<p>禾赛-W (02525.HK) -17.000 (-9.759%) 空头头寸 $40.38M; 比率 31.166% 今天早盘（20 日）开盘大幅下跌 8.15%，报 HKD160，盘前交易 72,600 股，涉及 HKD11.6201 百万。禾赛集团 (HSAI.US) 在美国市场大跌 9%，收于 USD20.03。</p>
<p>在昨天（19 日）市场收盘后，公司公布了截至 3 月的 2026 年第一季度业绩。收入同比增长 29.6%，达到人民币 6.81 亿元。毛利率同比下降 2.6 个百分点，至 39.1%。公司实现净利润人民币 1,831.5 万元，每股收益人民币 0.12。在非 GAAP 指标下，季度净利润同比增长 4.53 倍，达到人民币 4,774.8 万元，非 GAAP 每股收益人民币 0.31。</p>
<p>公司预计其战略增长计划（SGI）将在 2026 年第二季度开始贡献收入，并预计在 2026 年贡献约人民币 1 亿元的净收入。展望未来，随着激光雷达业务的持续扩展和 SGI 的产量提升，公司预计 2026 年的财务表现将逐步增强。</p>
<p>花旗在一份报告中表示，禾赛 2026 年第一季度的核心经营利润远超预期。第一季度收入同比增长 30%，达到人民币 6.81 亿元，超出市场共识 3%。第一季度核心净利润也显著超出预期。加回人民币 2400 万元的外汇损失和人民币 5100 万元的 SGI 经营损失，第一季度的核心经营利润将达到人民币 6600 万元。然而，第一季度的综合平均售价环比下降 9%，低于预期。由于电动车行业在第二季度的出货量可能低于预期，券商将其收入和净利润预测下调至更为保守的水平，并将目标价从 HKD257.5 下调至 HKD223.3，同时维持买入评级。(da/u)(香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-05-19 16:25。)(实时流式美国股票报价；除所有场外交易报价外，均延迟至少 15 分钟。)</p>

禾赛-W

<p>HESAI-W 在香港以 160 港元开盘，较前一交易日下跌 8.15%，此前在美国下跌了 9%。该公司报告第一季度利润为 1831.5 万元人民币，收入同比增长 29.6%，达到 6.81 亿元人民币。花旗对平均售价环比下降 9% 表示担忧，并将目标价从 257.5 港元下调至 223.3 港元，同时维持买入评级</p>

<p>HESAI-W (02525.HK) -17.000 (-9.759%)  Short selling $40.38M; Ratio 31.166%  opened sharply lower by 8.15% this morning (20th) at HKD160, with 72,600 shares traded pre-market, involving HKD11.6201 million. Hesai Group (HSAI.US) tumbled 9% overnight in the US, closing at USD20.03.</p>
<div class="lb-trans"><p>禾赛-W (02525.HK) -17.000 (-9.759%) 空头头寸 $40.38M; 比率 31.166% 今天早盘（20 日）开盘大幅下跌 8.15%，报 HKD160，盘前交易 72,600 股，涉及 HKD11.6201 百万。禾赛集团 (HSAI.US) 在美国市场大跌 9%，收于 USD20.03。</p>
</div><p>After market close yesterday (19th), the company announced its results for 1Q26 ended March. Revenue rose 29.6% YoY to RMB681 million. Gross margin narrowed 2.6 ppts YoY to 39.1%. The company swung to a profit of RMB18.315 million, with EPS of RMB0.12. Under non-GAAP measures, quarterly net profit increased 4.53x YoY to RMB47.748 million, with non-GAAP EPS of RMB0.31.</p>
<div class="lb-trans"><p>在昨天（19 日）市场收盘后，公司公布了截至 3 月的 2026 年第一季度业绩。收入同比增长 29.6%，达到人民币 6.81 亿元。毛利率同比下降 2.6 个百分点，至 39.1%。公司实现净利润人民币 1,831.5 万元，每股收益人民币 0.12。在非 GAAP 指标下，季度净利润同比增长 4.53 倍，达到人民币 4,774.8 万元，非 GAAP 每股收益人民币 0.31。</p>
</div><p>The company expects its strategic growth initiative (SGI) to start contributing revenue from 2Q26 and anticipates contributing approximately RMB100 million in net revenue in 2026. Looking ahead, driven by continued expansion of its lidar business and volume ramp-up of SGI, the company expects its 2026 financial performance to strengthen sequentially.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司预计其战略增长计划（SGI）将在 2026 年第二季度开始贡献收入，并预计在 2026 年贡献约人民币 1 亿元的净收入。展望未来，随着激光雷达业务的持续扩展和 SGI 的产量提升，公司预计 2026 年的财务表现将逐步增强。</p>
</div><p>Citi said in a report that Hesais core operating profit for 1Q far exceeded expectations. Revenue for 1Q increased 30% YoY to RMB681 million, 3% above market consensus. Core net profit for 1Q also beat forecasts significantly. Adding back foreign exchange losses of RMB24 million and SGI operating losses of RMB51 million, core operating profit for 1Q would have reached RMB66 million. However, blended average selling price declined 9% QoQ in 1Q, below expectations. As electric vehicle industry shipments in 2Q may be weaker than expected, the broker revised its revenue and net profit forecasts to more conservative levels and cut its TP from HKD257.5 to HKD223.3, while maintaining a Buy rating. (da/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-19 16:25.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗在一份报告中表示，禾赛 2026 年第一季度的核心经营利润远超预期。第一季度收入同比增长 30%，达到人民币 6.81 亿元，超出市场共识 3%。第一季度核心净利润也显著超出预期。加回人民币 2400 万元的外汇损失和人民币 5100 万元的 SGI 经营损失，第一季度的核心经营利润将达到人民币 6600 万元。然而，第一季度的综合平均售价环比下降 9%，低于预期。由于电动车行业在第二季度的出货量可能低于预期，券商将其收入和净利润预测下调至更为保守的水平，并将目标价从 HKD257.5 下调至 HKD223.3，同时维持买入评级。(da/u)(香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-05-19 16:25。)(实时流式美国股票报价；除所有场外交易报价外，均延迟至少 15 分钟。)</p>
</div>

HESAI-W  Opens 8.2% Lower; 1Q Swings to Profit of RMB18.315M; Citi Cuts TP

禾赛-W 开盘下跌 8.2%；第一季度实现人民币 1831.5 万元的盈利；花旗银行下调目标价