<p>印度企业再次进入回购模式。在连续两年的克制之后，印度企业以新的活力回归股票回购，数字讲述了一个引人注目的故事。</p>
<p>截至 2026 年 5 月，多达 22 家公司宣布了总额达 2500 亿印度卢比的回购计划——这是自 2023 年以来的最高水平，当时有 48 家公司回购了价值 4807.9 亿印度卢比的股票。分析师预计，这一势头将在今年剩余时间内持续，尽管印度股市仍面临压力。</p>
<p>这一复苏是在经历了一段时间的低迷活动后发生的。在 2025 年，仅有 14 家公司宣布了总额为 197.11 亿印度卢比的回购计划。前一年，即 2024 年，有 48 家公司参与，但它们的回购总额仅为 135.39 亿印度卢比——这不仅突显了 2026 年交易量的恢复，也显示出交易规模的显著增长。</p>
<p>Wipro 以巨大的优势领先，宣布了价值 1500 亿印度卢比的回购——这是今年迄今为止最大的单笔回购。Bajaj Auto 紧随其后，回购金额为 563.2 亿印度卢比，而 Zydus Lifesciences 宣布的回购金额为 110 亿印度卢比。Aurobindo Pharma 和 Cyient 分别承诺回购 80 亿和 72 亿印度卢比，Kajaria Ceramics 则增加了 29.7 亿印度卢比的回购。</p>
<p>一批较小的公司——包括 Welspun Living、Rolex Rings、CMS Info Systems、Garware Technical Fibres、Go Fashion India、Matrimony.com、Windlas Biotech、Sarla Performance Fibres、Jagsonpal Pharmaceuticals、Fairchem Organics、Puretrop Fruits、Onward Technologies、Cybertech Systems and Software 以及 Ema Partners India——宣布的回购金额在 7 亿到 25 亿印度卢比之间，参与范围远超大型企业。</p>
<p>推动这一激增的一个关键因素是监管框架的全面改革。孟买一家企业合规公司的高级官员指出，印度证券交易委员会（SEBI）提出的改革是一个重要的催化剂。监管机构正在考虑允许在一个财年内进行两次回购，这与 2026 年公司法修正案法案下的类似提案相一致。SEBI 还在努力简化流程，取消对投资银行的强制要求，而是将责任放在公司、证券交易所和法定审计师身上。</p>
<p>监管机构还提议重新引入开放市场回购——这一途径曾被暂停——并要求与股东进行电子沟通，以便进行所有与回购相关的披露。</p>
<p>税收的重大变化同样影响了企业的思维。从 2026 年 4 月 1 日起，回购收益现在在股东手中作为资本利得征税，取代了之前作为股息收入的处理。然而，发起人股东在此类资本利得上需额外缴纳 12% 的附加税——这一区别可能会影响发起人主导的公司在未来权衡资本回报选项时的考虑。</p>
<p>尽管监管放松有所帮助，但市场专家警告不要将回购激增完全归因于 SEBI 的改革。Choice Broking 的执行董事 Ajay Kejriwal 表示，真正的触发因素在于资本配置策略和估值舒适度。他说：“更广泛的触发因素似乎是强劲的企业现金流，而短期内资本支出机会有限。”</p>
<p>在全球增长前景不确定的情况下，信息技术、制药和汽车等行业的公司正坐拥可观的现金储备。在这种环境下，回购具有多重目的——将多余资本返还给股东，提高每股收益和回报比率，并表明管理层认为当前市场价格并未完全反映公司的内在价值。</p>
<p>在此期间，印度市场经历了剧烈波动。基准指数 Sensex 和 Nifty 分别下跌了 12% 和 10%，而更广泛的 BSE 150 中型股和 BSE 250 小型股指数则分别下降了 1.1% 和 0.4%——使得回购成为恢复投资者信心和支撑估值的有效工具。</p>
<p>预计这一趋势将持续，特别是在现金充裕、资产负债表稳定且增长需求适中的企业中。然而，专家们提供了更为细致的解读——回购潮的上升同样可能发出谨慎的信号，企业更倾向于返还现金而不是承诺激进扩张或新投资。从这个意义上说，目前的回购周期反映了在增长缓慢和不确定的环境中对资产负债表的谨慎管理，而不是对近期经济上行周期的绝对信心，专家们补充道。</p>

<p>印度企业的回购活动出现复苏，截至 2026 年 5 月，已有 22 家公司宣布回购总额达 2500 亿印度卢比，这是自 2023 年以来的最高水平。Wipro 以 1500 亿印度卢比的回购金额领先。印度证券交易委员会（SEBI）的监管改革和税制变化是主要推动因素。尽管回购表明强劲的现金流和向股东返还资本，但专家警告这也可能表明在不确定的增长环境中对扩张计划的谨慎态度</p>

<p>India Inc is back in buyback mode. After two consecutive years of restraint, corporate India has returned to share repurchases with renewed vigour, and the numbers tell a compelling story.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度企业再次进入回购模式。在连续两年的克制之后，印度企业以新的活力回归股票回购，数字讲述了一个引人注目的故事。</p>
</div><p>As of May 2026, as many as 22 companies have announced buybacks worth a combined Rs 25,000 crore — the highest since 2023, when 48 firms mopped up shares worth Rs 48,079 crore. Analysts expect the momentum to hold through the rest of the year, even as Indian equity markets remain under pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 5 月，多达 22 家公司宣布了总额达 2500 亿印度卢比的回购计划——这是自 2023 年以来的最高水平，当时有 48 家公司回购了价值 4807.9 亿印度卢比的股票。分析师预计，这一势头将在今年剩余时间内持续，尽管印度股市仍面临压力。</p>
</div><p>The revival follows a prolonged period of subdued activity. In 2025, only 14 companies announced buybacks totalling Rs 19,711 crore. The year before, 2024, saw 48 firms participate, but their combined repurchase size was a modest Rs 13,539 crore — underscoring not just a recovery in volume in 2026, but a sharp jump in deal sizes as well.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一复苏是在经历了一段时间的低迷活动后发生的。在 2025 年，仅有 14 家公司宣布了总额为 197.11 亿印度卢比的回购计划。前一年，即 2024 年，有 48 家公司参与，但它们的回购总额仅为 135.39 亿印度卢比——这不仅突显了 2026 年交易量的恢复，也显示出交易规模的显著增长。</p>
</div><p>Wipro leads the pack by a wide margin, having announced a buyback worth Rs 15,000 crore — the single largest so far this year. Bajaj Auto follows with a Rs 5,632 crore repurchase, while Zydus Lifesciences has announced a buyback of Rs 1,100 crore. Aurobindo Pharma and Cyient have committed Rs 800 crore and Rs 720 crore respectively, with Kajaria Ceramics adding Rs 297 crore to the tally.</p>
<div class="lb-trans"><p>Wipro 以巨大的优势领先，宣布了价值 1500 亿印度卢比的回购——这是今年迄今为止最大的单笔回购。Bajaj Auto 紧随其后，回购金额为 563.2 亿印度卢比，而 Zydus Lifesciences 宣布的回购金额为 110 亿印度卢比。Aurobindo Pharma 和 Cyient 分别承诺回购 80 亿和 72 亿印度卢比，Kajaria Ceramics 则增加了 29.7 亿印度卢比的回购。</p>
</div><p>A clutch of smaller firms — including Welspun Living, Rolex Rings, CMS Info Systems, Garware Technical Fibres, Go Fashion India, Matrimony.com, Windlas Biotech, Sarla Performance Fibres, Jagsonpal Pharmaceuticals, Fairchem Organics, Puretrop Fruits, Onward Technologies, Cybertech Systems and Software, and Ema Partners India — have announced buybacks ranging between Rs 7 crore and Rs 250 crore, broadening participation well beyond large-caps.</p>
<div class="lb-trans"><p>一批较小的公司——包括 Welspun Living、Rolex Rings、CMS Info Systems、Garware Technical Fibres、Go Fashion India、Matrimony.com、Windlas Biotech、Sarla Performance Fibres、Jagsonpal Pharmaceuticals、Fairchem Organics、Puretrop Fruits、Onward Technologies、Cybertech Systems and Software 以及 Ema Partners India——宣布的回购金额在 7 亿到 25 亿印度卢比之间，参与范围远超大型企业。</p>
</div><p>A key driver behind the surge is a sweeping overhaul of the regulatory framework. A senior official at a Mumbai-based corporate compliance firm pointed to the Securities and Exchange Board of India's proposed reforms as a significant catalyst. The regulator is considering permitting two buybacks in a financial year, aligning with a similar proposal under the Companies Act Amendment Bill 2026. SEBI is also working to simplify the process by removing the mandatory requirement for a merchant banker, instead placing responsibility on the company, the stock exchange, and the statutory auditor.</p>
<div class="lb-trans"><p>推动这一激增的一个关键因素是监管框架的全面改革。孟买一家企业合规公司的高级官员指出，印度证券交易委员会（SEBI）提出的改革是一个重要的催化剂。监管机构正在考虑允许在一个财年内进行两次回购，这与 2026 年公司法修正案法案下的类似提案相一致。SEBI 还在努力简化流程，取消对投资银行的强制要求，而是将责任放在公司、证券交易所和法定审计师身上。</p>
</div><p>The regulator is additionally proposing to reintroduce open-market buybacks — a route that had been discontinued — and to mandate electronic communication with shareholders for all buyback-related disclosures.</p>
<div class="lb-trans"><p>监管机构还提议重新引入开放市场回购——这一途径曾被暂停——并要求与股东进行电子沟通，以便进行所有与回购相关的披露。</p>
</div><p>A significant shift in taxation has equally shaped corporate thinking. With effect from April 1, 2026, buyback proceeds are now taxable as capital gains in the hands of shareholders, replacing the earlier treatment as dividend income. Promoter shareholders, however, attract an additional surcharge of 12 percent on such capital gains — a distinction that could influence how promoter-heavy companies weigh their capital return options going forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>税收的重大变化同样影响了企业的思维。从 2026 年 4 月 1 日起，回购收益现在在股东手中作为资本利得征税，取代了之前作为股息收入的处理。然而，发起人股东在此类资本利得上需额外缴纳 12% 的附加税——这一区别可能会影响发起人主导的公司在未来权衡资本回报选项时的考虑。</p>
</div><p>While regulatory easing has helped, market experts caution against attributing the buyback surge solely to SEBI's reforms. Ajay Kejriwal, Executive Director at Choice Broking, said the real trigger lies in capital allocation strategy and valuation comfort. &#34;The broader trigger appears to be strong corporate cash flows amid limited near-term capital expenditure opportunities,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管监管放松有所帮助，但市场专家警告不要将回购激增完全归因于 SEBI 的改革。Choice Broking 的执行董事 Ajay Kejriwal 表示，真正的触发因素在于资本配置策略和估值舒适度。他说：“更广泛的触发因素似乎是强劲的企业现金流，而短期内资本支出机会有限。”</p>
</div><p>Companies across information technology, pharmaceuticals, and automobiles are sitting on sizable cash reserves at a time when global growth visibility remains uncertain. Buybacks, in this environment, serve a multi-pronged purpose — returning surplus capital to shareholders, improving earnings per share and return ratios, and signalling that management believes current market prices do not fully reflect the company's intrinsic worth.</p>
<div class="lb-trans"><p>在全球增长前景不确定的情况下，信息技术、制药和汽车等行业的公司正坐拥可观的现金储备。在这种环境下，回购具有多重目的——将多余资本返还给股东，提高每股收益和回报比率，并表明管理层认为当前市场价格并未完全反映公司的内在价值。</p>
</div><p>Indian markets have seen sharp swings through this period. The benchmark Sensex and Nifty have fallen 12 percent and 10 percent respectively, while the broader BSE 150 MidCap and BSE 250 SmallCap indices declined 1.1 percent and 0.4 percent — making buybacks an effective tool to restore investor confidence and shore up valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>在此期间，印度市场经历了剧烈波动。基准指数 Sensex 和 Nifty 分别下跌了 12% 和 10%，而更广泛的 BSE 150 中型股和 BSE 250 小型股指数则分别下降了 1.1% 和 0.4%——使得回购成为恢复投资者信心和支撑估值的有效工具。</p>
</div><p>The trend is expected to continue, particularly among cash-rich businesses with stable balance sheets and moderate growth requirements. However, experts offer a nuanced reading — a rising tide of buybacks can equally signal caution, with companies preferring to return cash rather than commit to aggressive expansion or fresh investments. In that sense, the current buyback cycle reflects disciplined balance-sheet management in a slower, more uncertain growth environment, rather than outright confidence in a near-term economic upcycle, experts added.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计这一趋势将持续，特别是在现金充裕、资产负债表稳定且增长需求适中的企业中。然而，专家们提供了更为细致的解读——回购潮的上升同样可能发出谨慎的信号，企业更倾向于返还现金而不是承诺激进扩张或新投资。从这个意义上说，目前的回购周期反映了在增长缓慢和不确定的环境中对资产负债表的谨慎管理，而不是对近期经济上行周期的绝对信心，专家们补充道。</p>
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印度公司的回购热潮达到了三年来的最高点，但这种势头能否持续下去？