<p>摩根大通在一份报告中表示，渣打银行 (02888.HK) -3.600 (-1.789%) 空头头寸为 420 万美元；比例为 5.176%。渣打银行设定了 2028 年有形权益回报率（RoTE）目标为超过 15%，大致与经纪商预测的 15.5% 一致。由于市场预期在该银行强劲的第一季度业绩后已经上升，摩根大通预计近期股价反应将相对温和。渣打银行的可持续增长计划预计将在 2025 年至 2028 年间推动双位数的每股收益年复合增长率（EPS CAGR）。RoTE 预计将从 2025 年的 11.9% 扩大到 2028 年的 15% 以上，并在 2030 年进一步改善至约 18%。</p>
<p>根据该计划，渣打银行目标在 2025 年至 2028 年间实现 5% 至 7% 的收入年复合增长率（CAGR），预计到 2028 年成本收入比将降至约 57%。在资本管理方面，该银行维持其普通股一级资本比率（CET1）目标范围在 13% 至 14% 之间，并设定股息支付比率不低于 30%。摩根大通认为，渣打银行目前的估值，相当于 2026 年预测的 1.2 倍市净率（P/B），尚未反映其长期回报目标。然而，该经纪商指出，该银行的资本回报目标可能略显失望。</p>
<p>摩根大通重申对渣打银行的增持评级，目标价维持在 275 港元。该经纪商还微调了其财务预测，预计 2025 年至 2028 年每股收益年复合增长率（EPS CAGR）为 18.6%，收入年复合增长率（CAGR）为 5.5%，并预计 2028 年 RoTE 将达到 15.5%。(da/a)(香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 20 日 12:25。)</p>

渣打银行

渣打集团

<p>摩根大通报告称，渣打集团设定了 2028 年超过 15% 的净资产回报率（RoTE）目标，与摩根大通预测的 15.5% 一致。尽管第一季度业绩强劲，摩根大通预计短期内股价反应平淡。渣打集团目标在 2025 年至 2028 年实现双位数的每股收益年复合增长率（EPS CAGR）和 5-7% 的收入年复合增长率（CAGR）。摩根大通维持 “增持” 评级，目标价为 275 港元，预计到 2028 年每股收益年复合增长率为 18.6%，净资产回报率为 15.5%</p>

<p>JPMorgan Chase said in a report that STANCHART (02888.HK) -3.600 (-1.789%)  Short selling $4.20M; Ratio 5.176%  has set a 2028 return on tangible equity (RoTE) target of above 15%, broadly in line with the brokers forecast of 15.5%. As market expectations have already risen following the banks strong 1Q results, JPM expects the share price reaction in the near term to be relatively muted. STANCHARTs sustainable growth plan is expected to drive double-digit EPS CAGR between 2025 and 2028. RoTE is projected to expand from 11.9% in 2025 to above 15% in 2028, and further improve to about 18% by 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通在一份报告中表示，渣打银行 (02888.HK) -3.600 (-1.789%) 空头头寸为 420 万美元；比例为 5.176%。渣打银行设定了 2028 年有形权益回报率（RoTE）目标为超过 15%，大致与经纪商预测的 15.5% 一致。由于市场预期在该银行强劲的第一季度业绩后已经上升，摩根大通预计近期股价反应将相对温和。渣打银行的可持续增长计划预计将在 2025 年至 2028 年间推动双位数的每股收益年复合增长率（EPS CAGR）。RoTE 预计将从 2025 年的 11.9% 扩大到 2028 年的 15% 以上，并在 2030 年进一步改善至约 18%。</p>
</div><p>Under the plan, STANCHART targets revenue CAGR of 5% to 7% from 2025 to 2028, with the cost-to-income ratio expected to decline to around 57% by 2028. On capital management, the bank maintained its common equity tier 1 (CET1) ratio target range at 13% to 14%, and set a dividend payout ratio of no less than 30%. JPM believes STANCHARTs current valuation, equivalent to 1.2x 2026 forecast P/B, has yet to reflect its long-term return targets. However, the broker noted that the banks capital return targets may be slightly disappointing.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据该计划，渣打银行目标在 2025 年至 2028 年间实现 5% 至 7% 的收入年复合增长率（CAGR），预计到 2028 年成本收入比将降至约 57%。在资本管理方面，该银行维持其普通股一级资本比率（CET1）目标范围在 13% 至 14% 之间，并设定股息支付比率不低于 30%。摩根大通认为，渣打银行目前的估值，相当于 2026 年预测的 1.2 倍市净率（P/B），尚未反映其长期回报目标。然而，该经纪商指出，该银行的资本回报目标可能略显失望。</p>
</div><p>JPM reiterated its Overweight rating on STANCHART with TP kept at HKD275. The broker also fine-tuned its financial forecasts, projecting EPS CAGR of 18.6% and revenue CAGR of 5.5% for 20252028, and expecting RoTE to reach 15.5% in 2028. (da/a)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-20 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通重申对渣打银行的增持评级，目标价维持在 275 港元。该经纪商还微调了其财务预测，预计 2025 年至 2028 年每股收益年复合增长率（EPS CAGR）为 18.6%，收入年复合增长率（CAGR）为 5.5%，并预计 2028 年 RoTE 将达到 15.5%。(da/a)(香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 20 日 12:25。)</p>
</div>

JPM: STANCHART  Valuation Yet to Reflect Long-term RoTE Target, Rating Overweight

AASTOCKS News

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

摩根大通认为渣打集团的估值尚未体现其长期股本回报率目标，给予增持评级