<p>作者：卢卡斯·I·阿尔珀特</p>
<p>像 BuzzFeed、Vice 和 Vox 这样的公司曾经价值数十亿美元，但受众的变化和广告收入的下降使它们的价值暴跌。</p>
<p>Vox Media 的联合创始人兼首席执行官吉姆·班科夫周三宣布，他的公司将把其播客部门、《纽约杂志》和 Vox.com 出售给詹姆斯·默多克的 Lupa Systems。</p>
<p>对于那些依赖社交媒体热度和风险投资炒作的数字媒体公司来说，崛起迅速，衰落同样迅速。</p>
<p>十年前，像 Vox Media、BuzzFeed 和 Vice 这样的公司吸引了大量投资，估值超过 10 亿美元，使它们在一个财富大多向相反方向流动的行业中处于一个稀有的空间。</p>
<p>快进到今天，Vice 已经从破产中复苏，但已成为昔日辉煌的影子；BuzzFeed 最近以火售的方式被收购，而 Vox 在周三宣布已出售其最有价值的资产。</p>
<p>那么，发生了什么？</p>
<p>这些曾经的宠儿的衰退是由消费者习惯和广告支出的变化，以及一个过度高估这些公司潜力的风险投资炒作机器共同驱动的。</p>
<p>大部分投资都是在赌这些公司会继续吸引读者，从而提高盈利能力，最终实现首次公开募股或以高价出售给战略买家。但这一切都没有实现。</p>
<p>首先，这些公司所依赖的流量模型已经衰退。在它们早期阶段，社交媒体（主要是 Facebook 和 Twitter）带来的巨大流量是最大的驱动力之一。在几年内，这一模型有效地推动了许多数字媒体名称的在线受众超越了传统媒体巨头如《华盛顿邮报》和《纽约时报》。</p>
<p>但这些收益证明是短暂的。到 2010 年代末，Meta（META）的 Facebook 和 Twitter 等平台开始限制向外发送的流量，因为它们开始优先考虑让客户在自己的网站上停留更长时间。</p>
<p>而像 Facebook 和 Alphabet 的 Google（GOOGL）（GOOG）这样的公司越来越主导在线广告市场，留给数字媒体渠道争夺的广告资源越来越少。很快，Mic、Mashable 和 Refinery29 等小公司也纷纷倒下。</p>
<p>近年来，随着人工智能限制了通过 Google 搜索等渠道发送的流量，商业模式的衰退加速。此外，消费者现在在 YouTube 和 TikTok 等视频平台上花费更多时间，这些平台并不旨在将大量用户引导到外部媒体网站。</p>
<p>第一个倒下的大型数字媒体巨头是 Vice，该公司在 2023 年申请了第 11 章破产保护。曾经估值高达 57 亿美元，获得了 A&amp;E Networks、华特迪士尼（DIS）、21 世纪福克斯和一系列私募股权投资者的重大投资，Vice 发现其前卫内容和昂贵的电影及视频项目的组合是不可持续的。</p>
<p>它在破产程序中以仅 3.5 亿美元的价格出售给了其最大的债权人。它继续运营，但规模远不及其全盛时期。</p>
<p>BuzzFeed 在 2016 年达到巅峰时，估值为 17 亿美元，获得了康卡斯特（CMCSA）的 NBC 环球的重大投资。尽管声势浩大并积极扩张——收入也在增长——该网站却在盈利能力上挣扎。</p>
<p>2021 年，BuzzFeed（BZFD）通过与一家特殊目的收购公司合并上市，事情开始崩溃。该股在首个交易年内下跌了 83%，多次跌破 1 美元，导致被警告退市。</p>
<p>今年早些时候，该公司警告称可能很快会耗尽资金，面临破产的阴影。在 5 月初，它错过了一项关键债务支付的截止日期。</p>
<p>上周，该公司 52% 的股份以 1.2 亿美元的价格出售给了媒体大亨拜伦·艾伦：2000 万美元现金，其余部分为五年到期的本票。</p>
<p>至于 Vox，该公司周三宣布将其盈利的播客业务、《纽约杂志》和其同名网站 Vox.com 出售给詹姆斯·默多克的 Lupa Systems。（默多克的父亲鲁珀特·默多克是新闻集团的控股股东，新闻集团是《华尔街日报》的母公司，后者出版 MarketWatch。詹姆斯·默多克的兄弟拉克伦·默多克是新闻集团董事会的主席。）</p>
<p>Vox 资产的销售价格未披露，但《纽约时报》报道该交易的估值超过 3 亿美元。</p>
<p>在其巅峰时期，Vox Media 的估值为 10 亿美元。</p>
<p>该公司剩余的网站——The Verge、Eater、Popsugar、SB Nation 和 The Dodo——已被剥离，成为一家尚未命名的新公司的一部分。</p>
<p>“分拆成两家独立公司最能为我们的品牌、节目、业务、人才和团队提供良好的发展环境，使其在不断变化的媒体环境中继续领先和繁荣，” Vox Media 首席执行官吉姆·班科夫在给员工的备忘录中表示。“每家公司都将更好地定位于在一个专注的互补业务组合中增长。”</p>
<p>——卢卡斯·I·阿尔珀特</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
<p>05-20-26 1442ET</p>

BZFD

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<p>Vox Media 已将其播客部门、《纽约杂志》和 Vox.com 出售给詹姆斯·默多克的 Lupa Systems，这标志着曾经显赫的数字媒体公司如 BuzzFeed 和 Vice 的显著衰退。这些曾经估值数十亿美元的公司，由于消费者习惯的变化和广告收入的减少而面临困境。据报道，Vox 的资产交易金额超过 3 亿美元，该公司正在重组为一个新的实体，保留了如 Verge 和 Eater 等品牌</p>

<p>By Lukas I. Alpert</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：卢卡斯·I·阿尔珀特</p>
</div><p>Companies like BuzzFeed, Vice and Vox were once worth billions, but shifting audiences and declines in advertising have sent their values plummeting</p>
<div class="lb-trans"><p>像 BuzzFeed、Vice 和 Vox 这样的公司曾经价值数十亿美元，但受众的变化和广告收入的下降使它们的价值暴跌。</p>
</div><p>Jim Bankoff, co-founder and CEO of Vox Media, announced on Wednesday that his company was selling its podcasting division, New York magazine and Vox.com to James Murdoch's Lupa Systems.</p>
<div class="lb-trans"><p>Vox Media 的联合创始人兼首席执行官吉姆·班科夫周三宣布，他的公司将把其播客部门、《纽约杂志》和 Vox.com 出售给詹姆斯·默多克的 Lupa Systems。</p>
</div><p>For digital-media companies that banked on social-media buzz and venture-capital hype, the rise was rapid and the fall just as swift.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于那些依赖社交媒体热度和风险投资炒作的数字媒体公司来说，崛起迅速，衰落同样迅速。</p>
</div><p>Ten years ago, companies like Vox Media, BuzzFeed and Vice were attracting major investment with valuations topping $1 billion, putting them in a rarified space in an industry where fortunes were largely heading the other way.</p>
<div class="lb-trans"><p>十年前，像 Vox Media、BuzzFeed 和 Vice 这样的公司吸引了大量投资，估值超过 10 亿美元，使它们在一个财富大多向相反方向流动的行业中处于一个稀有的空间。</p>
</div><p>Fast forward to today, and Vice has emerged from bankruptcy a shell of its former self, BuzzFeed was recently acquired in a fire sale and Vox on Wednesday announced it had sold off its most valuable properties.</p>
<div class="lb-trans"><p>快进到今天，Vice 已经从破产中复苏，但已成为昔日辉煌的影子；BuzzFeed 最近以火售的方式被收购，而 Vox 在周三宣布已出售其最有价值的资产。</p>
</div><p>So what happened?</p>
<div class="lb-trans"><p>那么，发生了什么？</p>
</div><p>The decline of these former darlings was driven by a combination of shifting consumer habits and ad spending and a venture-capital-charged hype machine that aggressively overvalued these companies' potential from the start.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些曾经的宠儿的衰退是由消费者习惯和广告支出的变化，以及一个过度高估这些公司潜力的风险投资炒作机器共同驱动的。</p>
</div><p>Much of the investment was a bet that the companies would keep attracting readers and thereby increase profitability, leading one day to an initial public offering or big-ticket sale to a strategic buyer. None of that panned out.</p>
<div class="lb-trans"><p>大部分投资都是在赌这些公司会继续吸引读者，从而提高盈利能力，最终实现首次公开募股或以高价出售给战略买家。但这一切都没有实现。</p>
</div><p>For starters, the traffic model most of these companies relied on has withered away. One of the biggest drivers in their early days was the huge amount of traffic coming from social media, largely Facebook and Twitter. For several years, the model worked, pushing the online audiences for many digital-media names ahead of traditional stalwarts like the Washington Post and the New York Times (NYT).</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，这些公司所依赖的流量模型已经衰退。在它们早期阶段，社交媒体（主要是 Facebook 和 Twitter）带来的巨大流量是最大的驱动力之一。在几年内，这一模型有效地推动了许多数字媒体名称的在线受众超越了传统媒体巨头如《华盛顿邮报》和《纽约时报》。</p>
</div><p>But the gains proved fleeting. By the late 2010s, platforms like Meta's (META) Facebook and Twitter were throttling back how much traffic they sent elsewhere as they began to prioritize keeping customers on their own sites for longer.</p>
<div class="lb-trans"><p>但这些收益证明是短暂的。到 2010 年代末，Meta（META）的 Facebook 和 Twitter 等平台开始限制向外发送的流量，因为它们开始优先考虑让客户在自己的网站上停留更长时间。</p>
</div><p>And companies like Facebook and Alphabet's Google (GOOGL) (GOOG) increasingly grew to dominate online advertising, leaving less and less available for digital-media outlets to fight over. Soon, smaller companies like Mic, Mashable and Refinery29 fell by the wayside.</p>
<div class="lb-trans"><p>而像 Facebook 和 Alphabet 的 Google（GOOGL）（GOOG）这样的公司越来越主导在线广告市场，留给数字媒体渠道争夺的广告资源越来越少。很快，Mic、Mashable 和 Refinery29 等小公司也纷纷倒下。</p>
</div><p>In recent years, the decline of the business model has accelerated as artificial intelligence has limited the amount of traffic being sent through channels like Google search. On top of that, consumers now spend more time on video platforms like YouTube and TikTok that are not engineered to send large numbers of users to outside media sites.</p>
<div class="lb-trans"><p>近年来，随着人工智能限制了通过 Google 搜索等渠道发送的流量，商业模式的衰退加速。此外，消费者现在在 YouTube 和 TikTok 等视频平台上花费更多时间，这些平台并不旨在将大量用户引导到外部媒体网站。</p>
</div><p>The first of the big digital-media giants to fall was Vice, which filed for Chapter 11 bankruptcy protection in 2023. Once valued at an eye-popping $5.7 billion, with major investment from A&amp;E Networks, Walt Disney (DIS), 21st Century Fox and a slew of private-equity backers, Vice found that its mix of edgy content and expensive film and video projects was unsustainable.</p>
<div class="lb-trans"><p>第一个倒下的大型数字媒体巨头是 Vice，该公司在 2023 年申请了第 11 章破产保护。曾经估值高达 57 亿美元，获得了 A&amp;E Networks、华特迪士尼（DIS）、21 世纪福克斯和一系列私募股权投资者的重大投资，Vice 发现其前卫内容和昂贵的电影及视频项目的组合是不可持续的。</p>
</div><p>It was sold for just $350 million to its biggest creditors out of the bankruptcy proceedings. It continues to operate, but as a much smaller company than in its heyday.</p>
<div class="lb-trans"><p>它在破产程序中以仅 3.5 亿美元的价格出售给了其最大的债权人。它继续运营，但规模远不及其全盛时期。</p>
</div><p>BuzzFeed, at its peak in 2016, was valued at $1.7 billion following a major investment round from Comcast's (CMCSA) NBCUniversal. Despite great fanfare and aggressive expansion - and growing revenue - the site struggled with profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>BuzzFeed 在 2016 年达到巅峰时，估值为 17 亿美元，获得了康卡斯特（CMCSA）的 NBC 环球的重大投资。尽管声势浩大并积极扩张——收入也在增长——该网站却在盈利能力上挣扎。</p>
</div><p>In 2021, BuzzFeed (BZFD) went public through a merger with a special-purpose acquisition company, and things started to fall apart. The stock fell 83% in its first year of trading and dipped below $1 more than once, prompting delisting warnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>2021 年，BuzzFeed（BZFD）通过与一家特殊目的收购公司合并上市，事情开始崩溃。该股在首个交易年内下跌了 83%，多次跌破 1 美元，导致被警告退市。</p>
</div><p>Earlier this year, the company warned it could soon run out of money, raising the specter of bankruptcy. In early May, it missed a deadline for a key debt payment.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年早些时候，该公司警告称可能很快会耗尽资金，面临破产的阴影。在 5 月初，它错过了一项关键债务支付的截止日期。</p>
</div><p>Last week, 52% of the company was sold to media mogul Byron Allen for $120 million: $20 million in cash and the rest in the form of a promissory note due in five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>上周，该公司 52% 的股份以 1.2 亿美元的价格出售给了媒体大亨拜伦·艾伦：2000 万美元现金，其余部分为五年到期的本票。</p>
</div><p>As for Vox, the company announced Wednesday that it was selling its profitable podcasting business, New York magazine and its namesake site Vox.com to James Murdoch's Lupa Systems. (Murdoch's father, Rupert Murdoch, is the controlling shareholder of News Corp, the parent company of Dow Jones, which publishes MarketWatch. James Murdoch's brother, Lachlan Murdoch, is chair of the News Corp board.)</p>
<div class="lb-trans"><p>至于 Vox，该公司周三宣布将其盈利的播客业务、《纽约杂志》和其同名网站 Vox.com 出售给詹姆斯·默多克的 Lupa Systems。（默多克的父亲鲁珀特·默多克是新闻集团的控股股东，新闻集团是《华尔街日报》的母公司，后者出版 MarketWatch。詹姆斯·默多克的兄弟拉克伦·默多克是新闻集团董事会的主席。）</p>
</div><p>The sales price for the Vox properties wasn't disclosed, but the New York Times reported that the deal was valued at more than $300 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>Vox 资产的销售价格未披露，但《纽约时报》报道该交易的估值超过 3 亿美元。</p>
</div><p>At its height, Vox Media had a valuation of $1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其巅峰时期，Vox Media 的估值为 10 亿美元。</p>
</div><p>The company's remaining websites - the Verge, Eater, Popsugar, SB Nation and the Dodo - have been carved off as part of a new, as yet unnamed company.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司剩余的网站——The Verge、Eater、Popsugar、SB Nation 和 The Dodo——已被剥离，成为一家尚未命名的新公司的一部分。</p>
</div><p>&#34;Separating into two distinct companies best sets up our brands, shows, businesses, talent, and teams to continue to lead and prosper in the changing media landscape,&#34; Vox Media CEO Jim Bankoff said in a memo to staff. &#34;Each company will be better positioned to grow within a focused portfolio of complementary businesses.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“分拆成两家独立公司最能为我们的品牌、节目、业务、人才和团队提供良好的发展环境，使其在不断变化的媒体环境中继续领先和繁荣，” Vox Media 首席执行官吉姆·班科夫在给员工的备忘录中表示。“每家公司都将更好地定位于在一个专注的互补业务组合中增长。”</p>
</div><p>-Lukas I. Alpert</p>
<div class="lb-trans"><p>——卢卡斯·I·阿尔珀特</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
</div><p>05-20-26 1442ET</p>
<div class="lb-trans"><p>05-20-26 1442ET</p>
</div>

Vox's sale marks the end of an era for a once-booming form of digital media. Here's how it all came undone.

- 数字媒体公司如 BuzzFeed、Vice 和 Vox 的估值因广告收入下降而暴跌。  
- Vox Media 宣布将其播客部门、纽约杂志和 Vox.com 出售给 James Murdoch 的 Lupa Systems。  
- 过去十年，这些公司的商业模式受到消费者习惯变化和广告市场萎缩的打击。

Dow Jones

BuzzFeed

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