道琼斯指数创下自 2008 年以来最糟糕的 9 月开局，历史重演

作者：Joseph Adinolfi

周二也是雷曼兄弟申请破产的第 18 周年，这是一种奇妙的巧合

九月的股票市场开局不佳。

历史在华尔街重演。

根据道琼斯市场数据，周二道琼斯工业平均指数（DJIA）在九月的前 10 天中表现最差，这是自 2008 年以来的首次。标准普尔 500 指数（S&P 500，SPX）和纳斯达克综合指数（NASDAQ Composite，COMP）也创下了自 2020 年以来的最差 10 天开局。

巧合的是，周二恰好是雷曼兄弟申请破产的第 18 周年——这一关键事件开启了 2008 年金融危机最严重的阶段。根据 FactSet 的数据，2008 年 9 月道琼斯指数下跌了 6%，而在 10 月则下跌超过 14%。

股票在本月迄今的挣扎并不令人意外。九月以其是美国主要股指表现最差的月份而闻名，数据也支持这一点。以下来自道琼斯市场数据的表格显示，九月是道琼斯、标准普尔 500、纳斯达克综合指数和小型股罗素 2000（Russell 2000，RUT）表现最差的月份。

它也是唯一一个所有四个指数的平均表现都是负数的月份。下面的图表展示了不同时间段的数据：对于道琼斯，平均数据包括自 1897 年以来的每一年。

“从历史上看，九月一直是一个糟糕的月份，所以我们看到这样的情况并不奇怪，” Gibbens Capital Management 的首席投资官 Mark Gibbens 在接受 MarketWatch 采访时表示。

但可以肯定的是，仅仅是日历并不能解释本月股市的动荡。就像不幸的家庭一样，每个红色的九月在市场上都有其独特的痛苦。这一次，油价和债券收益率的上升，加上对人工智能的担忧，主要是罪魁祸首，Gibbens 说。

随着美联储预计将在周三加息，股票可能面临更多的痛苦。

“一方面，我们仍然有相对强劲的劳动力背景，因此消费者每月都在受益于收入增长……但我不想忽视美联储可能采取鹰派转变、长期利率上升和油价上涨带来的疲软，” 施瓦布金融研究中心的宏观研究与战略负责人 Kevin Gordon 表示。

“在我看来，这一切都为风险资产带来了逆风——这些逆风不一定足够强大到结束牛市，但肯定足够强大以引发更大的波动。”

股票在 2020 年、2021 年和 2022 年九月也遭遇了困难。在 2020 年九月，股票在经历了一个火热的夏季反弹后下跌，主要指数恢复了与 COVID-19 相关的损失。美中紧张关系和国会停滞的 COVID 刺激计划的担忧是主要原因。在 2021 年，新冠病毒变种的出现和中国经济疲软的迹象使股票在另一个繁荣阶段后下跌。

在 2022 年，投资者对时任美联储主席杰罗姆·鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔的演讲中发出的警告作出反应，他表示美国家庭和企业可能在短期内经历一些痛苦，因为他承诺中央银行将继续进行激进的加息以抑制通货膨胀。早在夏季，消费者价格通胀已达到 40 年来的最高水平。

Ken Jimenez 贡献

-Joseph Adinolfi

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