完整文字记录：宝尊 2026 年第一季度财报电话会议

宝尊（NASDAQ: BZUN）于周三公布了 2026 年第一季度财务业绩。以下是公司第一季度财报电话会议的文字记录。 Benzinga API 提供实时访问财报电话会议记录和财务数据的服务。访问 https://www.benzinga.com/apis/ 了解更多信息。 访问完整电话会议记录请点击 https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=iFZYf3hH 摘要 宝尊报告 2026 年第一季度收入同比增长 15%，达到 24 亿美元，非 GAAP 营业收入实现盈利 800 万元人民币，较去年同期的 6700 万元人民币亏损有显著改善。 公司的电子商务（BEC）部门收入增长 10%，品牌管理（BBM）部门报告增长 39%，GAAP 连续第二个季度实现营业盈亏平衡。 宝尊的战略重点包括提升业务质量、改善服务满意度，并利用人工智能提高运营效率，计划在 2026 年开设 50 家新的 Gap 门店。 管理层对公司持续增长的能力表示信心，强调改善的库存周转天数和现金生成是关键的运营成就。 公司对新品牌收购持谨慎态度，专注于能够提供即时盈利的大规模时尚服装机会。 完整记录 主持人 各位女士们、先生们，早上好，感谢您参加宝尊 2026 年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者均处于静音状态。在管理层的准备发言后，将进行问答环节。请注意，今天的电话会议正在录音。现在我想将电话交给今天会议的主持人，宝尊企业发展与投资者关系高级总监 Wendy Sun。请开始。Wendy，谢谢。主持人，大家好，感谢您今天的参与。我们的 2026 年第一季度财报已在本次会议前发布，并可在我们的投资者关系网站 ir.baozun.com 以及 PR 新闻稿服务上获取。他们还在同一投资者关系网站上发布了与我们评论相伴的 PowerPoint 演示文稿，供您下载。今天在电话会议上，宝尊有 Vincent Chu 先生，董事长兼首席执行官，Catherine Zhu 女士，首席财务官，吴先生，宝尊集团董事兼首席战略官，以及 Ken Huang 先生，宝尊品牌管理首席财务官。Chu 先生将首先分享我们的商业战略和公司亮点。Zhu 女士随后将讨论我们的财务状况，接着是吴先生和黄先生分别分享我们的电子商务和品牌管理部门的更多信息。他们都将在随后的问答环节中回答您的问题。在开始之前，我想提醒您，本次电话会议包含根据《1933 年美国证券法》修订版、《1934 年美国证券交易法》修订版和《1995 年美国私人证券诉讼改革法》定义的前瞻性声明。这些前瞻性声明基于管理层当前的预期和当前的市场及运营条件，涉及不确定性和其他因素，所有这些因素都难以预测，且许多因素超出公司的控制范围，可能导致公司的实际结果与前瞻性声明中的结果存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性或因素的进一步信息已包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件及其公告或其他在香港联合交易所网站上发布的文件中。本次电话会议中提供的所有信息均为截至本日期的信息，并基于公司认为在该日期合理的假设，公司不承担更新任何前瞻性声明的义务，除非适用法律要求。最后，请注意，除非另有说明，本次电话会议中提到的所有数字均以人民币计。您现在可以翻到第 2 页，查看本季度的执行亮点。现在我很高兴地介绍我的董事长兼首席执行官 Vincent Shultz 先生。Vincent，请继续。 Vincent Chu 谢谢你，Wendy。大家好，感谢你们的参与。2026 年第一季度整体表现稳健。我们在每个关键指标上都实现了增长，包括收入、盈利能力和营运资本周转效率。本季度，集团收入同比增长 15%，达到 24 亿美元。非 GAAP 营业收入实现盈利，达到 800 万美元，相较于去年同期的 6700 万美元亏损有了显著改善。两个业务线在收入和利润方面都实现了稳健增长。重要的是，这不仅仅是财务上的改善，它们反映了销售质量、盈利能力和现金生成方面的显著进展。本季度，BEC 恢复了可持续的收入增长，同比增加 10%。更关键的是，这一增长的质量。我们将继续优先考虑我们的收入来源，以提升业务质量、改善服务满意度，并最终提高整体盈利能力。随着与 BBM 的协同效应不断增强以及品牌管理思维的整合，我们旨在更深入地与客户互动，逐步了解他们的业务，并紧密合作以推动可持续增长。BBM 本季度实现了加速增长，收入同比增长 39%，盈利能力持续改善。GAAP 连续第二个季度实现营业盈亏平衡。考虑到第一季度相对较小的季节性周期，这一表现尤其令人印象深刻。我们相信，这一表现证明了我们在 mmc、商品、市场营销和渠道方面的方法论。我们将继续利用这一经过验证的方法来培育我们投资组合中的小型利基品牌，以扩大我们的可服务市场。强劲的第一季度业绩增强了我们对全年前景的信心，更重要的是，增强了我们在业务转型加速阶段中脱颖而出的能力。在接下来的三年中，我们的两个引擎各自发挥着不同但相辅相成的作用。BEC 不仅仅是在恢复增长，它正在成为一个更高质量和以价值驱动的业务。同时，BBM 正在加速，GAAP 在通往 2026 年年度营业盈亏平衡的明确路径上。两个引擎的表现同步，运营协同效应开始显现，为我们公司打开更广泛的发展机会，释放新的增长潜力。现在我将把电话交给团队，深入探讨我们的财务和业务表现。 Catherine Zhu（首席财务官） 谢谢你，Vincent，大家好。现在让我为 2026 年第一季度的财务结果提供更详细的概述。请翻到第三张幻灯片。宝尊集团 2026 年第一季度的总净收入同比增长 15%，达到 24 亿美元。其中，电子商务收入增长 10%，达到 19 亿美元，而品牌管理收入增长 39%，达到 5.38 亿美元。从商业模式来看，服务收入同比增长 7%，达到 14 亿美元，而 BEC 的产品销售收入同比增长 21%，达到 5.1 亿美元。请翻到第四张幻灯片，从盈利能力的角度来看，产品销售的毛利润同比增长 33.6%，达到 3.5 亿美元。本季度，我们集团层面的综合毛利率为 33.5%，同比扩大 110 个基点。其中，电子商务产品销售的毛利率扩大至 15.9%，较去年 15% 提高了 98 个基点。BBM 的毛利率为 50%，相比去年同期的 51.6% 有所下降。现在请翻到第五张幻灯片，了解我们的运营费用。销售和营销费用增加 9300 万美元，达到 8.93 亿美元。其中，BEC 的费用增加 4300 万美元，主要是由于在抖音和小红书上的创意内容和营销活动支出增加。与数字营销收入的增长一致，BBM 的销售和营销费用增加 5680 万美元，主要是由于本季度线下门店的扩张和营销活动的增加。本季度的履行成本略微下降 1%，达到 5.19 亿美元，反映了我们在成本优化方面的持续努力。技术和会计费用增加 7%，达到 1.25 亿美元，主要是由于技术变现带来的更多收入贡献。SG&A 费用下降 4%，达到 1.64 亿美元，反映了我们对成本控制和运营效率的持续关注。转向底线项目，请参考第六张幻灯片。在本季度，我们的非 GAAP 营业收入为 800 万美元，而去年同期的非 GAAP 营业亏损为 6700 万美元。BEC 的调整后非 GAAP 营业收入为 3000 万美元，相较于去年同期的 4600 万美元亏损有了显著改善。BBM 报告的非 GAAP 营业亏损为 490 万美元，而去年同期为 2110 万美元的亏损。最后，随着我们在两个运营部门中分销业务的重要性日益增加，我们希望分享与资本周转、效率和库存周转天数相关的关键指标。首先，为了增强我们的透明度和问责制，2026 年第一季度，我们的营运资本周转天数改善至 109 天，而去年为 193 天。与此相比，库存周转天数从去年的 185 天缩短至 113 天。这一改善是由 BEC 和 BBM 两个部门共同推动的。截至 2026 年 3 月 31 日，我们的现金、现金等价物、受限现金和短期投资总额为 29 亿美元。现在我将把电话交给 Junhua，更新关于 BEC 的情况，我们的电子商务业务。 Junhua 感谢 Katherine，大家好。BEC 在第一季度交出了稳健的业绩，收入同比增长 10%，非 GAAP 营业收入为 1300 万美元，相较于去年同期的 4600 万美元非 GAAP 营业亏损实现了显著的扭转。这一表现反映了可持续增长的回归，以及在改善收入质量和扩大利润率这一更广泛优先事项上取得的实质性进展。请翻到第七页。我们的产品销售收入同比增长 21%，所有关键类别均实现了广泛的增长，得益于更深层次的关系，提升了在主要平台上的执行力。令人鼓舞的是，服装产品销售实现了高双位数的增长，因为我们在非标准类别扩展的努力开始规模化。我们继续加深与品牌合作伙伴的互动，通过渠道多样化和商品细分来完善市场策略，我们很高兴不仅实现了健康的销售增长，还改善了毛利率和库存效率。现在请翻到第八页，本季度的服务收入同比增长 7%，主要由数字营销、IT 解决方案以及在线商店运营推动。我们在奢侈品、体育和户外等关键类别中继续获得市场份额，反映了在这些高价值细分市场中品牌合作伙伴关系的深度和信任。在最近披露的 2025 年度评级奖励中，我们在主要市场被认可为顶级服务提供商，在所有平台上实现了大奖满贯。这些认可包括天猫六星服务提供商、京东精英合作伙伴、抖音钻石服务提供商、腾讯千誉认证优秀合作伙伴和 RedNote 电商运营合作伙伴，反映了我们在日益复杂的多渠道环境中激活品牌的能力不断扩大。回归增长只是故事的一部分。我们同样关注增长的质量。我们已经开始对服务层、商业模式和按收入流分类的利润和生产力进行全面分析，明确目标是专注于更高价值的工作，同时减少对低投资回报服务的依赖。毛利率的改善是我们产品销售和服务业务的一个重要优先事项。最后，我们继续专注于增强我们的底线。为此，我们正在推出全企业范围的精益倡议，以推动运营灵活性和成本优化，同时在各职能中推广 AI 工具的应用，以释放更高的生产力。非 GAAP 营业收入从 4600 万美元的亏损改善到 1300 万美元的盈利，是这一进展的早期和切实信号。多个 AI 驱动的工具已经在日常运营中部署，我们预计将推动显著的效率提升。我们还有几个旨在重组和重新设计端到端运营流程的倡议，创造更大的机会来利用快速发展的 AI 进步。我们对 BEC 的第一季度业绩感到鼓舞，展望未来，我们将继续专注于深化客户关系、推动服务创新，并不断提升运营卓越和利润质量。现在我将把时间交给 Ken，更新宝尊品牌管理的情况。 Ken Huang（宝尊品牌管理首席财务官） 感谢清华，大家好。请翻到第九页，查看 BBM 在 2026 年第一季度的表现。BBM 在第一季度延续了强劲的势头，收入同比增长 39%。我们在底线方面也取得了显著改善，GAAP 实现了连续第二个季度的盈亏平衡，非 GAAP 运营利润也表现良好。更令人鼓舞的是，稳健的增长得益于关键运营指标的提升，包括流量转化率和平均交易额。通过利用我们的全渠道能力和灵活的整合，GAP 在第一季度实现了创纪录的同店销售增长，毛利率保持在 50% 的健康水平，得益于在春节期间优化的商业策略，以最大化高峰时段的流量和转化率。库存管理也显著改善，BBM 的库存周转天数从去年的 157 天减少到 140 天。现在让我分享一下我们在季度内围绕商品、营销和渠道的关键举措。商品方面，我们将 GAP 的美国休闲美学与本地受欢迎的特色相结合，深受目标消费者的喜爱。我们的在线细分策略也从以价格驱动的举措转向更具时尚前瞻性和多媒体的产品组合，这已成为在线增长日益重要的驱动力。两者的基础是内部协调的改善。我们的商品设计和产品开发团队在多个季度内紧密合作，转化为更紧密的供应链执行、更强的供应商关系和更一致的成本管理。营销方面，我们的第一季度活动策略反映了中国新年的季节性安排。今年，我们启动了我们的《打包歌剧》合作项目，这是经典艺术的新版本，通过现代设计重新整合传统美学。这标志着我们连续第二个以重大文化 IP 为基础的春节活动，继 2025 年第一季度的法比安城市合作之后。在三月中旬，我们与舞蹈艺术家谢欣合作，推出了春季女性活动 “在 GAP 中流动”。通过富有表现力的运动和叙事，这个活动探讨了现代女性的自我表达和个人成长主题。实际上，女性部门在这一季度表现突出。渠道方面，在第四季度成功推出了新店，配备了增强的视频、商品展示和升级的店面形象后，我们在北京的 Flora Village 和 Shang Hills 又重新装修和升级了两家店。在第一季度，我们还在太原中路新开设的旗舰店中，将传统中国美学的魅力与当代文化相结合，创造了独特而引人入胜的购物体验。盛大的开幕不仅吸引了大量顾客，还引发了显著的社交热议。我们仍然在轨道上，计划全年开设 50 家新礼品店，第二季度计划开设约 10 家新店。展望未来，我们与沈怡的四月品牌大使活动 “在 GAP 中前行” 继续表现优异。这让我们对势头充满信心，并重申了精心执行的 “中国故事” 的力量。我们与 GAP Inc.的合作持续加强，包括最近推出的维多利亚·贝克汉姆合作项目，以及计划在今年下半年进行的其他 IP 合作。随着双位数的收入增长目标的实现，连续第二个季度实现盈亏平衡，我们在实现全年目标方面处于良好位置。以上是我们的准备发言。谢谢，操作员。我们现在准备开始问答环节。 操作员 是的，谢谢。我们现在开始问答环节。如需提问，请在电话键盘上按星号，然后按 1。如果您使用的是免提电话，请在按键之前先拿起听筒。如果您的问题已被解答，您希望撤回，请按星号，然后按 2。这段时间我们将稍作停顿，以整理提问名单，第一个问题来自 cmbi 的 Frank Tao。 Frank Tao 是的，谢谢。嗨，管理层。恭喜你们取得了良好的业绩。请帮助我们分析一下 BBM 业务强劲收入增长的驱动因素，以及我们应该如何看待未来几个季度的增长轨迹？谢谢。 Catherine Zhu（首席财务官） 第一季度 BBM 增长的主要驱动因素来自 GAP，我认为也与第一季度的消费环境有关，因为春节的冬季促销和气候变化的影响，帮助我们吸引了更多流量，正如我们所预期的那样。因此，我们在 2026 年的整体增长目标超过 20%。在第一季度我们实现了 9% 的增长，未来几个季度我们有信心持续实现 20% 的增长。谢谢。 操作员 谢谢。下一个问题来自花旗的 Vicky Wei。 Vicky Wei 感谢管理层回答我的问题。我的问题主要与消费情绪和 618 有关。管理层能否分享一下对消费情绪和品牌 618 准备情况的观察？你们对此有什么期望？最后，请分享一些关于 BBM 表现和利润趋势的最新动态。谢谢。 Junhua 好的，我是 Junhua。让我回答你的前两个问题。第一个是关于消费者情绪。我们在第一季度表现强劲，这得益于我们有一个较晚的春节和较长的清明节。因此，在第一季度我们有一个非常强劲的收尾，我们预见消费者情绪正在加速增长。至于 618 的准备工作，实际上我们现在正在进行 618 的准备。今晚是第二波大促的夜晚。因此，我们也期待着 618 的强劲收尾。谢谢。 黄健（宝尊品牌管理首席财务官） 关于 GAP 的毛利率，我们的目标仍然是在全年保持相对稳定的毛利率，同时通过我们的线上和线下渠道以及 BBM 总部来增加规模效应。因此，通过这种规模效应，结果是努力改善门店层面的贡献毛利率，并最终提升整体运营毛利率。我们目前的表现在轨道上，我们当前的扩展计划也在轨道上。谢谢。 朱文杰 我是 Vincent。关于毛利趋势再补充一些。实际上，整体业务由两个部分组成，BEC 和 bbm。可以看到，BBM 的毛利率更高，对整体业务的增长贡献更大。因此，我们可以预期整个业务的毛利趋势将在未来几个季度得到改善。这是我们所期待的。同时，随着 BEC 和 bbm 之间的协同，这为我们与现有品牌的合作提供了更多机会，从而能够创造更多的毛利。这对整体毛利趋势也是一个好消息。谢谢。 运营人员 谢谢。下一个问题来自中信的赵维尹。 赵维尹 晚上好，管理层。感谢您回答我的问题。恭喜您在本季度取得强劲表现。我有两个问题。第一个是关于 BEC，随着不同电商平台的增长率趋同，品牌在不同渠道的营销预算分配出现了哪些新趋势，这对公司的服务定价和议价能力有什么影响？我的第二个问题是关于 bbm。在董事长给股东的信中，公司提到将对新品牌收购非常谨慎。您能详细说明具体的筛选标准吗，例如类别定位、业务规模、盈利水平和/或交易结构？谢谢。好的，我来回答您的第一个问题。在不同平台之间的营销预算分配方面，两个平台和品牌的 CMRTR 率保持相对一致。因此，我们没有看到预算分配方面有任何显著的变化。但在支出方面，大多数品牌正在从传统的绩效营销稍微转向内容驱动的平台，比如 RedNote、Seating Platform，以及由 AI 支持的创意内容创作。因此，我们意识到这种新的分配趋势倾向于从传统的绩效流量驱动转向基于内容驱动的情感链接，以便在交易前建立情感联系。这是我们对不同类别领先品牌的整体趋势预见。对于这些影响，作为服务提供商的我们拥有议价能力，我们可以为所有这些品牌提供内容创作和绩效营销的端到端解决方案。如果品牌将一切都交给宝尊，我们能够帮助他们从整体上分配预算，从绩效营销到内容驱动，再到 RedNote、Redcat，然后回到 CPS 等。因此，我们可以从全渠道的角度来明智地使用他们的资金。谢谢。 朱文杰 嗨，我是 Vincent，来谈谈品牌收购的思路。是的，这封信是我写的，不是 AI，所以我能清楚地记得这句话。在过去三年中，我认为我们已经建立了一个新的宝尊发展模型。现在我们进入下一个阶段，即加速阶段。谈到标准，当我们谈论与新品牌合作时，我认为规模非常重要，因为我们希望加速发展，收获过去所建立的成果。谈到规模，我们希望在类别上有更大的机会。当然，我们专注于时尚服装，因为我们可以利用从 GAP 运营过程中获得的经验。这是一个类别。同时，我们希望新的机会能立即为我们带来利润，因为我们认为市场上出现了很多机会，我们在与这些潜在机会的谈判中处于非常有利的位置，因为宝尊今天的模式非常独特且有价值。今天没有人，或者可能只有非常少数的人能够在我们的行业中进行 MMC。因为在过去，我们只为品牌运营在线渠道。但现在，我们可以同时进行线上和线下的渠道，而渠道只是 MMC 方法论中的一个因素。现在我们知道如何进行商品管理、营销以及渠道业务的结合。因此，在这个位置上，我们对 BEC 组合内的所有潜在品牌以及外部品牌都将非常独特且有价值。因此，我们的定位非常好，我们可以拥有良好的机会。因此，我们的标准将非常高。是的，这就是我们所说的，我们会非常谨慎。谢谢，谢谢。 运营人员 谢谢。请再次按星号然后一，如果您想提问。下一个问题来自华泰证券的 Chris Kao。 俊华 嗨，管理层。感谢您回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于人工智能技术的。随着人工智能技术的进步，在重大促销活动或我们的日常运营中，商家的服务系统和机制是否有任何正在进行的变化？从长远来看，人工智能对电子商务行业的关键竞争因素有何影响？公司将如何抓住这一转变带来的机遇并应对挑战？第二个问题是关于趋势的。在最近的销售中，我们看到整体在线零售销售的增长率在四月份出现了环比下降。随着社交零售销售数据在服装方面的增长也在逐步缩小，我们的电子商务业务和品牌管理业务将如何各自利用我们的优势来维持超越整个市场的阿尔法增长势头？谢谢。那么，让我先问您第一个问题和第二个问题的前半部分。关于人工智能，我们主要是利用人工智能来提高我们的底线效率。我们知道我们有很多人工智能代理可以自动完成许多节省人力的工作。目前，我们在比利时的电子商务服务部门有一个专门团队，专注于利用大量人工智能技术，如大规模模型和人工智能代理，来不断提高我们的效率，比如数字资产管理、客户服务以及许多自动化工作。我们过去需要大量的人工劳动。在收入方面，我们还没有意识到当前的人工智能公共服务可以真正帮助我们进行创造性工作，因为它们正在学习商业模型。因此，我们在收入方面更多地利用这些大规模模型，专注于帮助我们的运营团队做出决策，比如收集大量竞争对手的数据、数字分析和提供基于他们的学习和数据的建议。因此，这更多地集中在促进我们的收入增长。从长远来看，我们将与像天猫和阿里巴巴等大型平台密切合作，利用它们的公共服务，即使它们可以在其生态系统内提供闭环服务，如地理围栏服务。我们还将继续维护我们的内部系统，基于人工智能升级我们的基础系统。希望到明年年底我们能与您分享更多。谢谢。第二个问题的后半部分是关于整体在线业务，我们没有看到我们的在线业务出现大幅下滑。因此，四月份的业务仍然保持在我们的预算范围内。这也是 618 活动前的预热阶段的开始。我们可以意识到很多品牌正在节省预算，并为 618 活动节省商品分配。618 活动的周期比去年更长。因此，我们可以意识到在这种节省的情况下，直到现在，也就是五月初，我们与去年相比确实看到了大幅增长，并且在 618 活动的开始阶段。因此，今天也是 618 活动的第一波。我们期待今年 618 活动的强劲收尾。从在线的角度来看就是这样。 黄健（宝尊品牌管理首席财务官） 对于品牌管理业务，我认为我们在第一季度证明了我们的阿尔法增长势头，增长率非常高。即使在四月份，我们仍然保持着绿色趋势，不仅来自在线业务，也来自通过我们精心策划的营销活动和商品计划的线下业务。对于 BBM，因为我们首先针对大众市场，提供有吸引力的价格范围，同时我们还有针对不同市场细分的 Hunters Weather。因此，我认为我们的优势在于不消耗任何品牌价值，而是在增加规模的同时提升品牌价值。经过三年的发展，我们对线上线下渠道有了深入的理解，对市场变化的反应也更快。我们还建立了强大的新型面料和牛仔布的供应链。我们在 MMC 电机方面也具备了认证能力。这些都将帮助我们满足消费者的需求。我认为最终是更好地理解品牌，更好地理解消费者，从而获得阿尔法增长势头。谢谢。 运营商 谢谢。下一个问题来自杰富瑞的 Thomas Hong。请继续，Thomas。您的线路已开启。杰富瑞， Junhua 你好，你能听到我吗？感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个是管理层能否分享一下最近的销售业绩情况。我的第二个问题是对于不同的类别，管理层能否分享一下对奢侈服装、快速消费品、消费电子和家电等不同类别的展望。谢谢。那么让我给你们介绍一下类别细分的展望。运动和户外类仍然在在线类别的增长中保持领先，奢侈品和高端品牌紧随其后。快速消费品仍然表现强劲，与去年相比保持了类似的增长率。考虑到我们刚刚过完清明节，快速消费品，尤其是化妆品类别，已经消化了太多的促销活动。因此，他们需要等几个月，可能是一到两个季度，直到今年的双十一到来。至于消费电子，尤其是家电和电子设备，我们在即将到来的 618 活动的前半部分有着强劲的增长率。因此，我们期待消费电子类别也能有一个强劲的收尾。总体而言，服装时尚类别仍然领先，紧随其后的是快速消费品和消费电子。谢谢。关于最近几个月的销售业绩，Catherine，你想分享一些吗？好的，谢谢你的问题。 朱凯瑟琳（首席财务官） 我认为正如你所看到的，我们在 2026 年第一季度的表现相当不错，我们对几个地区的销售业绩持乐观态度，涉及我们的收入和利润。因此，管理层对我们整个集团的表现，包括电子商务部分和 BVM 部分，仍然保持很高的信心。这就是我的全部。 运营商 谢谢。目前没有其他问题，我想把时间交还给管理层进行任何结束评论。 Vincent Chu 谢谢你，运营商。代表宝尊管理团队，我再次感谢你们参加今天的电话会议。如果你需要任何进一步的信息，请随时与我们联系。感谢你今天的参与。会议到此结束。 运营商 谢谢。如前所述，今天的演示到此结束。感谢你参加今天的活动，你现在可以断开连接。 免责声明： 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。