<p>思科系统公司（CSCO）的股票在公司最新的财报发布后大幅上涨，但我仍然将该股票视为买入。思科的 2023 财年第三季度提供了证据，表明其人工智能（AI）基础设施的故事现在正在转化为实际订单、更高的指引和更大的增长可见性。最近的走势似乎不仅仅是对强劲季度的短期反应。</p>
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<p>思科的估值不再像公司被视为成熟网络业务时那样便宜，这可能是目前需要考虑的主要风险。然而，另一方面，超大规模 AI 基础设施的需求显著加速；Silicon One 和 Acacia Optics 正在获得关注，利润率显示出稳定的迹象。</p>
<p>因此，我认为全球网络和网络安全解决方案的领导者应当获得高于其历史平均水平的估值。此外，即使在财报后的重新评级之后，该股票仍可能有上涨的空间。因此，我对 CSCO 股票保持乐观。</p>

思科

CSCL

<p>思科系统（CSCO）的股票在强劲的财报发布后大幅上涨，显示出向人工智能基础设施的转变。尽管估值较高，但对人工智能解决方案的需求正在上升，利润率也在稳定。该股票仍被视为买入，随着公司超越其传统网络业务，未来有进一步上涨的潜力</p>

<p>Cisco Systems (CSCO) shares have rallied sharply following the company’s latest earnings report, but I still view the stock as a Buy. Cisco’s Fiscal Q3 provided evidence that its artificial intelligence (AI) infrastructure story is now translating into actual orders, higher guidance, and greater growth visibility. The recent move appears to be more than just a short-term reaction to a strong quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>思科系统公司（CSCO）的股票在公司最新的财报发布后大幅上涨，但我仍然将该股票视为买入。思科的 2023 财年第三季度提供了证据，表明其人工智能（AI）基础设施的故事现在正在转化为实际订单、更高的指引和更大的增长可见性。最近的走势似乎不仅仅是对强劲季度的短期反应。</p>
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</div><p>Cisco’s valuation is no longer as cheap as it was when the company was viewed purely as a mature networking business, and that may be the main risk to consider right now. However, on the other hand, hyperscaler AI infrastructure demand has accelerated significantly; Silicon One and Acacia Optics are gaining traction, and margins are showing signs of stabilization.</p>
<div class="lb-trans"><p>思科的估值不再像公司被视为成熟网络业务时那样便宜，这可能是目前需要考虑的主要风险。然而，另一方面，超大规模 AI 基础设施的需求显著加速；Silicon One 和 Acacia Optics 正在获得关注，利润率显示出稳定的迹象。</p>
</div><p>Because of this, I believe the global leader in networking and cybersecurity solutions deserves a higher valuation than its historical average. Moreover, even after the post-earnings re-rating, the stock may still have room to move higher. For that reason, I remain bullish on CSCO stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，我认为全球网络和网络安全解决方案的领导者应当获得高于其历史平均水平的估值。此外，即使在财报后的重新评级之后，该股票仍可能有上涨的空间。因此，我对 CSCO 股票保持乐观。</p>
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思科（CSCO）曾被视为传统科技股，而人工智能正在改变这一局面