<p>主要的美国股指预计将高开，油价下跌约 2 美元。收益率下降约 2 个基点，虽然幅度不大，但仍然有所变化。观察主要指数，纳斯达克在盘前交易中上涨 200 点，而标普上涨 28 点。</p>
<p>今天稍晚，联邦储备委员会（Fed）4 月会议的纪要将在东部时间下午 2 点发布。回想一下，在 4 月的会议上，有三位持不同意见的委员希望取消宽松偏向，其中一位（Miran）主张将利率下调 25 个基点。Miran 已辞去联邦公开市场委员会（FOMC）委员职务，为新任联邦储备主席 Warsh 腾出位置，他将在周五（宣誓就职后）接替现任主席 Powell。</p>
<p>在收盘后，英伟达将于今天 5 月 20 日发布其 2027 财年第一季度财报，华尔街预计每股收益为 1.78 美元，同比增长 120%，收入约为 792 亿美元，较去年同期增长约 79.5%。公司自身预计收入为 780 亿美元，正负 2%，毛利率预计保持在 75% 左右。</p>
<p>数据中心部门仍然是英伟达的主要盈利引擎，得益于强劲的 Blackwell 平台出货量和对人工智能训练及推理工作负载的激增需求。分析师预计数据中心收入约为 728.5 亿美元，同比增长约 86%。Blackwell 现在驱动近 70% 的数据中心计算，这意味着其利润轨迹和单位经济性——不仅仅是出货量——是今晚财报发布前的核心问题。</p>
<p>中国仍然是报告中变数最大的因素。首席执行官黄仁勋此前承认，由于持续的出口管制压力，英伟达在该地区的市场份额实际上已降至零，管理层已完全将中国排除在前瞻性指引之外。投资者将密切关注有关潜在重启或地方化战略的任何评论，这可能恢复一条有意义的收入渠道。</p>

英伟达Q1财报出炉——营收816亿美元同比+85%、调整后EPS同比+140%、数据中心营收752亿（占总营收92%）全部超预期，Q2指引910亿且不含中国数据中心收入，董事会还追加800亿美元回购、股息上调24倍。看上去全是利好，但财报后股价盘后震荡跌超3%又转涨——市场已经习惯英伟达"更大幅度"超预期，这次超预期幅度3.1%被认为不够。叠加新版财报框架带来重新定价噪音，6万亿市值高位上，分歧明显。你押英伟达继续封神、还是高位回调？

<p>英伟达Q1财报出炉——营收816亿美元同比+85%、调整后EPS同比+140%、数据中心营收752亿（占总营收92%）全部超预期，Q2指引910亿且不含中国数据中心收入，董事会还追加800亿美元回购、股息上调24倍。看上去全是利好，但财报后股价盘后震荡跌超3%又转涨——市场已经习惯英伟达"更大幅度"超预期，这次超预期幅度3.1%被认为不够。叠加新版财报框架带来重新定价噪音，6万亿市值高位上，分歧明显。你押英伟达继续封神、还是高位回调？</p>

英伟达大超预期，市场却不买账？

英伟达 Q1 财报出炉——营收 816 亿美元同比 +85%、调整后 EPS 同比 +140%、数据中心营收 752 亿（占总营收 92%）全部超预期。Q2 指引 910 亿且不含中国数据中心收入，董事会同步追加 800 亿美元回购、股息上调 24 倍。&nbsp;看上去全是利好，但财报后股价盘后震荡跌超 3% 又转涨——市场已经习惯英伟达"更大幅度"超预期，这次 3.1% 的超预期幅度被认为不够。叠加新版财报框架带来的重新定价噪音，6 万亿市值高位上，分歧明显。&nbsp;你押英伟达继续封神、还是高位回调？

<p>英伟达 Q1 财报出炉——营收 816 亿美元同比 +85%、调整后 EPS 同比 +140%、数据中心营收 752 亿（占总营收 92%）全部超预期。Q2 指引 910 亿且不含中国数据中心收入，董事会同步追加 800 亿美元回购、股息上调 24 倍。&nbsp;</p><p>看上去全是利好，但财报后股价盘后震荡跌超 3% 又转涨——市场已经习惯英伟达"更大幅度"超预期，这次 3.1% 的超预期幅度被认为不够。叠加新版财报框架带来的重新定价噪音，6 万亿市值高位上，分歧明显。&nbsp;</p><p>你押英伟达继续封神、还是高位回调？</p>

英伟达 Q1 全面超预期，市场为何不买账？

标普 500 指数

纳斯达克综合指数

标普 500 ETF - SPDR

<p>美国股指预计将高开，纳斯达克上涨 200 点，标准普尔上涨 28 点。油价下跌 2 美元，收益率下降 2 个基点。今天稍晚，美联储将发布四月份的会议纪要。预计英伟达将在 2027 财年第一季度报告每股收益 1.78 美元，收入约为 792 亿美元，主要受强劲的数据中心需求推动。投资者对中国市场的影响有着浓厚的兴趣</p>

<p>The major US stock indices are set to open higher,. Oil price are down about -$2. Yields are lower by about 2 basis points, which is not much but it is something. Looking at the major indices, the NASDAQ is up 200 points while the S&amp;P is up 28 points in premarket trading</p>
<div class="lb-trans"><p>主要的美国股指预计将高开，油价下跌约 2 美元。收益率下降约 2 个基点，虽然幅度不大，但仍然有所变化。观察主要指数，纳斯达克在盘前交易中上涨 200 点，而标普上涨 28 点。</p>
</div><p>Later today, the Fed FOMC meeting minutes from the last April meeting willl be released at 2 PM ET. Recall that at the April meeting, there were three dissenters who wanted to get rid of the easing bias with one (Miran) dissenting in favor of a 25 basis point cut in rates. Miran has stepped down from his role on the FOMC board, making room for the new Fed Chair Warsh who will take over from Fed Chair Powell on Friday (after his swearing in).</p>
<div class="lb-trans"><p>今天稍晚，联邦储备委员会（Fed）4 月会议的纪要将在东部时间下午 2 点发布。回想一下，在 4 月的会议上，有三位持不同意见的委员希望取消宽松偏向，其中一位（Miran）主张将利率下调 25 个基点。Miran 已辞去联邦公开市场委员会（FOMC）委员职务，为新任联邦储备主席 Warsh 腾出位置，他将在周五（宣誓就职后）接替现任主席 Powell。</p>
</div><p>After the close, Nvidia will unveil its fiscal Q1 2027 earnings report after the close today, May 20, with Wall Street expecting earnings of $1.78 per share — up 120% year over year — on revenue of approximately $79.2 billion, representing roughly 79.5% growth compared to the same period last year. The company itself has guided for $78 billion in revenue, plus or minus 2%, with gross margins expected to hold near 75%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在收盘后，英伟达将于今天 5 月 20 日发布其 2027 财年第一季度财报，华尔街预计每股收益为 1.78 美元，同比增长 120%，收入约为 792 亿美元，较去年同期增长约 79.5%。公司自身预计收入为 780 亿美元，正负 2%，毛利率预计保持在 75% 左右。</p>
</div><p>The Data Center segment remains Nvidia's primary earnings engine, fueled by robust Blackwell platform shipments and surging demand for AI training and inference workloads. Analysts are forecasting Data Center revenue of roughly $72.85 billion, up an estimated 86% year over year. Blackwell now drives close to 70% of data center compute, meaning its margin trajectory and unit economics — not just shipment volume — are the central question heading into tonight's print.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据中心部门仍然是英伟达的主要盈利引擎，得益于强劲的 Blackwell 平台出货量和对人工智能训练及推理工作负载的激增需求。分析师预计数据中心收入约为 728.5 亿美元，同比增长约 86%。Blackwell 现在驱动近 70% 的数据中心计算，这意味着其利润轨迹和单位经济性——不仅仅是出货量——是今晚财报发布前的核心问题。</p>
</div><p>China remains the highest-variance factor in the report. CEO Jensen Huang has previously acknowledged that Nvidia's market share in the region has effectively fallen to zero due to ongoing export control pressures, and management has excluded China entirely from forward guidance. Investors will be listening closely for any commentary around a potential reopening or localized strategy that could restore a meaningful revenue avenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国仍然是报告中变数最大的因素。首席执行官黄仁勋此前承认，由于持续的出口管制压力，英伟达在该地区的市场份额实际上已降至零，管理层已完全将中国排除在前瞻性指引之外。投资者将密切关注有关潜在重启或地方化战略的任何评论，这可能恢复一条有意义的收入渠道。</p>
</div>

US stocks on pace for a higher open

- 美国主要股指预期高开，油价下跌约 2 美元。  
- 美联储 FOMC 会议纪要将于东部时间下午 2 点发布。  
- 英伟达预计 Q1 2027 收入约 790 亿美元，年增 79.5%。

美国股市有望高开