大麻股票市场再次升温。以下这些股票可能成为最大的赢家

关键点

• 大麻重新分类对已经显示出良好利润的多州运营商有利。
• Trulieve 和 Curaleaf 在第一季度均实现盈利。
• 这两只股票在过去三个月中均上涨超过 29%。
• 我们更看好的 10 只股票超过 Trulieve Cannabis ›

美国的大麻行业在今年 4 月 22 日翻开了新的一页，当时美国司法部和美国毒品管制局宣布大麻将从第一类受控物质重新分类为第三类物质。

这一举措意味着《国内税收法典》第 280E 条款不再适用于大麻公司，该条款禁止大麻公司扣除某些商业费用。重新分类目前适用于医用大麻。然而，定于 6 月 29 日开始的听证会将决定是否所有大麻，包括娱乐用大麻，应该被移至第三类。

人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？ 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。继续 »

这对行业来说是一个巨大的变化，自该公告以来的第一季度，两个最大的零售大麻商 Trulieve(OTC: TCNNF) 和 Curaleaf(OTC: CURLF) 是早期赢家，其股票在过去三个月中上涨超过 50%。

我喜欢每只股票的原因，尤其是在大麻公司取消 280E 后。

图片来源：Getty Images。

Trulieve：规模更大可能更好

Trulieve 拥有超过 240 家药房，使其成为该类别中最大的多州运营商 (MSO)。首席执行官 Kim Rivers 在公司第一季度财报电话会议上表示，重新分类行动为新的增长机会打开了大门。

Trulieve 已恢复盈利，重新分类的税收优惠尚未得到充分优化。在 2023 年第四季度，该公司提交了 2019、2020 和 2021 年的修正税表，申请了 1.43 亿美元的联邦退款和 3100 万美元的州退款。该公司正在等待其挑战，280E 的减免是否会延续到 2026 年之前的税务年度仍待确定。

在第一季度，该公司报告收入为 2.87 亿美元。尽管同比下降 4%，但由于利润率改善，Trulieve 实现了 240 万美元的净收入，或每股收益 (EPS) 0.01 美元，而去年同期则亏损 3290 万美元，每股亏损 0.17 美元。

拥有 3.53 亿美元的现金和 2.93 亿美元的现金，该公司在扩展其业务方面处于良好位置。

Trulieve 在佛罗里达州无与伦比的垂直整合

该公司控制了佛罗里达州医用市场的巨大份额，在该州运营近 170 家药房。这种高密度使得无与伦比的垂直整合成为可能。通过在当地处理从种植到零售分销的所有环节，Trulieve 实现了规模经济，远比在多个分散州运营的竞争对手更好地保护其毛利率。

虽然佛罗里达州目前仍然是仅限医用市场，但 Trulieve 的基础设施完美地定位于在成人使用转换发生时捕获指数级的增长。

Curaleaf 在全球范围内产生重大影响

虽然许多多州运营商严格局限于美国市场，但 Curaleaf 通过在欧洲建立庞大的业务足迹，积极构建双引擎增长模型。在其第一季度财报中，该公司的国际收入同比增长 35%，达到 4700 万美元，主要得益于德国成人使用大麻的自由化。该公司刚刚完成对德国子公司 Four 20 Pharma 的全资收购。

到 2027 年，随着土耳其、西班牙和法国的大麻销售开放，该公司将在 16 个国家开展业务，拥有与美国相当的可寻址市场。

该公司在美国拥有 164 家药房，分布在 15 个州，并且在适应从仅限医用到成人使用的州方面处于良好位置。

Curaleaf 正处于盈利的转折点

在第一季度，280E 转变的税收优惠开始显现，该公司报告净收入为 6980 万美元，或每股收益 (EPS) 0.09 美元，而去年同期则亏损 6030 万美元，每股亏损 0.08 美元。

该公司继续增长收入，第一季度报告收入为 3.24 亿美元，同比增长 4.5%。

趋势有利于这两家大型多州运营商

大麻行业正经历数十年来最集中的联邦动力。由于 Trulieve 和 Curaleaf 的规模和流动性，它们在法律多米诺效应发生时处于扩展的有利位置。

如果听证会如预期在 7 月中旬顺利结束，这可能为到 2026 年底全面消除 280E 在所有收入来源中的适用铺平道路，创造出自由现金流生成的结构性变化，并可能为最终重大交易所上市奠定基础。与场外交易相比，上市主要交易所将意味着更多的机构投资，推动其股价上涨。

你现在应该购买 Trulieve Cannabis 的股票吗？

在你购买 Trulieve Cannabis 的股票之前，请考虑以下几点：

Motley Fool Stock Advisor 分析师团队刚刚确定了他们认为的 10 只最佳股票，供投资者现在购买……而 Trulieve Cannabis 并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨额回报。

考虑一下 Netflix 在 2004 年 12 月 17 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，你现在将拥有 463,900 美元！* 或者 Nvidia 在 2005 年 4 月 15 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，你现在将拥有 1,294,401 美元！*

现在值得注意的是，Stock Advisor 的总平均回报率为 978%——相比之下，标准普尔 500 指数的回报率为 211%，表现出色。不要错过最新的前 10 名股票列表，Stock Advisor 提供，并加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。

查看这 10 只股票 »

*Stock Advisor 的回报截至 2026 年 6 月 1 日。

James Halley 在提到的任何股票中没有持仓。The Motley Fool 在提到的任何股票中没有持仓。The Motley Fool 有披露政策。

此处表达的观点和意见仅代表作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。