TheInvestingIguana

伊吉的日记：股价下跌，你的股息呢？在深入解读这些红色数据之前，请先思考三个问题

2026 年 11 月 10 日 周二 | 下午

关键数字

在我使用的这个虚构案例中，以 4.00 新元的价格支付 0.20 新元的股息，收益率为 5.00%。当价格跌至 3.20 新元时，同样的 0.20 新元支付带来的收益率变为 6.25%。公司没有任何变化，只有价格发生了变动。本期节目中的所有数字均为虚构。

个人见解

屏幕上显示的价格下跌（红色）会让股息率看起来更好，尽管股息本身完全没有改变，而这很容易被解读为收入增加。这让我想到两个问题：当价格下跌时，我首先应该检查什么，以确定宣布的派息是否发生了变化？如果派息没有变化，还有哪些因素能告诉我这种派息是否可持续？我在本文中不对任何真实公司发表观点。视频和 Substack 文章详细阐述了这三个问题，两者均可免费获取。

📺 YouTube: https://youtu.be/8kIp0r8Bp6E

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/the-share-price-fell-did-your-dividend

祝好，

伊吉 🦖

不构成财务建议。适用伊吉的合规标准。

伊吉的日记： Parkway Life 分红增长 13.4%，而营收下降 1.9%。三只 REITs 报告，与什么相比？

2026 年 11 月 10 日周二 | 午间

关键数据

Parkway Life REIT 的总收入下降了 1.9%，但其可分配金额增长了 13.4%，至 8550 万新元。其在新加坡医院的最低租金全年预计将从 7970 万新元上升至 9910 万新元。Centurion Accommodation REIT 的结果是与其招股书预测进行比较，而非与去年比较。Frasers Logistics and Commercial Trust 的总派息下降了 0.8%，但其资本分配前的派息增长了 9.4%。 $百汇生命产业(C2PU.SG)

个人见解

如果分红增长了 13.4%，我是否应该假设物业赚得更多？Parkway Life 的营收数据表明这并非必然。这三只 REITs 分别用不同的标准来衡量其派息，这让我产生了两个疑问。每个百分比是相对于什么计算的？那两个方向相反的数字中，Frasers 的具体构成是什么？我对这三只单位信托不做任何定论。这一事件在每一个百分比后面都留下了 “与什么相比？” 的疑问。

📺 YouTube: https://youtu.be/XLz55r0lsUc

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/parkway-lifes-payout-rose-134-as

祝好，

Iggy 🦖

非投资建议。适用 Iggy 的合规标准。

伊吉的日志：巴淡岛的水龙头干了：谁测量了水量？

2026 年 11 月 9 日周一 | 下午

数据概览

关于巴淡岛缺水问题的报道引用了居民的说法、公用事业公司对干旱的解释、极低的蓄水量以及一起电气故障。但报道并未提供任何运营商的具体用水量。报道称，柔佛州的数据中心容量从 10 兆瓦增至 2.1 吉瓦，增幅达 210 倍；预计到 2035 年，马来西亚的数据中心将消耗总能源的三分之一。

个人见解

如果数据中心确实是导致巴淡岛缺水的原因，那么证明这一点的测量数据在哪里？我将缺失的这一数字视为真正的关键问题，在没有可量化的关联之前，我不接受将其作为主要成因。这让我产生两个疑问：可量化的关联会呈现何种形态？又应由谁来公布这些数据？此外，柔佛州的容量数据告诉了我们什么，又未能告诉我们什么？这些是值得关注的数据，而非用于交易结论的依据。本期内容深入探讨了该报道所涵盖的测量范围及其局限性。

📺 YouTube: https://youtu.be/5Uz6cUAI5k

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/batams-taps-ran-dry-and-residents

祝好，

伊吉 🦖

不构成投资建议。适用伊吉的合规标准。

伊吉的日记：RTS 通道预计将于 2027 年 2 月开通。在计划你前往新山（JB）的行程前，请先思考这三个问题

2026 年 11 月 8 日 周日 | 上午

关键数据

RTS 通道不会于 2026 年 12 月开通。官方目标现已调整为 2027 年 2 月，这只是一个预期时间，而非正式公布的日期。具体取决于截至 2026 年 12 月 31 日的最终系统测试和试运行，随后是独立的安全认证，以及两国的审批。开通日期将在获得这些批准后才会公布。票价目前仍未确定，5 至 7 新元的说法仅是早期预期，并非官方定价。预计 RTS 通道开始运营六个月后， shuttle Tebrau（穿梭巴士）将停止服务。

个人看法

不是 12 月。这是标题确定的唯一事实，之后的内容都是目标预期。日历上的一个月份很容易被误读为确切日期，但我认为事件发生的先后顺序比月份更重要。这让我产生两个疑问：在宣布任何开通日期之前必须完成哪些步骤？如果围绕一个尚属早期预期的票价来规划行程，体验会是怎样的？我不会把火车的开通日期定死。视频和 Substack 文章详细阐述了这三个问题，所有人都可以免费阅读和观看。

📺 YouTube: https://youtu.be/Eu70KQolU68

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/ep1896-rts-link-now-expected-in-february

祝好，

Iggy 🦖

非投资建议。适用 Iggy 的合规标准。

伊吉的日记：Keppel 核心利润增长超 20%，集团利润下降 40%。股息取决于什么

2026 年 11 月 7 日星期六 | 下午

数据概览

Keppel 的核心利润增长了超过 20%，而集团利润下降了 40%。总资产价值下降了 4%。常规股息为 S$0.34，在 S$10.09（截至 [日期]）的价格下，收益率为 3.37%。还有两笔交易尚未完成：六座钻井平台的出售目标是在 2026 年底完成，Keppel South Central 的出售目标是在 2027 年第二季度完成。$吉宝企业(BN4.SG)

个人看法

如果常规股息随着增长的盈利而增加，为什么股东要关心那下降了 40% 的利润呢？这是我一开始提出的令人不安的问题。这让我又想到了两个问题。常规派息和任何特别派息是否来自同一个地方，在上述两笔交易完成之前需要发生什么？我在这里不对这些股票做出判断。免费视频和 Substack 文章对此进行了详细分析，会员版则进一步深入探讨。

📺 免费 YouTube: https://youtu.be/A7-tmX2xEwE

⭐ 会员版 YouTube: https://youtu.be/hPetNc0r54Y

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/ep1901-keppels-core-profit-rose-over

祝好，

Iggy 🦖

不构成财务建议。适用 Iggy 的合规标准。

伊吉的日记：凯德中国信托以人民币收入，以新加坡元支付。三个问题

2026 年 11 月 7 日周六 | 晨间

关键数据

凯德中国信托以人民币赚取收入，并以新加坡元派发股息。其零售物业出租率为 97.2%。前九个月零售租金回升率为-3.0%，而商务园为-12.6%。7.9% 的收益率基于截至 2026 年 6 月 30 日的十二个月数据，尚未包含疲软的第三季度。其中包含 0.33 新分的补贴，约占总派发的 7%。$凯德商用中国(AU8U.SG)

个人看法

满租听起来像是稳定的收入来源，但我认为不应过度依赖出租率这一指标。它统计的是入驻租户的数量，而非他们支付的租金金额。随着续租租金下降，信托基金即使保持满租状态，实际收取的租金也可能减少。这让我产生两个疑问：派息中有多少来自租金，多少来自补贴？以及人民币租金在兑换成新加坡元后实际价值如何？我在此不对该单位给出明确的投资结论。详细分析请参阅免费视频和 Substack 文章，会员版内容则更为深入。

📺 免费 YouTube 视频: https://youtu.be/DSPAn3yC2hw

⭐ 会员版 YouTube 视频: https://youtu.be/oR18m3xf_tQ

📩 Substack 订阅: https://investingiguana.com/p/ep1889-capitaland-china-trust-earns

祝好，

伊吉 🦖

不构成投资建议。遵循伊吉的合规标准。

伊吉的日记：星展银行跌 5%，大华银行涨 182%：同一季度，截然相反的头条

2026 年 11 月 6 日周五 | 午间

数据概览

大华银行当季利润同比上涨 182%，而星展银行当季利润同比下降 5%。大华银行去年同期的信贷拨备为 13.61 亿新元，而本季度仅为 2.58 亿新元。星展银行前九个月利润增长 2% 至 88.2 亿新元，创历史新高。星展银行商业书收入创纪录达 56.9 亿新元，同比增长 4%，而市场交易收入则下降 65% 至 1.52 亿新元。$星展集团控股(D05.SG) $大华银行(U11.SG)

个人见解

两家银行报告了同一季度的业绩，但头条新闻指向相反的方向，且单纯的百分比无法告诉我它衡量的是哪个窗口期。这让我产生两个疑问：每个头条究竟在衡量什么？每个季度中哪些数据是重复出现的？我目前不对任何银行股做出判决。关于这两家银行的深度分析尚未到来，我将拭目以待。这一事件将每条头条置于季度内部数据的背景下进行审视。

📺 YouTube: https://youtu.be/6T808_ZBjWk

Cheers,

Iggy 🦖

不构成投资建议。适用伊吉的合规标准。

伊吉日记：星展集团（DBS）交易收入下降 65%。深入细看，非利息部分暴跌 96%

2026 年 11 月 5 日周四 | 下午

关键数据

星展集团的市场交易收入下降了 65%。在这笔账目中，非利息部分从 4.19 亿新元骤降至 1700 万新元，降幅达 96%；而利息部分则从 2000 万新元上升至 1.35 亿新元。市场交易收入为利润增长抹去了 2.87 亿新元。商业书簿收入同比增长 4%，至 56.93 亿新元。11 月 13 日或之后买入的股份不享有 81 仙的分红。$星展集团控股(D05.SG)

个人见解

这份公告中，我最不信服的数据就是这 65%。如此庞大的总体降幅可能掩盖了两条线路反向运动的真相：非利息部分暴跌 96%，而利息部分却有所上升。这让我产生两个疑问：星展集团的收入中，哪一部分造成了损害，哪一部分又表现坚挺？视频和 Substack 文章将这 65% 拆解为两部分，然后重新将其放入利润桥接图中进行分析。

📺 免费 YouTube 视频：https://youtu.be/Wn3JKsVOetA

⭐ 会员版 YouTube 视频：https://youtu.be/g2K74GrzQEg

📩 Substack 文章：https://investingiguana.com/p/dbss-trading-income-fell-65-inside

祝好，

伊吉 🦖

不构成投资建议。适用伊吉的合规标准。

Iggy 的日记：美国民主党同时赢得参议院和众议院。新加坡该如何看待这个标题？

2026 年 11 月 5 日 周四 | 午间

数据概览

一份关于美国中期选举的报告称，民主党同时赢得了参议院和众议院。报告的第一行称众议院已被 “拿下”，但随后又写道众议院 “有望达成”。报告未提及关税、支出、利率、美元或油价的任何变化。

个人见解

我注意到的是，报告的语气比其标题更为谨慎。它在某处称众议院已被拿下，在另一处又说有望达成。投票结果只能告诉我谁坐在房间里，而不能告诉我房间会做出什么决定。这让我产生两个问题：这样的标题是通过贸易、通过利率和美元，还是通过石油影响到新加坡的？一个带有具体日期和数字的实质性变化会是什么样子？本文将沿着这三条路径，逐一追踪这一事件对新加坡的影响。

📺 YouTube: https://youtu.be/xmy2MyJE9zk

祝好，

Iggy 🦖

不构成投资建议。适用 Iggy 的合规标准。

伊吉的日记：星展银行利润下降 5% 至 28.1 亿新元，未达预期。大华银行也未达预期，但原因不同

2026 年 11 月 5 日星期四 | 早报

数据概览

海峡时报指数（STI）在 11 月 4 日周三收盘报 5,268.63 点，微跌 0.66 点或 0.01%，当日交易区间为 5,192.31 至 5,276.09 点。《商业时报》报道，上涨股票数量以 392 比 198 领先，银行板块的疲软被房地产信托基金（REITs）和工业股的上涨所抵消。美股盘后交易紧随新加坡交易所（SGX）收盘之后进行。道琼斯指数上涨 1,569.40 点或 3.03% 至 53,356.12 点；标普 500 指数上涨 119.70 点或 1.58% 至 7,688.62 点；纳斯达克指数上涨 364.50 点或 1.44% 至 25,736.51 点。Motley Fool 将此次反弹归因于美国中期选举后不确定性的消退以及油价下跌。《商业时报》头条新闻：星展银行第三季度利润因交易收入疲软而下降 5% 至 28.1 亿新元，未达市场预期；Peter Seah 将在任职 16 年后卸任星展银行董事长，Anthony Lim 将接任其职位；Centurion Accommodation REIT 前九个月净物业收入为 1.177 亿新元，超出预期 4.8%。 $星展集团控股(D05.SG)

个人见解

两天内有两家银行发布财报，《商业时报》的头条均显示两家银行均未达预期。表面上的原因各不相同。大华银行利润较上一季度下降 15%，原因是上一季度的资产剥离收益不再计入；而星展银行的头条则指向交易收入疲软。一个词 “未达预期” 掩盖了两种不同的情况。接下来我想对比的是净息差，看看这两家银行的指标走势是否一致。

祝好，

Iggy 🦖

非投资建议。适用 Iggy 的合规标准。

伊吉的日记：大华银行盈利 12.5 亿新元，低于预期。银行自身文件显示是什么导致了变动

2026 年 11 月 4 日周三 | 中午

数据概览

大华银行盈利 12.5 亿新元，低于市场预期。较上一季度下降 15%。净息差从 1.74% 降至 1.68%，单季下降 6 个基点。大中华区不良贷款率升至 5.0%，拨备覆盖率降至 40%。

个人见解

当一家银行报告利润下滑时，我注意到在询问 ‘赚了多少钱’ 之前，我会先问 ‘为什么赚得少了’。单季下降 15% 是一个值得关注的显著幅度，且同一季度内息差也下降了 6 个基点。这让我产生两个疑问：大华银行自身的文件显示是什么推动了利润线的变化？其他哪些指标能反映银行核心业务是否稳健？视频和 Substack 文章解读了大华银行自身文件，分析各条目的变动原因。

📺 YouTube: https://youtu.be/dxo6dgmB-wg

📩 Substack（免费订阅即可阅读）: https://investingiguana.com/p/uob-earned-sgd-125-billion-below

$大华银行(U11.SG)

附注：我也会将完整的 Substack 文章发布在长桥社区文章中，敬请期待。

📺 YouTube: https://youtu.be/I-POoVa-kWM

祝好，

伊吉 🦖

不构成投资建议。适用伊吉的合规标准。

伊吉的日记：持股不足 100 股？什么是零股、如何交易以及可能产生的费用

2026 年 11 月 4 日 星期三 | 中午

关键数据

一手（整手）为 100 股，因此 50 股的订单属于零股。它仍可通过单位股市场进行交易，该市场拥有独立的买卖盘。在一个假设的例子中，以主盘的卖盘价买入 50 股需花费 200.00 新加坡元，而以零股的卖盘价买入则需 202.50 新加坡元，额外多付 2.50 新加坡元。若随后以零股的买盘价卖出，到手金额为 197.50 新加坡元，仅价差一项就导致往返交易亏损 5.00 新加坡元。

个人见解

我在此质疑的不是交易权限，因为 50 股的订单是被允许的。我想了解的是价格部分，因为零股的买卖盘位于与主盘分离的市场中。这让我产生两个问题：这个独立市场通过价差收取了多少费用？对于小额订单，经纪商的最小佣金在何时比价差的影响更大？本案例将追踪这 50 股订单从首次买卖盘到最终售出的全过程，并汇总每个环节的成本。

📺 YouTube: https://youtu.be/I-POoVa-kWM

祝好，

伊吉 🦖

不构成投资建议。适用伊吉的合规标准。

Iggy 的日记：大华银行利润几乎翻了三倍至 12.5 亿新元，但仍不及预期。海峡时报指数连续三个交易日下跌

2026 年 11 月 4 日星期三 | 上午

关键数据

海峡时报指数周二（11 月 3 日）收于 5,269.29 点，下跌 34.54 点或 0.65%，这是其连续第三个交易日下跌。相较于 10 月 29 日收盘的 5,396.03 点，目前下跌了 2.35%。在华尔街，道琼斯指数下跌 197.26 点或 0.38%，报 51,786.72 点；标普 500 指数上涨 27.52 点或 0.36%，报 7,568.92 点；纳斯达克指数上涨 0.83%，报 25,372.01 点。美联社将此次反弹归因于人工智能和芯片股的回升，但苹果因警告内存芯片成本上升带来的利润率压力而下跌。1 月布伦特原油期货结算价为每桶 103.60 美元，下跌 1.17 美元或 1.12%，根据道琼斯市场数据，这是自 10 月 7 日以来的最低结算价。《商业时报》头条新闻：大华银行第三季度净利润在低基数基础上几乎翻了三倍至 12.5 亿新元，但未达市场预期；新加坡航空工程上半年利润下降 1.7% 至 8,190 万新元。$大华银行(U11.SG)

个人看法

大华银行的头条新闻在一句话中包含两层含义。利润几乎翻了三倍，但仍然不及预期，而且标题本身也指出基数较低。这意味着 12.5 亿新元的利润值得比 “三倍” 这个词更多的关注。我想知道的是其中有多少会重复出现，以及应该与哪些季度进行对比。我的大华银行业绩分析将在稍后的长文中呈现。

祝好，

Iggy 🦖

非投资建议。适用 Iggy 的法证合规标准。

伊吉的日记：三家酒店信托报告出炉。其中一家增长主要源于单家酒店

2026 年 11 月 3 日周二 | 午间

关键数据

远东酒店信托（Far East Hospitality Trust）营收增长 220 万新元，其中约 88% 的增长来自名古屋的一家酒店。凯德雅诗阁信托（CapitaLand Ascott Trust）报告的可比单位收入（RevPAU）为 164 新元，同比下降 1%，但其同店运营表现增长 4%。新加坡发展银行酒店信托（CDL Hospitality Trusts）报告的杠杆率为 35.6%。

$凯德雅诗阁信托(HMN.SG) $城市酒店信托(J85.SG)

个人见解

如果一家酒店周末客满，我为什么仍无法判断该信托的收入是否在增长？读完这三份报告后，这个疑问一直萦绕在我心头，因为其中一家信托的增长主要依赖单一酒店，而另一家则在同一组业绩中显示出 1% 的下降和 4% 的增长。这让我产生两个问题：集中在单一物业上的增长是否可持续？RevPAU 与同店表现为何会出现背道而驰的情况？本期内容以及 Substack 文章逐一分析了这三家信托。

📺 YouTube: https://youtu.be/y-lalD1Gi8E

📩 Substack: https://investingiguana.com/p/three-hotel-trusts-reported-one-rise

祝好，

伊吉 🦖

不构成投资建议。适用伊吉的合规标准。