市场新闻：凯文·沃什将于周五接任美联储主席，而市场对降息的期望已降至历史低点

凯文·沃什（Kevin Warsh）将于周五宣誓就任美国联邦储备委员会新任主席，接替杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），这是近年来备受关注的中央银行领导层交接之一——此时，特朗普总统所要求的降息的可能性已降至自当前紧缩周期开始以来的最低水平。美国参议院于周三基本上按照党派线确认了沃什的任命。他预计将在周五正式上任，首个重大政策考验将在 6 月 16 日的联邦公开市场委员会会议上到来——这是下一个可能调整利率的机会。降息预期崩溃 沃什上任前利率预期的变化规模令人瞩目。预测市场平台 Kalshi 目前预计美联储在 2026 年底前降息的概率为 38.2%——而在最近的 2 月份这一概率高达 96%。CME FedWatch 的数据显示，美联储在 6 月底之前将基准利率维持在 3.50% 至 3.75% 不变的概率高达 98.8%，而在 7 月份之前保持不变的概率超过 94%。降息预期的崩溃反映了沃什所继承的更广泛的宏观环境：连续的高 CPI 和 PPI 数据，因美国与伊朗冲突及霍尔木兹海峡的干扰，油价超过每桶 100 美元，债券市场则在定价年末前加息的可能性——这一情景在三个月前被认为极不可能。 特朗普的期望与市场现实之间的紧张关系 沃什确认过程中的紧张关系在于特朗普总统的期望与市场数据所暗示的适当性之间的差距。特朗普多次施压即将离任的主席杰罗姆·鲍威尔降息，并在四月份表示，如果沃什在确认后没有立即降息，他会感到失望，并公开将降息视为其第二任经济议程的优先事项。然而，市场普遍认为沃什在通胀问题上比鲍威尔更为鹰派——这一声誉促成了他被提名后降息预期的崩溃。作为美联储主席，沃什将对政策制定者如何看待利率路径产生重大影响，但美联储的机构独立性意味着总统的偏好并不会直接转化为政策结果。反对沃什提名的参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）在沃什的参议院银行委员会确认听证会上表示，确认他可能导致美联储向特朗普家族的加密货币公司提供特殊账户或向与之相关的华尔街公司提供救助。沃什在四月的听证会前披露了超过 1 亿美元的资产，包括对人工智能和加密货币公司的投资——这些披露引起了立法者对潜在利益冲突的关注。 CFTC 提名仍未完成 沃什的宣誓就职正值另一个监管空白引起立法者关注。自去年 12 月代理主席卡罗琳·范（Caroline Pham）离职以来，商品期货交易委员会（CFTC）一直由特朗普的提名人迈克尔·塞利格（Michael Selig）单独领导。该机构在对包括 Kalshi 和 Polymarket 在内的预测市场平台进行独占联邦监管方面采取了激进立场，尽管这些公司面临州级诉讼，涉及体育博彩分类问题。周五，众议院农业委员会的共和党和民主党领导人共同呼吁特朗普提名一整套 CFTC 委员，指出紧迫的监管问题。立法者特别指出，如果《数字资产市场明确法案》成为法律，CFTC 在执行规则制定方面的能力将受到影响——并指出，完全配备的委员会对于实施 CLARITY 法案所建立的加密市场结构框架至关重要。 对加密货币的影响 对于比特币和加密货币市场而言，沃什作为美联储主席的到来既是短期的逆风，也是长期的变量。在短期内，他鹰派的通胀声誉强化了 “高利率持续” 的叙述，自 5 月 7 日以来，已有 15 亿美元的比特币 ETF 流出，并推动 Polymarket 的投注者将比特币在本月跌至 75,000 美元的概率设定为 65%。长期来看，情况则更为复杂。沃什披露的对人工智能和加密货币公司的投资使一些分析师推测，他的任期在数字资产政策上可能比其对传统利率市场的鹰派立场更为细致。他在 6 月 16 日的首次 FOMC 会议将是他如何打算应对特朗普的降息要求、重新加速的通胀以及日益脆弱的风险资产环境之间竞争压力的首个真实信号。