新加坡早间简报｜富时新加坡海峡时报指数从历史高位回落，布伦特原油价格突破 100 美元

关键点

• 海峡时报指数周三收盘下跌 0.43%，报 5,777.28，较周二创下的 5,801.96 新高回落，银行股从纪录高位回落。

• 新加坡航空公司（$C6L.SG$）将在对印度航空进行任何新的资本注入之前，寻求更严格的条款——更多的管理影响力和治理权利，印度航空正在寻求约 15 亿美元的资金。

• 华尔街连续第三个交易日下跌：标准普尔 500 指数下滑 0.46%，道琼斯指数下跌 0.75%，因布伦特原油突破 100 美元，10 年期国债收益率徘徊在 4.8% 左右。

• 今日：美国 8 月 PPI（新加坡时间晚上 8:30），随后是 Adobe 的财报。周五的 8 月 CPI 是 9 月 15-16 日 FOMC 会议前的最后一次通胀数据。

新加坡市场

海峡时报指数周三收于 5,777.28，下降 24.68 点或 0.43%，从周二创下的 5,801.96 新高回落。此次回调反映了全球风险规避情绪，因为布伦特原油价格突破 100 美元/桶，重新点燃了通胀担忧。该指数年初至今仍上涨超过 20%，受益于银行股的反弹。

三大银行——共同占据海峡时报指数超过一半的权重——一直徘徊在纪录高位：$DBS (D05.SG)$ 约 76 新元，$OCBC (O39.SG)$ 接近 27 新元，$UOB (U11.SG)$ 约 42 新元。到 8 月初，OCBC 以约 50% 的年初至今涨幅领先，DBS 涨幅为 35.8%，UOB 为 25.2%。如果油价驱动的通胀恐慌加剧，预计获利回吐将首先影响到涨幅最大的股票。

本地的突出故事是$新加坡航空公司 (C6L.SG)$。据路透社报道，新加坡航空计划在批准对亏损的印度航空进行新的资本注入之前，寻求对管理层的更大影响力和更强的治理权利，印度航空正在向其所有者塔塔集团和新加坡航空寻求约 15 亿美元的资金。新加坡航空持有印度航空 25.1% 的股份，并强调该投资是内部融资——截至 6 月底，其现金为 104.8 亿新元，未提取的信用额度为 32.4 亿新元。在 2025/26 财年，该航空公司确认其在印度航空亏损中的份额为 9.452 亿新元，因此任何新的条款将受到股东的密切审查。

新加坡宏观经济

国内经济背景异常强劲，这也是海峡时报指数能够承受适度下跌的原因。新加坡贸工部将 2026 年 GDP 增长预期上调至 4.5%-5.5%（之前为 2%-4%），在第二季度增长 5.9% 之后，MAS 对专业预测者的调查现在预计今年增长 5%。但通胀是一个不确定因素：MAS 在 7 月底意外收紧政策，并表示核心通胀将在 2027 年初上升并保持高位，部分原因是电力和天然气价格随着能源成本上涨。

这是 SGX 投资者需要关注的传导机制。随着布伦特原油价格超过 100 美元，进口能源成本推动新加坡的电力和食品通胀；如果核心通胀——预计 2026 年为 1.9%——进一步上升，MAS 的宽松空间将减少，而新加坡元走强以及长期高利率将挤压房地产投资信托的融资成本，同时影响银行的净利差。9 月的调查还指出了两个下行风险：中东局势升级和人工智能泡沫的破裂——这两个风险本周都在发酵。

美国市场动态

周三，美国股市连续第三个交易日下跌。标准普尔 500 指数收盘下跌 0.46%，纳斯达克 100 指数下滑 0.29%，道琼斯指数下跌 0.75%。主要原因是能源：布伦特原油上涨约 1.4%，至约 100.7 美元/桶，WTI 接近 95-96 美元，因霍尔木兹海峡的美伊紧张局势升级，美国燃料价格创下历史新高。10 年期国债收益率徘徊在 4.8% 左右，随着美联储主席凯文·沃什暗示如果通胀过高，央行将采取行动，市场正在定价 9 月 15-16 日 FOMC 会议上加息的真实可能性。

主要动向： $Grab (GRAB.US)$ 下跌 6.46%，至 3.04 美元，成为活跃交易中跌幅最大的股票之一，因为风险规避和长期高利率的情绪影响了高波动性的东南亚科技股。能源股逆势上涨——$Chevron (CVX.US)$ 上涨约 1.9%，$Occidental Petroleum (OXY.US)$ 日内上涨约 1.1%，因原油价格上涨。$Apple (AAPL.US)$ 在发布首款可折叠 iPhone——iPhone Duo 后下跌约 0.3%，这是典型的 “卖消息” 反应。与此同时，$Qualcomm (QCOM.US)$ 和$Amazon (AMZN.US)$ 宣布了一项多代人工智能数据中心芯片合作关系，而$Nvidia (NVDA.US)$ 管理层今天在高盛的 Communacopia 会议上发言——这可能成为芯片行业的催化剂。

亚洲盘前

美国股指期货在亚洲早盘交易中变化不大——标准普尔 500 期货基本持平，纳斯达克 100 期货上涨约 0.2%——交易者在今日 PPI 发布前保持观望。WTI 原油价格维持在 95-96 美元/桶附近，布伦特原油价格在 100 美元以上。黄金价格在每盎司 4,400-4,445 美元附近，受到中东风险和中央银行购买的支撑（中央银行在第二季度净增 289 吨，且中国连续第 22 个月增持）。比特币交易价格接近 80,000 美元。对于 SGX 开盘，关键信号是油价：如果原油在亚洲交易时段继续上涨，能源相关股票以及对通胀敏感的银行和房地产投资信托可能会出现明显分化。

今日美国财报和经济日历

8 月 PPI 将在新加坡时间晚上 8:30（美国东部时间上午 8:30）发布，经济学家预计头条 PPI 月度上涨 0.4%，核心 PPI 上涨 0.3%——这一加速将强化美联储对通胀的担忧。失业救济申请（新加坡时间晚上 8:30）和现有房屋销售（新加坡时间晚上 10:00）将为当天的经济数据画上句号。周五的 8 月 CPI 是主要事件，预计头条 CPI 同比增长 3.4%，核心 CPI 增长 2.4%。

财报聚焦：$Adobe (ADBE.US)$ 将在美国收盘后（新加坡时间周五早些时候）公布 2023 财年第三季度业绩。市场共识预计调整后每股收益约为 6.09 美元，营收约为 67 亿美元，符合管理层对每股收益 6.05-6.10 美元和营收 66.7-67.2 亿美元的指引。关注的焦点是人工智能的货币化——Acrobat AI Assistant 的年度经常性收入在上个季度几乎增长了三倍，Acrobat/Express 的月活跃用户超过 8.5 亿——以及全年指引是否能够维持。由于今天有生产者物价指数（PPI）数据，周五有消费者物价指数（CPI）数据，Adobe 的财报正好处于这两个数据发布之间，这将影响美联储的下一步行动。

还有一件事

本周剩下的问题是，油价是否是美联储可以忽视的供应冲击，还是更广泛的重新定价的开始。一个有用的框架是：关注周五的核心 CPI。如果尽管能源价格飙升，核心 CPI 仍保持在 0.2% 左右的月度增幅，美联储可以合理地保持耐心，这次新加坡交易所指数的回调更可能是向能源和利率受益者的轮换，而不是市场顶部。如果油价渗透到核心通胀中，9 月 15-16 日的 FOMC 会议将成为加息的风险——而新加坡的高飞银行和房地产投资信托（REITs），其定价基于软着陆和最终放松政策，可能会进一步回调。

来源：新加坡交易所海峡时报指数；路透社；新加坡金融管理局货币政策声明（2026 年 7 月）；AlphaStreet.

本简报由市场数据和通讯报道的人工智能辅助编写，并在发布前由长桥编辑团队审核。

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