<h2>关键点</h2>
<ul>
<li>以太坊、索拉纳和 XRP 都拥有庞大的去中心化金融生态系统。</li>
<li>一项正在国会审议的法案将制定有关这些生态系统及其组成部分的规则。</li>
<li>该法案还将显著改变从稳定币持有中产生现金流的规则。</li>
<li>我们更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
<p>多年来，美国的加密投资者和金融机构不得不在不完整的法规框架下运作。这使得许多机构资本被搁置，至少如果你相信一些加密投资者，这也给证券交易委员会（SEC）提供了追求零散执法行动的余地，作为实际政策的替代。</p>
<p>《数字资产市场明确法案》，通常称为《明确法案》，于 5 月 14 日通过参议院银行委员会，是国会迄今为止结束这种模糊性的最严肃尝试。如果该法案成为法律，<strong>以太坊</strong>(CRYPTO: ETH)、<strong>索拉纳</strong>(CRYPTO: SOL) 和 <strong>XRP</strong>(CRYPTO: XRP) 将根据新的法定框架运作，而不是一系列执法备忘录的拼凑。</p>
<p><em><strong>人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
<p>以下是您需要了解的可能发生的事情。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MDc3MS9iaXRjb2luLXN5bWJvbC1hbmQtZ2F2ZWwtdG8tcmVndWxhdGUtY3J5cHRvY3VycmVuY2llcy1tYXJrZXQuanBnAjZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MDc3MS9iaXRjb2luLXN5bWJvbC1hbmQtZ2F2ZWwtdG8tcmVndWxhdGUtY3J5cHRvY3VycmVuY2llcy1tYXJrZXQuanBnAjZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>这可能为机构资本打开闸门</h2>
<p>根据《明确法案》，每种数字资产将分为三类：</p>
<ul>
<li>数字商品，由商品期货交易委员会（CFTC）监管</li>
<li>投资合同资产，仍由 SEC 监管</li>
<li>根据去年的《天才法案》，允许的支付稳定币，受银行监管机构监管，SEC 和 CFTC 保留对其注册场所的稳定币交易的反欺诈权</li>
</ul>
<p>在该框架下，价值来源于足够去中心化区块链的代币被视为商品，而通过投资合同出售以资助开发的代币被视为证券。</p>
<p>SEC 和 CFTC 于 3 月 17 日发布了联合解释性指导，将 <strong>比特币</strong>(CRYPTO: BTC)、以太坊、索拉纳、XRP 和其他 12 种加密资产归类为数字商品。但这只是行政指导，而不是法律，因此未来的 SEC 主席可以通过备忘录推翻这一决定，如果发生这种情况，可能会造成一些干扰。</p>
<p>因此，《明确法案》将分类框架写入联邦法典，主要代币根据其去中心化特征进行资格认定。该结构只有国会才能推翻。</p>
<p>但 CFTC 为何重要？根据该法案，处理数字商品的交易所和经纪商必须向 CFTC 注册。更长的答案是，由于 CFTC 是一个较小的监管机构，历史上专注于金融衍生品，一些行业专家认为其对加密企业和投资者的态度将不那么对立。</p>
<p>因此，有些人预计 CFTC 的监管将导致更乐观的市场条件，尽管目前对此观点并没有太多实质证据。</p>
<p>该法案还保护编写开源、非托管软件的开发者。发布智能合约将不再面临被视为运营无牌货币传输商的风险。这对以太坊和索拉纳尤为重要，因为它们是大型去中心化金融（DeFi）生态系统的家园，依赖于不托管用户资金的开发者。</p>
<h2>稳定币收益问题</h2>
<p>《明确法案》还涉及 3230 亿美元的稳定币市场。根据该法案的当前规定，稳定币余额的被动收益被禁止，这意味着加密平台不再能够为持有美元支持的稳定币提供类似利息的回报。</p>
<p>但该法案包含了一项妥协，保留与交易、支付、质押或流动性提供相关的稳定币资本的基于活动的奖励。可以将其视为在完全不做任何事情的情况下赚取储蓄账户利息（将被禁止）与根据账户支出获得现金返还（将被明确允许）之间的区别。</p>
<p>对于以太坊、索拉纳和 XRP 的持有者来说，这是一个重大变化，从长远来看可能是一个好变化。除了作为价值存储工具外，稳定币还为 DeFi 借贷池和去中心化交易所的流动性提供动力，排除被动收益生成而支持基于活动的奖励可能合理地增加链上资本的流动性。</p>
<p>换句话说，资本可能会被激励更多地流动以寻求收益，而不是停滞，这可能会推动大型加密生态系统中的更多活动。如果基于活动的奖励被证明不足，寻求收益的资本也可能会转向链外。</p>
<p>另一方面，稳定币或 DeFi 条款不会直接影响比特币。然而，它仍可能迎来顺风，因为《明确法案》将代表美国历史上对数字资产的最强国会支持。</p>
<p>在成为法律之前，该法案仍需在参议院通过，与 2025 年 7 月通过的众议院版本进行协调，然后由总统签署。尽管如此，目前该法案通过的机会看起来乐观。很快，投资者可能会看到监管引发的牛市的希望是否成真。</p>
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<p>现在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的总平均回报率为 998% — 远超标准普尔 500 指数的 207%。<strong>不要错过最新的前 10 名股票列表，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区，获取 <em>Stock Advisor</em> 的最新信息。</strong></p>
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<p><em>Alex Carchidi 持有比特币、以太坊和索拉纳的头寸。Motley Fool 持有并推荐比特币、以太坊、索拉纳和 XRP。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>此处表达的观点和意见仅代表作者的观点和意见，并不一定反映 Nasdaq, Inc. 的观点。</p>

COIN

CRCL

GLXY

<p>数字资产市场清晰法案目前正在国会推进，旨在为以以太坊、索拉纳和 XRP 等数字资产建立明确的监管框架。如果通过，该法案将把数字资产分类为商品和证券，可能会释放机构资本。该法案还涉及稳定币的监管，禁止被动收益，但允许基于活动的奖励。这可能会增强去中心化金融生态系统的流动性。尽管该法案仍需获得参议院的批准并与众议院进行协调，但其通过的可能性看起来很大，这标志着美国数字资产监管的重要一步</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关键点</h2>
</div><ul>
<li>Ethereum, Solana, and XRP all have large decentralized finance ecosystems.</li>
<li>A bill moving through Congress would create rules governing those ecosystems and their components.</li>
<li>The bill would also significantly change the rules for generating cash flows from stablecoin holdings.</li>
<li>10 stocks we like better than Ethereum ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>以太坊、索拉纳和 XRP 都拥有庞大的去中心化金融生态系统。</li>
<li>一项正在国会审议的法案将制定有关这些生态系统及其组成部分的规则。</li>
<li>该法案还将显著改变从稳定币持有中产生现金流的规则。</li>
<li>我们更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
</div><p>For years, crypto investors and financial institutions in the U.S. have had to work with an incomplete set of regulations. That's kept a lot of institutional capital sidelined, and, at least if you believe some crypto investors, it has also given the Securities and Exchange Commission (SEC) leeway to pursue piecemeal enforcement actions as a substitute for actual policy.</p>
<div class="lb-trans"><p>多年来，美国的加密投资者和金融机构不得不在不完整的法规框架下运作。这使得许多机构资本被搁置，至少如果你相信一些加密投资者，这也给证券交易委员会（SEC）提供了追求零散执法行动的余地，作为实际政策的替代。</p>
</div><p>The Digital Asset Market Clarity Act, commonly known as the Clarity Act, which cleared the Senate Banking Committee on May 14, is Congress's most serious attempt thus far to end that ambiguity. If it becomes law, <strong>Ethereum</strong>(CRYPTO: ETH), <strong>Solana</strong>(CRYPTO: SOL), and <strong>XRP</strong>(CRYPTO: XRP) would operate under a new statutory framework rather than a patchwork of enforcement memos.</p>
<div class="lb-trans"><p>《数字资产市场明确法案》，通常称为《明确法案》，于 5 月 14 日通过参议院银行委员会，是国会迄今为止结束这种模糊性的最严肃尝试。如果该法案成为法律，<strong>以太坊</strong>(CRYPTO: ETH)、<strong>索拉纳</strong>(CRYPTO: SOL) 和 <strong>XRP</strong>(CRYPTO: XRP) 将根据新的法定框架运作，而不是一系列执法备忘录的拼凑。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
</div><p>Here's what you need to know about what would likely happen.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是您需要了解的可能发生的事情。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MDc3MS9iaXRjb2luLXN5bWJvbC1hbmQtZ2F2ZWwtdG8tcmVndWxhdGUtY3J5cHRvY3VycmVuY2llcy1tYXJrZXQuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F870771%2Fbitcoin-symbol-and-gavel-to-regulate-cryptocurrencies-market.jpg&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>This could unlock the floodgates for institutional capital</h2>
<div class="lb-trans"><h2>这可能为机构资本打开闸门</h2>
</div><p>Under the Clarity Act, every digital asset will fall into one of three categories:</p>
<div class="lb-trans"><p>根据《明确法案》，每种数字资产将分为三类：</p>
</div><ul>
<li>Digital commodities, which are to be overseen by the Commodity Futures Trading Commission (CFTC)</li>
<li>Investment contract assets, which stay with the SEC</li>
<li>Permitted payment stablecoins, which fall under banking regulators per last year's Genius Act, with the SEC and CFTC retaining anti-fraud authority over stablecoin trades on their registered venues</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>数字商品，由商品期货交易委员会（CFTC）监管</li>
<li>投资合同资产，仍由 SEC 监管</li>
<li>根据去年的《天才法案》，允许的支付稳定币，受银行监管机构监管，SEC 和 CFTC 保留对其注册场所的稳定币交易的反欺诈权</li>
</ul>
</div><p>In that framework, tokens whose value derives from a sufficiently decentralized blockchain qualify as commodities, while tokens sold through investment contracts to fund development qualify as securities.</p>
<div class="lb-trans"><p>在该框架下，价值来源于足够去中心化区块链的代币被视为商品，而通过投资合同出售以资助开发的代币被视为证券。</p>
</div><p>The SEC and CFTC issued joint interpretive guidance on March 17, classifying <strong>Bitcoin</strong>(CRYPTO: BTC), Ethereum, Solana, XRP, and 12 other crypto assets as digital commodities. But that was administrative guidance, not law, so a future SEC chair could reverse it with a memo, which might cause some disruption if it happened.</p>
<div class="lb-trans"><p>SEC 和 CFTC 于 3 月 17 日发布了联合解释性指导，将 <strong>比特币</strong>(CRYPTO: BTC)、以太坊、索拉纳、XRP 和其他 12 种加密资产归类为数字商品。但这只是行政指导，而不是法律，因此未来的 SEC 主席可以通过备忘录推翻这一决定，如果发生这种情况，可能会造成一些干扰。</p>
</div><p>Thus, the Clarity Act writes the classification framework into federal statute, with major tokens qualifying based on their decentralized characteristics. That structure would only be reversible by Congress.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，《明确法案》将分类框架写入联邦法典，主要代币根据其去中心化特征进行资格认定。该结构只有国会才能推翻。</p>
</div><p>But why does the CFTC matter? Under the bill, exchanges and brokers that handle digital commodities must register with the CFTC. The longer answer is that, because the CFTC is a smaller regulatory agency that has historically focused on financial derivatives, some industry experts assume its posture will be less adversarial toward crypto businesses and investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 CFTC 为何重要？根据该法案，处理数字商品的交易所和经纪商必须向 CFTC 注册。更长的答案是，由于 CFTC 是一个较小的监管机构，历史上专注于金融衍生品，一些行业专家认为其对加密企业和投资者的态度将不那么对立。</p>
</div><p>So some people expect the CFTC's stewardship to lead to more bullish conditions, though there isn't much real evidence for that view yet.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，有些人预计 CFTC 的监管将导致更乐观的市场条件，尽管目前对此观点并没有太多实质证据。</p>
</div><p>The bill also protects developers who write open-source, noncustodial software. Publishing a smart contract would no longer risk being treated as running an unlicensed money transmitter. That's the most important for Ethereum and Solana, as they're home to large decentralized finance (DeFi) ecosystems that depend on developers who don't custody user funds.</p>
<div class="lb-trans"><p>该法案还保护编写开源、非托管软件的开发者。发布智能合约将不再面临被视为运营无牌货币传输商的风险。这对以太坊和索拉纳尤为重要，因为它们是大型去中心化金融（DeFi）生态系统的家园，依赖于不托管用户资金的开发者。</p>
</div><h2>The stablecoin yield issue</h2>
<div class="lb-trans"><h2>稳定币收益问题</h2>
</div><p>The Clarity Act also addresses the $323 billion stablecoin market. Passive yield on stablecoin balances is banned under the bill's current formulation, meaning crypto platforms can no longer offer interest-like returns for holding dollar-backed stablecoins.</p>
<div class="lb-trans"><p>《明确法案》还涉及 3230 亿美元的稳定币市场。根据该法案的当前规定，稳定币余额的被动收益被禁止，这意味着加密平台不再能够为持有美元支持的稳定币提供类似利息的回报。</p>
</div><p>But the bill includes a compromise that preserves activity-based rewards for stablecoin capital tied to transactions, payments, staking, or liquidity provision. Think of it as the difference between earning interest on a savings account for doing absolutely nothing (set to be banned) and earning cash back on the spending from an account (set to be explicitly permitted).</p>
<div class="lb-trans"><p>但该法案包含了一项妥协，保留与交易、支付、质押或流动性提供相关的稳定币资本的基于活动的奖励。可以将其视为在完全不做任何事情的情况下赚取储蓄账户利息（将被禁止）与根据账户支出获得现金返还（将被明确允许）之间的区别。</p>
</div><p>For holders of Ethereum, Solana, and XRP, this is a big change, and it could be a good one in the long run. Aside from being a value storage vehicle, stablecoins power DeFi lending pools and liquidity on decentralized exchanges, and ruling out passive yield generation while endorsing activity-based rewards could plausibly increase the velocity of on-chain capital.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于以太坊、索拉纳和 XRP 的持有者来说，这是一个重大变化，从长远来看可能是一个好变化。除了作为价值存储工具外，稳定币还为 DeFi 借贷池和去中心化交易所的流动性提供动力，排除被动收益生成而支持基于活动的奖励可能合理地增加链上资本的流动性。</p>
</div><p>In other words, capital might be incentivized to move around more in search of yield rather than parking, which could drive more activity in the large crypto ecosystems. It's also possible that yield-seeking capital simply migrates off-chain instead, if activity-based rewards prove insufficient.</p>
<div class="lb-trans"><p>换句话说，资本可能会被激励更多地流动以寻求收益，而不是停滞，这可能会推动大型加密生态系统中的更多活动。如果基于活动的奖励被证明不足，寻求收益的资本也可能会转向链外。</p>
</div><p>On the other hand, the stablecoin or DeFi provisions won't directly affect Bitcoin. However, it could still catch a tailwind, as the Clarity Act would represent the strongest congressional endorsement of digital assets in U.S. history.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，稳定币或 DeFi 条款不会直接影响比特币。然而，它仍可能迎来顺风，因为《明确法案》将代表美国历史上对数字资产的最强国会支持。</p>
</div><p>Before it becomes law, the bill still needs to be passed in the Senate, reconciled with the House version that passed in July 2025, and then signed by the president. Nonetheless, the odds look favorable for this bill's passage at the moment. Soon enough, investors might get to see whether the hopes of a regulation-induced bull run are true.</p>
<div class="lb-trans"><p>在成为法律之前，该法案仍需在参议院通过，与 2025 年 7 月通过的众议院版本进行协调，然后由总统签署。尽管如此，目前该法案通过的机会看起来乐观。很快，投资者可能会看到监管引发的牛市的希望是否成真。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Ethereum right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>现在应该购买以太坊的股票吗？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Ethereum, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在您购买以太坊的股票之前，请考虑以下几点：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Ethereum wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析师团队刚刚确定了他们认为的 <strong>10 只最佳股票</strong> 供投资者现在购买……而以太坊并不在其中。这 10 只入选的股票在未来几年可能会产生巨大的回报。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $483,476</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,362,941</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日上榜时……如果你在我们推荐时投资了 $1,000，<strong>你现在将拥有 $483,476</strong>！* 或者当 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日上榜时……如果你在我们推荐时投资了 $1,000，<strong>你现在将拥有 $1,362,941</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 998% — a market-crushing outperformance compared to 207% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>现在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的总平均回报率为 998% — 远超标准普尔 500 指数的 207%。<strong>不要错过最新的前 10 名股票列表，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区，获取 <em>Stock Advisor</em> 的最新信息。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of May 19, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 的回报截至 2026 年 5 月 19 日。</em></p>
</div><p><em>Alex Carchidi has positions in Bitcoin, Ethereum, and Solana. The Motley Fool has positions in and recommends Bitcoin, Ethereum, Solana, and XRP. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Alex Carchidi 持有比特币、以太坊和索拉纳的头寸。Motley Fool 持有并推荐比特币、以太坊、索拉纳和 XRP。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>此处表达的观点和意见仅代表作者的观点和意见，并不一定反映 Nasdaq, Inc. 的观点。</p>
</div>

Here's What Will Happen in Crypto If The Clarity Act Passes

- 美国国会正在推进的法案将规范数字资产生态系统。  
- 法案将稳定币收益生成的新规改变，禁止被动利息，但允许基于活动的奖励。  
- 如果通过，该法案有望促进机构资本流入，加速去中心化金融发展。

nasdaq

Coinbase

Circle

Galaxy Digital

Solana ETF

Grayscale Solana Staking ETF

区块链 ETF - Amplify

Leverage Shares 2X Long CRCL Daily ETF

Bitwise XRP ETF

Grayscale XRP Trust ETF

英伟达

英特尔

NVIDIA Corporation

如果《清晰法案》获得通过，加密货币领域将会发生什么变化