<p>Polymarket 宣布于周二推出首个与私人公司业绩相关的预测市场，Nasdaq Private Market 担任独家决策数据提供商。</p>
<p>这些市场围绕估值里程碑、IPO 时机和 SpaceX 和 OpenAI 等公司的二级市场活动进行决策。</p>
<p>Nasdaq Private Market，或称 NPM，是由 <strong>Nasdaq Inc.</strong> 支持的机构场所，(NASDAQ: NDAQ)、高盛、摩根士丹利和花旗共同支持，已为私人公司 股东 清算了近 800 亿美元的二级流动性。</p>
<h2>数据护城河是故事</h2>
<p>私人公司的估值 notoriously 不透明，通常依赖于零星的融资轮次或可能已过时的 409A 标记，这些标记可能已经有几个月的历史。</p>
<p>NPM 进行实际的公司赞助的收购要约和结构化的二级拍卖，这意味着 Polymarket 合同将基于清算的机构交易而非新闻泄露进行结算。</p>
<p>这种结构可能会在当前数据碎片化的公司上提高定价准确性。</p>
<p>Polymarket 最活跃的私人公司合同仍然是 IPO 时机的赌注，SpaceX 被认为有 92% 的 机会 超过 OpenAI 和 Anthropic，成为 2026 年最大 IPO 的冠军。</p>
<h2>认证投资者的变通办法</h2>
<p>在 Forge 或 EquityZen 上购买实际股份需要认证投资者身份，这意味着净资产需达到 100 万美元或年收入 20 万美元。</p>
<p>一个合成的 Polymarket 合同引用同一公司的估值则没有这样的门槛。</p>
<p>Polymarket 的头寸还可以在链上 24/7 交易，绕过了优先购买权规则和管理私人股权转让的多个月锁定期。</p>
<p>根据公告，全球近 1,600 家独角兽公司累计价值超过 5 万亿美元。</p>
<h2>地理围栏问题</h2>
<p>Polymarket 正式阻止美国 IP 地址访问其国际平台，并通过 QCX 在 2025 年 9 月的 CFTC 不采取行动函下运营美国活动。</p>
<p>因此，这些新私人公司市场的零售受众主要位于海外。</p>
<p>这创造了一个值得关注的跨境动态：一家美国交易所运营商通过将专有定价数据授权给主要在美国监管范围之外的加密协议来实现盈利。</p>
<p>NPM 首席执行官 Tom Callahan 将这笔交易框架为将 “高诚信数据” 带给更广泛的受众，而 Polymarket 创始人 <strong>Shayne Coplan</strong> 则表示其目标是 “金融市场最后的前沿之一，零售参与者从未能够接触到。”</p>
<p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

OpenAI

<p>Polymarket 已经为像 SpaceX 和 OpenAI 这样的私人公司推出了预测市场，纳斯达克私人市场作为独家数据提供商。该举措允许合同根据实际交易进行结算，从而提高定价准确性。市场关注首次公开募股（IPO）的时机和估值里程碑，SpaceX 被看好将在 2026 年进行最大规模的 IPO。Polymarket 在离岸运营，以便零售用户绕过美国法规，同时旨在提供对以前无法接触的金融市场的访问</p>

<p>Polymarket announced the launch of the first prediction markets tied to private company performance on Tuesday, with Nasdaq Private Market serving as the exclusive resolution data provider.</p>
<div class="lb-trans"><p>Polymarket 宣布于周二推出首个与私人公司业绩相关的预测市场，Nasdaq Private Market 担任独家决策数据提供商。</p>
</div><p>The markets resolve on valuation milestones, IPO timing and secondary market activity for names like SpaceX and OpenAI.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些市场围绕估值里程碑、IPO 时机和 SpaceX 和 OpenAI 等公司的二级市场活动进行决策。</p>
</div><p>Nasdaq Private Market, or NPM, is the institutional venue backed by <strong>Nasdaq Inc.</strong> (NASDAQ: NDAQ), Goldman Sachs, Morgan Stanley and Citi that has cleared nearly $80 billion in secondary liquidity for private company shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nasdaq Private Market，或称 NPM，是由 <strong>Nasdaq Inc.</strong> 支持的机构场所，(NASDAQ: NDAQ)、高盛、摩根士丹利和花旗共同支持，已为私人公司 股东 清算了近 800 亿美元的二级流动性。</p>
</div><h2>The Data Moat Is The Story</h2>
<div class="lb-trans"><h2>数据护城河是故事</h2>
</div><p>Private company valuations are notoriously opaque, usually anchored to sporadic funding rounds or stale 409A marks that may be months old.</p>
<div class="lb-trans"><p>私人公司的估值 notoriously 不透明，通常依赖于零星的融资轮次或可能已过时的 409A 标记，这些标记可能已经有几个月的历史。</p>
</div><p>NPM runs actual corporate-sponsored tender offers and structured secondary auctions, meaning Polymarket contracts will settle on cleared institutional trades rather than press leaks.</p>
<div class="lb-trans"><p>NPM 进行实际的公司赞助的收购要约和结构化的二级拍卖，这意味着 Polymarket 合同将基于清算的机构交易而非新闻泄露进行结算。</p>
</div><p>That structure may sharpen pricing on names where current data is fragmented.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种结构可能会在当前数据碎片化的公司上提高定价准确性。</p>
</div><p>Polymarket’s most active private company contracts remain IPO-timing bets, with SpaceX given a 92% chance of beating OpenAI and Anthropic to the crown of Largest IPO in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>Polymarket 最活跃的私人公司合同仍然是 IPO 时机的赌注，SpaceX 被认为有 92% 的 机会 超过 OpenAI 和 Anthropic，成为 2026 年最大 IPO 的冠军。</p>
</div><h2>The Accreditation Workaround</h2>
<div class="lb-trans"><h2>认证投资者的变通办法</h2>
</div><p>Buying actual shares on Forge or EquityZen requires accredited investor status, which means $1 million net worth or $200,000 income.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Forge 或 EquityZen 上购买实际股份需要认证投资者身份，这意味着净资产需达到 100 万美元或年收入 20 万美元。</p>
</div><p>A synthetic Polymarket contract referencing the same company’s valuation has no such gate.</p>
<div class="lb-trans"><p>一个合成的 Polymarket 合同引用同一公司的估值则没有这样的门槛。</p>
</div><p>Polymarket positions also trade 24/7 on-chain, sidestepping the right-of-first-refusal rules and multi-month lockups that govern private equity transfers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Polymarket 的头寸还可以在链上 24/7 交易，绕过了优先购买权规则和管理私人股权转让的多个月锁定期。</p>
</div><p>Nearly 1,600 unicorns globally hold more than $5 trillion in cumulative value, according to the announcement.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据公告，全球近 1,600 家独角兽公司累计价值超过 5 万亿美元。</p>
</div><h2>The Geo-Fence Question</h2>
<div class="lb-trans"><h2>地理围栏问题</h2>
</div><p>Polymarket officially blocks U.S. IP addresses from its international platform and operates U.S. activity through QCX under a September 2025 CFTC no-action letter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Polymarket 正式阻止美国 IP 地址访问其国际平台，并通过 QCX 在 2025 年 9 月的 CFTC 不采取行动函下运营美国活动。</p>
</div><p>The retail audience for these new private company markets is therefore largely offshore.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，这些新私人公司市场的零售受众主要位于海外。</p>
</div><p>That creates a cross-border dynamic worth watching: a U.S. exchange operator is monetizing proprietary pricing data by licensing it to a crypto protocol whose primary volume sits outside U.S. regulatory perimeter.</p>
<div class="lb-trans"><p>这创造了一个值得关注的跨境动态：一家美国交易所运营商通过将专有定价数据授权给主要在美国监管范围之外的加密协议来实现盈利。</p>
</div><p>NPM CEO Tom Callahan framed the deal as bringing “high-integrity data” to a broader audience, while Polymarket founder <strong>Shayne Coplan</strong> said it targets “one of the last frontiers of financial markets that retail participants have never been able to access.”</p>
<div class="lb-trans"><p>NPM 首席执行官 Tom Callahan 将这笔交易框架为将 “高诚信数据” 带给更广泛的受众，而 Polymarket 创始人 <strong>Shayne Coplan</strong> 则表示其目标是 “金融市场最后的前沿之一，零售参与者从未能够接触到。”</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
</div>

Polymarket Launches Private Company Markets With Nasdaq As Exclusive Data Partner

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纳斯达克 OMX 交易所

高盛

摩根士丹利

花旗

Forge Global

GS Hldg R

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

CITIGROUP INC 6.250 NON CUM SER II PFD WI

Polymarket 推出私人公司市场，并与纳斯达克成为独家数据合作伙伴