我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。长鑫科技已开始小批量生产 HBM3E，计划在 2027 年扩大产量以支持国内 AI 芯片。同时，美国财政部长斯科特·贝森特为债券市场干预辩护，回应斯坦利·德鲁肯米勒的批评。其他消息包括，日本金融厅计划修订稳定币税收规则，OpenAI 报告年化广告收入达到 10 亿美元，加速其 IPO 叙事，而摩根大通正在扩大其零售银行的加密团队
头条
▌长鑫科技已开始小批量生产 HBM3E，并计划在 2027 年扩大生产
据《信息》报道，长鑫科技已开始小批量生产 HBM3E，并计划在 2027 年扩大生产。HBM 是一种高速内存，放置在 AI 芯片旁边，负责快速传输数据到芯片。自 2024 年以来，美国已限制向中国出口 HBM2 及更高级别的产品，这一直是国内 AI 芯片的一个关键弱点。国内芯片团队如寒武纪和阿里巴巴的平头哥已在测试长鑫的 HBM，如果进展顺利，最早可在明年用于产品中。HBM3E 也是 Nvidia 的 H200 和 Blackwell 所使用的内存代际。目前，长鑫仅比 SK 海力士、三星和美光的 HBM4 落后一个代际，而 HBM4 目前已进入量产阶段。
然而，小批量生产仍远未成熟。长鑫的 HBM3E 产量仍相对较低，其速度和可靠性不及三大制造商。SK 海力士早在 2024 年就开始量产 HBM3E，而三大制造商现在已进入 HBM4 阶段，并开始发送 HBM4E 的样品。长鑫已克服了 “是否能制造” 的障碍，接下来的障碍是真正提高产量和生产规模。8 月 31 日，针对斯坦利·德鲁肯米勒的批评，美国财政部长斯科特·贝森特为其在美国债券市场的干预辩护。贝森特表示，这位资深投资者在发表批评性专栏前后遭受了损失。他还为财政部的市场表现辩护，称自特朗普总统上任以来，美国债券一直是表现最好的市场。截至发稿时，根据 CoinGecko 数据：BTC 价格为 $78,525.09，24 小时变化为 -0.1%；ETH 价格为 $2,465.25，24 小时变化为 -0.5%；BNB 价格为 $690.93，24 小时变化为 -0.8%。SOL 价格为 $103.04，24 小时变化为 -1.2%；DOGE 价格为 $0.08281，24 小时变化为 -1.8%；XRP 价格为 $1.38，24 小时变化为 -1.0%；ZEC 价格为 $846.96，24 小时变化为 -2.9%。TRX 价格为 $0.3324，24 小时变化为 -1.9%；WLFI 价格为 $0.05748，24 小时变化为 -0.6%；HYPE 价格为 $84.18，24 小时变化为 +3.1%。
政策
▌日本金融服务局计划修订稳定币税收规则
8 月 31 日，日本金融服务局（FSA）计划修订税收规则，以解决每次转移稳定币所需的繁琐文书工作技术问题。
▌OpenAI 广告收入达到 10 亿美元年化，推动 IPO 叙事加速
8 月 31 日消息，据 CNBC 报道，OpenAI 宣布其广告业务已达到 10 亿美元年化收入。该公司表示，广告已成为除企业服务、消费者订阅和 API 计费之外的重要收入引擎，帮助支持其约 8520 亿美元的估值及即将到来的 IPO。OpenAI 于今年 2 月在美国开始测试 ChatGPT 的广告。目前，“ChatGPT 广告” 覆盖超过 40 个国家，并在印度、欧洲和中东及北非等地区提供自助投放。广告将展示给 ChatGPT Go 订阅者和免费用户，覆盖其约 10 亿的每周活跃用户；OpenAI 还强调，广告将被清晰标记，不会影响 ChatGPT 的响应，广告商无法访问用户的私人聊天内容。
... **Dragoneer 筹集 10 亿美元续集基金，最初目标为 20 亿美元 ** 据彭博社报道，投资公司 Dragoneer Investment Group 通过其在 OpenAI、SpaceX、Databricks 和 Creative Planning 的股份筹集了 10 亿美元用于新的续集基金。该基金的初始目标为 20 亿美元。** 加密货币 ** ** 摩根大通在 Chase 零售银行扩展加密资产团队 ** 据 NADA NEWS 报道，摩根大通正在扩展其在零售银行部门 Chase 的加密资产和区块链专业团队，将其业务从机构投资者扩展到个人理财。新团队将负责开发数字资产战略，与加密资产公司合作，并开发新产品，商业化方法包括内部研发、外部合作和收购。
▌加密基金在单周内净流入 32 亿美元，接近十个月高点
8 月 31 日，行业数据显示，加密资产上周录得约 32 亿美元的净流入，为自 2025 年 10 月以来的最高周水平。
▌迈克尔·塞勒：STRC 的 BTC 信贷模型假设年化 BTC 回报率为 10%
迈克尔·塞勒在 X 平台上表示，STRC 的 BTC 信贷模型假设年化 BTC 回报率为 10%，波动率为 40%，BTC 价格为 $77,558。
... ** 策略上周以平均价格 $80,318 增持 4,603 BTC** 8 月 31 日，策略上周以平均价格 $80,318 增持 4,603 BTC。**Strive 购买了 1,800 个比特币，总持有量达到 23,200** 8 月 31 日，Strive 的首席执行官在 X 平台上表示，Strive 以 1.43 亿美元购买了 1,800 个比特币，平均成本为每个比特币 $79,431，增加其总持有量至 23,156。
▌策略持有 845,050 BTC，账面利润为 25.42 亿美元
比特币财库公司目前持有 845,050 BTC，平均成本为 75,412 美元，纸面利润约为 25.42 亿美元。以太坊财库公司 Bitmine 上周以约 2,464 美元购买了 53,501 ETH，目前持有约 590 万 ETH，平均成本为 3,351 美元，纸面亏损约为 52.93 亿美元。
▌过去两天，一家机构向包括 Binance 和 OKX 在内的六个中心化交易所（CEX）转移了 52,739 ETH（约 1.29 亿美元）。
根据 Ember Monitoring 的数据，8 月 31 日，一家机构自昨天以来已向包括 Binance 和 OKX 在内的六个中心化交易所（CEX）转移了 52,739 ETH（约 1.29 亿美元）。目前，该地址仍持有 101,561 ETH（约 2.49 亿美元）。这些 ETH 源自 2021 年至 2022 年间从 Coinbase 的提款，平均价格约为 1,700 美元，2023 年作为以太坊质押存入，并于去年 1 月从质押账户赎回。在过去两天中，这些 ETH 已被整合到两个钱包中，然后转移到多个 CEX。
... 根据链上分析师 Ai Yi 的说法，一只鲸鱼在 6 月 11 日至 8 月 13 日期间以平均 64.5 美元的价格向 Coinbase 存入了 88,200 个 HYPE 代币，总计 1,806 万美元。这只鲸鱼随后又向 Coinbase 存入了 88,216 个 HYPE 代币，价值 723 万美元。如果出售，这只鲸鱼预计将获利 153.8 万美元。** 重要经济动态 ** 8 月 31 日，美国财政部长贝森特表示，他与美联储主席沃什在债券问题上持相同观点，并指出自特朗普总统上任以来，10 年期国债收益率基本保持不变。贝森特强调，他从未试图改变债券市场的轨迹，并认为政府无法改变债券的均衡价格，他不会对美联储的下一步行动进行猜测。他表示，核心通胀仍然相对温和，传统上，美联储在面临供应冲击时不会加息。贝森特还透露，他尚未购买任何债券，并正在与预算主任沃什合作制定财政整合计划。他指出，由于美国的债券回购计划，美国可能成为全球顶级债券市场，并提到对冲基金经理喜欢 “加速”。关于最近批评美国财政部债券回购政策的投资者斯坦利·德鲁肯米勒，贝森特表示，在德鲁肯米勒发表社论后，他与其进行了交谈，并表示：“我认为德鲁肯米勒在发表那篇社论的当天亏了钱。” 此外，贝森特指出，惠誉已重申美国的信用评级。
▌美联储主席沃什在 G20：告别 “世俗停滞”，世界正在迎来投资浪潮
8 月 31 日，美联储主席凯文·沃什在北卡罗来纳州阿什维尔举行的 G20 财长和央行行长会议上发表了简短讲话。在讲话中，沃什对美国经济和全球宏观经济前景表示强烈乐观。沃什重申了他在杰克逊霍尔全球中央银行年会上提出的核心观点。
... 他指出，在他上任的第 100 天，他可以明确地断言 “世俗停滞” 已成为过去，当前经济正进入 “世俗增长” 的新周期。此外，沃什将当前的宏观经济气候定义为 “全球投资激增”。这一观点与他在最近几个月反复强调的观点一致——人工智能（AI）技术的爆炸是推动大量资本流向企业的关键驱动力，从而刺激新一轮的商业增长和资本扩张。根据伊朗学生新闻社的报道，负责经济外交的伊朗副外长甘巴里就新的美国制裁表示，即使是外国媒体也承认这些制裁不太可能实现美国所声称的效果。他强调，如果制裁旨在迫使伊朗根据法律和公众舆论改变政策，那么它们永远不会成功。甘巴里指出，由于伊朗经济的主要部门已经受到制裁，这轮措施不会涉及新的经济部门。美国的重点是加强现有制裁的执行，封堵规避渠道，并应对反制措施。他还警告媒体在夸大制裁影响方面的表现，我们必须对此保持高度警惕。（金石）
黄金百科全书
▌在地缘政治危机期间，比特币还能被称为 “数字黄金” 吗？
每一次地缘政治危机都会导致黄金价格上涨，而比特币价格下跌。在经历了六次考验后，“数字黄金” 的说法从未得到数据的支持。各国囤积黄金，但将比特币排除在外。对于投资者而言，比特币表现出不对称性：它随股票下跌，但并不随股票上涨。三种结构性不对称性阻碍比特币获得避风港地位：衍生品的过剩（市场结构）、杠杆交易者的主导地位（参与者组成）以及缺乏可重复的行为记录（行为积累）。
比特币不是避风港资产，但它是 “危机有用资产”，在边界关闭和银行倒闭时确实可以发挥作用。如果这三种不对称性减少，比特币可能不再是黄金的复制品，而是一个完全新的 “下一代黄金”。
代际转变和算法的广泛应用是加速这一过程的关键因素。