<p>根据美银证券分析师洛雷恩·哈钦森周四的报告，百货商店在过去几十年中失去了顾客和销售额，现如今也正面临着服装二手市场的日益挑战。</p>
<p>但折扣零售领域并不需要过于担心，因为通货膨胀的经济环境正在促使消费者转向折扣和二手商品以寻找价值，他们发现。</p>
<p>哈钦森表示：“数据表明，折扣和二手服装零售商并没有相互蚕食销售，而是都在从百货商店中获得市场份额，折扣零售商成为真正的赢家。”</p>
<p>根据 GlobalData 和二手网站 ThredUp 今年的研究，去年美国二手市场的增长速度几乎是整体服装市场的四倍。年增长率超过 7%，到 2030 年，美国二手市场可能接近 790 亿美元。</p>
<p>富国银行经济学家去年表示，二手销售似乎正在增强美国商务部定义的 “杂货店零售商” 这一零售销售领域。（这些零售商具有 “独特特征，如花店、二手商品店以及宠物和宠物用品店。”）</p>
<p>根据本周发布的政府数据显示，4 月份该领域的销售同比增长超过 11%，达到了 157 亿美元。美银发现，自 2 月份以来，退税似乎推动了二手商品的销售，而高收入家庭在 4 月份的二手商品消费中占据了很大一部分。</p>
<p>但根据美银的数据，过去 12 个月中，二手服装在 8 个月内表现不及折扣服装。在折扣商店和低价商店，销售量和平均单价都推动了同店销售的强劲增长，而它们的定价能力也在增强。</p>
<p>即使在关税时代，这种情况也依然成立，因为主要的折扣连锁店采取措施确保它们在价格上击败百货商店和其他主流零售商。</p>
<p>相比之下，尽管二手交易正在上升，但每笔交易的消费在过去四年中有所下降。上个月，家庭在二手服装上的消费同比增长了 8%，交易量几乎增长了 40%，但每笔交易的消费下降了 22%。</p>
<p>哈钦森表示：“我们认为这与大多数转售平台的分散模式有关，这些平台通常依赖许多独立卖家。这使得在竞争激烈的情况下很难以更高的价格出售商品，而这种竞争在近年来随着转售的普及而加剧。”</p>
<p>转售在运营上也很困难，尤其是在线，因为每件商品都必须单独处理并检查质量。</p>
<p>哈钦森表示：“我们经常被问到，二手服装销售的增长是否对折扣渠道构成威胁。通过使用一组新的专有数据集，我们显示出，尽管二手市场在增长，但并不是以折扣市场的损失为代价。”</p>

<p>根据美国银行的一份报告，百货商店正失去市场份额给折扣零售商和二手零售商。美国的二手市场正在快速增长，预计到 2030 年将达到近 790 亿美元。尽管转售交易在增加，但由于独立卖家之间的竞争，每笔交易的消费额有所下降。折扣零售商从这一趋势中受益，因为他们保持了定价权，并继续超越百货商店</p>

<p>Department stores, which have lost customers and sales to mass merchants and off-price retailers for decades, are now increasingly challenged by apparel resale as well, according to a report Thursday from Bank of America Securities analysts led by Lorraine Hutchinson.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据美银证券分析师洛雷恩·哈钦森周四的报告，百货商店在过去几十年中失去了顾客和销售额，现如今也正面临着服装二手市场的日益挑战。</p>
</div><p>But the off-price segment has little to fear because the inflationary economy is pushing consumerstoward off price and secondhand to find value, they found.</p>
<div class="lb-trans"><p>但折扣零售领域并不需要过于担心，因为通货膨胀的经济环境正在促使消费者转向折扣和二手商品以寻找价值，他们发现。</p>
</div><p>“Rather than cannibalizing sales from each other, data points to oﬀ-price and secondhand apparel retailers both gaining share from department stores, with oﬀ-price emerging as the real winner,” Hutchinson said.</p>
<div class="lb-trans"><p>哈钦森表示：“数据表明，折扣和二手服装零售商并没有相互蚕食销售，而是都在从百货商店中获得市场份额，折扣零售商成为真正的赢家。”</p>
</div><p>Last year, the U.S. secondhand market grew nearly four times faster than the apparel market more broadly, according to research this year from GlobalData and resale site ThredUp. The annual pace of growth is above 7%, and U.S. resale could reach nearly $79 billion by 2030, per that report.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 GlobalData 和二手网站 ThredUp 今年的研究，去年美国二手市场的增长速度几乎是整体服装市场的四倍。年增长率超过 7%，到 2030 年，美国二手市场可能接近 790 亿美元。</p>
</div><p>Secondhand sales appear to be beefing up the “miscellaneous store retailers” segmentof retail sales as defined by the U.S. Commerce Department, Wells Fargo economists said last year. (Those are retailers with “unique characteristics like florists, used merchandise stores, and pet and pet supply stores.”)</p>
<div class="lb-trans"><p>富国银行经济学家去年表示，二手销售似乎正在增强美国商务部定义的 “杂货店零售商” 这一零售销售领域。（这些零售商具有 “独特特征，如花店、二手商品店以及宠物和宠物用品店。”）</p>
</div><p>In April, sales in that segment grew over 11%year on year to $15.7 billion, according to government numbers released this week. Bank of America found that tax refunds seem to have boosted resale since February, and that higher-income households drove much of the spending on secondhand goods in April.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据本周发布的政府数据显示，4 月份该领域的销售同比增长超过 11%，达到了 157 亿美元。美银发现，自 2 月份以来，退税似乎推动了二手商品的销售，而高收入家庭在 4 月份的二手商品消费中占据了很大一部分。</p>
</div><p>But used apparel underperformed discount apparel in eight of the past 12 months, according to Bank of America. At discounters and off-price stores, volume and average unit pricing are both driving comp strength, and their pricing power has grown.</p>
<div class="lb-trans"><p>但根据美银的数据，过去 12 个月中，二手服装在 8 个月内表现不及折扣服装。在折扣商店和低价商店，销售量和平均单价都推动了同店销售的强劲增长，而它们的定价能力也在增强。</p>
</div><p>That has been true even in the tariff era, as major off-price chains take steps to ensure they are beating department stores and other mainstream retailers on price.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使在关税时代，这种情况也依然成立，因为主要的折扣连锁店采取措施确保它们在价格上击败百货商店和其他主流零售商。</p>
</div><p>By contrast, while resale transactions are on the rise, spending per transaction has declined in the last four years. Last month, spending per household on used apparel rose 8% year over year, with transactions up nearly 40%, but spend per transaction dropped 22%.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，尽管二手交易正在上升，但每笔交易的消费在过去四年中有所下降。上个月，家庭在二手服装上的消费同比增长了 8%，交易量几乎增长了 40%，但每笔交易的消费下降了 22%。</p>
</div><p>“We think this is due to the fragmented model of most reselling platforms, which typically rely on many independent sellers,” Hutchinson said. “This makes it diﬃcult to sell at higher prices given the high degree of competition, which has only built in recent years as reselling has become more popular.”</p>
<div class="lb-trans"><p>哈钦森表示：“我们认为这与大多数转售平台的分散模式有关，这些平台通常依赖许多独立卖家。这使得在竞争激烈的情况下很难以更高的价格出售商品，而这种竞争在近年来随着转售的普及而加剧。”</p>
</div><p>Resale is also difficult operationally, especially online, because items have to be processed individually and checked for quality.</p>
<div class="lb-trans"><p>转售在运营上也很困难，尤其是在线，因为每件商品都必须单独处理并检查质量。</p>
</div><p>“We're frequently asked whether rising secondhand apparel sales pose a threat to the oﬀ-price channel,” Hutchinson said. “Using a new proprietary dataset, we show that while secondhand is growing, it is not at the expense of oﬀ-price.”</p>
<div class="lb-trans"><p>哈钦森表示：“我们经常被问到，二手服装销售的增长是否对折扣渠道构成威胁。通过使用一组新的专有数据集，我们显示出，尽管二手市场在增长，但并不是以折扣市场的损失为代价。”</p>
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百货商店的市场份额正在被转售市场蚕食