<p>尽管人们越来越担心由 <strong>Nvidia Corp.</strong> (NASDAQ: NVDA) 等巨头引领的人工智能股票热潮正在重演 1990 年代末的互联网泡沫，<strong>Charles Schwab</strong> 的 <strong>Kevin Gordon</strong> 认为，今天的市场基本面讲述了一个更健康、更具多样性的故事。</p>
<h2><strong>停止 ‘挑选’ 数据</strong></h2>
<p>虽然感觉市场是由少数人工智能巨头主导的 顶层市场，戈登警告投资者不要 “挑选” 狭窄的时间范围来证明巨大的集中风险。</p>
<p>戈登在与 <strong>Phil Rosnen</strong> 的对话中指出，虽然 Nvidia 目前是 S&amp;P 500 回报的主要贡献者，但单纯的贡献并不等于纯粹的表现。</p>
<p>“如果你看看它的表现，今年在 S&amp;P 500 中几乎有 90 个名字的涨幅超过了 Nvidia，” 戈登解释道。</p>
<p>他强调，市场中仍然存在一些重要的、常常被忽视的超额表现领域——例如，小型科技股在过去一年中显著超过大型科技股——如果投资者愿意深入挖掘。</p>
<blockquote>
<p>目前，创纪录的收益掩盖了股市中的风险。</p>
<p>我与 <strong>Charles Schwab</strong> 的宏观研究负责人 @KevRGordon 坐下来讨论了顶层市场和当前投资者的设置、Mag 7 和 S&amp;P 493 的收敛交易、半导体的反弹以及 1998 年的差距…… pic.twitter.com/WHiizoEERC</p>
<p>— Phil Rosen (@philrosenn) 2026 年 5 月 19 日</p>
</blockquote>
<p><strong>另请阅读：</strong>
<strong>Michael Burry 将今天的 ‘更极端’ 纳斯达克飙升与互联网泡沫进行比较：SNDK 正在 ‘超越’ 1999 年的 QCOM 记录</strong></p>
<h2><strong>情绪并非 ‘狂热’</strong></h2>
<p>在谈到即将到来的 互联网泡沫崩溃 2.0 的恐惧时，戈登强调了 2000 年和今天宏观背景之间的明显对比。在互联网泡沫期间，几乎每个估值和情绪指标都指向一个由纯粹炒作驱动的严重过度扩张的市场。</p>
<p>“在 1999 年和 2000 年，所有的迹象都在尖叫狂热。今天，情况并不一定如此，” 戈登说。他将 2022 年和 2023 年的滚动修正阶段归功于防止了危险的整体性上涨。</p>
<p>这些常规的市场洗牌成功地挤出了 “泡沫情绪”，使投资者的预期相对保持在合理水平。</p>
<h2><strong>更健康的收益状况</strong></h2>
<p>最终，戈登强调，仅仅依靠高市盈率倍数并不是预测市场崩溃的好工具。相反，他关注的是 S&amp;P 500 的实际财务健康状况，认为今天的企业收益状况比几十年前要健康得多。</p>
<p>与那些零收入却交易于高倍数的科技公司不同，今天最大的公司正在产生巨大的、可观的利润，支持着一个持久的基础经济。</p>
<p>分析师 预计 NVDA 将在周三收盘后报告第二季度每股收益为 1.76 美元，营收为 790.4 亿美元。</p>
<h2><strong>NVDA 在 2026 年的表现如何？</strong></h2>
<p>与纳斯达克 100 指数年初至今 14.33% 的涨幅相比，NVDA 的股价在同一时期下跌了 18.29%。周二收盘时下跌 0.77%，报每股 220.61 美元，周三盘前上涨 1.39%。</p>
<p>在过去一个月中，NVDA 股票上涨了 9.39%，在过去六个月和一年中分别上涨了 18.28% 和 62.73%。<strong>Benzinga 的 Edge 股票排名</strong> 表明，NVDA 在中期、短期和长期内保持强劲的价格趋势，但价值排名较差。</p>
<p></p>
<p><strong>另请阅读：</strong>
<strong>标普 500 发出罕见信号，历史上导致超过 20% 的收益：Ryan Detrick 称其为 ‘好消息’</strong></p>
<p><strong><em>免责声明：</em></strong> <em>本内容部分由 AI 工具生成，并由 Benzinga 编辑审阅和发布。</em></p>
<p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>

英伟达

标普 500 指数

北美科技软件股指数 ETF - iShares

<p>凯文·戈登（Kevin Gordon）来自查尔斯·施瓦布（Charles Schwab），他认为由于英伟达（Nvidia）的人工智能股票繁荣而引发的对 “互联网泡沫崩溃 2.0” 的担忧是没有根据的。他强调，今天的市场基本面比 1990 年代末期更健康，并警告不要 “挑选” 数据。虽然英伟达在标普 500 指数中处于领先地位，但许多其他股票的表现超过了它。戈登指出，目前的市场情绪并不狂热，主要科技公司的盈利状况稳健，这与过去由炒作驱动的市场形成对比</p>

<p>Despite growing fears that the AI stock boom led by giants like <strong>Nvidia Corp.</strong> (NASDAQ: NVDA) is mirroring the late-1990s dot-com bubble, <strong>Charles Schwab</strong>'s <strong>Kevin Gordon</strong> argues that today’s market fundamentals tell a much healthier, diversified story.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管人们越来越担心由 <strong>Nvidia Corp.</strong> (NASDAQ: NVDA) 等巨头引领的人工智能股票热潮正在重演 1990 年代末的互联网泡沫，<strong>Charles Schwab</strong> 的 <strong>Kevin Gordon</strong> 认为，今天的市场基本面讲述了一个更健康、更具多样性的故事。</p>
</div><h2><strong>Stop ‘Cherry-Picking’ Data</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>停止 ‘挑选’ 数据</strong></h2>
</div><p>While it feels like a top-heavy market driven by a handful of AI titans, Gordon warned investors against “cherry-picking” narrow time horizons to prove a massive concentration risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然感觉市场是由少数人工智能巨头主导的 顶层市场，戈登警告投资者不要 “挑选” 狭窄的时间范围来证明巨大的集中风险。</p>
</div><p>Gordon, in conversation with <strong>Phil Rosnen</strong>, notes that while Nvidia is currently the top contributor to the S&amp;P 500's return purely due to its massive market cap, sheer contribution does not equal pure performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>戈登在与 <strong>Phil Rosnen</strong> 的对话中指出，虽然 Nvidia 目前是 S&amp;P 500 回报的主要贡献者，但单纯的贡献并不等于纯粹的表现。</p>
</div><p>“If you look at its performance, there are almost 90 names in the S&amp;P 500 that are seeing stronger gains this year, you know, in front of Nvidia,” Gordon explained.</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果你看看它的表现，今年在 S&amp;P 500 中几乎有 90 个名字的涨幅超过了 Nvidia，” 戈登解释道。</p>
</div><p>He emphasized that there are still meaningful, often ignored pockets of outperformance in the market—such as small-cap tech significantly beating large-cap tech over the past year—if investors are willing to look under the surface.</p>
<div class="lb-trans"><p>他强调，市场中仍然存在一些重要的、常常被忽视的超额表现领域——例如，小型科技股在过去一年中显著超过大型科技股——如果投资者愿意深入挖掘。</p>
</div><blockquote>
<p>Record earnings are hiding risks in the stock market right now.</p>
<p>I sat down with @KevRGordon, head of macro research for Charles Schwab, to discuss the top-heavy market and current setup for investors, the Mag 7 and S&amp;P 493 convergence trade, the semis rally and 1998, the gap… pic.twitter.com/WHiizoEERC</p>
<p>— Phil Rosen (@philrosenn) May 19, 2026</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>目前，创纪录的收益掩盖了股市中的风险。</p>
<p>我与 <strong>Charles Schwab</strong> 的宏观研究负责人 @KevRGordon 坐下来讨论了顶层市场和当前投资者的设置、Mag 7 和 S&amp;P 493 的收敛交易、半导体的反弹以及 1998 年的差距…… pic.twitter.com/WHiizoEERC</p>
<p>— Phil Rosen (@philrosenn) 2026 年 5 月 19 日</p>
</blockquote>
</div><p><strong>Read Also:</strong>
<strong>Michael Burry Compares Today's 'More Extreme' Nasdaq Surge To Dot-Com Bubble: SNDK Is 'Beating That' 1999 QCOM Record</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另请阅读：</strong>
<strong>Michael Burry 将今天的 ‘更极端’ 纳斯达克飙升与互联网泡沫进行比较：SNDK 正在 ‘超越’ 1999 年的 QCOM 记录</strong></p>
</div><h2><strong>Sentiment Isn’t ‘Euphoric’</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>情绪并非 ‘狂热’</strong></h2>
</div><p>Addressing the looming fears of a Dot-Com Crash 2.0, Gordon highlighted stark contrasts between the macro backdrops of 2000 and today. During the dot-com bubble, almost every valuation and sentiment metric pointed to a massively overextended market driven by pure hype.</p>
<div class="lb-trans"><p>在谈到即将到来的 互联网泡沫崩溃 2.0 的恐惧时，戈登强调了 2000 年和今天宏观背景之间的明显对比。在互联网泡沫期间，几乎每个估值和情绪指标都指向一个由纯粹炒作驱动的严重过度扩张的市场。</p>
</div><p>“Everything was screaming euphoric in ’99 and 2000. Today, that’s not necessarily the case,” Gordon said. He credits the rolling corrective phases of 2022 and 2023 for preventing a dangerous, overarching melt-up.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在 1999 年和 2000 年，所有的迹象都在尖叫狂热。今天，情况并不一定如此，” 戈登说。他将 2022 年和 2023 年的滚动修正阶段归功于防止了危险的整体性上涨。</p>
</div><p>These routine market washouts have successfully wrung out “frothy sentiment,” keeping investor expectations relatively grounded.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些常规的市场洗牌成功地挤出了 “泡沫情绪”，使投资者的预期相对保持在合理水平。</p>
</div><h2><strong>A Healthier Earnings Profile</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>更健康的收益状况</strong></h2>
</div><p>Ultimately, Gordon stressed that h igh P/E multiples alone are terrible tools for predicting market crashes. Instead, he focuses on the actual financial health of the S&amp;P 500, arguing that today’s corporate earnings profile is substantially healthier than it was decades ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>最终，戈登强调，仅仅依靠高市盈率倍数并不是预测市场崩溃的好工具。相反，他关注的是 S&amp;P 500 的实际财务健康状况，认为今天的企业收益状况比几十年前要健康得多。</p>
</div><p>Instead of tech companies with zero revenue trading at sky-high multiples, today’s largest names are generating massive, tangible profits, supporting a durable underlying economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>与那些零收入却交易于高倍数的科技公司不同，今天最大的公司正在产生巨大的、可观的利润，支持着一个持久的基础经济。</p>
</div><p>Analysts are expecting NVDA to report second-quarter earnings of $1.76 per share on revenue of $79.04 billion after the closing bell on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师 预计 NVDA 将在周三收盘后报告第二季度每股收益为 1.76 美元，营收为 790.4 亿美元。</p>
</div><h2><strong>How Has NVDA Performed In 2026?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>NVDA 在 2026 年的表现如何？</strong></h2>
</div><p>In comparison with the Nasdaq 100’s 14.33% year-to-date advance, shares of NVDA have fallen by 18.29% over the same period. It closed 0.77% lower on Tuesday at $220.61 per share, and it was 1.39% higher in premarket on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>与纳斯达克 100 指数年初至今 14.33% 的涨幅相比，NVDA 的股价在同一时期下跌了 18.29%。周二收盘时下跌 0.77%，报每股 220.61 美元，周三盘前上涨 1.39%。</p>
</div><p>Over the last month, NVDA stock was up 9.39%, and it advanced 18.28% and 62.73% over the last six months and the year, respectively. <strong>Benzinga’s Edge Stock Rankings</strong> indicate that NVDA maintains a strong price trend in the medium, short, and long terms, with a poor value ranking.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去一个月中，NVDA 股票上涨了 9.39%，在过去六个月和一年中分别上涨了 18.28% 和 62.73%。<strong>Benzinga 的 Edge 股票排名</strong> 表明，NVDA 在中期、短期和长期内保持强劲的价格趋势，但价值排名较差。</p>
</div><p></p>
<div class="lb-trans"><p></p>
</div><p><strong>Read Also:</strong>
<strong>S&amp;P 500 Flashes A Rare Signal That Leads To Over 20% Gains Historically: Ryan Detrick Calls It 'Good News'</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另请阅读：</strong>
<strong>标普 500 发出罕见信号，历史上导致超过 20% 的收益：Ryan Detrick 称其为 ‘好消息’</strong></p>
</div><p><strong><em>Disclaimer:</em></strong> <em>This content was partially produced with the help of AI tools and was reviewed and published by Benzinga editors.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>免责声明：</em></strong> <em>本内容部分由 AI 工具生成，并由 Benzinga 编辑审阅和发布。</em></p>
</div><p><em>Image via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>
</div>

Nvidia Triggering Dot-Com Crash 2.0? Kevin Gordon Says Stop 'Cherry-Picking' Data, Tech Isn't 'Euphoric'

- Gordon 认为当前市场基本面健康，未显示出泡沫迹象。  
- 他警告投资者不要仅关注几家科技巨头的表现。  
- 当前企业盈利状况明显优于往年，支撑着经济发展。

benzinga_article

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

标普软件与服务 ETF - SPDR

高科技指数 ETF - SPDR

1.5 倍做空英伟达 ETF - Tradr

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

费城交易所 半导体 ETF - iShares

标普 500 ETF - iShares

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

标普 500 ETF - Vanguard

标普 500 ETF - SPDR

2 倍做多英伟达 ETF - Direxion

半导体 ETF - VanEck Vectors

半导体 3 倍做多 - Direxion

嘉信理财

高通

纳斯达克 100 指数

NVIDIA Corporation

SCHWAB(CHARLES)CORP 5.95% DEP SHS REP 1/40 NON CUM PERP PF D

SCHWAB(CHARLES)CORP 4.450% DEP SHS REP 1/40TH N-CUM PFD SERJ

英伟达是否引发互联网泡沫 2.0？Kevin Gordon 表示不要 ‘断章取义’ 数据，科技行业并非 ‘狂热’