<div id="readability-page-1">5 月 19 日，A 股上演大逆转，三大指数早盘低开震荡，午后发力收复失地。截至收盘，沪指涨 0.92% 于 4169.54 点，创业板指微跌 0.16% 于 3908.44 点。两市成交额 2.89 万亿元，全市场超 3600 只个股上涨，超百股涨停。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/5ed257e8d2cf4f2ba81b785e8bb2bb40.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="667" height="182" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/5ed257e8d2cf4f2ba81b785e8bb2bb40.jpeg"/>芯片、半导体涨势如虹，聚焦国产 AI 链的科创人工智能 ETF 华宝（589520）场内价格飙升 4.21% 逼近前高，全 “芯” 布局芯片产业的科创芯片 ETF 华宝（589190）下探回升收涨 3.82%，日内巨振 7.48% 稳住升势。“光”、“电” 短线分化，电力板块掀涨停潮，“风光水火核” 全能源布局的电力 ETF 华宝（159146）场内收涨 3.63%，创历史收盘新高！光模块 CPO 走弱，光模块 CPO 含量超 50%的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）场内价格一度跌超 3%，收跌 1%，资金逢跌增仓 1.4 亿份。券商午后异动，363 亿顶流券商 ETF 华宝（512000）场内水下突升收涨 1%。5 月 18 日，中金公司公告吸收合并东兴证券、信达证券交易草案等最新进展，合并后有望成为行业第 4 家跨入“万亿俱乐部”的券商。港股释放暖意，互联网龙头迎来反弹，腾讯控股盘中涨超 4%，收涨逾 2%，港股 AI 核心工具——港股互联网 ETF 华宝（513770）底部涨近 1%。近期 AI 行情持续扩散，多家机构提示低位港股互联网板块有望承接 AI 扩散机会。Token 消耗量持续上行，对互联网龙头等云厂商构成确定性利好，阿里、腾讯等正处于向 “AI+ 云” 科技平台转型的关键突破期，有望迎来价值重估。【ETF 全知道热点收评】下面重点聊聊科创人工智能、电力和港股互联网几个板块的交易和基本面。】【国产 AI 强者恒强！芯原股份登顶 A 股吸金榜，华宝基金科创人工智能 ETF（589520）放量猛拉 4.21% 冲击前高！】接着奏乐接着舞！自主可控方向午后猛攻，芯原股份领涨超 15% 创历史新高，晶晨股份涨逾 12%，寒武纪涨超 8%，重点布局国产 AI 产业链的科创人工智能 ETF 华宝（589520）场内涨幅最高上探 4.34%，收涨 4.21%，距离5 月 14 日的上市高点（0.774）仅一步之遥，全天成交额 6246 万元，环比放量 14%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/cd5b4ab157a64db88bcf62abbfce292d.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="865" height="350" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/cd5b4ab157a64db88bcf62abbfce292d.png"/>科创人工智能方向为何持续上攻，势如破竹？可以从三个层面具体分析：1、政策层面，高层定调算力网建设。高层领导指出，算力是国家综合国力的重要体现，要加快构建全国一体化算力网。简单说，算力网就是一张“算力版的国家电网”，需要时，可以在算力网上 “买算力”，按需付费，像用水、用电一样便利。业内人士指出，算力网的建设，像修高铁、建 5G 网络一样，具有强大的 “乘数效应”，能够带动人工智能、大数据、工业互联网等整个产业链的升级。2、产业层面，2026 年谷歌开发者大会（谷歌 I/O 大会）于今日召开，AI 端侧有望受关注。中银证券表示，头部企业在模型轻量化与端侧算力上的持续投入，正逐步降低终端部署的门槛，并为芯片、模组、终端及应用等环节提供更明确的技术路径与合作基础，Al 端侧持续受益。*3、个股层面，权重股芯原股份2026 年一季度新签订单再创新高，充分验证 ASIC 产业趋势，受益于云端 AI 基础设施建设及端侧 AI 硬件应用普及。2026 年一季度，晶晨股份等端侧 SoC 厂商业绩表现亮眼，受新品放量与有效涨价传导的双重驱动，众多厂商营收实现高增长，进一步印证端侧 AI 硬件景气度向上，与芯原端侧业务形成共振。展望后市，东吴证券认为，中期科技主线配置逻辑并未改变，如果不出现大厂削减资本开支或者融资困难等情况，潜在的 2027 年订单和业绩预期上修机会仍有望推动行情更进一步，科技核心品种仍会是中期维度全市场景气度较强的方向。*【国产替代之光，科创自立自强】科创人工智能 ETF 华宝（589520）及其联接基金（联接 A：024560，联接 C：024561）重点布局国产 AI 产业链，成份股囊括国产 GPU 龙头（如寒武纪），国产 ASIC 龙头（如芯原股份）、AI 应用龙头（如金山办公），半导体行业权重占比近一半，具备较强进攻性；软件行业权重占比超三成，有望受益于AI 应用补涨行情。同时，该 ETF 是融资融券标的，是一键布局国产算力的高效工具。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/25d7c07c81ef4c1f8a8883041d4650d1.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="646" height="283" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/25d7c07c81ef4c1f8a8883041d4650d1.png"/>【“光” 调整，“电” 防御！华宝基金电力 ETF（159146）收涨 3.63% 创新高，8 股强势涨停！算电协同持续落地】电力板块爆发涨停潮，中证全指电力公用事业指数涨超 3.5%。成份股全线上扬，涪陵电力、上海电力、建投能源、赣能股份、豫能控股、广西能源、林洋能源、华能蒙电等8 股涨停，浙能电力、京能电力、江苏新能、大唐发电、国电电力等多股大涨超 5%。热门 ETF 方面，“风光水火核” 全能源布局的电力 ETF 华宝（159146）全天走强，场内收涨 3.63%，收盘价创上市新高！单日放量成交超 4400 万元，资金近五日累计增持超 4200 万元。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/b6283e63869a47ffb551cdc5e47b973f.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1204" height="617" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/b6283e63869a47ffb551cdc5e47b973f.png"/>与之相对，“光” 板块走弱，光模块 CPO 含量超 50% 的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）场内跌 1%，资金逢跌增持 1.4 亿份。市场结构上，A 股常围绕 “光” 与 “电” 切换：今日光模块板块随外围调整，电力独立走强，既体现电力作为算力内部的防御属性，也揭示了电力不同于传统红利板块的核心逻辑——在 AI 时代，电还具备确定的成长性。从消息面来看，今日电力板块爆发涨停潮，其核心驱动是“算电协同” 从政策预期迈入实际落地阶段。直接消息催化或来自两方面：一是国内首次实现大型数据中心以虚拟电厂形式参与电力现货交易，实现 “算随电动”，验证了算力与电力双向协同的商业模式；二是上海发布会明确“十五五” 算力规模倍增并配套建设四大千万千瓦级绿电基地，强化了需求预期。银河证券表示，电力企业布局算电协同，产业趋势逐步确立，建议把握两条电力投资主线：1、切入数据中心赛道，打造第二成长曲线的公司；2、为数据中心供电，现阶段已有项目落地，或在八大算力枢纽节点等核心区域有所布局、具备卡位优势的公司，未来有望受益于量、价的双重改善。*在 AI 时代 “卖铲人” 角色下，电力板块价值重估的启动。电力 ETF 华宝（159146）及其联接基金（代码：026949），聚焦电力公用事业领域，全面布局火电、水电、风电、核电及光伏，既能捕捉新能源装机爆发的成长弹性，又能依托传统电力龙头的高股息与稳定现金流平滑市场波动，实现 “防守底仓 + 成长弹性” 的双重适配。【AI 行情扩散，港股互联网酝酿转机！华宝基金 513770 底部涨近 1%，关注 Token 热潮下的价值重估】港股 AI 低位反弹，互联网龙头多数上行，腾讯控股盘中涨超 4%，收涨逾 2%；阿里巴巴-W、美团-W 涨逾 1%。港股 AI 核心工具——港股互联网 ETF 华宝（513770）低开高走，全天维持涨势，场内价格收涨 0.99%。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/0772966ea8524e87a408b33255402eac.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="865" height="285" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/0772966ea8524e87a408b33255402eac.png"/>就在前一日，港股互联网 ETF 华宝（513770）下探本轮回调新低，其跟踪的中证港股通互联网指数当前市盈率 PE（TTM）仅 20.06 倍，位于近 10 年 4.3% 分位点的历史底部区间，具备较高的安全边际。近期 AI 行情扩散，多家机构提示，在硬件端经历过大幅反弹后，港股互联网板块有望迎来 AI 产业链扩散带来的行情机会。兴业证券指出，港股互联网因其具备国产算力的交易属性以及AI 应用落地率先受益的方向，有望成为行情扩散的重要主线之一。此外，从海外映射角度看，以港股互联网为代表的云厂商也有望是后续国内 AI 行情补涨的方向。*OpenRouter 最新测算数据显示，上周（5 月 11 日至 5 月 17 日）全球 AI 大模型总调用量为 26.9 万亿 Token，连续四周上涨。其中上榜的中国 AI 大模型周调用量达 7.693 万亿 Token，是同期美国的 1.81 倍，连续三周实现反超并稳居全球首位。token 消耗量持续上行，对阿里、腾讯等云厂商构成确定性利好。与此同时，互联网龙头 AI 商业化加速推进。腾讯云今日公告，Hy3 preview、DeepSeek-V4-Pro 两款模型将于 2026 年 5 月 27 日 10:00 起结束限时免费公测，转为正式商用服务，根据模型调用按量计费。3 月以来，国内外云厂商掀起连环涨价潮。腾讯云部分模型按 Token 计费后涨幅超 400%，阿里云 AI 算力产品涨价 5% 至 34%。值得关注的是，互联网龙头一季报夯实了基本面反转叙事。阿里巴巴正式迎来“AI 商业化回报周期”，AI 相关收入连续 11 个季度三位数增长，并预计 AI 模型与应用服务年化经常性收入将在 6 月突破 100 亿元，年底将翻三倍突破 300 亿元。互联网龙头正处于向 “AI+ 云” 科技平台转型的关键突破期，有望打开盈利增长空间，迎来价值重估。关注 Token 热潮下港股互联网龙头价值重估。港股互联网 ETF 华宝（513770）及其联接基金（A 类 017125；C 类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股等科技巨头及各领域 AI 应用公司，龙头优势显著，日内T+0交易，流动性佳。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/22dfec6aff974cce82d5b566a3c57431.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="865" height="443" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://tongbi-app.oss-cn-shanghai.aliyuncs.com/word/media/22dfec6aff974cce82d5b566a3c57431.png"/>看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘 30ETF 华宝（520560），自带 “科技 + 红利” 哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴等高弹性科技股，又囊括了银行、保险等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。机构观点参考来源：①中银证券 20260424《AI 端侧迎来模型催化新逻辑》；②东吴证券 20260516《高位波动后，科技主线逻辑未改》；③银河证券 20260519《算电协同谱新篇，绿电价值迎重估—— Token 经济研究系列之电力行业篇》；④兴证策略 20260507《AI 扩散，也别忘了恒科》。风险提示：科创人工智能 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为 2022.12.30，发布于 2024.7.25；电力 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪中证全指电力公用事业指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2013.7.15；港股互联网 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为 2016.12.30，发布于 2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，电力 ETF 华宝（159146）风险等级为 R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者；科创人工智能 ETF 华宝（589520）、港股互联网 ETF 华宝（513770）风险等级为 R4-中高风险，适合适当性评级 C4 及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。</div>

易方达中证港股通互联网ETF

嘉实上证科创板芯片ETF

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

5 月 19 日，A 股市场出现大逆转，沪指涨 0.92% 至 4169.54 点，芯片和半导体板块表现强劲。华宝科创人工智能 ETF 和科创芯片 ETF 分别上涨 4.21% 和 3.82%。电力 ETF 创历史新高，港股互联网 ETF 也有所反弹，腾讯控股涨超 4%。多家机构看好港股互联网板块承接 AI 扩散机会，阿里和腾讯正向 “AI+ 云” 科技平台转型。

同壁财经

费城交易所 半导体 ETF - iShares

华宝中证全指电力公用事业ETF

华宝上证科创板人工智能ETF

半导体 3 倍做多 - Direxion

半导体 ETF - VanEck Vectors

华宝中证港股通互联网ETF

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

国泰中证港股通互联网ETF

华宝上证科创板芯片ETF

华宝创业板人工智能ETF

华宝中证全指证券公司ETF

中金公司

东兴证券

信达证券

腾讯控股

腾讯控股(ADR)

阿里巴巴-W

阿里巴巴

芯原股份

晶晨股份

寒武纪

金山办公

涪陵电力

上海电力

建投能源

赣能股份

广西能源

林洋能源

华能蒙电

浙能电力

京能电力

江苏新能

大唐发电

国电电力

美团-W

华宝港股通恒生中国(香港上市)30ETF

谷歌-A

谷歌-C

中银证券

东吴证券

中国银河

兴业证券

中证农业

豫能控股

腾讯控股-R

Tencent HK SDR 10to1

腾讯控股(ADS)

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

美团-WR

美团(ADR)

Meituan HK SDR 5to1

炸裂！科创人工智能、科创芯片逆转飙升，“光之暗面” 爆发，华宝基金电力 ETF 收盘新高！港股互联网酝酿转机