<p>华尔街可能因中东地缘政治紧张局势缓解而获得暂时的喘息，但 ETF 投资者越来越多地发出信号，表明 AI 交易的真正威胁来自债券市场。</p>
<p>周二，美国股市下跌，尽管 <strong>唐纳德·特朗普总统</strong> 表示他已暂停对伊朗的重新攻击计划，并暗示与德黑兰达成核协议的可能性 “非常好”。市场并没有因缓和的希望而反弹，而是关注飙升的国债收益率，基准 10 年期收益率攀升至接近 4.7%——这是超过一年来的最高水平。</p>
<p>这种关注的转变对以成长为主的指数影响最大。以科技为主的纳斯达克指数下跌近 1%。<strong>Invesco QQQ Trust</strong> 在周二下跌近 1% 后反弹。与此同时，半导体和与 AI 相关的 ETF，如 <strong>VanEck 半导体 ETF (SMH)</strong> 和 <strong>iShares 半导体 ETF</strong> 也受到压力，早盘各自下跌超过 2%，随后稳定。这些波动发生在 <strong>英伟达公司</strong> 的财报将在周三公布之前。</p>
<p>这一变化突显了市场上日益增长的担忧：AI 热情可能与长期高利率环境发生冲突。</p>
<figure class="wp-block-image size-large"><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/19145956/QQQ_2026-05-20_00-22-20-1-1024x543.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/19145956/QQQ_2026-05-20_00-22-20-1-1024x543.png"/></p>
<figcaption> _来源：Trading View_ </figcaption></figure><h2>为什么收益率现在比地缘政治更重要</h2>
<p>上升的债券收益率往往会对高增长科技股施加压力，因为它们降低了未来收益的现值——许多 AI 公司以高估值交易的基础。</p>
<p>这一动态对重度暴露于英伟达及更广泛 AI 生态系统的 ETF 尤其重要，包括 QQQ、SMH、SOXX 和 <strong>iShares 扩展科技 - 软件行业 ETF</strong>。</p>
<p>这些基金今年因预期 AI 驱动的收益增长将超过宏观经济担忧而大幅上涨。但随着国债收益率上升，投资者突然可以在相对无风险的政府债券中获得接近 5% 的收益，这使得高估值的科技股更难以辩护。</p>
<p>这种局面类似于 2022 年的部分情况，当时迅速上升的收益率引发了长期增长股和科技 ETF 的急剧贬值。</p>
<h2>英伟达财报成为 AI ETF 的下一个考验</h2>
<p>时机尤其关键，因为英伟达的季度业绩将在周三公布，对这家 AI 巨头的预期仍然异常高。</p>
<p>强劲的业绩可能会强化看涨的 AI 叙事，并帮助稳定半导体 ETF。然而，即使是另一个超预期的季度，如果投资者开始优先考虑估值纪律而非增长动能，也可能无法完全抵消来自上升收益率的压力。</p>
<p>与此同时，一些投资者似乎正在转向更具防御性或与通胀相关的行业，如能源和价值股。像 <strong>State Street 能源选择行业 SPDR ETF (XLE)</strong> 这样的 ETF 在市场重新评估与高能源价格和持续的地缘政治不确定性相关的通胀和利率风险时表现得更好。</p>
<p>目前，债券市场，而非战场，可能在为 AI ETF 定调。</p>
<p><strong>另请阅读：被遗忘的 AI 交易回归：软件 ETF 超越 QQQ，ServiceNow 和 Salesforce 反弹</strong></p>
<p><em>照片：Funtap 在 Shutterstock.com 上</em></p>

纳斯达克 100 指数

纳斯达克综合指数

纳斯达克 100 平均加权指数 ETF - First Trust

<p>华尔街正面临来自债券收益率上升的压力，这对与人工智能相关的 ETF 的影响超过了中东地区地缘政治紧张局势的缓解。10 年期国债收益率已攀升至 4.7%，影响了以增长为主的指数，如纳斯达克和半导体 ETF。投资者担心，人工智能股票的高估值可能无法在高利率环境下维持。英伟达即将发布的财报可能会影响市场情绪，但收益率上升可能会掩盖任何积极的结果</p>

<p>Wall Street may be getting temporary relief from easing geopolitical tensions in the Middle East, but ETF investors are increasingly signaling that the real threat to the AI trade is coming from the bond market.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街可能因中东地缘政治紧张局势缓解而获得暂时的喘息，但 ETF 投资者越来越多地发出信号，表明 AI 交易的真正威胁来自债券市场。</p>
</div><p>U.S. stocks fell Tuesday even after <strong>President Donald Trump</strong> said he had paused plans for renewed attacks on Iran and suggested there was a &#34;very good chance&#34; of reaching a nuclear deal with Tehran. Instead of rallying on de-escalation hopes, markets focused on surging Treasury yields, with the benchmark 10-year yield climbing toward 4.7% — its highest level in more than a year.</p>
<div class="lb-trans"><p>周二，美国股市下跌，尽管 <strong>唐纳德·特朗普总统</strong> 表示他已暂停对伊朗的重新攻击计划，并暗示与德黑兰达成核协议的可能性 “非常好”。市场并没有因缓和的希望而反弹，而是关注飙升的国债收益率，基准 10 年期收益率攀升至接近 4.7%——这是超过一年来的最高水平。</p>
</div><p>That shift in focus hit growth-heavy indexes hardest. The tech-heavy Nasdaq declined nearly 1%. The <strong>Invesco QQQ Trust</strong> fell nearly 1% before rebounding on Tuesday. Meanwhile, semiconductor and AI-linked ETFs like <strong>VanEck Semiconductor ETF ( SMH )</strong> and <strong>iShares Semiconductor ETF</strong> also came under pressure, falling more than 2% each in the morning before stabilizing. These swings came ahead of <strong>Nvidia Corp's</strong> earnings report set to be out on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种关注的转变对以成长为主的指数影响最大。以科技为主的纳斯达克指数下跌近 1%。<strong>Invesco QQQ Trust</strong> 在周二下跌近 1% 后反弹。与此同时，半导体和与 AI 相关的 ETF，如 <strong>VanEck 半导体 ETF (SMH)</strong> 和 <strong>iShares 半导体 ETF</strong> 也受到压力，早盘各自下跌超过 2%，随后稳定。这些波动发生在 <strong>英伟达公司</strong> 的财报将在周三公布之前。</p>
</div><p>The move highlights a growing concern across markets: AI enthusiasm may be colliding with a higher-for-longer rate environment.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一变化突显了市场上日益增长的担忧：AI 热情可能与长期高利率环境发生冲突。</p>
</div><figure class="wp-block-image size-large"><div class="lb-trans"><figure class="wp-block-image size-large"></figure></div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/19145956/QQQ_2026-05-20_00-22-20-1-1024x543.png" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/19145956/QQQ_2026-05-20_00-22-20-1-1024x543.png"/></p>
<figcaption> _Source: Trading View_ </figcaption></figure><div class="lb-trans"><figcaption> _来源：Trading View_ </figcaption></div><h2>Why Yields Matter More Than Geopolitics Right Now</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么收益率现在比地缘政治更重要</h2>
</div><p>Rising bond yields tend to pressure high-growth technology stocks because they reduce the present value of future earnings — the foundation on which many AI companies trade at premium valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>上升的债券收益率往往会对高增长科技股施加压力，因为它们降低了未来收益的现值——许多 AI 公司以高估值交易的基础。</p>
</div><p>That dynamic is especially important for ETFs heavily exposed to Nvidia and the broader AI ecosystem, including QQQ, SMH, SOXX, and <strong>iShares Expanded Tech-Software Sector ETF</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一动态对重度暴露于英伟达及更广泛 AI 生态系统的 ETF 尤其重要，包括 QQQ、SMH、SOXX 和 <strong>iShares 扩展科技 - 软件行业 ETF</strong>。</p>
</div><p>Many of these funds have rallied sharply this year on expectations that AI-driven earnings growth would outweigh macroeconomic concerns. But as Treasury yields rise, investors can suddenly earn close to 5% in relatively risk-free government bonds, making richly valued tech stocks harder to justify.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些基金今年因预期 AI 驱动的收益增长将超过宏观经济担忧而大幅上涨。但随着国债收益率上升，投资者突然可以在相对无风险的政府债券中获得接近 5% 的收益，这使得高估值的科技股更难以辩护。</p>
</div><p>The setup resembles parts of 2022, when rapidly rising yields triggered a sharp derating in long-duration growth stocks and tech ETFs.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种局面类似于 2022 年的部分情况，当时迅速上升的收益率引发了长期增长股和科技 ETF 的急剧贬值。</p>
</div><h2>Nvidia Earnings Become The Next Test For AI ETFs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达财报成为 AI ETF 的下一个考验</h2>
</div><p>The timing is especially critical because Nvidia's quarterly results are due Wednesday, with expectations for the AI giant remaining extraordinarily high.</p>
<div class="lb-trans"><p>时机尤其关键，因为英伟达的季度业绩将在周三公布，对这家 AI 巨头的预期仍然异常高。</p>
</div><p>Strong earnings could reinforce the bullish AI narrative and help stabilize semiconductor ETFs. However, even another blowout quarter may not fully offset pressure from rising yields if investors begin prioritizing valuation discipline over growth momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>强劲的业绩可能会强化看涨的 AI 叙事，并帮助稳定半导体 ETF。然而，即使是另一个超预期的季度，如果投资者开始优先考虑估值纪律而非增长动能，也可能无法完全抵消来自上升收益率的压力。</p>
</div><p>Meanwhile, some investors appear to be rotating toward more defensive or inflation-linked sectors such as energy and value stocks. ETFs like <strong>State Street Energy Select Sector SPDR ETF ( XLE )</strong> have held up better as markets reassess inflation and interest-rate risks tied to higher energy prices and persistent geopolitical uncertainty.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，一些投资者似乎正在转向更具防御性或与通胀相关的行业，如能源和价值股。像 <strong>State Street 能源选择行业 SPDR ETF (XLE)</strong> 这样的 ETF 在市场重新评估与高能源价格和持续的地缘政治不确定性相关的通胀和利率风险时表现得更好。</p>
</div><p>For now, the bond market, not the battlefield, may be setting the tone for AI ETFs.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，债券市场，而非战场，可能在为 AI ETF 定调。</p>
</div><p><strong>Read Also: The Forgotten AI Trade Is Back: Software ETFs Outpace QQQ As ServiceNow, Salesforce Rebound</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另请阅读：被遗忘的 AI 交易回归：软件 ETF 超越 QQQ，ServiceNow 和 Salesforce 反弹</strong></p>
</div><p><em>Photo: Funtap on Shutterstock.com</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片：Funtap 在 Shutterstock.com 上</em></p>
</div>

Bond Yields Can Become A Bigger Threat To AI ETFs, Not Iran— Can Nvidia Earnings Help The Trade?

- 美国股市因国债收益率上涨而下跌，尽管中东局势缓和。  
- 尤其是科技股和 AI 相关 ETF 受到较大压力，部分下跌超过 2%。  
- 投资者转向防御性板块，国债市场的变化对 AI ETF 的影响日益明显。

Fidelity

标普 500 ETF - SPDR

Invesco AI and Next Gen Software ETF

iShares Future AI & Tech ETF

Global X未来分析技术ETF

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做多英伟达 ETF - Direxion

纳斯达克综合指数 ETF - Fidelity

Global X 机器人工智能ETF

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

纳斯达克人工智慧与机器人 ETF - First Trust

标普半导体 ETF - SPDR

纳斯达克 100 指数 ETF - Invesco

动态半导体 ETF - Invesco

高科技指数 ETF - SPDR

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

费城交易所 半导体 ETF - iShares

iShares A.I. Innovation and Tech Act ETF

半导体 3 倍做多 - Direxion

纳指 100 ETF - Invesco

半导体 ETF - VanEck Vectors

3 倍做多纳指 ETF - ProShares

半导体 3 倍做空 - Direxion

英伟达

北美科技软件股指数 ETF - iShares

能源业 ETF - SPDR

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赛富时

NVIDIA Corporation

债券收益率可能对 AI ETF 构成更大的威胁，而非伊朗——英伟达的收益能否帮助这一交易？