<p>欧洲央行管理委员会成员及德国联邦银行行长纳格尔表示，随着伊朗能源冲击的持续，欧洲央行可能需要在 6 月的会议上采取行动，广泛通胀蔓延的可能性也在上升。</p>
<p>相关：</p>
<ul>
<li>如果霍尔木兹海峡继续关闭，欧洲央行的科赫警告 6 月加息不可避免</li>
</ul>
<p><strong>摘要：</strong> 以下内容摘自纳格尔周二接受彭博电视采访的内容：</p>
<ul>
<li>纳格尔表示，伊朗引发的能源供应冲击比预期的更为持久，这使得欧洲央行偏离了其基准情景，并可能需要在 6 月 11 日的会议上做出政策回应</li>
<li>在被直接问及加息时，他表示，广泛通胀蔓延的可能性正在上升，管理委员会将在下次会议上考虑这一点，并根据即将到来的数据做出决定</li>
<li>目前欧洲央行的存款利率为 2%，这一水平被广泛认为是中性的，投资者预计在 2026 年期间将加息约三个四分之一点</li>
<li>最近的债券市场抛售显著收紧了金融条件，但也突显了当前通胀风险的规模</li>
<li>与纳格尔一同发言的法国央行行长维勒罗伊·德·加尔霍表示，管理委员会完全决心将通胀恢复到 2% 的目标</li>
</ul>
<p>德国联邦银行行长乔阿希姆·纳格尔表示，欧洲中央银行可能需要在 6 月的会议上采取政策行动，因为源于中东冲突的能源冲击比预期的更为持久，通胀在更广泛经济中蔓延的风险持续增长。</p>
<p>纳格尔在周二的彭博电视采访中表示，伊朗驱动的能源供应中断的持续性意味着欧洲央行现在正在偏离其原先的基准情景，这是管理委员会中最有影响力的成员之一的重要承认。当被问及这一变化是否会在 6 月 11 日的会议上转化为加息时，他没有给出明确的承诺，但明确表示了趋势，称看到更广泛的通胀压力的可能性正在上升，管理委员会将在其讨论中考虑这一点。</p>
<p>欧洲央行的存款利率目前为 2%，这一水平被广泛视为中性，既不积极支持也不限制经济活动。提高利率将意味着明确转向限制性领域，这一步骤该行已表示准备考虑，因为战争引发的能源成本使通胀进一步超过其 2% 的目标。纳格尔的言论与奥地利国家银行行长马丁·科赫周二晚上的表态密切相关，他表示，如果霍尔木兹海峡继续关闭，6 月加息将不可避免。这两者的声明表明，管理委员会的鹰派阵营正在围绕采取行动的理由进行整合。</p>
<p>市场已经相应地进行了布局，交易员预计在 2026 年期间将加息约三个四分之一点。最近欧元区债券市场的急剧抛售显著收紧了金融条件，但政策制定者似乎将其视为真实通胀风险的反映，而不是抑制的理由。</p>
<p>在同一活动中，法国央行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔霍重申了这一信息，表示他和他的同事们仍然完全致力于将通胀恢复到目标水平，为来自法兰克福的鹰派信号增添了机构权重。</p>
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<p>纳格尔的评论与科赫的类似信号表明，6 月欧洲央行加息迅速成为鹰派管理委员会成员的共识立场，而不是少数观点。市场已经预计在 2026 年将有约三个欧洲央行的加息，如果在 6 月 11 日会议之前有进一步的鹰派信号，可能会使这一预期进一步延伸，从而在当前已经发生显著抛售的情况下对欧元区债券收益率施加额外的上行压力。最近几个月，欧元对美元大幅上涨，如果加息预期巩固，可能会进一步走强。对于油市而言，讽刺的是，推动欧洲央行鹰派立场的能源价格飙升本身就是焦点商品，形成了一个循环，持续的原油强势推动了央行收紧的预期。</p>

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<p>欧洲央行管理委员会成员纳格尔表示，由于伊朗能源冲击的持续影响和通胀风险上升，央行可能需要在 6 月的会议上采取行动。他指出，欧洲央行正在偏离其基准情景，广泛通胀的可能性正在增加。市场正在定价潜在的加息，交易员预计到 2026 年将有三次加息 25 个基点。近期债券市场的抛售进一步加剧了金融环境的紧缩</p>

<p>ECB Governing Council member and Bundesbank President Nagel said the ECB may have to act at its June meeting as the Iran energy shock proves persistent and the probability of broader inflation spreading continues to rise.</p>
<div class="lb-trans"><p>欧洲央行管理委员会成员及德国联邦银行行长纳格尔表示，随着伊朗能源冲击的持续，欧洲央行可能需要在 6 月的会议上采取行动，广泛通胀蔓延的可能性也在上升。</p>
</div><p>Related:</p>
<div class="lb-trans"><p>相关：</p>
</div><ul>
<li>ECB's Kocher warns June rate hike unavoidable if Hormuz stays shut</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>如果霍尔木兹海峡继续关闭，欧洲央行的科赫警告 6 月加息不可避免</li>
</ul>
</div><p><strong>Summary:</strong> The following is drawn from Nagel's interview with Bloomberg Television on Tuesday:</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>摘要：</strong> 以下内容摘自纳格尔周二接受彭博电视采访的内容：</p>
</div><ul>
<li>Nagel said the Iran-driven energy supply shock is proving more persistent than expected, pushing the ECB away from its baseline scenario and potentially requiring a policy response at the June 11 meeting</li>
<li>Asked directly about a rate hike, he said the probability of inflation spreading more broadly is rising and that the Governing Council will take this into account at its next meeting, deciding on the basis of incoming data</li>
<li>The ECB deposit rate currently stands at 2%, a level broadly considered neutral, and investors are pricing around three quarter-point hikes over the course of 2026</li>
<li>The recent bond market selloff has tightened financial conditions significantly but has also served to highlight the scale of prevailing inflation risks</li>
<li>Speaking alongside Nagel, outgoing Banque de France governor Villeroy de Galhau said the Governing Council is fully determined to return inflation to the 2% target</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>纳格尔表示，伊朗引发的能源供应冲击比预期的更为持久，这使得欧洲央行偏离了其基准情景，并可能需要在 6 月 11 日的会议上做出政策回应</li>
<li>在被直接问及加息时，他表示，广泛通胀蔓延的可能性正在上升，管理委员会将在下次会议上考虑这一点，并根据即将到来的数据做出决定</li>
<li>目前欧洲央行的存款利率为 2%，这一水平被广泛认为是中性的，投资者预计在 2026 年期间将加息约三个四分之一点</li>
<li>最近的债券市场抛售显著收紧了金融条件，但也突显了当前通胀风险的规模</li>
<li>与纳格尔一同发言的法国央行行长维勒罗伊·德·加尔霍表示，管理委员会完全决心将通胀恢复到 2% 的目标</li>
</ul>
</div><p>Bundesbank President Joachim Nagel said the European Central Bank may need to take policy action at its June meeting, as the energy shock stemming from the Middle East conflict proves more durable than anticipated and the risk of inflation spreading across the broader economy continues to grow.</p>
<div class="lb-trans"><p>德国联邦银行行长乔阿希姆·纳格尔表示，欧洲中央银行可能需要在 6 月的会议上采取政策行动，因为源于中东冲突的能源冲击比预期的更为持久，通胀在更广泛经济中蔓延的风险持续增长。</p>
</div><p>Speaking on Bloomberg Television on Tuesday, Nagel said the persistence of the Iran-driven energy supply disruption means the ECB is now moving away from the baseline scenario it had been working to, a significant admission from one of the Governing Council's most influential members. Asked whether that shift could translate into a rate increase at the June 11 meeting, he stopped short of a firm commitment but made clear the direction of travel, saying the probability of seeing broader inflationary pressures is rising and that the Governing Council will factor this into its deliberations.</p>
<div class="lb-trans"><p>纳格尔在周二的彭博电视采访中表示，伊朗驱动的能源供应中断的持续性意味着欧洲央行现在正在偏离其原先的基准情景，这是管理委员会中最有影响力的成员之一的重要承认。当被问及这一变化是否会在 6 月 11 日的会议上转化为加息时，他没有给出明确的承诺，但明确表示了趋势，称看到更广泛的通胀压力的可能性正在上升，管理委员会将在其讨论中考虑这一点。</p>
</div><p>The ECB's deposit rate currently sits at 2%, a level widely regarded as broadly neutral, neither actively supporting nor restricting economic activity. A move higher would represent a shift into explicitly restrictive territory, a step the bank has signalled it is prepared to consider as war-induced energy costs push inflation further above its 2% target. Nagel's remarks align closely with those made by Austrian National Bank governor Martin Kocher on Tuesday evening, who said a June hike would be unavoidable if the Hormuz Strait remains closed. The two statements together suggest the hawkish wing of the Governing Council is consolidating around the case for action.</p>
<div class="lb-trans"><p>欧洲央行的存款利率目前为 2%，这一水平被广泛视为中性，既不积极支持也不限制经济活动。提高利率将意味着明确转向限制性领域，这一步骤该行已表示准备考虑，因为战争引发的能源成本使通胀进一步超过其 2% 的目标。纳格尔的言论与奥地利国家银行行长马丁·科赫周二晚上的表态密切相关，他表示，如果霍尔木兹海峡继续关闭，6 月加息将不可避免。这两者的声明表明，管理委员会的鹰派阵营正在围绕采取行动的理由进行整合。</p>
</div><p>Markets are already positioned accordingly, with traders pricing around three quarter-point ECB rate increases over the course of 2026. The recent sharp selloff in eurozone bond markets has tightened financial conditions considerably, but policymakers appear to view this as a reflection of genuine inflation risk rather than a reason to hold back.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场已经相应地进行了布局，交易员预计在 2026 年期间将加息约三个四分之一点。最近欧元区债券市场的急剧抛售显著收紧了金融条件，但政策制定者似乎将其视为真实通胀风险的反映，而不是抑制的理由。</p>
</div><p>Outgoing Banque de France governor Francois Villeroy de Galhau, speaking at the same event, reinforced the message, stating that he and his colleagues remain fully committed to returning inflation to target, adding institutional weight to the hawkish signals coming from Frankfurt.</p>
<div class="lb-trans"><p>在同一活动中，法国央行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔霍重申了这一信息，表示他和他的同事们仍然完全致力于将通胀恢复到目标水平，为来自法兰克福的鹰派信号增添了机构权重。</p>
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</div><p>Nagel's comments, coming alongside similar signals from Kocher, suggest a June ECB rate hike is rapidly becoming the consensus position among hawkish Governing Council members rather than a minority view. Markets are already pricing around three ECB moves in 2026, and any further hawkish signals ahead of the June 11 meeting could see that pricing extend further, putting additional upward pressure on eurozone bond yields at a time when a significant selloff is already under way. The euro, which has gained sharply against the dollar in recent months, could firm further if rate hike expectations solidify. For oil markets, the irony is direct: the energy price surge driving ECB hawkishness is itself the commodity in focus, creating a loop in which sustained crude strength feeds central bank tightening expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>纳格尔的评论与科赫的类似信号表明，6 月欧洲央行加息迅速成为鹰派管理委员会成员的共识立场，而不是少数观点。市场已经预计在 2026 年将有约三个欧洲央行的加息，如果在 6 月 11 日会议之前有进一步的鹰派信号，可能会使这一预期进一步延伸，从而在当前已经发生显著抛售的情况下对欧元区债券收益率施加额外的上行压力。最近几个月，欧元对美元大幅上涨，如果加息预期巩固，可能会进一步走强。对于油市而言，讽刺的是，推动欧洲央行鹰派立场的能源价格飙升本身就是焦点商品，形成了一个循环，持续的原油强势推动了央行收紧的预期。</p>
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欧洲央行的 Nagel 表示，随着伊朗能源冲击的蔓延，银行可能需要在六月采取行动