<p>周三，<strong>英伟达公司</strong> (NASDAQ: NVDA) 报告了 2027 财年第一季度的收入为 820 亿美元，同比增长 85%，环比增长 20%，调整后的每股收益达到 1.87 美元。数据中心收入激增 92%，达到 750 亿美元，因为超大规模云计算公司和人工智能开发者加速了 Blackwell 的部署。</p>
<p>该公司还创造了创纪录的 490 亿美元自由现金流，并批准了额外 800 亿美元的股票回购授权。英伟达预计第二季度收入为 910 亿美元，误差范围为正负 2%。</p>
<h2>高管们看到了数万亿美元的人工智能基础设施机会</h2>
<p>首席执行官 <strong>黄仁勋</strong> 表示，随着企业和云服务提供商扩展自主人工智能工作负载，人工智能基础设施的需求已经 “呈现出抛物线式增长”。他补充说，英伟达预计将比超大规模云计算公司的资本支出增长更快，扩展到主权人工智能、机器人技术、工业人工智能和企业部署。</p>
<p>首席财务官 <strong>科莱特·克雷斯</strong> 表示，Blackwell 在英伟达历史上实现了最快的产品推广，强劲的部署遍及 <strong>微软公司</strong> (NASDAQ: MSFT)、<strong>亚马逊公司</strong> (NASDAQ: AMZN) <strong>AWS</strong>、<strong>字母表公司</strong> (NASDAQ: GOOGL) <strong>谷歌</strong>、<strong>Anthropic</strong>、<strong>xAI</strong> 和 <strong>CoreWeave Inc</strong> (NASDAQ: CRWV)。</p>
<p>克雷斯估计，全球人工智能基础设施支出最终可能达到每年 3 万亿到 4 万亿美元。同时，黄仁勋表示，英伟达即将推出的 Vera Rubin 平台可能会打开一个约 2000 亿美元的与人工智能推理和编排工作负载相关的 CPU 市场。</p>
<p>英伟达继续引领更广泛的人工智能基础设施热潮，分析师和投资组合经理指出，超大规模云计算公司的支出加速、人工智能计算需求扩大以及长期基础设施建设，尽管一些投资者对估值和利润率的可持续性表示担忧。</p>
<h2>分析师认为英伟达是人工智能基础设施增长的核心</h2>
<p><strong>Futurum</strong> 分析师丹尼尔·纽曼在周四对 CNBC 表示，尽管竞争加剧和估值担忧，英伟达在人工智能基础设施中仍然保持主导地位。</p>
<p>他将英伟达目前的角色与上一个技术周期的苹果公司进行了比较，称该公司既是高增长的投资，也是相对安全的人工智能投资。</p>
<p>纽曼表示，包括亚马逊和 <strong>Meta Platforms Inc</strong> (NASDAQ: META) 在内的超大规模云计算公司继续优先考虑计算能力以推动收入增长，进一步巩固了英伟达在人工智能生态系统中的领导地位。</p>
<p>他补充说，Futurum 预计到 2030 年，人工智能计算能力将达到 190 吉瓦，同时人工智能基础设施支出接近 3 万亿美元。</p>
<p>同样，<strong>Pence Capital Management</strong> 首席投资官德赖登·彭斯在周四对 CNBC 表示，英伟达是基础性的人工智能基础设施，将该公司的角色与美国工业扩张时期的横贯大陆铁路进行了比较。</p>
<p>彭斯表示，微软、亚马逊和 Meta 继续为人工智能基础设施下大量订单，并预计到 2027 年，人工智能相关的资本支出将达到约 9500 亿美元。</p>
<h2>专家强调人工智能计算的扩展</h2>
<p><strong>T. Rowe Price</strong> 投资组合经理托尼·王在周四对 CNBC 表示，行业正进入一个新的 “自主人工智能” 浪潮，在这一浪潮中，人工智能代理越来越多地与互联网而非人类互动，推动计算需求大幅增加。</p>
<p><strong>Deepwater</strong> 的基因·蒙斯特在周四对 CNBC 表示，英伟达的收入加速 “显著”，指出即使考虑到与中国相关的比较，调整后的同比收入增长仍超过 100%。</p>
<p>蒙斯特还表示，英伟达的 7 月季度指导仍指向约 95% 的增长，显示出人工智能需求的持续强劲。</p>
<p>蒙斯特将英伟达形容为 “人工智能的大脑”，认为超大规模云计算公司在更广泛的商业人工智能应用完全扩展之前，仍在积极扩展人工智能基础设施。</p>
<h2>一些投资者警告估值和利润率问题</h2>
<p><strong>GMO 美国优质 ETF</strong> 投资组合经理汤姆·汉考克在周三对 CNBC 表示，半导体估值可能已经超前于人工智能采用的步伐，因为投资者对人工智能股票的集中度增加。</p>
<p>汉考克还质疑英伟达是否能够在竞争加剧和半导体定价周期正常化的情况下，长期维持接近 75% 的毛利率。他警告说，半导体行业的某些部分越来越依赖于价格强度，而不是单纯的量增长。</p>
<h2>英伟达的收益被视为更广泛人工智能交易的重要指标</h2>
<p><strong>Capital Area Planning Group</strong> 的马尔科姆·埃瑟里奇在周四对 CNBC 表示，英伟达的收益在验证更广泛的人工智能和半导体热潮中变得越来越重要，而不仅仅是推动英伟达股票上涨。</p>
<p>Ethridge 指出，半导体指数如 SOXX 和 PHLX 半导体指数在年初至今的表现超过了 NVIDIA 的股票，尽管投资者仍然依赖 NVIDIA 的收益来支持整体的人工智能投资叙事。</p>
<p>他还淡化了关于与中国相关收入的担忧，表示投资者不再将中国芯片销售视为 NVIDIA 长期增长前景的主要催化剂。</p>
<p>Ethridge 表示，分析师和投资者现在普遍将 Nvidia 在中国的机会视为 “无关紧要”，预计低端芯片的潜在销售仅占总收入的约 4%，并越来越被视为对更广泛投资故事的无关紧要。</p>
<p><strong>NVDA 价格动态：</strong> 根据 Benzinga Pro 的数据，Nvidia 的股票在周四的盘前交易中上涨了 0.42%，报 224.40 美元。</p>
<p><em>照片由 Below the Sky 通过 Shutterstock 提供</em></p>

英伟达

费城交易所 半导体 ETF - iShares

半导体 ETF - VanEck Vectors

<p>英伟达公司报告了 2027 财年第一季度的收入为 820 亿美元，同比增长 85%，这得益于强劲的人工智能基础设施需求。分析师认为英伟达是人工智能增长的关键参与者，尽管对估值和利润率存在担忧。公司预计第二季度收入将达到 910 亿美元，并已批准 800 亿美元的股票回购。一些投资者认为其中国业务微不足道，仅占总收入的 4%。在盘前交易中，英伟达股价上涨 0.42%，至 224.40 美元</p>

<p>On Wednesday, <strong>NVIDIA Corp</strong>. (NASDAQ: NVDA) reported first-quarter fiscal 2027 revenue of $82 billion, up 85% year over year and 20% sequentially, while adjusted EPS reached $1.87. Data center revenue surged 92% to $75 billion as hyperscalers and AI developers accelerated Blackwell deployments.</p>
<div class="lb-trans"><p>周三，<strong>英伟达公司</strong> (NASDAQ: NVDA) 报告了 2027 财年第一季度的收入为 820 亿美元，同比增长 85%，环比增长 20%，调整后的每股收益达到 1.87 美元。数据中心收入激增 92%，达到 750 亿美元，因为超大规模云计算公司和人工智能开发者加速了 Blackwell 的部署。</p>
</div><p>The company also generated a record $49 billion in free cash flow and approved an additional $80 billion share repurchase authorization. NVIDIA guided for second-quarter revenue of $91 billion, plus or minus 2%.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司还创造了创纪录的 490 亿美元自由现金流，并批准了额外 800 亿美元的股票回购授权。英伟达预计第二季度收入为 910 亿美元，误差范围为正负 2%。</p>
</div><h2>Executives See Multi-Trillion-Dollar AI Infrastructure Opportunity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>高管们看到了数万亿美元的人工智能基础设施机会</h2>
</div><p>CEO <strong>Jensen Huang</strong> said AI infrastructure demand has &#34;gone parabolic&#34; as enterprises and cloud providers scale agentic AI workloads. He added that NVIDIA expects to grow faster than hyperscaler capital expenditures by expanding across sovereign AI, robotics, industrial AI, and enterprise deployments.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席执行官 <strong>黄仁勋</strong> 表示，随着企业和云服务提供商扩展自主人工智能工作负载，人工智能基础设施的需求已经 “呈现出抛物线式增长”。他补充说，英伟达预计将比超大规模云计算公司的资本支出增长更快，扩展到主权人工智能、机器人技术、工业人工智能和企业部署。</p>
</div><p>CFO <strong>Colette Kress</strong> said Blackwell delivered the fastest product ramp in NVIDIA's history, with strong deployments across <strong>Microsoft Corp</strong>. (NASDAQ: MSFT), <strong>Amazon.com Inc</strong>. (NASDAQ: AMZN) <strong>AWS</strong>, <strong>Alphabet Inc</strong>. (NASDAQ: GOOGL) <strong>Google</strong>, <strong>Anthropic</strong>, <strong>xAI</strong>, and <strong>CoreWeave Inc</strong>. (NASDAQ: CRWV).</p>
<div class="lb-trans"><p>首席财务官 <strong>科莱特·克雷斯</strong> 表示，Blackwell 在英伟达历史上实现了最快的产品推广，强劲的部署遍及 <strong>微软公司</strong> (NASDAQ: MSFT)、<strong>亚马逊公司</strong> (NASDAQ: AMZN) <strong>AWS</strong>、<strong>字母表公司</strong> (NASDAQ: GOOGL) <strong>谷歌</strong>、<strong>Anthropic</strong>、<strong>xAI</strong> 和 <strong>CoreWeave Inc</strong> (NASDAQ: CRWV)。</p>
</div><p>Kress estimated global AI infrastructure spending could eventually reach $3 trillion to $4 trillion annually. At the same time, Huang said NVIDIA's upcoming Vera Rubin platform could open a roughly $200 billion CPU market tied to AI inference and orchestration workloads.</p>
<div class="lb-trans"><p>克雷斯估计，全球人工智能基础设施支出最终可能达到每年 3 万亿到 4 万亿美元。同时，黄仁勋表示，英伟达即将推出的 Vera Rubin 平台可能会打开一个约 2000 亿美元的与人工智能推理和编排工作负载相关的 CPU 市场。</p>
</div><p>NVIDIA continues to anchor the broader AI infrastructure rally, with analysts and portfolio managers pointing to accelerating hyperscaler spending, expanding AI compute demand, and long-term infrastructure buildouts, even as some investors raise concerns around valuation and margin sustainability.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达继续引领更广泛的人工智能基础设施热潮，分析师和投资组合经理指出，超大规模云计算公司的支出加速、人工智能计算需求扩大以及长期基础设施建设，尽管一些投资者对估值和利润率的可持续性表示担忧。</p>
</div><h2>Analysts See NVIDIA As Central To AI Infrastructure Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>分析师认为英伟达是人工智能基础设施增长的核心</h2>
</div><p><strong>Futurum</strong> analyst Daniel Newman told CNBC on Thursday that NVIDIA continues to hold a dominant position in AI infrastructure despite rising competition and valuation concerns.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Futurum</strong> 分析师丹尼尔·纽曼在周四对 CNBC 表示，尽管竞争加剧和估值担忧，英伟达在人工智能基础设施中仍然保持主导地位。</p>
</div><p>He compared NVIDIA's current role to Apple during the previous technology cycle, describing the company as both a high-growth and relatively safe AI investment.</p>
<div class="lb-trans"><p>他将英伟达目前的角色与上一个技术周期的苹果公司进行了比较，称该公司既是高增长的投资，也是相对安全的人工智能投资。</p>
</div><p>Newman said hyperscalers, including Amazon and <strong>Meta Platforms Inc</strong> (NASDAQ: META), continue to prioritize compute capacity to drive revenue growth, reinforcing NVIDIA's leadership in the AI ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>纽曼表示，包括亚马逊和 <strong>Meta Platforms Inc</strong> (NASDAQ: META) 在内的超大规模云计算公司继续优先考虑计算能力以推动收入增长，进一步巩固了英伟达在人工智能生态系统中的领导地位。</p>
</div><p>He added that Futurum expects AI compute capacity to reach 190 gigawatts by 2030 alongside nearly $3 trillion in AI infrastructure spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>他补充说，Futurum 预计到 2030 年，人工智能计算能力将达到 190 吉瓦，同时人工智能基础设施支出接近 3 万亿美元。</p>
</div><p>Similarly, <strong>Pence Capital Management</strong> CIO Dryden Pence told CNBC on Thursday that NVIDIA is foundational AI infrastructure, comparing the company's role to the transcontinental railroad during America's industrial expansion.</p>
<div class="lb-trans"><p>同样，<strong>Pence Capital Management</strong> 首席投资官德赖登·彭斯在周四对 CNBC 表示，英伟达是基础性的人工智能基础设施，将该公司的角色与美国工业扩张时期的横贯大陆铁路进行了比较。</p>
</div><p>Pence said Microsoft, Amazon, and Meta continue placing massive orders for AI infrastructure and projected roughly $950 billion in AI-related capital expenditures by 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>彭斯表示，微软、亚马逊和 Meta 继续为人工智能基础设施下大量订单，并预计到 2027 年，人工智能相关的资本支出将达到约 9500 亿美元。</p>
</div><h2>Experts Highlight AI Compute Expansion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>专家强调人工智能计算的扩展</h2>
</div><p><strong>T. Rowe Price</strong> portfolio manager Tony Wang told CNBC on Thursday that the industry is entering a new wave of &#34;agentic AI,&#34; in which AI agents increasingly interact with the internet rather than humans, driving a major increase in compute demand.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>T. Rowe Price</strong> 投资组合经理托尼·王在周四对 CNBC 表示，行业正进入一个新的 “自主人工智能” 浪潮，在这一浪潮中，人工智能代理越来越多地与互联网而非人类互动，推动计算需求大幅增加。</p>
</div><p><strong>Deepwater's</strong> Gene Munster told CNBC that NVIDIA's revenue acceleration was &#34;remarkable,&#34; noting that adjusted year-over-year revenue growth exceeded 100% even after accounting for China-related comparisons.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Deepwater</strong> 的基因·蒙斯特在周四对 CNBC 表示，英伟达的收入加速 “显著”，指出即使考虑到与中国相关的比较，调整后的同比收入增长仍超过 100%。</p>
</div><p>Munster also said NVIDIA's July-quarter guidance still points to roughly 95% growth, signaling continued strength in AI demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>蒙斯特还表示，英伟达的 7 月季度指导仍指向约 95% 的增长，显示出人工智能需求的持续强劲。</p>
</div><p>Munster described NVIDIA as &#34;the brain of AI,&#34; arguing that hyperscalers continue aggressively expanding AI infrastructure before broader commercial AI applications fully scale.</p>
<div class="lb-trans"><p>蒙斯特将英伟达形容为 “人工智能的大脑”，认为超大规模云计算公司在更广泛的商业人工智能应用完全扩展之前，仍在积极扩展人工智能基础设施。</p>
</div><h2>Some Investors Warn About Valuation And Margins</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一些投资者警告估值和利润率问题</h2>
</div><p><strong>GMO U.S. Quality ETF</strong> portfolio manager Tom Hancock cautioned CNBC on Wednesday that semiconductor valuations may have moved ahead of the pace of AI adoption, as investor concentration in AI stocks increases.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>GMO 美国优质 ETF</strong> 投资组合经理汤姆·汉考克在周三对 CNBC 表示，半导体估值可能已经超前于人工智能采用的步伐，因为投资者对人工智能股票的集中度增加。</p>
</div><p>Hancock also questioned whether NVIDIA can sustain gross margins near 75% over the long term as competition rises and semiconductor pricing cycles normalize. He warned that parts of the semiconductor industry increasingly rely on pricing strength rather than pure volume growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>汉考克还质疑英伟达是否能够在竞争加剧和半导体定价周期正常化的情况下，长期维持接近 75% 的毛利率。他警告说，半导体行业的某些部分越来越依赖于价格强度，而不是单纯的量增长。</p>
</div><h2>NVIDIA Earnings Seen As Important For Broader AI Trade</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达的收益被视为更广泛人工智能交易的重要指标</h2>
</div><p><strong>Capital Area Planning Group's</strong> Malcolm Ethridge told CNBC on Thursday that NVIDIA's earnings have become increasingly important for validating the broader AI and semiconductor rally rather than simply driving NVIDIA shares higher.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Capital Area Planning Group</strong> 的马尔科姆·埃瑟里奇在周四对 CNBC 表示，英伟达的收益在验证更广泛的人工智能和半导体热潮中变得越来越重要，而不仅仅是推动英伟达股票上涨。</p>
</div><p>Ethridge noted that semiconductor indexes such as the SOXX and PHLX Semiconductor Indexes have outperformed NVIDIA shares year-to-date, even as investors continue to rely on NVIDIA earnings to support the overall AI investment narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ethridge 指出，半导体指数如 SOXX 和 PHLX 半导体指数在年初至今的表现超过了 NVIDIA 的股票，尽管投资者仍然依赖 NVIDIA 的收益来支持整体的人工智能投资叙事。</p>
</div><p>He also downplayed concerns around China-related revenue, saying investors no longer view China chip sales as a major catalyst for NVIDIA's long-term growth outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>他还淡化了关于与中国相关收入的担忧，表示投资者不再将中国芯片销售视为 NVIDIA 长期增长前景的主要催化剂。</p>
</div><p>Ethridge said analysts and investors now largely view Nvidia's China opportunity as a &#34;nothingburger,&#34; with potential sales of lower-end chips expected to contribute only about 4% of total revenue and increasingly seen as immaterial to the broader investment story.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ethridge 表示，分析师和投资者现在普遍将 Nvidia 在中国的机会视为 “无关紧要”，预计低端芯片的潜在销售仅占总收入的约 4%，并越来越被视为对更广泛投资故事的无关紧要。</p>
</div><p><strong>NVDA Price Action:</strong> Nvidia shares were up 0.42% at $224.40 during premarket trading on Thursday, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>NVDA 价格动态：</strong> 根据 Benzinga Pro 的数据，Nvidia 的股票在周四的盘前交易中上涨了 0.42%，报 224.40 美元。</p>
</div><p><em>Photo by Below the Sky via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片由 Below the Sky 通过 Shutterstock 提供</em></p>
</div>

Nvidia's China Business Is Now A 'Nothingburger': Analyst

- NVIDIA 第一季度收入达 820 亿美元，同比增长 85%。  
- 数据中心收入增长 92%，自由现金流创纪录达到 490 亿美元。  
- 公司预计第二季度收入为 910 亿美元，持续推动 AI 基础设施扩展。

分析师称，英伟达的中国业务现在已经变得 ‘无关紧要’