<h2>关键要点</h2>
<ul>
<li>伯克希尔哈撒韦在第一季度出售了许多小型持股。</li>
<li>然而，它保留了其高信念股票，并新增了两个持股。</li>
<li>它还将其在科技巨头 Alphabet 的现有持股增加了一倍多。</li>
<li>我们更看好的 10 只股票超过达美航空 ›</li>
</ul>
<p>Greg Abel 在沃伦·巴菲特转任董事长后，作为 <strong>伯克希尔哈撒韦</strong>(NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) 的首席执行官度过了他的第一季度，随着他的股权持仓终于揭晓，投资者终于可以看到 Abel 是否改变了公司的策略。</p>
<p>尽管 Abel 对股权投资组合进行了重大改革，但最终的结果看起来与巴菲特的投资组合惊人地相似。股票略有不同，但模型是相同的。以下是新任 Abel 领导下的伯克希尔哈撒韦股权投资组合的样子。</p>
<p><em><strong>人工智能会创造世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
<h2>新的消费者最爱</h2>
<p>伯克希尔哈撒韦最新的 13F 文件，涵盖 2025 年第一季度，确实印上了 Abel 的新印记。他在这一季度退出了惊人的 15 个持股，并新增了两个持股，<strong>达美航空</strong>(NYSE: DAL) 和 <strong>梅西百货</strong>(NYSE: M)，此外还扩大和减少了其他几个持股。</p>
<p>达美航空是一个回归的股票。伯克希尔哈撒韦首次在 2016 年购买了它，并在 COVID-19 开始时出售了它，当时航空旅行受到严格限制。梅西百货是首次持股。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MDAyNS9tYWN5cy1mbG9yaWRhLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MDAyNS9tYWN5cy1mbG9yaWRhLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：梅西百货。</p>
<p>这两只股票目前看起来便宜，但它们并没有以远低于近期平均水平的价格交易。关于达美航空的购买，Abel 可能看到旅行的回归，因为商业世界继续发展，而远程工作并没有像预期的那样普及。</p>
<p>梅西百货在朝着成为更高效公司的目标上取得了进展，出售了其房地产并关闭了一些门店。它报告了积极的可比销售和盈利能力的提升。</p>
<h2>最显著的持股</h2>
<p>投资组合中最显著的变化是对 <strong>Alphabet</strong>(NASDAQ: GOOG) 持股的增加。伯克希尔去年首次投资 Alphabet，并在第一季度增加了约 4000 万股，价值约 110 亿美元。</p>
<p>Alphabet 一直是 “七大奇迹” 股票中最便宜的之一，目前的市盈率为过去 12 个月收益的 30 倍。然而，在 3 月份的回调期间，它的价格显著更低，Abel 及其团队可能在那时进行了购买。Alphabet 现在是投资组合中第五大持股，占总额的 6.9%。</p>
<p>完全出售的股票包括 <strong>亚马逊</strong>、<strong>达美披萨</strong> 以及长期持有的 <strong>维萨</strong> 和 <strong>万事达卡</strong>。</p>
<p>值得注意的是，巴菲特最喜欢的持股没有受到任何影响。<strong>苹果</strong>、<strong>美国运通</strong> 和 <strong>可口可乐</strong> 仍然是前三大持股。Abel 在他作为首席执行官的第一封信中已经向股东保证，这些仍然是高信念股票。<strong>美国银行</strong> 减少了 1%，但仍然是主要持股。</p>
<p>新投资组合强烈表明，尽管 Abel 正在进行变更，但伯克希尔哈撒韦的基本巴菲特方法依然保持不变。重点是那些在各自行业中建立良好的领导地位、具有良好价值和强大护城河的公司，无论是在科技、金融、零售还是其他领域。</p>
<p>他在信中还告诉股东，他模型的一个关键是 “将我们的资本集中在少数高信念的想法上”，这一点在第一季度的持股中得到了体现。</p>
<h2>你现在应该购买达美航空的股票吗？</h2>
<p>在你购买达美航空的股票之前，请考虑以下几点：</p>
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<p>考虑一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你将拥有 483,476 美元</strong>！* 或者当 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你将拥有 1,362,941 美元</strong>！*</p>
<p>现在值得注意的是，<em>Stock Advisor_的总平均回报率为 998%——相比之下，标准普尔 500 指数的回报率为 207%。** 不要错过最新的前 10 名单，使用_Stock Advisor</em>，加入一个由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。**</p>
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<p><em>美国银行是 Motley Fool Money 的广告合作伙伴。美国运通是 Motley Fool Money 的广告合作伙伴。Jennifer Saibil 持有美国运通和苹果的股份。Motley Fool 持有并推荐 Alphabet、亚马逊、美国运通、苹果、伯克希尔哈撒韦、达美披萨、万事达卡和维萨的股份。Motley Fool 推荐达美航空。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>

最新一批13F持仓出炉：伯克希尔Q1加仓谷歌A类超200%，跃升至第七大重仓股；彻底清仓持有近七年的亚马逊以及Visa、万事达、联合健康，并时隔六年重新杀回航空股，斥资26.5亿美元建仓达美航空。桥水则首次建仓台积电与黄金ETF（GLD），加仓亚马逊（升至第一大重仓股）、英伟达、博通、美光；同时清仓赛富时、ServiceNow，减持万事达、Adobe等。机构资金正集中流向AI算力与避险资产。你的持仓里，有几只被巨头点名？

<p>最新一批13F持仓出炉：伯克希尔Q1加仓谷歌A类超200%，跃升至第七大重仓股；彻底清仓持有近七年的亚马逊以及Visa、万事达、联合健康，并时隔六年重新杀回航空股，斥资26.5亿美元建仓达美航空。桥水则首次建仓台积电与黄金ETF（GLD），加仓亚马逊（升至第一大重仓股）、英伟达、博通、美光；同时清仓赛富时、ServiceNow，减持万事达、Adobe等。机构资金正集中流向AI算力与避险资产。你的持仓里，有几只被巨头点名？</p>

巨头13F出炉：押注AI算力与避险

伯克希尔哈撒韦-B

伯克希尔哈撒韦-A

达美航空

可口可乐

南方两倍做多伯克希尔

<p>在他担任伯克希尔哈撒韦首席执行官的第一个季度，Greg Abel 卖出了 15 个头寸，并新增了两个头寸，包括达美航空和梅西百货，同时显著增加了对 Alphabet 的持股。该投资组合仍然反映了巴菲特的策略，专注于拥有强大消费者基础的成熟公司。值得注意的是，像苹果和可口可乐这样的主要持股保持不变，表明尽管发生了变化，投资理念依然延续</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关键要点</h2>
</div><ul>
<li>Berkshire Hathaway sold many of its smaller positions in the first quarter.</li>
<li>However, it kept its high-conviction stocks and added two new positions.</li>
<li>It also more than doubled its existing position in tech giant Alphabet.</li>
<li>10 stocks we like better than Delta Air Lines ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>伯克希尔哈撒韦在第一季度出售了许多小型持股。</li>
<li>然而，它保留了其高信念股票，并新增了两个持股。</li>
<li>它还将其在科技巨头 Alphabet 的现有持股增加了一倍多。</li>
<li>我们更看好的 10 只股票超过达美航空 ›</li>
</ul>
</div><p>Greg Abel's first quarter as CEO of <strong>Berkshire Hathaway</strong>(NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) after Warren Buffett's transition to chairman has come and gone, and with his equity positions finally revealed, investors finally get to see whether Abel is changing the company's approach.</p>
<div class="lb-trans"><p>Greg Abel 在沃伦·巴菲特转任董事长后，作为 <strong>伯克希尔哈撒韦</strong>(NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) 的首席执行官度过了他的第一季度，随着他的股权持仓终于揭晓，投资者终于可以看到 Abel 是否改变了公司的策略。</p>
</div><p>While Abel did a major overhaul of the equity portfolio, the final tally looks surprisingly like a portfolio under Buffett. The stocks are slightly different, but the model is the same. Here's what the new, Abel-directed Berkshire Hathaway equity portfolio looks like.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管 Abel 对股权投资组合进行了重大改革，但最终的结果看起来与巴菲特的投资组合惊人地相似。股票略有不同，但模型是相同的。以下是新任 Abel 领导下的伯克希尔哈撒韦股权投资组合的样子。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能会创造世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
</div><h2>New consumer favorites</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新的消费者最爱</h2>
</div><p>Berkshire Hathaway's latest 13F filing, for the 2025 first quarter, definitely has Abel's new stamp. He exited a stunning 15 positions in the quarter and added two new positions, <strong>Delta Air Lines</strong>(NYSE: DAL) and <strong>Macy's</strong>(NYSE: M), in addition to expanding and reducing several others.</p>
<div class="lb-trans"><p>伯克希尔哈撒韦最新的 13F 文件，涵盖 2025 年第一季度，确实印上了 Abel 的新印记。他在这一季度退出了惊人的 15 个持股，并新增了两个持股，<strong>达美航空</strong>(NYSE: DAL) 和 <strong>梅西百货</strong>(NYSE: M)，此外还扩大和减少了其他几个持股。</p>
</div><p>Delta is a returning stock. Berkshire Hathaway first bought it in 2016, and it sold out of it when COVID-19 started and air travel was highly restricted. Macy's is a first-time position.</p>
<div class="lb-trans"><p>达美航空是一个回归的股票。伯克希尔哈撒韦首次在 2016 年购买了它，并在 COVID-19 开始时出售了它，当时航空旅行受到严格限制。梅西百货是首次持股。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MDAyNS9tYWN5cy1mbG9yaWRhLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F870025%2Fmacys-florida.jpg&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Macy's.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：梅西百货。</p>
</div><p>Both of these stocks look cheap right now, but they aren't trading at a tremendous discount to recent averages. Regarding the Delta purchase, Abel may see a return to travel, as the business world continues to evolve and remote work hasn't taken off as much as expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>这两只股票目前看起来便宜，但它们并没有以远低于近期平均水平的价格交易。关于达美航空的购买，Abel 可能看到旅行的回归，因为商业世界继续发展，而远程工作并没有像预期的那样普及。</p>
</div><p>Macy's has been demonstrating progress toward its goal of becoming a more efficient company, selling off its real estate and closing some of its stores. It has been reporting positive comparable sales and increasing profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>梅西百货在朝着成为更高效公司的目标上取得了进展，出售了其房地产并关闭了一些门店。它报告了积极的可比销售和盈利能力的提升。</p>
</div><h2>The most notable positions</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最显著的持股</h2>
</div><p>The most notable change in the portfolio was the addition to the <strong>Alphabet</strong>(NASDAQ: GOOG) position. Berkshire first took a position in Alphabet last year, and it added around 40 million shares in the first quarter, worth around $11 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资组合中最显著的变化是对 <strong>Alphabet</strong>(NASDAQ: GOOG) 持股的增加。伯克希尔去年首次投资 Alphabet，并在第一季度增加了约 4000 万股，价值约 110 亿美元。</p>
</div><p>Alphabet has consistently been one of the cheapest &#34;Magnificent Seven&#34; stocks, trading at 30 times trailing-12-month earnings today. However, it was significantly cheaper during the March pullback, and it's possible Abel and his team bought it then. Alphabet is now the portfolio's fifth-largest position, representing 6.9% of the total.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 一直是 “七大奇迹” 股票中最便宜的之一，目前的市盈率为过去 12 个月收益的 30 倍。然而，在 3 月份的回调期间，它的价格显著更低，Abel 及其团队可能在那时进行了购买。Alphabet 现在是投资组合中第五大持股，占总额的 6.9%。</p>
</div><p>The stocks completely sold off include <strong>Amazon</strong>, <strong>Domino's Pizza</strong>, and longtime holdings <strong>Visa</strong> and <strong>Mastercard</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>完全出售的股票包括 <strong>亚马逊</strong>、<strong>达美披萨</strong> 以及长期持有的 <strong>维萨</strong> 和 <strong>万事达卡</strong>。</p>
</div><p>Notably, Buffett's favorite positions weren't touched at all. <strong>Apple</strong>, <strong>American Express</strong>, and <strong>Coca-Cola</strong> remain the top three positions. Abel already reassured shareholders in his first letter as CEO that these remain high-conviction stocks. <strong>Bank of America</strong> was reduced by 1% but remains a top holding.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，巴菲特最喜欢的持股没有受到任何影响。<strong>苹果</strong>、<strong>美国运通</strong> 和 <strong>可口可乐</strong> 仍然是前三大持股。Abel 在他作为首席执行官的第一封信中已经向股东保证，这些仍然是高信念股票。<strong>美国银行</strong> 减少了 1%，但仍然是主要持股。</p>
</div><p>The new portfolio strongly signals that even though Abel is making changes, the essential Buffett approach remains intact at Berkshire Hathaway. The focus is on well-established industry leaders that are good values with strong moats and a strong consumer element, whether in tech, finance, retail, or something else.</p>
<div class="lb-trans"><p>新投资组合强烈表明，尽管 Abel 正在进行变更，但伯克希尔哈撒韦的基本巴菲特方法依然保持不变。重点是那些在各自行业中建立良好的领导地位、具有良好价值和强大护城河的公司，无论是在科技、金融、零售还是其他领域。</p>
</div><p>He also told shareholders in his letter that one key to his model is to &#34;concentrate our capital in a few high conviction ideas,&#34; and that played out in the first-quarter positions.</p>
<div class="lb-trans"><p>他在信中还告诉股东，他模型的一个关键是 “将我们的资本集中在少数高信念的想法上”，这一点在第一季度的持股中得到了体现。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Delta Air Lines right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你现在应该购买达美航空的股票吗？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Delta Air Lines, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你购买达美航空的股票之前，请考虑以下几点：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Delta Air Lines wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>_Motley Fool Stock Advisor_分析团队刚刚确定了他们认为的 <strong>10 只最佳股票</strong> 供投资者现在购买……而达美航空并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨大的回报。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $483,476</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,362,941</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你将拥有 483,476 美元</strong>！* 或者当 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你将拥有 1,362,941 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 998% — a market-crushing outperformance compared to 207% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>现在值得注意的是，<em>Stock Advisor_的总平均回报率为 998%——相比之下，标准普尔 500 指数的回报率为 207%。** 不要错过最新的前 10 名单，使用_Stock Advisor</em>，加入一个由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。**</p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看这 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of May 19, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 的回报截至 2026 年 5 月 19 日。</em></p>
</div><p><em>Bank of America is an advertising partner of Motley Fool Money. American Express is an advertising partner of Motley Fool Money. Jennifer Saibil has positions in American Express and Apple. The Motley Fool has positions in and recommends Alphabet, Amazon, American Express, Apple, Berkshire Hathaway, Domino's Pizza, Mastercard, and Visa. The Motley Fool recommends Delta Air Lines. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>美国银行是 Motley Fool Money 的广告合作伙伴。美国运通是 Motley Fool Money 的广告合作伙伴。Jennifer Saibil 持有美国运通和苹果的股份。Motley Fool 持有并推荐 Alphabet、亚马逊、美国运通、苹果、伯克希尔哈撒韦、达美披萨、万事达卡和维萨的股份。Motley Fool 推荐达美航空。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>
</div>

Greg Abel's First Full Quarter Running Berkshire Hathaway Has Arrived. Here's What the 13F Reveals.

- 伯克希尔哈撒韦在第一季度出售了多个小型持仓，新增豆尔达航空和梅西的股份。  
- 阿贝尔作为首席执行官做了重大投资组合调整，但依旧维持巴菲特的核心策略。  
- Alphabet 的持仓增加到约 4000 万股，成为第五大持股，表明公司看好其长期价值。

格雷格·阿贝尔首次完整季度管理伯克希尔哈撒韦已经到来。13F 文件透露了哪些信息