<h2>关键点</h2>
<ul>
<li>据报道，SpaceX 计划在 6 月 12 日以 SPCX 的股票代码在纳斯达克上市。</li>
<li>报道中的 750 亿美元融资目标估值为 1.75 万亿美元，这可能使其成为有史以来最大的首次公开募股。</li>
<li>Starlink 是公司的财务引擎，但执行风险和高估值表明需要谨慎。</li>
<li>这 10 只股票可能会造就下一波百万富翁 ›</li>
</ul>
<p>经过多年的猜测，散户投资者可能很快就会有机会拥有埃隆·马斯克的太空帝国的一部分。<strong>SpaceX</strong> 据报道计划在 6 月 12 日以 SPCX 的股票代码在纳斯达克上市，预计在前一天定价，并计划在 6 月 4 日左右启动路演。以 1.75 万亿美元的目标估值和约 750 亿美元的融资，该发行将超过沙特阿美 294 亿美元的首次公开募股，成为有史以来最大的首次公开募股。</p>
<p>很容易看出散户投资者的兴趣为何如此高。该太空公司重新塑造了轨道发射的经济学，并且现在运营着全球最大的卫星星座。SpaceX 还在 2 月份通过主要以股票为基础的交易将人工智能（AI）业务 xAI 纳入其中。然后，当然，还有公司最近宣布的与 <strong>特斯拉</strong> 合作的芯片制造项目 Terafab。这个结合了主导卫星宽带业务和高调 AI 投资的故事，是散户投资者每天都不会遇到的那种推介。SpaceX 甚至据报道正在讨论将多达 30% 的 IPO 股份分配给散户买家，约为典型比例的三倍，股东刚刚批准了一次 5 比 1 的股票拆分，以便让每股价格更易于接触。</p>
<p><em><strong>人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
<p>但在点击 “购买” 之前，有很多理由需要放慢脚步。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MDkyNC9zcGFjZXgtaXBvLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MDkyNC9zcGFjZXgtaXBvLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>一长串风险</h2>
<p>投资者在 IPO 前最大的风险是报道中的估值。以 1.75 万亿美元计算，SpaceX 的交易价格约为收入的 100 倍，具体取决于使用哪个数字（当 SpaceX 公开其 S-1 时，我们将知道更准确的细节）。即使在对 2026 年收入的更乐观预测中，超过 2025 年的水平，估值倍数仍然暗示几乎所有事情都必须顺利进行——持续多年。</p>
<p>治理结构是另一个关注点。</p>
<p>据报道，SpaceX 计划采用双重股权结构，内部人士持有每股 10 票的 B 类股份，使得首席执行官埃隆·马斯克尽管只拥有约 43% 的股权，却拥有约 80% 的投票权。公众 A 类买家将获得经济利益，但实际上没有实质性影响董事会的能力。来自纽约和加利福尼亚的养老金负责人已经写信反对他们所描述的美国公共市场上最有利于管理层的治理结构之一。</p>
<p>而 Starship 是另一个主要的问号。</p>
<p>下一代火箭对发射和 Starlink 的长期经济至关重要，但在 2025 年仅飞行了五次，目标是 25 次。Starship 版本 3 将在本周从 Starbase 的新 Pad 2 进行首次飞行——这是需要成功的高风险测试中的最新一次，以便支撑估值的合理性。</p>
<p>而竞争正在逼近。<strong>亚马逊</strong> 的 Amazon Leo，前身为 Project Kuiper，相对于 SpaceX 的 Starlink 仍然很小，但全球最大的云服务提供商在其背后——亚马逊最终可能会将卫星互联网与亚马逊网络服务或 Prime 捆绑在一起，而 SpaceX 则难以轻易反击。</p>
<h2>为什么我可能会选择观望</h2>
<p>对于那些想参与的投资者来说，极端的估值、集中投票控制、执行风险和不可预测的开盘价的结合表明需要克制。因此，决定购买的投资者可能希望将任何持仓保持在较小的规模。我可能会选择在旁观望。该业务最终可能会证明其惊人的估值是合理的。但在这个价格和这些条件下，对我来说风险太大。</p>
<p>在这一切说完之后，投资者将在 S-1 文件公开后能够更好地了解公司，并对股票形成更有根据的看法——这可能随时发生。</p>
<h2>现在投资 1000 美元的地方</h2>
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<p>此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>

SpaceX

<p>SpaceX 计划于 6 月 12 日在纳斯达克上市，股票代码为 SPCX，目标筹集 750 亿美元，估值为 1.75 万亿美元，这可能是有史以来最大的首次公开募股。尽管零售投资者的兴趣很高，但仍存在一些担忧，包括高昂的估值、偏向内部人士的治理结构以及与其星舰火箭相关的执行风险。由于这些风险，建议投资者谨慎对待，S-1 文件将很快提供更多信息</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关键点</h2>
</div><ul>
<li>SpaceX is reportedly targeting a Nasdaq debut as early as June 12 under the ticker SPCX.</li>
<li>The reported $75 billion raise at a $1.75 trillion target valuation could make this the largest initial public offering ever.</li>
<li>Starlink is the company's financial engine, but execution risks and a steep valuation argue for caution.</li>
<li>These 10 stocks could mint the next wave of millionaires ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>据报道，SpaceX 计划在 6 月 12 日以 SPCX 的股票代码在纳斯达克上市。</li>
<li>报道中的 750 亿美元融资目标估值为 1.75 万亿美元，这可能使其成为有史以来最大的首次公开募股。</li>
<li>Starlink 是公司的财务引擎，但执行风险和高估值表明需要谨慎。</li>
<li>这 10 只股票可能会造就下一波百万富翁 ›</li>
</ul>
</div><p>After years of speculation, retail investors may soon get their first chance to own a piece of Elon Musk's space empire. <strong>SpaceX</strong> is reportedly targeting a Nasdaq debut as early as June 12 under the ticker SPCX, with pricing expected the day before and a roadshow planned to kick off around June 4. At a reported $1.75 trillion target valuation and a raise of about $75 billion, the offering would surpass Saudi Aramco's $29.4 billion debut by more than 2.5 times and stand as the largest initial public offering on record.</p>
<div class="lb-trans"><p>经过多年的猜测，散户投资者可能很快就会有机会拥有埃隆·马斯克的太空帝国的一部分。<strong>SpaceX</strong> 据报道计划在 6 月 12 日以 SPCX 的股票代码在纳斯达克上市，预计在前一天定价，并计划在 6 月 4 日左右启动路演。以 1.75 万亿美元的目标估值和约 750 亿美元的融资，该发行将超过沙特阿美 294 亿美元的首次公开募股，成为有史以来最大的首次公开募股。</p>
</div><p>It is easy to see why retail interest is so high. The space company has reshaped the economics of orbital launch and now operates the world's largest satellite constellation. SpaceX also folded in artificial intelligence (AI) business xAI in a mostly stock-based deal in February. Then, of course, there's the company's recently announced chip-building effort, in partnership with <strong>Tesla</strong>, called Terafab. The combined story -- a dominant satellite broadband business paired with a high-profile AI bet -- is the kind of pitch retail investors don't get every day. SpaceX even is reportedly discussing allocating up to 30% of its IPO shares to retail buyers, roughly three times the typical norm, and shareholders just approved a 5-for-1 stock split to make the per-share price easier to access.</p>
<div class="lb-trans"><p>很容易看出散户投资者的兴趣为何如此高。该太空公司重新塑造了轨道发射的经济学，并且现在运营着全球最大的卫星星座。SpaceX 还在 2 月份通过主要以股票为基础的交易将人工智能（AI）业务 xAI 纳入其中。然后，当然，还有公司最近宣布的与 <strong>特斯拉</strong> 合作的芯片制造项目 Terafab。这个结合了主导卫星宽带业务和高调 AI 投资的故事，是散户投资者每天都不会遇到的那种推介。SpaceX 甚至据报道正在讨论将多达 30% 的 IPO 股份分配给散户买家，约为典型比例的三倍，股东刚刚批准了一次 5 比 1 的股票拆分，以便让每股价格更易于接触。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
</div><p>But there is a long list of reasons to slow down before clicking 'buy.'</p>
<div class="lb-trans"><p>但在点击 “购买” 之前，有很多理由需要放慢脚步。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MDkyNC9zcGFjZXgtaXBvLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F870924%2Fspacex-ipo.jpg&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>A long list of risks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一长串风险</h2>
</div><p>The biggest risk for investors going into the IPO is the reported valuation. At $1.75 trillion, SpaceX would trade at about 100 times revenue, depending on which figure is used (we'll know more exact details when SpaceX makes its S-1 public). Even on more optimistic 2026 revenue projections of above 2025 levels, the valuation multiple still implies the kind of pricing where almost everything has to go right -- for years.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者在 IPO 前最大的风险是报道中的估值。以 1.75 万亿美元计算，SpaceX 的交易价格约为收入的 100 倍，具体取决于使用哪个数字（当 SpaceX 公开其 S-1 时，我们将知道更准确的细节）。即使在对 2026 年收入的更乐观预测中，超过 2025 年的水平，估值倍数仍然暗示几乎所有事情都必须顺利进行——持续多年。</p>
</div><p>Governance is another concern.</p>
<div class="lb-trans"><p>治理结构是另一个关注点。</p>
</div><p>SpaceX reportedly plans a dual-class structure that gives insiders Class B shares carrying 10 votes each, leaving CEO Elon Musk with around 80% of the voting power despite owning about 43% of the equity. Public Class A buyers would get an economic stake but effectively no meaningful ability to influence the board. Pension chiefs from New York and California have already written to push back on what they describe as one of the most management-friendly governance structures ever brought to U.S. public markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>据报道，SpaceX 计划采用双重股权结构，内部人士持有每股 10 票的 B 类股份，使得首席执行官埃隆·马斯克尽管只拥有约 43% 的股权，却拥有约 80% 的投票权。公众 A 类买家将获得经济利益，但实际上没有实质性影响董事会的能力。来自纽约和加利福尼亚的养老金负责人已经写信反对他们所描述的美国公共市场上最有利于管理层的治理结构之一。</p>
</div><p>And Starship is the other major question mark.</p>
<div class="lb-trans"><p>而 Starship 是另一个主要的问号。</p>
</div><p>The next-generation rocket is essential to the long-term economics of both launches and Starlink, but it flew only five times in 2025 against a 25-flight target. The first flight of Starship Version 3 from the new Pad 2 at Starbase is set for this week -- the latest in a long line of high-stakes tests that may need to succeed for the valuation case to hold.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一代火箭对发射和 Starlink 的长期经济至关重要，但在 2025 年仅飞行了五次，目标是 25 次。Starship 版本 3 将在本周从 Starbase 的新 Pad 2 进行首次飞行——这是需要成功的高风险测试中的最新一次，以便支撑估值的合理性。</p>
</div><p>And competition is closing in. <strong>Amazon</strong>'s Amazon Leo, formerly Project Kuiper, is still tiny relative to SpaceX's Starlink, but the world's largest cloud provider is behind it -- and Amazon could eventually bundle satellite internet with Amazon Web Services or Prime in ways SpaceX cannot easily counter.</p>
<div class="lb-trans"><p>而竞争正在逼近。<strong>亚马逊</strong> 的 Amazon Leo，前身为 Project Kuiper，相对于 SpaceX 的 Starlink 仍然很小，但全球最大的云服务提供商在其背后——亚马逊最终可能会将卫星互联网与亚马逊网络服务或 Prime 捆绑在一起，而 SpaceX 则难以轻易反击。</p>
</div><h2>Why I'll likely sit this one out</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么我可能会选择观望</h2>
</div><p>For investors tempted to participate, the combination of an extreme valuation, concentrated voting control, execution risk, and an unpredictable opening price argues for restraint. Investors who do decide to buy, therefore, may want to keep any position small. I'll likely just be watching from the sidelines. The business itself may eventually justify a remarkable valuation. But at this price, on these terms, this is too much risk for me.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于那些想参与的投资者来说，极端的估值、集中投票控制、执行风险和不可预测的开盘价的结合表明需要克制。因此，决定购买的投资者可能希望将任何持仓保持在较小的规模。我可能会选择在旁观望。该业务最终可能会证明其惊人的估值是合理的。但在这个价格和这些条件下，对我来说风险太大。</p>
</div><p>With all of this said, investors will be able to get a better sense of the company and form a more educated opinion on the stock after the S-1 filing is made public -- something that could happen any day now.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这一切说完之后，投资者将在 S-1 文件公开后能够更好地了解公司，并对股票形成更有根据的看法——这可能随时发生。</p>
</div><h2>Where to invest $1,000 right now</h2>
<div class="lb-trans"><h2>现在投资 1000 美元的地方</h2>
</div><p>When our analyst team has a stock tip, it can pay to listen. After all, <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 998%* — a market-crushing outperformance compared to 207% for the S&amp;P 500.</p>
<div class="lb-trans"><p>当我们的分析师团队有股票推荐时，倾听是值得的。毕竟，_Stock Advisor_的总平均回报率为 998%*——相比于标准普尔 500 指数的 207%，表现优异。</p>
</div><p>They just revealed what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy right now, <strong>available when you join_Stock Advisor._</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>他们刚刚透露了他们认为目前投资者可以购买的 <strong>10 只最佳股票</strong>，<strong>加入_Stock Advisor_时可获得。</strong></p>
</div><p><strong>See the stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of May 19, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 的回报截至 2026 年 5 月 19 日。</em></p>
</div><p><em>Daniel Sparks has clients with positions in Tesla. The Motley Fool has positions in and recommends Amazon and Tesla. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Daniel Sparks 的客户持有特斯拉的股份。The Motley Fool 持有并推荐亚马逊和特斯拉的股份。The Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>
</div>

The SpaceX IPO Could Come as Early as June 12. Thinking of Buying the Stock? Here's What You Need to Know.

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SpaceX 的首次公开募股可能会在 6 月 12 日进行。您是否考虑购买这只股票？以下是您需要知道的信息