<p>Illumina（ILMN）召开了第一季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。</p>
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<p>Illumina 最新的财报电话会议传达了乐观的基调，管理层强调了收入和每股收益的显著超出预期、强劲的临床势头和扩大的利润率，同时将一些薄弱环节视为可控。高管们强调了对 NovaSeq X 的强劲需求、现金生成的改善，并提高了对 2027 年目标的指引，尽管他们也提到了研究支出持续疲软和短期通胀压力。</p>
<h2>收入超预期并提高全年指引</h2>
<p>Illumina 报告第一季度收入为 10.9 亿美元，同比增长 4.8%，约比指引中值高出 2000 万美元，且有机增长为 1.2%。公司将 2026 年的收入预期上调至 45.2 亿至 46.2 亿美元，并适度提高了每股收益和利润率的指引，尽管在宏观环境谨慎的情况下仍显示出信心。</p>
<h2>强劲的测序耗材和临床需求</h2>
<p>测序耗材收入达到 7.26 亿美元，同比增长 4%，其中国际市场的有机增长约为 5%。临床耗材表现突出，连续第二个季度在中国以外增长约 20%，现在占测序耗材销售的 65% 以上。</p>
<h2>NovaSeq X 的强劲部署和已安装基础的过渡</h2>
<p>NovaSeq X 的采用加速，季度内部署了超过 80 台仪器，比去年第一季度多出约 20 台。管理层表示，约 82% 的交易量和 55% 的收入已经迁移到 NovaSeq X 平台，90% 的研究和 76% 的临床交易量在该平台上，目标是在 2026 年底前实现 80-85% 的临床迁移。</p>
<h2>测序产出和仪器势头</h2>
<p>连接的高通量和中通量仪器的总测序产出同比增长超过 30%，显示出强劲的客户利用率。测序仪器收入增长 9% 至 1.18 亿美元，得益于国际市场仪器销售的约 10% 的有机增长。</p>
<h2>利润率和每股收益扩张</h2>
<p>非 GAAP 毛利率改善至 68.2%，比去年高出约 80 个基点，而非 GAAP 营业利润率扩大约 150 个基点至 21.9%。非 GAAP 稀释每股收益增长约 19% 至 1.15 美元，比指引中值高出约 0.10 美元，全年营业利润率指引提高至 23.4-23.6%。</p>
<h2>强劲的现金生成和资本配置</h2>
<p>Illumina 在第一季度实现了 2.89 亿美元的经营现金流和 2.51 亿美元的自由现金流，增强了资产负债表的实力和资金灵活性。公司回购了 200 万股，花费 2.42 亿美元，季度末现金约为 11.6 亿美元，并获得董事会批准启动新的 15 亿美元回购计划，杠杆率约为 1.5 倍。</p>
<h2>战略并购和产品创新</h2>
<p>公司以近 3.63 亿美元的净现金支出完成了对 SomaLogic 的收购，并表示该业务目前的表现符合预期。在产品方面，Illumina 强调了包括其 TruePath 全基因组工作流程、计划中的空间转录组学产品、18 个月的 NovaSeq X 增强计划，以及 BioInsight 和十亿细胞图谱等项目的推出和路线图。</p>
<h2>改善的长期发展轨迹</h2>
<p>管理层重申了支持高个位数收入增长的路径，继续向临床和更高通量使用的组合转变。他们还指出，到 2026 年底，隐含的利润率将扩张约 350 个基点，支持到 2027 年目标的双位数至十几的每股收益增长。</p>
<h2>研究和应用耗材的疲软</h2>
<p>尽管有这些强劲表现，研究和应用耗材仍然是拖累，第一季度该细分市场的测序耗材在中国以外下降了 12%。Illumina 维持指引，预计研究和应用收入将在全年下降中到高个位数，因为资金不确定性和谨慎支出限制了复苏。</p>
<h2>微阵列业务下滑</h2>
<p>微阵列细分市场出现大幅下滑，国际市场的有机收入在季度内下降 20%。管理层将大部分下滑归因于特定的大客户，表明这是一个集中客户问题，而不是广泛的结构性崩溃。</p>
<h2>NovaSeq X 的供应限制</h2>
<p>对 NovaSeq X 的需求超过了公司每季度 50-60 台的目标范围，导致 Illumina 供应受限，并促使公司进行增量投资以扩大产能。这些限制以及某些商业模式正在影响仪器收入的确认时机，尽管需求依然强劲。</p>
<h2>短期利润压力和通胀压力</h2>
<p>Illumina 指引第二季度营业利润率降至约 22%，反映出仪器的比例增加、运输和电子元件成本上升，以及 SomaLogic 整合的完整季度。管理层预计，减轻措施和成本控制将在下半年推动利润改善，将当前压力视为暂时性。</p>
<h2>尽管超预期，仍小幅提高有机增长预期</h2>
<p>尽管第一季度表现强劲且临床和仪器趋势良好，公司仅将报告的收入指引提高了 2000 万美元，并保持有机假设紧缩。高管们表示，由于只有一个季度的数据和对研究预算的持续谨慎，他们在保持乐观的同时更倾向于保持谨慎。</p>
<h2>仪器交易的收入确认变动</h2>
<p>Illumina 指出，一些仪器交易使用试剂租赁或租赁结构以及多单位量折扣，这会推迟或抑制短期的仪器收入确认。这使得季度间的比较变得嘈杂，并有助于解释为什么仪器收入低于头条部署数字可能暗示的水平。</p>
<h2>指导与前瞻展望</h2>
<p>展望未来，Illumina 将其 2026 年的收入预期上调至 45.2 亿至 46.2 亿美元，收购和货币因素带来适度的顺风，预计其他地区的有机增长将接近之前预期的高端。短期内，第二季度的收入指导为 11.2 亿至 11.4 亿美元，非 GAAP 每股收益为 1.20 至 1.25 美元，而全年每股收益预计为 5.15 至 5.30 美元，非 GAAP 营业利润率为 23.4% 至 23.6%，预计到 2026 年将扩展约 350 个基点。</p>
<p>Illumina 的财报电话会议描绘了一个在临床增长和平台升级中前行的业务，同时应对研究和阵列领域的周期性压力。对于投资者而言，这个故事结合了稳健的执行力、更强的现金回报和清晰的长期利润率路线图，但也受到短期供应和通胀压力以及研究客户仍然脆弱的融资环境的影响。</p>

ILMN

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2 倍做多纳斯达克生物技术 ETF - ProShares

标普生物技术 ETF - SPDR

纳斯达克生物科技指数 ETF - iShares Nasdaq

标普生物技术 3 倍做多 - Direxion

医药突破 ETF - ALPS

动态生物技术与基因组 ETF - Invesco

纽交所高增长板生物技术指数 ETF - First Trust

<p>Illumina 第一季度的财报电话会议透露了积极的前景，收入为 10.9 亿美元，超出预期。公司报告了对 NovaSeq X 的强劲需求，并上调了 2026 年的收入预测。尽管面临研究支出和通货膨胀的挑战，Illumina 的毛利率提高至 68.2%，每股收益上升至 1.15 美元。该公司还宣布了一项 15 亿美元的回购计划，并强调了持续的产品创新。然而，研究耗材出现下降，供应限制影响了 NovaSeq X 的投放</p>

<p>Illumina ((ILMN)) has held its Q1 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
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</div><p>Illumina’s latest earnings call struck an upbeat tone as management highlighted a clean beat on revenue and EPS, strong clinical momentum, and widening margins, while characterizing pockets of weakness as manageable. Executives emphasized robust demand for NovaSeq X, improving cash generation, and raised guidance toward 2027 targets, even as they flagged ongoing softness in research spending and near‑term inflationary pressures.</p>
<div class="lb-trans"><p>Illumina 最新的财报电话会议传达了乐观的基调，管理层强调了收入和每股收益的显著超出预期、强劲的临床势头和扩大的利润率，同时将一些薄弱环节视为可控。高管们强调了对 NovaSeq X 的强劲需求、现金生成的改善，并提高了对 2027 年目标的指引，尽管他们也提到了研究支出持续疲软和短期通胀压力。</p>
</div><h2>Top-Line Beat and Raised Full-Year Guidance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>收入超预期并提高全年指引</h2>
</div><p>Illumina reported Q1 revenue of $1.09 billion, up 4.8% year over year and about $20 million above the midpoint of guidance, with organic growth of 1.2%. The company nudged its 2026 revenue outlook up to $4.52–$4.62 billion and modestly lifted EPS and margin guidance, signaling confidence despite macro caution.</p>
<div class="lb-trans"><p>Illumina 报告第一季度收入为 10.9 亿美元，同比增长 4.8%，约比指引中值高出 2000 万美元，且有机增长为 1.2%。公司将 2026 年的收入预期上调至 45.2 亿至 46.2 亿美元，并适度提高了每股收益和利润率的指引，尽管在宏观环境谨慎的情况下仍显示出信心。</p>
</div><h2>Strong Sequencing Consumables and Clinical Demand</h2>
<div class="lb-trans"><h2>强劲的测序耗材和临床需求</h2>
</div><p>Sequencing consumables revenue reached $726 million, rising 4% versus last year with Rest of World organic growth around 5%. Clinical consumables were the standout, growing about 20% ex‑China for a second straight quarter and now accounting for more than 65% of sequencing consumables sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>测序耗材收入达到 7.26 亿美元，同比增长 4%，其中国际市场的有机增长约为 5%。临床耗材表现突出，连续第二个季度在中国以外增长约 20%，现在占测序耗材销售的 65% 以上。</p>
</div><h2>Robust NovaSeq X Placements and Installed-Base Transition</h2>
<div class="lb-trans"><h2>NovaSeq X 的强劲部署和已安装基础的过渡</h2>
</div><p>NovaSeq X adoption accelerated, with more than 80 instruments placed in the quarter, roughly 20 more than in Q1 of the prior year. Management said about 82% of volumes and 55% of revenue have already migrated to NovaSeq X, with 90% of research and 76% of clinical volume on the platform and a target of 80–85% clinical by late 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>NovaSeq X 的采用加速，季度内部署了超过 80 台仪器，比去年第一季度多出约 20 台。管理层表示，约 82% 的交易量和 55% 的收入已经迁移到 NovaSeq X 平台，90% 的研究和 76% 的临床交易量在该平台上，目标是在 2026 年底前实现 80-85% 的临床迁移。</p>
</div><h2>Sequencing Throughput and Instrument Momentum</h2>
<div class="lb-trans"><h2>测序产出和仪器势头</h2>
</div><p>Total sequencing output on connected high‑ and mid‑throughput instruments jumped more than 30% year over year, underscoring strong customer utilization. Sequencing instruments revenue climbed 9% to $118 million, helped by roughly 10% organic growth in Rest of World instrument sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>连接的高通量和中通量仪器的总测序产出同比增长超过 30%，显示出强劲的客户利用率。测序仪器收入增长 9% 至 1.18 亿美元，得益于国际市场仪器销售的约 10% 的有机增长。</p>
</div><h2>Margin and EPS Expansion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>利润率和每股收益扩张</h2>
</div><p>Non‑GAAP gross margin improved to 68.2%, about 80 basis points higher than a year ago, while non‑GAAP operating margin expanded around 150 basis points to 21.9%. Non‑GAAP diluted EPS rose roughly 19% to $1.15, beating the guidance midpoint by about $0.10, and full‑year operating margin guidance was raised to 23.4–23.6%.</p>
<div class="lb-trans"><p>非 GAAP 毛利率改善至 68.2%，比去年高出约 80 个基点，而非 GAAP 营业利润率扩大约 150 个基点至 21.9%。非 GAAP 稀释每股收益增长约 19% 至 1.15 美元，比指引中值高出约 0.10 美元，全年营业利润率指引提高至 23.4-23.6%。</p>
</div><h2>Strong Cash Generation and Capital Allocation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>强劲的现金生成和资本配置</h2>
</div><p>Illumina delivered $289 million of operating cash flow and $251 million of free cash flow in Q1, reinforcing balance sheet strength and funding flexibility. The company repurchased 2 million shares for $242 million, ended the quarter with about $1.16 billion in cash, and won board approval for a new $1.5 billion buyback program, with leverage around 1.5 times.</p>
<div class="lb-trans"><p>Illumina 在第一季度实现了 2.89 亿美元的经营现金流和 2.51 亿美元的自由现金流，增强了资产负债表的实力和资金灵活性。公司回购了 200 万股，花费 2.42 亿美元，季度末现金约为 11.6 亿美元，并获得董事会批准启动新的 15 亿美元回购计划，杠杆率约为 1.5 倍。</p>
</div><h2>Strategic M&amp;A and Product Innovation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>战略并购和产品创新</h2>
</div><p>The company closed its SomaLogic acquisition with a net cash outlay near $363 million and said the business is performing in line with expectations so far. On the product front, Illumina highlighted launches and roadmaps including its TruePath whole‑genome workflow, planned spatial transcriptomics offerings, an 18‑month NovaSeq X enhancement plan, and initiatives like BioInsight and a billion cell atlas.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司以近 3.63 亿美元的净现金支出完成了对 SomaLogic 的收购，并表示该业务目前的表现符合预期。在产品方面，Illumina 强调了包括其 TruePath 全基因组工作流程、计划中的空间转录组学产品、18 个月的 NovaSeq X 增强计划，以及 BioInsight 和十亿细胞图谱等项目的推出和路线图。</p>
</div><h2>Improving Long-Range Trajectory</h2>
<div class="lb-trans"><h2>改善的长期发展轨迹</h2>
</div><p>Management reiterated a path to high single‑digit revenue growth supported by continued mix shift toward clinical and higher‑throughput usage. They also pointed to an implied roughly 350 basis points of margin expansion by the end of 2026, underpinning a goal of double‑digit to teens EPS growth on the way to 2027 targets.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层重申了支持高个位数收入增长的路径，继续向临床和更高通量使用的组合转变。他们还指出，到 2026 年底，隐含的利润率将扩张约 350 个基点，支持到 2027 年目标的双位数至十几的每股收益增长。</p>
</div><h2>Research &amp; Applied Consumables Weakness</h2>
<div class="lb-trans"><h2>研究和应用耗材的疲软</h2>
</div><p>Against this strength, research and applied consumables remained a drag, with sequencing consumables in that segment down 12% ex‑China in Q1. Illumina maintained guidance that research and applied revenue will decline by mid‑ to high‑single digits for the year as funding uncertainty and cautious spending limit recovery.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管有这些强劲表现，研究和应用耗材仍然是拖累，第一季度该细分市场的测序耗材在中国以外下降了 12%。Illumina 维持指引，预计研究和应用收入将在全年下降中到高个位数，因为资金不确定性和谨慎支出限制了复苏。</p>
</div><h2>Microarrays Business Decline</h2>
<div class="lb-trans"><h2>微阵列业务下滑</h2>
</div><p>The microarrays segment posted a sharp drop, with Rest of World organic revenue down 20% in the quarter. Management attributed most of this decline to specific large customers in the direct‑to‑consumer space, signaling more of a concentrated customer issue than a broad structural collapse.</p>
<div class="lb-trans"><p>微阵列细分市场出现大幅下滑，国际市场的有机收入在季度内下降 20%。管理层将大部分下滑归因于特定的大客户，表明这是一个集中客户问题，而不是广泛的结构性崩溃。</p>
</div><h2>Supply Constraints on NovaSeq X</h2>
<div class="lb-trans"><h2>NovaSeq X 的供应限制</h2>
</div><p>Demand for NovaSeq X exceeded the company’s targeted range of 50–60 placements per quarter, leaving Illumina supply constrained and prompting incremental investments to scale capacity. These constraints, along with certain commercial models, are shaping the timing of recognized instrument revenue, even as demand remains robust.</p>
<div class="lb-trans"><p>对 NovaSeq X 的需求超过了公司每季度 50-60 台的目标范围，导致 Illumina 供应受限，并促使公司进行增量投资以扩大产能。这些限制以及某些商业模式正在影响仪器收入的确认时机，尽管需求依然强劲。</p>
</div><h2>Near-Term Margin Headwinds and Inflationary Pressures</h2>
<div class="lb-trans"><h2>短期利润压力和通胀压力</h2>
</div><p>Illumina guided Q2 operating margins down to around 22%, reflecting a heavier mix of instruments, higher freight and electronic component costs, and a full quarter of SomaLogic integration. Management expects mitigation actions and cost controls to drive margin improvement in the second half, framing current pressures as temporary.</p>
<div class="lb-trans"><p>Illumina 指引第二季度营业利润率降至约 22%，反映出仪器的比例增加、运输和电子元件成本上升，以及 SomaLogic 整合的完整季度。管理层预计，减轻措施和成本控制将在下半年推动利润改善，将当前压力视为暂时性。</p>
</div><h2>Modest Organic Growth Raise Despite Beat</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尽管超预期，仍小幅提高有机增长预期</h2>
</div><p>Despite a solid Q1 beat and strong clinical and instrument trends, the company raised reported revenue guidance by only $20 million and kept organic assumptions tight. Executives said they are being prudent given just one quarter of data and continued caution around research budgets, preferring to balance optimism with discipline.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管第一季度表现强劲且临床和仪器趋势良好，公司仅将报告的收入指引提高了 2000 万美元，并保持有机假设紧缩。高管们表示，由于只有一个季度的数据和对研究预算的持续谨慎，他们在保持乐观的同时更倾向于保持谨慎。</p>
</div><h2>Revenue Recognition Variability for Instrument Deals</h2>
<div class="lb-trans"><h2>仪器交易的收入确认变动</h2>
</div><p>Illumina noted that some instrument deals use reagent rental or leasing structures and multi‑unit volume discounts, which defer or dampen near‑term instrument revenue recognition. This makes quarter‑to‑quarter comparisons noisy and helps explain why instrument revenue came in below what headline placement numbers might suggest.</p>
<div class="lb-trans"><p>Illumina 指出，一些仪器交易使用试剂租赁或租赁结构以及多单位量折扣，这会推迟或抑制短期的仪器收入确认。这使得季度间的比较变得嘈杂，并有助于解释为什么仪器收入低于头条部署数字可能暗示的水平。</p>
</div><h2>Guidance and Forward-Looking Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>指导与前瞻展望</h2>
</div><p>Looking ahead, Illumina lifted its 2026 revenue outlook to $4.52–$4.62 billion, with acquisitions and currency adding modest tailwinds and Rest of World organic growth expected toward the high end of prior ranges. For the near term, Q2 revenue is guided to $1.12–$1.14 billion with non‑GAAP EPS of $1.20–$1.25, while full‑year EPS is projected at $5.15–$5.30 and non‑GAAP operating margins at 23.4–23.6%, on a path to about 350 basis points expansion by 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，Illumina 将其 2026 年的收入预期上调至 45.2 亿至 46.2 亿美元，收购和货币因素带来适度的顺风，预计其他地区的有机增长将接近之前预期的高端。短期内，第二季度的收入指导为 11.2 亿至 11.4 亿美元，非 GAAP 每股收益为 1.20 至 1.25 美元，而全年每股收益预计为 5.15 至 5.30 美元，非 GAAP 营业利润率为 23.4% 至 23.6%，预计到 2026 年将扩展约 350 个基点。</p>
</div><p>Illumina’s earnings call painted the picture of a business leaning into clinical growth and platform upgrades while navigating cyclical pressure in research and arrays. For investors, the story combines solid execution, stronger cash returns, and a clear long‑term margin roadmap, offset by near‑term supply and inflation headwinds and a still‑fragile funding environment for research customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Illumina 的财报电话会议描绘了一个在临床增长和平台升级中前行的业务，同时应对研究和阵列领域的周期性压力。对于投资者而言，这个故事结合了稳健的执行力、更强的现金回报和清晰的长期利润率路线图，但也受到短期供应和通胀压力以及研究客户仍然脆弱的融资环境的影响。</p>
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Illumina 的财报电话会议传达了其在临床转型方面的信心