. The S&amp;P 1500 IT sector also excludes other well-known U.S.-listed tech names, such as Marvell Technology (MRVL). So we added 10 more companies that are in the Nasdaq-100 technology index XX:NDXT but not included in the S&amp;P 1500, to bring our initial list up to 202 companies</p>
<div class="lb-trans"><p>标准普尔信息技术行业排除了某些科技导向的公司，如 Meta Platforms（META）和 Alphabet（GOOGL），它们实际上属于标准普尔通信服务行业。标准普尔 1500 信息技术行业还排除了其他一些知名的美国上市科技公司，如 Marvell Technology（MRVL）。因此，我们增加了 10 家公司，这些公司在纳斯达克 100 科技指数（Nasdaq-100 technology index XX:NDXT）中，但不包括在标准普尔 1500 中，从而将我们的初始名单扩展到 202 家公司。</p>
</div><p>We narrowed those 202 companies down to 163, for which at least 11 fiscal years of annual report data were available from LSEG. Some of the companies haven't existed in their current forms for that long.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们将这 202 家公司缩减到 163 家，这些公司至少有 11 个财政年度的年度报告数据可供 LSEG 使用。其中一些公司在当前形式下存在的时间并不长。</p>
</div><p>Among the 163 companies, 10 have had annual sales increase at least 10.0% for each of the past 10 full fiscal years. Here they are, ranked by minimum annual sales growth rates for the decade:</p>
<div class="lb-trans"><p>在这 163 家公司中，有 10 家公司在过去 10 个完整财政年度中每年的销售额增长至少 10.0%。以下是它们，按十年最低年销售增长率排名：</p>
</div><p>Any stock screen will have limited information. If you see any companies of interest here, you should do your own research to form your own opinion as to whether or not their business strategy is likely to hold up over the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>任何股票筛选都会有有限的信息。如果您在这里看到任何感兴趣的公司，您应该进行自己的研究，以形成自己对其商业战略是否可能在长期内保持的看法。</p>
</div><p>One way to begin that process is to click on the tickers for more information.</p>
<div class="lb-trans"><p>开始这个过程的一种方法是点击股票代码以获取更多信息。</p>
</div><p>Read: Tomi Kilgore's detailed guide to the information available on the MarketWatch quote page</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读：Tomi Kilgore 关于 MarketWatch 报价页面上可用信息的详细指南</p>
</div><p>Don't miss: 20 stocks in the S&amp;P 500 of companies with soaring sales and improving profit margins</p>
<div class="lb-trans"><p>不要错过：标准普尔 500 中销售额飙升和利润率改善的 20 只股票</p>
</div><p>-Philip van Doorn</p>
<div class="lb-trans"><p>-Philip van Doorn</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
</div><p>05-18-26 1021ET</p>
<div class="lb-trans"><p>05-18-26 1021ET</p>
</div>

这十只科技股在过去十年中一直表现稳定——其中没有一只是芯片股