我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。长鑫科技的 DRAM 生产因美国出口限制和与竞争对手相比的较低良率，已达到每月约 240,000 片的上限。这一供应限制阻碍了全球内存短缺的缓解，导致 2026 年第三季度合同价格季度上涨 13-18%。尽管长鑫科技实现了 75 亿美元的收入和 86 亿美元的上市，但仅满足中国需求的 41%，使得该国仍依赖于三星和 SK 海力士等外国供应商，而新的产能仍需数年才能到位
长鑫科技（CXMT）被 Omdia 报告称在去年底的月产量达到了约 240,000 片晶圆，但全球范围内的内存短缺促使其扩张，继续推高价格。
一个硬性上限，而非暂时的低迷
那些希望通过增加中国供应来缓解市场状况的人应该重新考虑，因为统计数据显示情况正好相反。长鑫科技已经能够将其晶圆产量提升至 2024 年的两倍，但这一操作已经大幅放缓。根据《朝鲜日报》引用的行业内部人士的说法，预计生产将在全年保持在同一水平。
有两个问题阻碍了其前进：华盛顿对先进芯片制造设备的出口限制，以及其产量仍显著落后于行业领导者。根据 Counterpoint Research 的数据，长鑫科技的第一代 10 纳米 DRAM 技术的产量仍比三星和 SK 海力士低 42%，使得长鑫科技的产量接近 50%。
引发本周辩论的交易员直言不讳。8 月 24 日，@MelvinInvests 在 X 上表示，中国 “刚刚证明它无法解决内存短缺”，这对除了美光、三星和 SK 海力士之外的所有人都不利。
产能数据验证了这种担忧。根据《朝鲜日报》的估计，即使在全面运营的情况下，长鑫科技的额定产量也仅为 SK 海力士的约 50% 和三星的约 30%。
合同价格持续攀升
由于来自中国的供应限制，价格继续上涨。TrendForce 预计，2026 年第三季度传统 DRAM 合同价格将按季度再上涨 13% 至 18%，因为对 AI 服务器的需求依然强劲，同时行业内最大的参与者实施严格的生产限制。
长期价格的上涨幅度更大。根据摩根大通全球研究，DRAM 价格可能在 2024 年初到 2026 年底之间上涨超过 400%——这一增长与超大规模企业通过长期供应协议锁定供应有关。
压力现在不仅限于数据中心。根据 Omdia 的预测，预计到 2026 年，超过 50% 的半导体总收入将来自内存芯片，这导致智能手机、个人电脑和其他消费电子产品面临组件成本的增加，因为制造商更加关注利润更高的 AI 产品。
国内资源紧张
这并不意味着长鑫科技弱小。该公司经历了多年的政府资助亏损，现已成为一个有意义的定价力量，第一季度收入达到 75 亿美元，并完成了 86 亿美元的上海上市，路透社报道。
它还与字节跳动签署了一份价值超过 70 亿美元的五年内存协议，并在某些情况下向中国买家收取的价格超过三星和 SK 海力士。Counterpoint 估计，长鑫科技现在占全球 DRAM 比特出货量的约 9%。
但强大并不等于有足够的产能。北京已要求长鑫科技优先满足国内客户，而其现有产能已经因国内需求而紧张。高盛报告称，长鑫科技在 2026 年仅能满足中国 41% 的 DRAM 需求，到 2028 年仅能提高到 50%。
这使得中国仍然依赖于同样的外国内存供应商，而这些供应商正是中国试图取代的对象。
竞争对手投入数十亿美元建设新厂
行业内最大的参与者正在大量投资以保护其领先地位，但有意义的新供应仍需数年才能到来。
SK 海力士在 8 月初批准了 54 万亿韩元（约合 380 亿美元）用于建设两座新厂，Cryptopolitan 报道。然而，其 Y2 DRAM 工厂预计要到 2029 年中才能达到洁净室阶段。
三星的内存部门刚刚发布了有史以来最高的季度收入，并指出供应限制将在 2026 年下半年之前持续。根据 Counterpoint 的说法，长鑫科技还计划到 2027 年将产能提升至每月 420,000 片晶圆，当新的生产工厂在上海和北京投入运营时。到那时，DRAM 市场将受到产品供应有限的影响。
不仅要阅读加密新闻，还要理解它。订阅我们的新闻通讯。它是免费的。