市场概况 ▪ 港股收盘，三大主要指数走势显著分化； ▪ 恒生指数报 25651.120 点，跌幅 0.57%； ▪ 恒生科技指数报 4873.820 点，涨幅 0.34%； ▪ 国企指数报 8605.130 点，跌幅 0.40%。 板块表现与热门个股 半导体板块集体爆发，产业链全线走强 ▪ 兆易创新（03986.HK）大涨 16.86%，报 703.5 港元；华虹半导体（01347.HK）大涨 14.15%，报 133.1 港元； ▪ 中芯国际（00981.HK）涨 9.49%，报 75.0 港元，全日成交额高达 189 亿港元； ▪ 天岳先进（02631.HK）涨 7.49%，澜起科技（06809.HK）涨 5.10%。 AI 芯片与算力概念活跃，硬件生态持续扩张 ▪ 上海电气（02727.HK）涨 7.36%，报 5.25 港元；建滔积层板（01888.HK）涨 4.87%；联想集团（00992.HK）涨 3.70%。 ▪ 消息面上，阿里云正式发布 “真武 M890” 自研 AI 芯片及旗舰模型 Qwen3.7-Max，进一步推升了算力硬件端的市场预期。 黄金及资源股承压回调 ▪ 老铺黄金（06181.HK）跌 8.22%，报 489.2 港元； ▪ 紫金黄金国际（02259.HK）跌 4.81%，紫金矿业（02899.HK）跌 2.10%。 科技权重与汽车股多数收跌 ▪ 哔哩哔哩（09626.HK）跌 4.93%，快手-W（01024.HK）跌 2.82%； ▪ 阿里巴巴-W（09988.HK）与腾讯控股（00700.HK）双双跌 0.83%； ▪ 比亚迪股份（01211.HK）跌 3.89%。 小市值个股大幅异动 ▪ 拓璞数控（07688.HK）暴涨 81.89%，报 48.0 港元；海昌海洋公园（02255.HK）涨 19.18%；五一视界（06651.HK）涨 12.66%。 宏观背景 ▪ 全球 AI 资本开支热潮： 英特尔 CEO 披露 18A 良率稳步提升，叠加阿里云发布自研 AI 芯片，以及 OpenAI、英伟达等在新加坡落地巨额 AI 计划，全球算力基础设施建设持续加速，为半导体及算力板块提供了强劲的业绩指引与情绪支撑。市场高度聚焦本周四英伟达的一季度财报。 ▪ 宏观利率高企的压制： 全球长债收益率持续攀升，美国 30 年期国债收益率最高触及 5.20%（创 2007 年以来新高）。美联储官员表态强硬，令市场对 “廉价资金时代终结” 的担忧加剧。高利率环境直接打压了降息预期，对贵金属定价（黄金回调）及高估值成长股（科技权重与新能源车）构成了明显的压制。 市场成交额 TOP10 ▪ 中芯国际（00981.HK）最新成交价 75.00 港元，涨幅 9.49%，成交额 189 亿港元 ▪ 盈富基金（02800.HK）最新成交价 25.82 港元，跌幅 0.62%，成交额 132 亿港元 ▪ 恒生中国企业（02828.HK）最新成交价 88.26 港元，跌幅 0.52%，成交额 90 亿港元 ▪ 腾讯控股（00700.HK）最新成交价 456.20 港元，跌幅 0.83%，成交额 79 亿港元 ▪ 阿里巴巴-W（09988.HK）最新成交价 132.20 港元，跌幅 0.83%，成交额 79 亿港元 ▪ 南方恒生科技（03033.HK）最新成交价 4.766 港元，涨幅 0.13%，成交额 74 亿港元 ▪ 华虹半导体（01347.HK）最新成交价 133.10 港元，涨幅 14.15%，成交额 73 亿港元 ▪ 南方两倍做多海力士（07709.HK）最新成交价 81.64 港元，涨幅 0.62%，成交额 67 亿港元 ▪ 小米集团-W（01810.HK）最新成交价 30.08 港元，跌幅 1.83%，成交额 30 亿港元 ▪ 紫金矿业（02899.HK）最新成交价 32.70 港元，跌幅 2.10%，成交额 30 亿港元

华虹半导体

兆易创新

5 月 20 日港股收盘，受全球长债收益率飙升及科技巨头动态影响，大市整体走势偏弱，三大主要指数表现分化，恒生科技指数逆市微涨 0.34%。盘面上，半导体板块在多重利好催化下集体爆发，中芯国际单只成交逾 188 亿港元，华虹半导体与兆易创新均录得双位数涨幅。此外，阿里发布自研 AI 芯片带动算力概念活跃，而黄金资源股及部分科技权重股则受高利率环境压制普遍回调。

市场脉搏

中芯国际

腾讯控股

阿里巴巴-W

澜起科技

紫金矿业

紫金黄金国际

快手-W

哔哩哔哩-W

天岳先进

美光科技

英特尔

摩根大通

英伟达

建滔积层板

联想集团

上海电气

OpenAI

谷歌-A

老铺黄金

比亚迪股份

中通快递-W

拓璞数控

海昌海洋公园

五一视界

盈富基金

恒生中国企业

南方恒生科技

南方两倍做多海力士

小米集团-W

SMIC HK SDR 5to1

腾讯控股(ADR)

腾讯控股-R

Tencent HK SDR 10to1

腾讯控股(ADS)

阿里巴巴

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

华虹公司

快手-WR

哔哩哔哩

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

NVIDIA Corporation

联想集团-R

联想集团(ADR)

谷歌-C

Laopu Gld HK SDR 50to1

BYD HK SDR 10to1

比亚迪(ADR)

比亚迪

比亚迪股份-R

中通快递

小米集团(ADR)

小米集团-WR

Xiaomi HK SDR 2to1

港股收盘｜三大指数走势分化，半导体板块全线爆发，兆易创新大涨近 17%