<h2>关键要点</h2>
<ul>
<li>由于销售和盈利的快速增长，Chewy 的股价在疫情初期飙升。</li>
<li>增长已恢复到更合理的速度。</li>
<li>如果 Chewy 能达到管理层的销售目标，股价可能会显著上涨。</li>
<li>我们更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
<p>做出正确的投资决策，你应该尝试预测公司的股价。你需要预测某些项目，比如销售额，以及相应的市销率（P/S）。</p>
<p>这听起来简单，但预测一家公司在五年后的表现是具有挑战性的。不过，这对于长期投资者来说是必要的。当然，你不必拘泥于这些预测。你可以并且应该在新信息（例如季度业绩）到来时更新它们。</p>
<p><em><strong>人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
<p><strong>Chewy</strong>（纽约证券交易所代码：CHWY）的股价经历了剧烈波动。在 2021 年初，股价达到了近 120 美元的历史高点。目前的股价比那个价格低了超过 80%。五年后股价会达到什么水平？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2ODA5My9nZXR0eWltYWdlcy0yMjMwMTI0MTMzLTE1MTh4ODAwLTRhOGRkYjkuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2ODA5My9nZXR0eWltYWdlcy0yMjMwMTI0MTMzLTE1MTh4ODAwLTRhOGRkYjkuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>销售增长</h2>
<p>查看历史销售和盈利增长是有用的。在疫情初期，随着许多人养宠物并使用公司的在线平台订购宠物产品，Chewy 的销售额飙升。</p>
<p>2022 财年的销售额达到了 101 亿美元，比 2020 年的 71 亿美元增长了超过 41%。Chewy 还报告了根据公认会计原则（GAAP）计算的每股摊薄盈利为 0.12 美元，而 2020 年则为每股摊薄亏损 0.23 美元。2022 财年于 2023 年 1 月 29 日结束。</p>
<p>然而，这种销售速度被证明是不可持续的。最近的时期似乎更能反映 Chewy 的增长率。去年销售额在两年相同周数的基础上增长了 8.3%。</p>
<p>管理层在推动自动订购客户（2025 年销售的 83.3%，上升自 79.2%）和活跃客户（过去一年至少订购过一次产品或服务的客户）方面做得很好，活跃客户增长了 4%，达到了 2130 万。</p>
<p>它的销售增长目标为高单位数到低双位数。Chewy 在 2026 年结束时的销售额为 126 亿美元，或每股 29.59 美元。以 8% 的增长率计算，这一数字将在五年后增加到 43.48 美元。</p>
<p>由于波动性，计算未来的每股摊薄盈利更具挑战性。例如，2025 年的数字从 0.91 美元降至 0.52 美元，但下降主要是由于更高的所得税支出。因此，我认为在进行价格预测时使用销售额更为合适。</p>
<h2>未来估值</h2>
<p>Chewy 的市销率为 0.7，低于五年中位数的 1.3 倍。这看起来像是一只优质价值股，但你需要进一步计算，通过将预期销售额应用倍数来确定预测价格。</p>
<p>假设市销率为 1，股票将以 43.48 美元交易。这大约是当前股价的两倍，使其成为一个潜在的吸引人购买机会。因此，如果公司能达到管理层销售增长目标的下限，股票对长期投资者来说似乎是个便宜货。</p>
<p>当然，你应该意识到如果增长显著放缓会发生什么。如果 Chewy 的销售仅增长 4%，而倍数保持在 0.7，这将意味着股价为 25.20 美元。这在五年内仅代表 17% 的收益。</p>
<h2>你现在应该购买 Chewy 的股票吗？</h2>
<p>在你购买 Chewy 的股票之前，请考虑以下几点：</p>
<p>_Motley Fool Stock Advisor_分析师团队刚刚确定了他们认为的 <strong>10 只最佳股票</strong> 供投资者现在购买……而 Chewy 并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨额回报。</p>
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<p><em>Lawrence Rothman, CFA 在提到的任何股票中没有持仓。Motley Fool 在 Chewy 中持有头寸并推荐该股票。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>本文中表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映 Nasdaq, Inc.的观点。</p>

CHWY

标普零售指数 ETF - SPDR

在线零售 ETF - ProShares

线上零售 ETF - Amplify

电子商务 ETF - GlobalX

零售业 ETF - VanEck Vectors

<p>Chewy 的股票在 2021 年初曾达到近 120 美元的高峰，目前已下跌超过 80%。2022 财年的销售额为 101 亿美元，增长速度放缓至 8.3%。如果 Chewy 能够实现其销售目标，股票在五年内可能达到 43.48 美元，成为潜在的买入机会。然而，如果增长放缓，价格可能仅上涨至 25.20 美元。分析师建议考虑其他股票作为更好的投资机会</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关键要点</h2>
</div><ul>
<li>Fueled by fast sales and earnings growth, Chewy's stock price soared during the early days of the pandemic.</li>
<li>Growth has returned to a more reasonable pace.</li>
<li>If Chewy meets management's sales goal, the stock could meaningfully appreciate.</li>
<li>10 stocks we like better than Chewy ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>由于销售和盈利的快速增长，Chewy 的股价在疫情初期飙升。</li>
<li>增长已恢复到更合理的速度。</li>
<li>如果 Chewy 能达到管理层的销售目标，股价可能会显著上涨。</li>
<li>我们更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
</div><p>To make a proper investment decision, you should try to forecast a company's stock price. You'll need to project certain items, like sales, and the corresponding price-to-sales (P/S) ratio.</p>
<div class="lb-trans"><p>做出正确的投资决策，你应该尝试预测公司的股价。你需要预测某些项目，比如销售额，以及相应的市销率（P/S）。</p>
</div><p>That sounds simple, but it's challenging to predict how a company will perform five years from now. Still, it's a necessity for long-term investors. Of course, you're not bound by those forecasts. You can, and should, update them as new information (e.g., quarterly results) comes in.</p>
<div class="lb-trans"><p>这听起来简单，但预测一家公司在五年后的表现是具有挑战性的。不过，这对于长期投资者来说是必要的。当然，你不必拘泥于这些预测。你可以并且应该在新信息（例如季度业绩）到来时更新它们。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
</div><p><strong>Chewy</strong>'s (NYSE: CHWY) stock price has had a wild ride. In early 2021, the shares reached an all-time high of nearly $120. They currently sell at more than 80% below that price. Where will the share price reach in five years?</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Chewy</strong>（纽约证券交易所代码：CHWY）的股价经历了剧烈波动。在 2021 年初，股价达到了近 120 美元的历史高点。目前的股价比那个价格低了超过 80%。五年后股价会达到什么水平？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2ODA5My9nZXR0eWltYWdlcy0yMjMwMTI0MTMzLTE1MTh4ODAwLTRhOGRkYjkuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F868093%2Fgettyimages-2230124133-1518x800-4a8ddb9.jpg&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Sales growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>销售增长</h2>
</div><p>It's useful to look at historical sales and earnings growth. During the early days of the pandemic, Chewy's sales soared as many people adopted pets and used the company's online platform to order pet products.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看历史销售和盈利增长是有用的。在疫情初期，随着许多人养宠物并使用公司的在线平台订购宠物产品，Chewy 的销售额飙升。</p>
</div><p>Fiscal 2022 sales reached $10.1 billion, up more than 41% from $7.1 billion in 2020. Chewy also reported a profit under generally accepted accounting principles (GAAP) of $0.12 per diluted share, compared to a $0.23 per diluted share loss in 2020. The 2022 fiscal year ended on Jan. 29, 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>2022 财年的销售额达到了 101 亿美元，比 2020 年的 71 亿美元增长了超过 41%。Chewy 还报告了根据公认会计原则（GAAP）计算的每股摊薄盈利为 0.12 美元，而 2020 年则为每股摊薄亏损 0.23 美元。2022 财年于 2023 年 1 月 29 日结束。</p>
</div><p>However, that sales pace proved unsustainable. More recent periods seem more reflective of Chewy's growth rate. Last year's sales grew 8.3% based on the same number of weeks in both years.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，这种销售速度被证明是不可持续的。最近的时期似乎更能反映 Chewy 的增长率。去年销售额在两年相同周数的基础上增长了 8.3%。</p>
</div><p>Management has done a nice job driving sales from autoship customers (83.3% of 2025 sales, up from 79.2%) and from active customers (those who order a product or service at least once in the past year), which grew 4% to 21.3 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层在推动自动订购客户（2025 年销售的 83.3%，上升自 79.2%）和活跃客户（过去一年至少订购过一次产品或服务的客户）方面做得很好，活跃客户增长了 4%，达到了 2130 万。</p>
</div><p>It has a high-single-digit to low-double-digit sales growth goal. Chewy ended 2026 with $12.6 billion in sales, or $29.59 a share. Using an 8% growth rate, that figure will increase to $43.48 at the end of five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>它的销售增长目标为高单位数到低双位数。Chewy 在 2026 年结束时的销售额为 126 亿美元，或每股 29.59 美元。以 8% 的增长率计算，这一数字将在五年后增加到 43.48 美元。</p>
</div><p>It's more challenging to calculate future diluted earnings per share due to volatility. For instance, the 2025 figure fell from $0.91 to $0.52, but the decrease was largely due to higher income tax expenses. Therefore, I think it's better to use sales when making the price projection.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于波动性，计算未来的每股摊薄盈利更具挑战性。例如，2025 年的数字从 0.91 美元降至 0.52 美元，但下降主要是由于更高的所得税支出。因此，我认为在进行价格预测时使用销售额更为合适。</p>
</div><h2>Future valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>未来估值</h2>
</div><p>Chewy's P/S ratio is 0.7, below the five-year median of 1.3 times. This might seem like a prime value stock, but you need to take the next step and figure out the projected price by applying a multiple to anticipated sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>Chewy 的市销率为 0.7，低于五年中位数的 1.3 倍。这看起来像是一只优质价值股，但你需要进一步计算，通过将预期销售额应用倍数来确定预测价格。</p>
</div><p>Assuming a P/S multiple of 1, the shares would trade at $43.48. That's about double the current share price, making this a potentially attractive buying opportunity. Hence, should the company meet the lower end of management's sales growth goal, the stock seems like a bargain for long-term investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>假设市销率为 1，股票将以 43.48 美元交易。这大约是当前股价的两倍，使其成为一个潜在的吸引人购买机会。因此，如果公司能达到管理层销售增长目标的下限，股票对长期投资者来说似乎是个便宜货。</p>
</div><p>Of course, you should be aware of what will happen if growth slows materially. Should Chewy increase sales by only 4% and the multiple stays at 0.7, that equates to a stock price of $25.20. That represents only a 17% gain over five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，你应该意识到如果增长显著放缓会发生什么。如果 Chewy 的销售仅增长 4%，而倍数保持在 0.7，这将意味着股价为 25.20 美元。这在五年内仅代表 17% 的收益。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Chewy right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你现在应该购买 Chewy 的股票吗？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Chewy, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你购买 Chewy 的股票之前，请考虑以下几点：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Chewy wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>_Motley Fool Stock Advisor_分析师团队刚刚确定了他们认为的 <strong>10 只最佳股票</strong> 供投资者现在购买……而 Chewy 并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨额回报。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $481,750</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,352,457</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你现在将拥有 481,750 美元</strong>！* 或者当 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你现在将拥有 1,352,457 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 990% — a market-crushing outperformance compared to 206% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>现在，值得注意的是_Stock Advisor_的总平均回报率为 990%——相比于标准普尔 500 的 206%，表现出色。<strong>不要错过最新的前 10 名单，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区，获取_Stock Advisor_。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看这 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of May 21, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 的回报截至 2026 年 5 月 21 日。</em></p>
</div><p><em>Lawrence Rothman, CFA has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool has positions in and recommends Chewy. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Lawrence Rothman, CFA 在提到的任何股票中没有持仓。Motley Fool 在 Chewy 中持有头寸并推荐该股票。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文中表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映 Nasdaq, Inc.的观点。</p>
</div>

如果你今天购买 Chewy 的股票，五年后它可能会达到什么水平